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Monographie Kein Zugriff

Die Pflicht von Wertpapierdienstleistungsunternehmen zur bestmöglichen Ausführung von Kundenaufträgen (Best Execution)

Autor:innen:
Verlag:
 2009

Zusammenfassung

Durch die Umsetzung der MiFID ist das WpHG endgültig zum Grundgesetz des Kapitalmarktrechts geworden. Die Einführung der Pflicht von Wertpapierdienstleistungsunternehmen zur bestmöglichen Ausführung von Kundenaufträgen in § 33a WpHG stellt ein Kernstück dieser Reform dar. Erstmalig untersucht die vorliegende Arbeit umfassend die zivilrechtlichen und aufsichtsrechtlichen Grundlagen dieser Pflicht. Herausgearbeitet wird dabei zum einen die zentrale Bedeutung der zivilrechtlichen Pflicht zur bestmöglichen Ausführung im Kommissionsrecht. Zum anderen wird der aufsichtsrechtliche Pflichtenkanon des § 33a WpHG vor dem Hintergrund der europarechtlichen Vorgaben analysiert. Dabei werden sowohl einzelne Umsetzungsdefizite aufgedeckt als auch Lösungen für bislang umstrittene Fragestellungen vorgeschlagen. Aus den zivil- und aufsichtsrechtlichen Rechtsquellen entwickelt der Verfasser ein geschlossenes Gesamtkonzept der „Best Execution“. Auch vor dem Hintergrund rechtsökonomischer Erwägungen wird schließlich die Bedeutung der bestmöglichen Ausführung für den Anlegerschutz und den Wettbewerb auf dem Kapitalmarkt aufgezeigt.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2009
ISBN-Print
978-3-8329-4809-2
ISBN-Online
978-3-8452-1854-0
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band
17
Sprache
Deutsch
Seiten
221
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 10
  2. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 11 - 16
    1. Gang der Untersuchung Kein Zugriff 17 - 20
      1. Arten von Finanzintermediären Kein Zugriff 20 - 23
      2. Funktionen von handelnden Finanzintermediären Kein Zugriff 23 - 27
      3. Handelnde Finanzintermediäre auf verschiedenen Märkten Kein Zugriff 27 - 31
    3. Bedarf für die Regulierung von Finanzintermediären Kein Zugriff 31 - 33
      1. Kommissionsgeschäft Kein Zugriff 34 - 38
      2. Festpreisgeschäft Kein Zugriff 38 - 40
      3. Stellvertretung Kein Zugriff 40 - 42
    2. Der sog. allgemeine Bankvertrag als Grundlage der Pflicht zur bestmöglichen Ausführung Kein Zugriff 42 - 43
        1. Rechtsnatur der Interessenwahrungspflicht Kein Zugriff
        2. Ausgestaltung als Pflicht zur bestmöglichen Ausführung Kein Zugriff
          1. Interessen in Bezug auf den eigenen Auftrag Kein Zugriff
            1. Interessen anderer Kommittenten Kein Zugriff
            2. Interessen des Kommissionärs Kein Zugriff
        2. Abdingbarkeit der Pflicht zur bestmöglichen Ausführung Kein Zugriff
        1. Begriff und Rechtsnatur der Weisung Kein Zugriff
        2. Abweichen von Weisungen Kein Zugriff
      4. Informationspflichten des Kommissionärs Kein Zugriff 73 - 74
      1. Keine Pflicht zur bestmöglichen Ausführung beim Festpreisgeschäft Kein Zugriff 74 - 77
      2. Die Pflicht zur Ausübung billigen Ermessens beim Eigenhändlergeschäft Kein Zugriff 77 - 80
    5. Die Pflicht zur bestmöglichen Ausführung bei der Stellvertretung Kein Zugriff 80 - 80
      1. Harmonisierungsgrad der MiFID Kein Zugriff 81 - 87
      2. Rechtsnatur der Vorgaben des CESR Kein Zugriff 87 - 88
      1. Wertpapierdienstleistungsunternehmen Kein Zugriff 88 - 90
        1. Finanzinstrumente Kein Zugriff
