Die Subordination von Forderungsrechten

Lukas Herndl

doi:10.5771/9783214267513

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Edition: 1/2026
Copyright Year: 2026
ISBN-Print: 978-3-214-26555-7
ISBN-Online: 978-3-214-26751-3
Publisher: MANZ, Wien
Language: German
Pages: 528
Product Type: Monograph

1. Vorwort No access
2. Inhaltsverzeichnis No access
3. Abkürzungsverzeichnis No access
4. Literaturverzeichnis No access
1. 1. 1. Das Phänomen Subordination No access
  2. 2. Methode und Gang der Untersuchung No access
  3. 3. Hinweis zur Terminologie No access
2. 1. 1. Strukturierung von Finanzierungen No access
  2. 2. Risikoverteilung zwischen Gläubiger und Interzedent No access
  3. 1. a) Grundlagen No access
    2. b) Ausgestaltung und Interessenlage No access
    3. c) Finanzplankredite No access
  4. 4. Sanierung des Schuldners No access
  5. 1. a) Grundlagen No access
    2. 1. aa) Nachrang im Insolvenzverfahren No access
      2. bb) Vergleich mit § 19 InsO No access
      3. cc) Dauer der Subordination No access
  6. 1. a) Ausgangslage No access
    2. b) Instrumente des zusätzlichen Kernkapitals (Additional Tier 1) No access
    3. c) Instrumente des Ergänzungskapitals (Tier 2) No access
    4. d) Berücksichtigungsfähige Verbindlichkeiten No access
    5. e) Vergleichbare Bestimmungen im VAG 2016 und anderen Materiengesetzen No access
  7. 1. a) Praktische Anwendung und Interessenlage No access
    2. b) Exkurs: Erforderliche Ausgestaltung der Subordination zur Vermeidung einer Konzessionspflicht nach § 1 Abs 1 Z 1 BWG No access
  8. 1. a) Nachrangige Besicherung (Lien Subordination) No access
    2. b) Struktureller Nachrang No access
3. 1. 1. Zahlungsabfolge und Kreditrisiko No access
  2. 1. a) Abhängigkeit der Zahlung von der Erfüllung weiterer Forderungen No access
    2. b) Nachrangige Zahlung in der Schuldnerinsolvenz No access
  3. 3. Vergleich mit Kreditsicherheiten No access
  4. 4. Risikoverteilung als Leitfaden der vorliegenden Untersuchung No access
4. 1. 1. Das Erfordernis einer dauerhaften Risikoverteilung No access
  2. 1. a) Regulatorische Eigenmittelanforderungen No access
    2. b) Vermeidung der Konzessionspflicht nach § 1 Abs 1 Z 1 BWG No access
    3. 1. aa) Problemstellung No access
      2. bb) Die Entscheidung des BGH zu IX ZR 133/14 (BGHZ 204, 231) No access
      3. cc) Rezeption von BGHZ 204, 231 in der Lehre No access
      4. dd) Stellungnahme No access
      5. ee) Konsequenzen für das österreichische Recht No access
      6. ff) Irreversibilität in der Krise bereits aufgrund des Gesetzes? No access
  3. 1. 1. aa) Grundlagen No access
      2. bb) Behandlung im Insolvenzverfahren No access
      3. cc) Bestandkraft No access
      4. dd) Kreditsicherheiten und Zinsenlauf No access
      5. ee) Steuerrechtliche Erwägungen No access
      6. ff) Bewertung No access
    2. 1. aa) Begriffliche Klarstellung No access
      2. bb) Grundlagen No access
      3. cc) Bestandkraft No access
      4. dd) Bewertung No access
    3. 1. aa) Die Lösung des BGH No access
      2. bb) Grundlagen No access
      3. cc) Dogmatische Bedenken No access
      4. dd) Bewertung No access
    4. 1. aa) Grundlagen No access
      2. bb) Die Inhaltsfreiheit des Schuldverhältnisses als Lösungsansatz No access
    5. 1. (1) Gewillkürte Schriftform und Vertragsfreiheit No access
