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Monographie Kein Zugriff

Anlegerschutz im Freiverkehr

Überprüfung der Funktionsfähigkeit des Marktplatzes als Finanzierungsinstrument für kleinere und mittelständische Unternehmen
Autor:innen:
Verlag:
 2008

Zusammenfassung

Der Freiverkehr als weitgehend privatrechtlich organisierter Börsenplatz birgt das Potenzial, sich als Börsensegment für kleinere und mittelständische Unternehmen zu etablieren und an die Stelle des Neuen Marktes zu treten. Hierzu müssen die einzelnen Börsenstandorte Regelungen schaffen, die sowohl ein ausreichendes Maß an Anlegerschutz, als auch möglichst weitgehende unternehmerische Freiheit und Kosteneffizienz gewährleisten.

Die Arbeit untersucht, in welchem Maße dieses Gleichgewicht schon heute an den einzelnen Börsenstandorten hergestellt ist und macht Vorschläge, in welchen Bereichen noch bessere Regelungen etabliert werden könnten. Der Autor analysiert auch, welche gesetzlichen Regelungen bisher verhindern, dass der Freiverkehr als Börsensegment den Zuspruch erfährt, den der Neue Markt zu seiner Zeit erfahren hat. Es werden hier konkrete Reformvorschläge unterbreitet. Sollten diese umgesetzt werden, bestünde die Möglichkeit, dass der Freiverkehr seine wichtige ökonomische Funktion als Wachstumskapitalmarkt für kleinere und mittelständische Unternehmen wahrnehmen könnte.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr
2008
ISBN-Print
978-3-8329-2956-5
ISBN-Online
978-3-8452-0600-4
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung
Band
14
Sprache
Deutsch
Seiten
219
Produkttyp
Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff 2 - 14 Gerhard Schwartz
    1. Einleitung Kein Zugriff 15 - 16 Gerhard Schwartz
    2. Gang der Untersuchung Kein Zugriff 16 - 17 Gerhard Schwartz
    3. Notwendigkeit eines Börsensegments für den Mittelstand – Theoretischer Hintergrund Kein Zugriff 17 - 20 Gerhard Schwartz
      1. Einbeziehung von Aktien in den Freiverkehr Kein Zugriff 20 - 23 Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Frankfurter Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Münchner Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Düsseldorfer Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Stuttgarter Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        5. Berlin-Bremer Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
    5. Rechtliche Einordnung Kein Zugriff 26 - 27 Gerhard Schwartz
      1. Frankfurter Freiverkehr Kein Zugriff 27 - 30 Gerhard Schwartz
      2. Düsseldorfer Freiverkehr Kein Zugriff 30 - 31 Gerhard Schwartz
      3. Münchner Freiverkehr Kein Zugriff 31 - 31 Gerhard Schwartz
      1. Auswirkungen der MiFiD Kein Zugriff 31 - 34 Gerhard Schwartz
      2. Auswirkungen der Transparenzrichtlinie Kein Zugriff 34 - 35 Gerhard Schwartz
      3. Ergebnis Kein Zugriff 35 - 36 Gerhard Schwartz
      1. Ziele des Anlegerschutzes Kein Zugriff 36 - 41 Gerhard Schwartz
      2. Funktionsschutz Kein Zugriff 41 - 43 Gerhard Schwartz
      3. Individualschutz Kein Zugriff 43 - 44 Gerhard Schwartz
    9. Instrumentarien Kein Zugriff 44 - 45 Gerhard Schwartz
      1. Anlegerschutzbestimmungen in den Freiverkehrsrichtlinien Kein Zugriff 45 - 45 Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Die Rechtsprechung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Gerhard Schwartz
          1. Öffentliches Recht Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Privatrecht Kein Zugriff Gerhard Schwartz
    11. Überwachung des Anlegerschutzes Kein Zugriff 55 - 57 Gerhard Schwartz
    1. Einleitung Kein Zugriff 58 - 58 Gerhard Schwartz
      1. Regelungsziel Kein Zugriff 58 - 60 Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Prospektpflicht bei Zulassung zu einem organisierten Markt Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Gerhard Schwartz
          1. Vorliegen eines Angebots Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Ausreichende Informationen Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Öffentlichkeit Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Öffentliches Angebot im Rahmen einer Emission der Wertpapiere Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Prospektpflicht allein durch die Notierungsaufnahme im Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      3. Gerhard Schwartz
        1. Frankfurter Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Düsseldorfer Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Berliner Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Münchner Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        5. Stuttgarter Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      4. Öffentliches Angebot bei Veröffentlichung eines Unternehmenskurzporträts Kein Zugriff 75 - 77 Gerhard Schwartz
      5. Zwischenergebnis Kein Zugriff 77 - 78 Gerhard Schwartz
      1. Gesetzliche Prospektpflicht Kein Zugriff 78 - 79 Gerhard Schwartz
      2. Prospektvorgaben durch Handelsrichtlinien Kein Zugriff 79 - 80 Gerhard Schwartz
      1. Gerhard Schwartz
        1. Tatbestand Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Unanwendbarkeit der spezialgesetzlichen Prospekthaftung auf Aktien im Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Gerhard Schwartz
          1. Weiter Anwendungsbereich Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Enger Anwendungsbereich Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Stellungnahme Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Erfordernis der Schriftlichkeit Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Prospektmangel Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Prospektverantwortliche Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Haftungstatbestand Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      3. Gerhard Schwartz
        1. Bloße Entscheidungsgrundlage für Freiverkehrsträger Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Informationsquelle für potenzielle Anleger Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Gerhard Schwartz
          1. Freiverkehr Stuttgart Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Freiverkehr Berlin-Bremen Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Freiverkehr Düsseldorf Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Freiverkehr München Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          5. Freiverkehr Frankfurt Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Stellungnahme Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      4. Gerhard Schwartz
