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Monographie Kein Zugriff

Debt Equity Swaps

Finanzielle Sanierung von börsennotierten Aktiengesellschaften
Autor:innen:
Verlag:
 2011

Zusammenfassung

Dieses Werk stellt die außergerichtlichen Debt Equity Swaps bei börsennotierten Aktiengesellschaften dar. Im Mittelpunkt steht die Erkenntnis, dass die Sanierung einer Gesellschaft nicht an partikularen Interessen oder gesetzlichen Dogmen scheitern darf: Der Fortbestand einer zukunftsfähigen Unternehmung und die wirtschaftliche Risikoverteilung in der Krise der Gesellschaft müssen die Grundlage für die Entscheidung über die rechtliche Ausgestaltung von Debt Equity Swaps sein. Vor diesem Hintergrund werden die ökonomische Wirkung von Debt Equity Swaps dargestellt, ihr Zusammenhang mit dem Distressed Debt Investing aufgezeigt und die rechtlichen Rahmenbedingungen im deutschen Recht untersucht.

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Bibliographische Angaben

Auflage
1/2011
Copyrightjahr
2011
ISBN-Print
978-3-8329-6518-1
ISBN-Online
978-3-8452-3056-6
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Nomos Universitätsschriften - Recht
Band
724
Sprache
Deutsch
Seiten
243
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 4 Peter Franke
  2. Vorwort Kein Zugriff 5 - 16 Peter Franke
  3. Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff 17 - 20 Peter Franke
    1. Einführung in die Problematik Kein Zugriff 21 - 25 Peter Franke
    2. Gegenstand der Betrachtung Kein Zugriff 25 - 26 Peter Franke
    3. Ziel der Dissertation Kein Zugriff 26 - 27 Peter Franke
    4. Gang der Untersuchung Kein Zugriff 27 - 29 Peter Franke
      1. Peter Franke
        1. Ökonomisch sinnvolle Sanierungen Kein Zugriff Peter Franke
        2. Ökonomisch effiziente Ausgestaltung von Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Verbindlichkeiten eines Unternehmens Kein Zugriff Peter Franke
        2. Krise eines Unternehmens und Sanierung Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. Non-performing loans Kein Zugriff Peter Franke
          2. Sub-performing loans Kein Zugriff Peter Franke
      1. Peter Franke
        1. Debt Equity Swaps zum Erwerb gesellschaftsrechtlichen Eigenkapitals Kein Zugriff Peter Franke
        2. Mezzanine Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
      2. Exkurs: Debt Equity Swaps zur Finanzierung von Unternehmen Kein Zugriff 35 - 35 Peter Franke
      3. Exkurs: Debt Equity Swaps zur Sanierung von Staaten Kein Zugriff 35 - 36 Peter Franke
      1. Historische Entwicklung und aktueller Markt für distressed debts Kein Zugriff 36 - 38 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Passive Strategien Kein Zugriff Peter Franke
        2. Aktive Strategien Kein Zugriff Peter Franke
      3. Verkäufer und Käufer von distressed debts Kein Zugriff 40 - 41 Peter Franke
      4. Peter Franke
        1. Peter Franke
          1. Due diligence Kein Zugriff Peter Franke
          2. Ursache der Krise Kein Zugriff Peter Franke
        2. Erwerb der Forderungen Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. „Good companies with bad balance sheets“ Kein Zugriff Peter Franke
          2. Leveraged Buyouts Kein Zugriff Peter Franke
          3. Hohe Investitionen und geringe Reserven Kein Zugriff Peter Franke
        4. Sanierung unter Durchführung des Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
        5. Desinvestition Kein Zugriff Peter Franke
      1. Peter Franke
        1. Insolvenz als ‚Unruheherd‘ und negatives Signal an den Kapitalmarkt Kein Zugriff Peter Franke
        2. Vorteilhaftigkeit eines frühen Sanierungsbeginns Kein Zugriff Peter Franke
        3. Geringere Insolvenzkosten, Wertvernichtung und Blick auf die Praxis Kein Zugriff Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Überblick über die wirtschaftswissenschaftliche Literatur zu Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
        2. Grundsätzliche Vorteilhaftigkeit von Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