        (2) Schutz der „besser informierten“ Willensbildung? No access
        (3) Zwischenergebnis No access
      2. (1) Das schutzwürdige Interesse an einer irreversiblen Ausgestaltung No access
        (2) Berücksichtigung gegenläufiger Parteiinteressen No access
        (3) Schutz des Rechtsverkehrs No access
        (4) Exkurs: Spezielle Bedenken gegen irreversible Formvorschriften No access
      3. cc) Erfordernis einer Drittbegünstigung? No access
      4. dd) Ergebnis: Zulässigkeit irreversibler Selbstbindung No access
  4. 4. Resümee: Braucht es eine Einordnung der Rechtsnatur der Subordination? No access
1. 1. 1. Problemaufriss No access
  2. 2. Subordination des Interzedentenregresses in der Vertragspraxis No access
  3. 1. a) Grundlagen No access
    2. b) Nachrangiger Zugriff des Interzedenten auf Sicherungsrechte No access
    3. 1. aa) Das Problem der Vollzahlung beschränkt haftender Interzedenten No access
      2. bb) Keine Lösung durch die Sicherungsfunktion No access
      3. cc) Normzweck der Gläubigerprivilegierung No access
      4. dd) Vergleich mit § 43 InsO No access
      5. ee) Ergebnis No access
    4. d) Forderungssubordination im Insolvenzverfahren bei Teilzahlungen vor der Insolvenzeröffnung No access
    5. e) Forderungssubordination außerhalb des Insolvenzverfahrens No access
  4. 1. a) Rechtstechnische Umsetzung in der Praxis No access
    2. b) Subordination bei Teilzahlungen vor der Insolvenzeröffnung No access
    3. c) Subordination bei Vollzahlung des beschränkt haftenden Interzedenten No access
    4. d) Subordination gegenüber sämtlichen Forderungen des gesicherten Gläubigers No access
  5. 5. Allgemeine Schlussfolgerungen für die Subordination No access
  6. 1. a) Wahrnehmung von Befriedigungschancen No access
    2. b) Informationsrechte No access
    3. c) Einlösung der vorrangigen Forderung No access
    4. d) Exkurs: Das Verhältnis der Finanzierer als GesbR No access
2. 1. 1. Praxis der Subordination durch Allgemeine Geschäftsbedingungen No access
  2. 1. a) Ungewöhnlichkeit No access
    2. b) Überraschungseffekt No access
  3. 1. 1. aa) Problemstellung No access
      2. bb) Rechtsprechung zum qualifizierten Nachrangdarlehen No access
      3. cc) Nebenabrede zum gesetzlichen Typus Kreditvertrag? No access
      4. dd) Partielle Kontrolle der Subordination bei Finanzierungen? No access
      5. ee) Jedenfalls kontrollunterworfene Bestimmungen No access
    2. b) Gröbliche Benachteiligung No access
    3. c) Ergebnis zur AGB-Kontrolle gem § 879 Abs 3 ABGB No access
  4. 1. 1. aa) Unpräziser Nachrangbegriff No access
      2. bb) Formulierung des Verteilungsnachrangs No access
      3. cc) Formulierung der vorinsolvenzlichen Zahlungssperre No access
    2. 1. aa) Allgemeine Regeln No access
      2. bb) Bedeutung des § 100 Abs 1 BWG No access
      3. cc) Ergebnis No access
3. 1. 1. Problemstellung: Subordination von Sekundäransprüchen aus dem Erwerb einer nachrangigen Finanzierung? No access
  2. 1. a) Gesellschaftsrechtliche Vorgaben No access
    2. b) Judikatur zur Vereinbarkeit mit Kapitalerhaltungsregeln No access
    3. c) Der insolvenzrechtliche Rang von Sekundäransprüchen des Gesellschafters No access
    4. d) Die deutsche Rechtslage No access
  3. 1. a) Keine analoge Anwendung des Eigenkapitalersatzrechts No access