        1. Einleitung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Gerhard Schwartz
          1. Vertragliche Qualifikation Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Vertrauenshaftung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Deliktische Qualifikation Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Kapitalmarktrechtliche Sonderanknüpfung - Marktort Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          5. Kapitalmarktrechtliche Sonderanknüpfung – Sonstige Anknüpfungsmerkmale Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          6. Stellungnahme Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Gerhard Schwartz
          1. Explizite Ansprache deutscher Anleger Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Beschränkungen der Prospektwirkungen auf den Veröffentlichungsort Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Keine Beschränkung der Prospektwirkungen auf den Veröffentlichungsort Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          5. Ergebniskorrektur Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          6. Bestehen einer Anlegerschutzlücke Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Zusammenfassung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      1. Einleitung Kein Zugriff 127 - 128 Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Hintergrund Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Regelungsziel Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Tatbestand Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      3. Gerhard Schwartz
        1. Grundsatz Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Gerhard Schwartz
          1. Exterritoriale Anwendung des Insiderhandelsverbots Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Exterritoriale Anwendung der Insiderstrafbarkeit Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Gerhard Schwartz
          1. Grundsatz Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Harmonisierungsgrad der Marktmissbrauchsrichtlinie Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Einbeziehung des Freiverkehrs als strengere Regelung? Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Abhilfe nur durch Änderung des § 12 WpHG Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      4. Gerhard Schwartz
        1. Regelung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Durchführung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      5. Ergebnis Kein Zugriff 156 - 157 Gerhard Schwartz
      1. Einleitung Kein Zugriff 157 - 157 Gerhard Schwartz
      2. Gerhard Schwartz
        1. Hintergrund Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Regelungsziel Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Tatbestand Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Gerhard Schwartz
          1. Regelung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Umsetzung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      3. Gerhard Schwartz
        1. Finanzinstrument Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Organisierter Markt Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Zulassung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Analoge Anwendung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        5. Zwischenergebnis Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        6. Allgemeine kapitalmarktrechtliche Ad-hoc-Publizitätspflicht Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        7. Stellungnahme Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      4. Gerhard Schwartz
        1. Gerhard Schwartz
          1. Open Market Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Entry Standard Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Gerhard Schwartz
          1. Ordnung für den Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Düsseldorfer Anlegerschutz-Richtlinie Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Gerhard Schwartz
          1. Normaler Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. KMU-Markt Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        4. Gerhard Schwartz
          1. Normaler Freiverkehr Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. M:access Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        5. Stuttgarter Freiverkehrsrichtlinien Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      5. Gerhard Schwartz
        1. Bewertung der Freiverkehrsrichtlinien Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        2. Bestehen einer Anlegerschutzlücke Kein Zugriff Gerhard Schwartz
        3. Gerhard Schwartz
          1. Regelung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          2. Überwachung und Sanktionierung Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          3. Sanktionierung durch Ausnutzen des „Shame-Effektes“ Kein Zugriff Gerhard Schwartz
          4. Organisation der Ad-hoc-Publizität Kein Zugriff Gerhard Schwartz
      1. Überblick Kein Zugriff 191 - 193 Gerhard Schwartz
      2. Prospekthaftung Kein Zugriff 193 - 195 Gerhard Schwartz
      3. Insiderhandelsverbot Kein Zugriff 195 - 195 Gerhard Schwartz
      4. Ad-hoc-Publizität Kein Zugriff 195 - 196 Gerhard Schwartz
      5. Vergleich mit dem Freiverkehr Kein Zugriff 196 - 196 Gerhard Schwartz
      1. Vorteile der Einbeziehung in den Kreis organisierter Märkte Kein Zugriff 197 - 198 Gerhard Schwartz
      2. Voraussetzungen nach Art. 1 Nr. 13 Wertpapierdienstleistungsrichtlinie Kein Zugriff 198 - 200 Gerhard Schwartz
      3. Zwischenergebnis Kein Zugriff 200 - 200 Gerhard Schwartz
    2. Gesetzliche Regelung besser als Regelung in den Freiverkehrsrichtlinien Kein Zugriff 200 - 202 Gerhard Schwartz
    3. Ergebnis Kein Zugriff 202 - 202 Gerhard Schwartz
    4. Handlungsempfehlungen Kein Zugriff 202 - 204 Gerhard Schwartz
  5. Literaturverzeichnis Kein Zugriff 205 - 215 Gerhard Schwartz
  6. Rechtsquellenverzeichnis Kein Zugriff 216 - 217 Gerhard Schwartz
  7. Stichwortverzeichnis Kein Zugriff 218 - 219 Gerhard Schwartz

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