Die langfristige Bindung von Gesellschaftern: Eine Systematisierung ihrer Motive und Mechanismen vom Start-up bis zur börsennotierten Aktiengesellschaft

RAin Dr. Franziska Ockert LL.M. oec.

doi:10.5771/9783748910404

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Die langfristige Bindung von Gesellschaftern

Eine Systematisierung ihrer Motive und Mechanismen vom Start-up bis zur börsennotierten Aktiengesellschaft

Autor:innen:
Reihe:: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht, Band 187
Verlag:: 2020

Zusammenfassung

Kapitalgesellschaften bestehen unabhängig vom konkreten Gesellschafterbestand. Im Spannungsfeld zu dieser Einordnung steht das in verschiedenen Variationen vorkommende individuelle Bedürfnis der Gesellschafter und der Gesellschaft zur Bindung der Gesellschafter.

In der Arbeit wird aus diesem Anlass untersucht, aus welchen Gründen Gesellschafter langfristig an Gesellschaften gebunden werden dürfen, welche Mechanismen zur langfristigen Bindung von Gesellschaftern an Gesellschaften zur Verfügung stehen und welche Mechanismen zur Verfolgung verschiedener Bindungszwecke geeignet sind.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2020
ISBN-Print: 978-3-8487-7665-8
ISBN-Online: 978-3-7489-1040-4
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band: 187
Sprache: Deutsch
Seiten: 385
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 26
Einleitung Kein Zugriff Seiten 27 - 29
1. 1. 1. Familiengesellschaften Kein Zugriff
  2. 2. Freiberuflergesellschaften Kein Zugriff
  3. 1. a) Vorstand Kein Zugriff
    2. b) Gesellschafter Kein Zugriff
    3. 1. aa) Auswirkungen von Übernahmen Kein Zugriff
      2. bb) Markt für Unternehmenskontrolle Kein Zugriff
      3. cc) Interesse am Bestand der Aktiengesellschaft Kein Zugriff
      4. (1) § 33 WpÜG Kein Zugriff
        (2) Leitungsverantwortung und Unternehmensinteresse Kein Zugriff
        (3) Entscheidung über die Übertragung vinkulierter Aktien Kein Zugriff
        (4) Individuelle Zustimmung Kein Zugriff
        (5) Eigeninteressen des Vorstandes Kein Zugriff
        (6) Zwischenfazit zur Neutralitätspflicht Kein Zugriff
      5. ee) Zwischenfazit zum Interesse der Aktiengesellschaft an der Verhinderung feindlicher Übernahmen Kein Zugriff
    4. d) Zwischenfazit zur Legitimität des Motives des Schutzes vor feindlichen Übernahmen Kein Zugriff
  4. 4. Schutz vor Konzerneintritt Kein Zugriff
  5. 5. Fazit zur Abschottung des Kreises der Gesellschafter Kein Zugriff
2. II. Wahrung der Beteiligungs- und Machtverhältnisse Kein Zugriff
3. III. Verhinderung von Kapitalabflüssen Kein Zugriff
4. IV. Incentivierung von Gesellschaftern Kein Zugriff
5. V. Wertsicherung der Gesellschaft Kein Zugriff
6. 1. 1. Begriff der Aktivität Kein Zugriff
  2. 2. Gründe für die Passivität von Aktionären Kein Zugriff
  3. 3. Argumente für eine Aktivierung von Aktionären Kein Zugriff
  4. 1. a) Gewährleistung eines breiten Spektrums an Anlegern Kein Zugriff
    2. b) Institutionelle Investoren Kein Zugriff
    3. c) Aktivität als Wert an sich Kein Zugriff
  5. 5. Bewirkt Bindung Aktivierung? Kein Zugriff
  6. 6. Fazit zur Aktivierung von Aktionären Kein Zugriff
7. 1. 1. Aktivierung von Aktionären Kein Zugriff
  2. 2. Bindung von Vorstandsmitgliedern Kein Zugriff
  3. 3. Fazit zur Abmilderung des Principal-Agent-Konfliktes Kein Zugriff
8. 1. 1. a) Nachhaltige Entwicklung im globalen Sinne Kein Zugriff
    2. b) Nachhaltiges Wachstum der Europäischen Wirtschaft Kein Zugriff
    3. c) Nachhaltigkeit im betriebswirtschaftlichen Sinne Kein Zugriff
    4. d) Langfristigkeit und langfristig orientierte Handlungen Kein Zugriff
  2. 1. a) Investment Short-Termism Kein Zugriff
    2. b) Risikoverteilung Kein Zugriff
    3. c) Aktionärsstruktur und institutionelle Investoren Kein Zugriff
    4. d) Principal-Agent-Konflikt Kein Zugriff
    5. e) Verhaltensökonomie Kein Zugriff
    6. f) Fazit zu den Gründen für eine kurzfristige Orientierung von Unternehmen Kein Zugriff
  3. 1. 1. aa) Bedeutung von Investment-Short-Termism Kein Zugriff
      2. bb) Liquidität am Markt Kein Zugriff
