Die angemessene Abfindung beim übernahmerechtlichen Squeeze-out

Andrej Kallweit

doi:10.5771/9783845241814

Zusammenfassung

Der Ausschluss von Minderheitsaktionären gemäß § 39a WpÜG nach einem Übernahme- oder Pflichtangebot stellt einen Paradigmenwechsel bei der Bestimmung der angemessenen Abfindung dar. Erstmals wird die Abfindung für bestimmte Fälle allein am Marktpreis ausgerichtet und auf eine Bewertung durch Sachverständige verzichtet. Dabei bleiben jedoch wichtige Fragen unbeantwortet. Unklar ist insbesondere, ob ein Gegenbeweis zu Gunsten der Aktionäre zulässig ist und wie ein solcher geführt werden kann. Vor dem Hintergrund erheblicher Divergenzen zwischen der europäischen Richtlinie und dem Umsetzungsgesetz sowie mit Blick auf den Grundrechtsschutz des Aktieneigentums werden diese Fragen kontrovers diskutiert. Hinzu kommt die Problematik der geeigneten Verfahrensgestaltung.

Der Autor erörtert die ökonomischen Grundlagen, analysiert die deutsche und europäische Rechtslage, einschließlich der Anforderungen des grundrechtlichen Eigentumsschutzes, und erarbeitet Lösungsvorschläge.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2014
Erscheinungsdatum: 31.01.2014
ISBN-Print: 978-3-8329-7627-9
ISBN-Online: 978-3-8452-4181-4
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht
Band: 144
Sprache: Deutsch
Seiten: 285
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 10
Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 11 - 18
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 19 - 22
1. Einführung des Squeeze-out nach Unternehmensübernahmen Kein Zugriff Seiten 23 - 24
2. Neuerungen durch den übernahmerechtlichen Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 24 - 27
3. Die Angemessenheitsvermutung als Dreh- und Angelpunkt Kein Zugriff Seiten 27 - 28
4. Die Abfindungsbestimmung ohne Angemessenheitsvermutung Kein Zugriff Seiten 28 - 29
5. Gang der Darstellung Kein Zugriff Seiten 29 - 30
1. Vorteile von Squeeze-outs für Bieter und Minderheit Kein Zugriff Seiten 31 - 41
2. Gesamtwirtschaftliche Folgen der Abfindung beim Squeeze-out Kein Zugriff Seiten 41 - 45
3. Bewertung von Unternehmensbeteiligungen Kein Zugriff Seiten 45 - 96
4. Regelungsmechanismus des § 39a Abs. 3 S. 3 WpÜG Kein Zugriff Seiten 96 - 109
5. Zusammenfassung der ökonomischen Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 109 - 112
1. Wortlaut des § 39a Abs. 3 S. 3 WpÜG Kein Zugriff Seiten 113 - 116
2. Historische Auslegung Kein Zugriff Seiten 116 - 121
3. Systematische Auslegung Kein Zugriff Seiten 121 - 122
4. Teleologische Auslegung Kein Zugriff Seiten 122 - 123
5. Abwägung der Auslegungsergebnisse Kein Zugriff Seiten 123 - 126
6. Auslegung nach den Vorgaben der Übernahmerichtlinie Kein Zugriff Seiten 126 - 170
1. Europäische Eigentumsgewährleistungen Kein Zugriff Seiten 171 - 176
2. Eigentumsschutz durch das Grundgesetz Kein Zugriff Seiten 176 - 224
1. Widerlegung im Verfahren gem. §§ 39a f. WpÜG Kein Zugriff Seiten 225 - 229
2. Mögliche Widerlegungsgründe Kein Zugriff Seiten 229 - 248
1. Fehlen einer gesetzlichen Regelung Kein Zugriff Seiten 249 - 251
2. Mögliche Varianten der Abfindungsbemessung Kein Zugriff Seiten 251 - 256
3. Mögliche Verfahren zur Bestimmung der Abfindungshöhe Kein Zugriff Seiten 256 - 264
Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 265 - 270
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 271 - 285

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