        3. Wirtschaftswissenschaftliche Untersuchungen Kein Zugriff Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Wirtschaftliche Zuordnung des Vermögens einer notleidenden Gesellschaft und Finanzierung einer Sanierung Kein Zugriff Peter Franke
        2. Vorteile für die Aktionäre Kein Zugriff Peter Franke
      1. Bundesdatenschutzgesetz Kein Zugriff 64 - 65 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Grundsätze des Bankgeheimnisses Kein Zugriff Peter Franke
        2. Das Bankgeheimnis bei der Veräußerung von distressed debts Kein Zugriff Peter Franke
        3. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Franke
        4. Peter Franke
          1. Unterlassung der Weitergabe von Informationen Kein Zugriff Peter Franke
          2. Unwirksamkeit der Abtretung der Forderungen Kein Zugriff Peter Franke
          3. Schadensersatz Kein Zugriff Peter Franke
      1. Ausgliederung und Abspaltung Kein Zugriff 74 - 75 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Schuldrechtlicher und dinglicher Erwerb Kein Zugriff Peter Franke
        2. Vereinbartes Abtretungsverbot Kein Zugriff Peter Franke
        3. Einschränkung der Übertragbarkeit durch das Kreditwesengesetz Kein Zugriff Peter Franke
        4. Abtretungsverbot für Forderungen aus grundpfandrechtlich gesicherten Immobiliendarlehen wegen fehlender Bankerlaubnis Kein Zugriff Peter Franke
        5. Übertragung von Sicherheiten Kein Zugriff Peter Franke
      1. Bieter für eine Zielgesellschaft Kein Zugriff 78 - 78 Peter Franke
      2. Erwerb von auf einem organisierten Markt zugelassenen Wertpapieren Kein Zugriff 78 - 79 Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Kauf- und Tauschangebote Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Abgrenzung nach der Art der Kommunikation des Angebots Kein Zugriff Peter Franke
          2. Abgrenzung nach der Schutzbedürftigkeit des Empfängers Kein Zugriff Peter Franke
          3. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Franke
        3. Der Erwerb der Forderungen und der Erwerb der Aktien im Rahmen des Debt Equity Swaps als öffentliches Kauf- und Tauschangebot im Sinne des WpÜG Kein Zugriff Peter Franke
      1. Forderungen als Sacheinlage Kein Zugriff 85 - 86 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Grundsätzliche Berechtigung der Lehre von der verdeckten Sacheinlage Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Einbringung zum objektiven Wert der Forderung Kein Zugriff Peter Franke
          2. Einbringung der Forderung zum Nennwert Kein Zugriff Peter Franke
          3. Peter Franke
            1. Gesetzgeberische Wertungen der Insolvenzordnung Kein Zugriff Peter Franke
            2. Wirtschaftliche Zuordnung der Differenz zwischen dem Nennwert der Forderung und deren objektivem Wert nach der heutigen Rechtslage Kein Zugriff Peter Franke
            3. Verantwortlichkeit der Schuldnerin Kein Zugriff Peter Franke
            4. Verantwortlichkeit der Aktionäre Kein Zugriff Peter Franke
            5. Nachteile für die Gläubiger Kein Zugriff Peter Franke
            6. Schlussfolgerung für die Einbringung von Forderungen in einer Kapitalerhöhung Kein Zugriff Peter Franke
      1. Vorbereitung der Hauptversammlung Kein Zugriff 104 - 106 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Verbindung von Sachkapitalerhöhung und Barkapitalerhöhung Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Merkmale mezzaniner Finanzierungen Kein Zugriff Peter Franke
          2. Ausgabe mezzaniner Finanzierungen nach § 221 AktG Kein Zugriff Peter Franke
          3. Ausgabe anderweitiger mezzaniner Finanzierungen Kein Zugriff Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Die aktienrechtliche Treupflicht Kein Zugriff Peter Franke
        2. Stimmbindung als Ausgestaltung der aktienrechtlichen Treupflicht Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. Grundsätzliche Abwägung der betroffenen Interessen Kein Zugriff Peter Franke
          2. Wertungen des Gesetzgebers im Aktiengesetz und im Finanzmarktstabilisierungsgesetz Kein Zugriff Peter Franke