      3. cc) Bedeutung der Effizienzmarkthypothese Kein Zugriff
      4. dd) Haltedauer als Kriterium Kein Zugriff
      5. ee) Fazit zum Investment-Short-Termism Kein Zugriff
    2. 1. aa) Markterfolge Kein Zugriff
      2. bb) Relevanz von Risiken Kein Zugriff
      3. cc) Existenz von Long-Termism Kein Zugriff
    3. c) Fazit zur Sinnhaftigkeit einer Langfristorientierung Kein Zugriff
  4. 4. Kann die Bindung von Aktionären langfristig orientierte Handlungen fördern? Kein Zugriff
  5. 5. Kann ökonomische Nachhaltigkeit durch die Bindung von Gesellschaftern erreicht werden? Kein Zugriff
  6. 6. Fazit zur Nachhaltigkeit Kein Zugriff
9. IX. Fazit zu den Motiven der langfristigen Bindung von Gesellschaftern Kein Zugriff
1. 1. 1. a) Eigentumsschutz Kein Zugriff
    2. b) Berufsfreiheit Kein Zugriff
    3. c) Vereinigungsfreiheit Kein Zugriff
    4. d) Allgemeine Handlungsfreiheit Kein Zugriff
    5. e) Fazit zu grundrechtlichen Implikationen Kein Zugriff
  2. 2. Treuepflicht Kein Zugriff
  3. 3. § 137 BGB Kein Zugriff
  4. 4. Fazit zu gesellschaftsformübergreifenden Rahmenbedingungen Kein Zugriff
2. II. Personengesellschaften betreffende Regelungen Kein Zugriff
3. 1. 1. Regelungen betreffend Aktiengesellschaften Kein Zugriff
  2. 2. Regelungen betreffend Gesellschaften mit beschränkter Haftung Kein Zugriff
4. IV. Vergleich zwischen Personen- und Kapitalgesellschaften Kein Zugriff
5. V. Fazit der gesetzlichen Rahmenbedingungen Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Umgehungsmöglichkeiten Kein Zugriff
      3. cc) Konkrete Ausgestaltung von Loyalty Shares Kein Zugriff
      4. (1) Flexibilisierung Kein Zugriff
        (2) Transparenz Kein Zugriff
        (3) Rechtsvergleichender Ansatz Kein Zugriff
        (4) Proportionalitätsgrundsatz Kein Zugriff
        (5) Gleichbehandlungsgebot Kein Zugriff
        (6) Aktionärsdemokratie Kein Zugriff
        (7) Aktionärsbindung und -aktivierung Kein Zugriff
        (8) Förderung legitimer Zwecke Kein Zugriff
        (9) Unternehmensübernahmen Kein Zugriff
        (10) Missbrauchsrisiko Kein Zugriff
        (11) Fazit der Bewertung von Mehrstimmrechtsaktien Kein Zugriff
    2. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung einer Loyalitätsdividende Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    3. 1. (1) Bedingte Kapitalerhöhung Kein Zugriff
        (2) Genehmigtes Kapital Kein Zugriff
        (3) Halten eigener Anteile Kein Zugriff
        (4) Treuhand Kein Zugriff
        (5) Zwischenfazit der Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    4. d) Steuerliche Anreize Kein Zugriff
    5. e) Weitere Sonderrechte Kein Zugriff
    6. f) Zwischenfazit zu positiven Anreizen Kein Zugriff
  2. 1. a) Dokumentations- und Offenlegungspflichten Kein Zugriff
    2. b) Wissensvorsprung Kein Zugriff
    3. 1. (a) Voraussetzungen der Einziehung Kein Zugriff
        (b) Voraussetzungen schuldrechtlicher Nebenabreden Kein Zugriff
        (c) Voraussetzung dinglicher Vereinbarungen Kein Zugriff
        (d) Einziehungsentgelt und Kaufpreis Kein Zugriff
        (2) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
        (3) Bewertung Kein Zugriff
      2. bb) Wertminderung der Gesellschaft Kein Zugriff
      3. (a) Vorstandsmitglieder Kein Zugriff
        (b) Karenzentschädigung Kein Zugriff
        (c) Salvatorische Klausel Kein Zugriff
        (d) Sonstige Arbeitnehmer Kein Zugriff
        (e) Lösungsrecht Kein Zugriff
        (2) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
        (3) Bewertung Kein Zugriff
    4. 1. (1) Situation de lege lata Kein Zugriff
        (2) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
        (3) Bewertung Kein Zugriff
      2. bb) Schuldrechtliche Verfügungsverbote Kein Zugriff
    5. e) Zwischenfazit zur Nachteilsvermeidung Kein Zugriff
  3. 1. a) Dingliche Vorkaufs- und Vorerwerbsrechte Kein Zugriff
    2. b) Gesetzliche Mindesthaltefristen Kein Zugriff
    3. c) Übertragung unter auflösender Bedingung Kein Zugriff
    4. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    5. e) Gesellschaftsrechtliche Mischformen Kein Zugriff
