Das neue Schuldverschreibungsgesetz und Treuepflichten im Anleiherecht als Bausteine eines außergerichtlichen Sanierungsverfahrens

Dr. Ulrich Simon LL.M. (Columbia)

doi:10.5771/9783845240909

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Bibliographic data

Edition: 1/2012
Copyright Year: 2012
ISBN-Print: 978-3-8329-7302-5
ISBN-Online: 978-3-8452-4090-9
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Bank- und kapitalmarktrechtliche Schriften des Instituts für Bankrecht Köln
Volume: 36
Language: German
Pages: 373
Product Type: Monograph

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
Authors:
Einleitung No access Pages 19 - 21
Authors:
1. 1. Der Begriff der Anleihe und der deutsche Anleihenmarkt No access Pages 22 - 23
    Authors:
  2. Die mit der Emission verfolgten Interessen des Emittenten No access Pages 23 - 23
    Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Anleihen als Schuldverschreibungen auf den Inhaber No access
        Authors:
      2. Anleihen als Namensschuldverschreibungen No access
        Authors:
      3. Anleihen als Orderschuldverschreibungen No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Die Verbriefung in Form der Sammelverwahrung No access
        Authors:
      2. Beziehungen zwischen Emittent und Bankenkonsortium bei der Fremdemission No access
        Authors:
      3. Beziehungen zwischen Bank(enkonsortium) und Anleihegläubiger bei der Fremdemission No access
        Authors:
      4. Beziehungen zwischen Emittent und Anleihegläubigern bei der Fremdemission No access
        Authors:
      5. Beziehungen zwischen Emittent und Anleger bei der Selbstemission No access
        Authors:
  4. Authors:
    1. Authors:
      1. Festverzinsliche Anleihen (Fixed Rate Bonds) No access
        Authors:
      2. Variabel verzinsliche Anleihen (Floating Rate Bonds) No access
        Authors:
      3. Nullkupon-Anleihen (Zero Bonds) No access
        Authors:
      4. Hochzinsanleihen (High Yield Bonds) No access
        Authors:
      5. Gewinnschuldverschreibungen (Participating Bonds) No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Wandelanleihe im engeren Sinne No access
        Authors:
        Optionsanleihe (Warrant Bonds) No access
        Authors:
        Verwässerungsschutz No access
        Authors:
      2. Going-Public-Bonds No access
        Authors:
      3. Umtauschanleihen (Exchangeable Bonds) No access
        Authors:
      4. Indexzertifikate No access
        Authors:
    3. Laufzeit- und Fälligkeitsvarianten No access
      Authors:
  5. Authors:
    1. Begriffsbestimmung No access
      Authors:
    2. Genussscheine mit Beteiligung am Unternehmenserfolg No access
      Authors:
    3. Genussscheine ohne Kapitalzufuhr No access
      Authors:
2. 1. Entstehungsgeschichte No access Pages 51 - 54
    Authors:
  2. Regelungsgehalt und -zweck des Gesetzes No access Pages 54 - 55
    Authors:
  3. Authors:
    1. Begrenzter Anwendungsbereich No access
      Authors:
    2. Unzureichende Kompetenzen der Gläubigerversammlung No access
      Authors:
    3. AGB-Kontrolle von Anleihebedingungen No access
      Authors:
    4. Bedeutungsverlust des deutschen Rechts auf dem Kapitalmarkt No access
      Authors:
    5. Die Organisation der Obligationäre in Anleihebedingungen No access
      Authors:
3. 1. Anlass zu Reformen No access Pages 66 - 67
    Authors:
  2. Authors:
    1. Der Diskussionsentwurf von Mai 2003 No access
      Authors:
    2. Der Referentenentwurf aus dem Jahr 2008 No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Nach deutschem Recht begebene Schuldverschreibungen No access
        Authors:
      2. Schuldverschreibungen aus Gesamtemissionen No access
        Authors:
      3. Anwendbarkeit auf Genussscheine No access
        Authors:
      4. Keine Anwendbarkeit auf Pfandbriefe und Anleihen der öffentlichen Hand No access
        Authors:
    2. Die kollektive Bindung nach § 4 Satz 1 SchVG No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Erweiterte Kompetenzen der Gläubigerversammlung No access
        Authors:
      2. Die Stundung von Forderungen No access
        Authors:
      3. Der Forderungsverzicht No access
        Authors:
      4. Rangrücktritt No access
        Authors:
      5. Authors:
        Debt equity swaps als Sanierungsinstrument No access