        4. Peter Franke
          1. Peter Franke
            1. Gebotenheit des Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
            2. Geeignetheit und Erforderlichkeit des Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
            3. Interessenabwägung Kein Zugriff Peter Franke
          2. Konsequenz des Vorliegens einer treurechtlichen Stimmbindung Kein Zugriff Peter Franke
          3. Keine entgegenstehenden europarechtliche und verfassungsrechtliche Bedenken Kein Zugriff Peter Franke
          4. Handlungsempfehlungen Kein Zugriff Peter Franke
      4. Peter Franke
        1. Peter Franke
          1. Formale Voraussetzungen Kein Zugriff Peter Franke
          2. Materielle Voraussetzungen des Bezugsrechtsausschlusses Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Nähere Bestimmung der materiellen Voraussetzungen zur Rechtfertigung sanierender Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
          2. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen Kein Zugriff Peter Franke
          2. Ausgabe von Genussrechten Kein Zugriff Peter Franke
      5. Peter Franke
        1. Sinn und Wirkungsweise der vereinfachten Kapitalherabsetzung Kein Zugriff Peter Franke
        2. Verfahren Kein Zugriff Peter Franke
        3. Voraussetzungen zur Durchführung einer vereinfachten Kapitalherabsetzung Kein Zugriff Peter Franke
        4. Einschränkungen bei Durchführung einer vereinfachten Kapitalherabsetzung Kein Zugriff Peter Franke
        5. Kapitalherabsetzung im Rahmen eines Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
      6. Peter Franke
        1. Prüfung der Sacheinlage durch einen externen Prüfer Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Grundsätze der Forderungsbewertung Kein Zugriff Peter Franke
          2. Bewertungsansätze zur Ermittlung des objektiven Werts der Forderungen Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. Änderungen des Aktiengesetzes durch das ARUG Kein Zugriff Peter Franke
          2. Peter Franke
            1. Forderungen aus Darlehen Kein Zugriff Peter Franke
            2. Mezzanine Forderungen Kein Zugriff Peter Franke
          3. Peter Franke
            1. Vorliegen eines übertragbaren Wertpapiers, § 33 a II 1. Fall AktG Kein Zugriff Peter Franke
            2. Vorliegen eines anderen Vermögensgegenstandes, § 33 a II 2. Fall AktG Kein Zugriff Peter Franke
      1. Peter Franke
        1. Wirkung der Einbringung der Forderungen Kein Zugriff Peter Franke
        2. Einschränkung der Einbringung von Schuldverschreibungen durch das Schuldverschreibungsgesetz Kein Zugriff Peter Franke
        3. Anmeldung und Eintragung im Handelsregister Kein Zugriff Peter Franke
        4. Prüfung durch das Registergericht Kein Zugriff Peter Franke
      2. Rechtsfolgen von Fehlern während eines Debt Equity Swaps: Differenzhaftung Kein Zugriff 154 - 155 Peter Franke
      3. Eigenkapitalersatz Kein Zugriff 155 - 155 Peter Franke
      4. Anfechtung der Kapitalerhöhung Kein Zugriff 155 - 156 Peter Franke
      1. Formale Voraussetzungen zur Schaffung genehmigten Kapitals Kein Zugriff 156 - 157 Peter Franke
      2. Peter Franke
        1. Inhalt des Ermächtigungsbeschlusses und des Vorstandsbeschlusses Kein Zugriff Peter Franke
        2. Prüfung der Sacheinlage Kein Zugriff Peter Franke
      3. Ausschluss der Bezugsrechte Kein Zugriff 158 - 159 Peter Franke
      1. Peter Franke
        1. Rechtsfolgen der verdeckten Sacheinlage Kein Zugriff Peter Franke
        2. Heilung der verdeckten Sacheinlage de lege lata Kein Zugriff Peter Franke
        3. Bedenken zur Heilung der verdeckten Sacheinlage Kein Zugriff Peter Franke
      2. Durchführung einer Barkapitalerhöhung und Verrechnung der Einlageforderung mit der Darlehensforderung Kein Zugriff 163 - 164 Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Vorteile der Liberalisierung der Voreinbringung Kein Zugriff Peter Franke
        2. potenzielle Nachteile der Liberalisierung der Voreinbringung: Insbesondere Scheitern der Kapitalerhöhung Kein Zugriff Peter Franke