  4. 4. Ergebnis Kein Zugriff
2. 1. 1. Aktionäre Kein Zugriff
  2. 2. Hauptversammlung Kein Zugriff
  3. 3. Vorstand Kein Zugriff
  4. 4. Dritte Kein Zugriff
  5. 5. Gesetzgeber Kein Zugriff
3. 1. 1. Satzung Kein Zugriff
  2. 2. Gesellschaftervereinbarung Kein Zugriff
  3. 3. Vertrag mit Dritten Kein Zugriff
  4. 4. Gesetz Kein Zugriff
4. 1. 1. Zur Durchsetzung berufene Entität Kein Zugriff
  2. 2. Pflicht zur Durchsetzung Kein Zugriff
5. V. Zusammenfassung Kein Zugriff
1. 1. 1. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    2. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    3. 1. (1) Eigene Geschäftsanteile Kein Zugriff
        (2) Nominelle Kapitalerhöhung Kein Zugriff
        (3) Effektive Kapitalerhöhung Kein Zugriff
        (4) Bedingtes Kapital Kein Zugriff
        (5) Genehmigtes Kapital Kein Zugriff
        (6) Treuhand Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    4. d) Steuerliche Anreize Kein Zugriff
    5. e) Weitere Sonderrechte Kein Zugriff
    6. f) Zwischenfazit zu positiven Anreizen Kein Zugriff
  2. 1. a) Dokumentations- und Offenlegungspflichten Kein Zugriff
    2. b) Wissensvorsprung Kein Zugriff
    3. 1. (a) Voraussetzungen der Einziehung Kein Zugriff
        (b) Voraussetzung schuldrechtlicher Vereinbarungen Kein Zugriff
        (c) Voraussetzung dinglicher Vereinbarungen Kein Zugriff
        (d) Einziehungsentgelt und Kaufpreis Kein Zugriff
        (2) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
        (3) Bewertung Kein Zugriff
      2. bb) Wertminderung der Gesellschaft Kein Zugriff
      3. (1) Situation de lege lata Kein Zugriff
        (2) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
        (3) Bewertung Kein Zugriff
    4. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    5. e) Zwischenfazit zur Nachteilsvermeidung Kein Zugriff
  3. 1. a) Dingliche Vorkaufs- und Vorerwerbsrechte Kein Zugriff
    2. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    3. c) Übertragung unter auflösender Bedingung Kein Zugriff
    4. 1. aa) Situation de lege lata Kein Zugriff
      2. bb) Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
      3. cc) Bewertung Kein Zugriff
    5. e) Gesellschaftsrechtliche Mischformen Kein Zugriff
    6. f) Zwischenfazit zu dinglichen Veräußerungsbeschränkungen Kein Zugriff
  4. 4. Ergebnis Kein Zugriff
2. II. Initiatoren einer langfristigen Bindung Kein Zugriff
3. III. Regelungsstandorte Kein Zugriff
4. IV. Durchsetzung Kein Zugriff
5. V. Zusammenfassung Kein Zugriff
1. 1. 1. Start-up Kein Zugriff
  2. 2. Venture-Capital Kein Zugriff
  3. 3. Interessenlage Kein Zugriff
2. 1. 1. a) Mechanismus Kein Zugriff
    2. b) Rückübertragungspflicht Kein Zugriff
    3. c) Vesting-Consideration Kein Zugriff
    4. d) Gestaltungselemente Kein Zugriff
    5. e) Wirkung Kein Zugriff
  2. 1. 1. aa) Tatbestand der Hinauskündigung Kein Zugriff
      2. bb) Sachliche Rechtfertigung Kein Zugriff
      3. cc) Zwischenergebnis Kein Zugriff
    2. b) Abfindungshöhe und § 138 BGB Kein Zugriff
    3. c) Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 3. Bewertung von Vesting-Klauseln Kein Zugriff
  4. 4. Konkrete Ausgestaltung Kein Zugriff
3. 1. 1. a) Mehrstimmrechte Kein Zugriff
    2. b) Finanzielle Vorteile Kein Zugriff
    3. c) Optionen Kein Zugriff
    4. d) Steuerliche Anreize Kein Zugriff
    5. e) Weitere Sonderrechte Kein Zugriff
    6. f) Zwischenfazit zu positiven Anreizen Kein Zugriff
  2. 1. a) Dokumentations- und Offenlegungspflichten Kein Zugriff
    2. b) Wissensvorsprung Kein Zugriff
    3. 1. aa) Entgeltklauseln Kein Zugriff
      2. bb) Wertminderung der Gesellschaft Kein Zugriff
      3. cc) Wettbewerbsklauseln Kein Zugriff
    4. d) Zahlungspflichten Kein Zugriff
    5. e) Zwischenfazit zur Nachteilsvermeidung Kein Zugriff
  3. 3. Dingliche Veräußerungsbeschränkungen Kein Zugriff
4. IV. Ergebnis Kein Zugriff
Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 351 - 360
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 361 - 385

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