    2. b) „Lehre von der fehlerhaften Subordination“? No access
    3. c) Sonderfall: Strukturierte Finanzierungen und GesbR No access
    4. d) Zwischenergebnis No access
  4. 4. Gestaltungsgrenzen und interessengerechte Ausgestaltung No access
  5. 5. Zusammenfassung No access
  6. 6. Exkurs: Die Subordination gem 11 USC § 510(b) No access
1. 1. 1. Subordination durch Fälligkeit – Gestaltungsformen No access
  2. 1. a) Verzugsfolgen No access
    2. b) Rechtsbehelfe bei Untätigkeit des vorrangigen Gläubigers No access
  3. 3. Verbot vorzeitiger Zahlungen No access
  4. 1. a) Zahlung an eine vereinbarte Zahlstelle No access
    2. 1. aa) Voraussetzung: Irreversibler Tilgungsausschluss No access
      2. bb) Irrtümliche rechtsgrundlose Zahlung No access
      3. cc) Wissentliche unzulässige Zahlung No access
      4. dd) Vertraglicher Herausgabeanspruch vorrangiger Gläubiger No access
    3. 1. aa) Anfechtung wegen Unentgeltlichkeit nach BGHZ 204, 231 No access
      2. bb) Anfechtung gem § 29 Z 1 IO No access
  5. 1. a) Interessenlage No access
    2. b) Reichweite des Aufrechnungsverbots No access
    3. c) Zulässigkeit von Aufrechnungsverboten No access
2. 1. 1. Gesetzliche Kündigungsrechte subordinierter Finanzierer No access
  2. 2. Kündigungsausschlüsse in der Subordinationspraxis No access
  3. 1. a) Disponibilität des außerordentlichen Kündigungsrechts No access
    2. b) Ausschluss bei subordinierten Finanzierungen No access
    3. c) Alternative: Aufschub des Kündigungsrechts No access
  4. 4. Ausschluss einer ordentlichen Kündigung des Finanzierers No access
  5. 5. Ausschluss einer Kündigung des Kreditnehmers No access
  6. 6. Exkurs: Ausschluss des Antrags auf Insolvenzeröffnung No access
3. 1. 1. Wirkungen einer isolierten Zession auf die Risikoverteilung No access
  2. 2. Zessionsausschluss No access
4. 1. 1. Problemstellung: Risikoverteilung und Kreditsicherung No access
  2. 2. Risikoverschiebung durch Schuldnersicherheiten No access
  3. 1. 1. (1) Variante 1: Interzedentenhaftung und nicht nachrangiger Interzedentenregress No access
        (2) Variante 2: keine Haftung des Interzedenten No access
        (3) Variante 3: Haftung des Interzedenten und Subordination des Regresses No access
      2. (1) Haftung akzessorischer Sicherheiten No access
        (2) Regress No access
    2. 1. aa) Novation oder Schuldänderung? No access
      2. bb) Relevanter Rechtsrahmen No access
      3. cc) Nachrang bei Verteilungen No access
      4. dd) Zahlungssperre No access
      5. ee) Sonderfall: Subordination zugunsten bestimmter Gläubiger No access
1. 1. 1. a) Die Subordination in der Insolvenzordnung No access
    2. b) (Keine) Bedeutung des § 67 Abs 3 IO im Insolvenzverfahren No access
    3. 1. aa) § 57a Abs 2 IO und vertraglicher Nachrang: Zweifel an der hM No access
      2. bb) Rechtsfolgen des § 57a Abs 2 IO sind teilweise interessengerecht No access
      3. cc) Lösung: sinngemäße Anwendung von § 57a Abs 2 IO in passenden Fällen No access
      4. dd) Verteilungsnachrang begründet keine bedingte Forderung iSd § 16 IO No access
    4. 1. aa) Eröffnungsverfahren (Antragstellung) No access
      2. bb) Forderungsanmeldung und Forderungsprüfung No access
      3. cc) Verteilung der Insolvenzmasse No access
      4. dd) Sonstige Beteiligungsrechte No access
  2. 1. a) Interessenlage und Problemstellung No access