        3. Peter Franke
          1. Die Voreinzahlung im Kontext der Sanierung einer Gesellschaft Kein Zugriff Peter Franke
          2. Peter Franke
            1. Die Ansicht des BGH Kein Zugriff Peter Franke
            2. Die Ansicht der Literatur Kein Zugriff Peter Franke
        4. Peter Franke
          1. Grundsätzliche Zulässigkeit der Voreinbringung bei einem Debt Equity Swap Kein Zugriff Peter Franke
          2. Peter Franke
            1. Sanierungsbedürftigkeit und Erforderlichkeit der Voreinbringung Kein Zugriff Peter Franke
            2. Geeignetheit der Voreinbringung zur Sanierung der Gesellschaft und Angemessenheit Kein Zugriff Peter Franke
            3. Sanierungswille, Fremdfinanzierungskosten, Kennzeichnungspflicht Kein Zugriff Peter Franke
            4. Kurzer Zeitraum zwischen der Voreinbringung und der Sachkapitalerhöhung Kein Zugriff Peter Franke
            5. Darlegungs- und Beweislast Kein Zugriff Peter Franke
          3. Rechtsfolgen einer zulässigen Voreinbringung Kein Zugriff Peter Franke
      1. Ziele des WpÜG Kein Zugriff Peter Franke
      2. Konzeption des WpÜG Kein Zugriff 182 - 182 Peter Franke
      1. Sinn und Zweck des Pflichtangebots Kein Zugriff 182 - 183 Peter Franke
      2. „Erlangen“ der Kontrolle Kein Zugriff 183 - 184 Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Halten von 30% der Stimmrechte, § 29 II WpÜG Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Zur neuen Regelung des § 30 II WpÜG Kein Zugriff Peter Franke
          2. Peter Franke
            1. Peter Franke
              1. Ausübung der Stimmrechte Kein Zugriff Peter Franke
              2. Form, Intensität und Verbindlichkeit der Verständigung über die Ausübung der Stimmrechte Kein Zugriff Peter Franke
              3. Auswirkungen der Stimmkoordination Kein Zugriff Peter Franke
            2. Peter Franke
              1. Zusammenwirken in sonstiger Weise Kein Zugriff Peter Franke
              2. Zusammenwirken Kein Zugriff Peter Franke
              3. Zielgerichtetheit Kein Zugriff Peter Franke
              4. Änderung der unternehmerischen Ausrichtung Kein Zugriff Peter Franke
              5. Dauerhaft und erheblich Kein Zugriff Peter Franke
          3. Peter Franke
            1. Formale Auslegung Kein Zugriff Peter Franke
            2. Materielle Auslegung Kein Zugriff Peter Franke
            3. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Franke
      4. Peter Franke
        1. Direkter Kontrollerwerb gemäß § 29 II WpÜG Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Grundsätzliche Einschätzung Kein Zugriff Peter Franke
          2. Verhandlungen zur Herbeiführung eines Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
          3. Ausübung der tatsächlichen Kontrolle durch Druck Kein Zugriff Peter Franke
          4. Maßnahmen nach der Durchführung des Debt Equity Swaps Kein Zugriff Peter Franke
          5. Peter Franke
            1. Die Abstimmung über die Wahl des Aufsichtsrats Kein Zugriff Peter Franke
            2. Die Abstimmung in Wahlen des Aufsichtsrats Kein Zugriff Peter Franke
      1. Regelungsgehalt und Zweck des Dispenses Kein Zugriff 216 - 217 Peter Franke
      2. „White wash“-Beschluss Kein Zugriff 217 - 217 Peter Franke
      3. Peter Franke
        1. Sanierungsziel Kein Zugriff Peter Franke
        2. Peter Franke
          1. Bestandsgefährdende Risiken Kein Zugriff Peter Franke
          2. Orientierung an § 32 a III 3 GmbHG a.F. i.V.m. § 32 a I GmbHG a.F. Kein Zugriff Peter Franke
          3. Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage Kein Zugriff Peter Franke
          4. Stellungnahme Kein Zugriff Peter Franke
        3. Sanierungsfähigkeit und Sanierungsgeeignetheit Kein Zugriff Peter Franke
        4. Sanierungsbeitrag Kein Zugriff Peter Franke
      4. Ermessen der BaFin Kein Zugriff 229 - 229 Peter Franke
  9. Zusammenfassung Kein Zugriff 230 - 234 Peter Franke
  10. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 235 - 243 Peter Franke

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