        2. Finanzkommission und Abschlussvermittlung Kein Zugriff
          1. Abgrenzung zum Eigengeschäft Kein Zugriff
          2. Einschränkung des Auftragsbegriffs im Eigenhandel Kein Zugriff
        4. Weiterleiten von Aufträgen und Finanzportfolioverwaltung Kein Zugriff
        1. Geeignete Gegenparteien Kein Zugriff
        2. Marktteilnehmer Kein Zugriff
        3. Systematische Internalisierer Kein Zugriff
        4. Investmentgesetz Kein Zugriff
        1. Unterscheidung nach Gruppen von Aufträgen Kein Zugriff
          1. Professionelle Kunden Kein Zugriff
          2. Privatkunden Kein Zugriff
          3. Einheitliche Ausführungsfaktoren Kein Zugriff
          1. Auswahl einer Gruppe von Ausführungsplätzen Kein Zugriff
          2. Auswahl eines einzigen Ausführungsplatzes Kein Zugriff
        4. Dokumentation Kein Zugriff
        1. Information über die Ausführungsgrundsätze Kein Zugriff
        2. Zustimmung des Kunden Kein Zugriff
        3. Ausführung außerhalb eines organisierten Marktes oder multilateralen Handelssystems Kein Zugriff
      3. Ausführung entsprechend den Grundsätzen Kein Zugriff 133 - 137
      4. Überprüfung der Ausführungsgrundsätze Kein Zugriff 137 - 140
        1. Weisung im aufsichtrechtlichen Sinne Kein Zugriff
        2. Obligatorische Weisungen Kein Zugriff
      1. Eigenhandel als Weisung Kein Zugriff 145 - 147
      2. Ausführung zu marktgerechten Konditionen Kein Zugriff 147 - 151
        1. Sicherstellen der bestmöglichen Ausführung Kein Zugriff
        2. Konzern- und verbundangehörige Wertpapierdienstleistungsunternehmen Kein Zugriff
        3. Ausblick auf die US-amerikanischen Regelungen Kein Zugriff
      2. Eingeschränkte Kommunikation der Auswahlgrundsätze Kein Zugriff 159 - 161
        1. Verhältnis zur allgemeinen aufsichtsrechtlichen Interessenwahrungspflicht Kein Zugriff
        2. Verhältnis zur Informationspflicht Kein Zugriff
      2. Die aufsichtsrechtliche Pflicht zur bestmöglichen Ausführung als Organisations- und Informationspflicht Kein Zugriff 163 - 165
      3. Abdingbarkeit Kein Zugriff 165 - 165
    1. Doppelnatur der aufsichtsrechtlichen Pflicht zur bestmöglichen Ausführung Kein Zugriff 166 - 169
    2. Einbeziehung der Ausführungsgrundsätze in den Vertrag Kein Zugriff 169 - 174
      1. Kommissionsgeschäft und Stellvertretung Kein Zugriff 174 - 181
      2. Festpreisgeschäft Kein Zugriff 181 - 182
    4. Die aufsichtsrechtliche Konzeption der Pflicht zur bestmöglichen Ausführung im Verhältnis zum Zivilrecht Kein Zugriff 182 - 185
      1. Kommissionsgeschäft und Stellvertretung Kein Zugriff
      2. Kaufvertrag Kein Zugriff 189 - 189
    2. Deliktische Ansprüche Kein Zugriff 189 - 192
    3. Durchsetzungsdefizit Kein Zugriff 192 - 193
    4. Wettbewerbsrechtliche Maßnahmen Kein Zugriff 193 - 195
    5. Aufsichtsrechtliche Maßnahmen Kein Zugriff 195 - 196
    1. Auswirkungen auf den Wettbewerb Kein Zugriff 197 - 199
    2. Auswirkungen auf den Anlegerschutz Kein Zugriff 199 - 200
  9. Zusammenfassung in Thesen Kein Zugriff 201 - 204
  10. Anhang: Übersicht zur bestmöglichen Ausführung als Organisations- und Informationsprozess Kein Zugriff 205 - 206
  11. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 207 - 217
  12. Verzeichnis der Ausführungsgrundsätze Kein Zugriff 218 - 218
  13. Stichwortverzeichnis Kein Zugriff 219 - 221

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