    2. b) Umsetzungsschwierigkeiten im österreichischen Recht No access
    3. 1. aa) Verpfändung No access
      2. bb) Treuhand No access
      3. cc) Abtretung der subordinierten Forderung No access
      4. dd) Zahlstelle (Agent) No access
    4. 1. aa) Die gesetzliche Subordination nach § 18 Abs 1 IO als Ausgangspunkt No access
      2. (1) Typische Subordination des Interzedentenregresses in der Praxis („Aufschub von Legalzession und Tilgungswirkung“) No access
        (2) Ausdrückliche Subordination des Interzedentenregresses No access
        (3) Subordination zwischen anderen Forderungen No access
      3. cc) Konsequenz: keine Verfahrensteilnahme des subordinierten Gläubigers No access
      4. dd) Auswirkungen einer Vollbefriedigung des vorrangigen Gläubigers No access
      5. ee) Auswirkungen von Überzahlungen des vorrangigen Gläubigers No access
      6. ff) Zwischenergebnis No access
    5. 1. aa) Das Verhältnis zum Grundsatz der Gläubigergleichbehandlung No access
      2. bb) Gestaltungsfreiraum No access
      3. cc) Verfahrensaufwand als Gegenargument No access
      4. dd) Mögliche verfahrensrechtliche Behandlung No access
      5. ee) Ergebnis No access
    6. 1. aa) Problemstellung No access
      2. bb) Exkurs: Die Subordination als “Security Interest” nach US-amerikanischem Recht No access
      3. cc) Schlussfolgerungen für das österreichische Recht No access
    7. g) Ergebnis No access
2. 1. 1. 1. aa) Die Parteienvereinbarung als Rechtsgrundlage No access
      2. (1) Rechtswirkungen des Sanierungsplans (§ 156 IO) No access
        (2) Bestimmungen des Eigenkapitalersatzrechts: Rückschlüsse auf die vertragliche Subordination? No access
      3. cc) Vergleich mit dem deutschen Recht No access
    2. b) Ausgestaltungsmöglichkeiten im österreichischen Recht No access
    3. c) Stimmrecht und Verfahrensteilnahme No access
    4. d) Verzug mit der Erfüllung des Sanierungsplans No access
  2. 1. a) Schuldrechtliche Ebene zwischen den Gläubigern No access
    2. b) Subordination und Gleichbehandlung im Sanierungsplan No access
3. 1. 1. a) Rechtsbestand No access
    2. b) Nachrangigkeitsbegriff der ReO No access
  2. 1. a) Zuordnung bei der Klassenbildung No access
    2. b) Gestaltung im Restrukturierungsplan No access
  3. 3. Nachrangige Forderungen bei Unterbleiben der Klassenbildung No access
  4. 4. Subordination als Restrukturierungsmaßnahme iSd ReO No access
1. 1. A. Forschungsgegenstand und Terminologie No access
  2. B. Die Subordination in der Rechtspraxis No access
  3. C. Risikoverteilung durch Subordination No access
  4. D. Bestandkraft der Risikoverteilung und Rechtsnatur der Subordination No access
2. 1. A. Interessengegensatz zwischen subordinierten und vorrangigen Gläubigern No access
  2. B. Interessengegensatz mit dem Schuldner No access
  3. C. Subordination und Irreführungsrisiko No access
3. 1. A. Zahlungssperre No access
  2. B. Beschränkung von Kündigungsrechten No access
  3. C. Verfügungsbeschränkungen über subordinierte Forderungen No access
  4. D. Vermeidung der Risikoverschiebung durch Kreditsicherung No access
4. 1. A. Verteilungskonkurs No access
  2. B. Sanierungsplan nach der Insolvenzordnung No access
  3. C. Sanierung nach der Restrukturierungsordnung No access
Stichwortverzeichnis No access Pages 525 - 528