        Authors:
        Die Durchführung von debt equity swaps No access
        Authors:
        Drohende Differenzhaftung im Nachgang zu debt equity swaps No access
        Authors:
        Drohende Insolvenzanfechtung? No access
        Authors:
        Die steuerrechtliche Behandlung von debt equity swaps auf Emittentenebene No access
        Authors:
        Debt mezzanine swaps No access
        Authors:
      6. Die Umwandlung der Schuldverschreibungen No access
        Authors:
      7. Der Austausch und die Freigabe von Sicherheiten No access
        Authors:
      8. Verzicht auf und Beschränkung von Kündigungsrechten der Gläubiger No access
        Authors:
      9. Schuldnerersetzung (§ 5 Abs. 3 Satz 1 Nr. 9 SchVG) No access
        Authors:
      10. Rückkauf von Schuldverschreibungen No access
        Authors:
      11. „Cross-Default“ – Lösungen No access
        Authors:
    4. Authors:
      1. Collective action clauses nur bei Opt-in No access
        Authors:
      2. Fakultative Beschränkung von Kündigungsrechten No access
        Authors:
    5. Die Abstimmung ohne Versammlung No access
      Authors:
    6. Authors:
      1. Bestellung und Befugnisse des gemeinsamen Vertreters No access
        Authors:
      2. Wahl- und Vertragsvertreter No access
        Authors:
      3. Gemeinsamer Vertreter im Insolvenzverfahren No access
        Authors:
    7. Das Transparenzgebot No access
      Authors:
    8. AGB-Recht No access
      Authors:
  4. Ergebnis No access Pages 108 - 108
    Authors:
1. 1. Das Insolvenzplanverfahren No access Pages 109 - 110
    Authors:
  2. Das Kreditinstitute-Reorganisationsgesetz No access Pages 110 - 112
    Authors:
  3. Das „Schutzschirmverfahren“ im ESUG No access Pages 112 - 115
    Authors:
  4. Das außergerichtliche Sanierungsverfahren No access Pages 115 - 117
    Authors:
2. 1. Der Sanierungsgedanke im SchVG No access Pages 117 - 118
    Authors:
  2. Authors:
    1. Organisationsgemeinsamkeiten No access
      Authors:
    2. Gläubigerautonomie No access
      Authors:
    3. Verfahrenskomplexität No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Die (teilweise) Übernahme des aktiengesetzlichen Rechtsschutzsystems No access
      Authors:
    2. Die Organisation von Anleihegläubigerversammlung und Hauptversammlung No access
      Authors:
    3. Ergebnis No access
      Authors:
3. 1. Authors:
    1. Koordinationsrisiken im Sanierungskontext No access
      Authors:
    2. Mehrheitsentscheidungen im SchVG zur Bewältigung des Kollektivhandlungsrisikos No access
      Authors:
    3. Risiken der Majorisierung No access
      Authors:
    4. Authors:
      1. Kompetenzbeschränkungen und Bestimmtheitsgrundsatz No access
        Authors:
      2. Qualifizierte Mehrheiten und die Gewährleistung eines Quorums No access
        Authors:
      3. Rechtsschutz gegen Mehrheitsbeschlüsse No access
        Authors:
      4. Gerichtliches Bestätigungsverfahren No access
        Authors:
      5. Stimmrechtsausschluss No access
        Authors:
      6. Sittenwidrigkeit und gesetzliches Verbot No access
        Authors:
      7. Authors:
        Gleichbehandlungspflichten im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht No access
        Authors:
        Defizite des Gleichbehandlungsgrundsatzes No access
        Authors:
      8. Treuepflichten und materielle Beschlusskontrolle No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Die Gläubiger als Trittbrettfahrer in der Krise No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Die Abwesenheit spezialgesetzlicher Bestimmungen No access
        Authors:
      2. Authors:
        Grundlagen der Lehre No access
        Authors:
        Kooperationspflichten in Interessengemeinschaften No access
        Authors:
        Kritik an der Lehre von den schlichten Interessengemeinschaften No access
        Authors:
      3. Die fehlende Rechtsgrundlage für allgemeine Kooperationspflichten No access
        Authors:
      4. Sonderstellung des SchVG No access
        Authors:
    3. Ungelöste Probleme No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Das Phänomen räuberischer Aktionäre und Obligationäre No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Die Entwicklung des Freigabeverfahrens im Aktienrecht No access
        Authors:
      2. Die Übernahme des Freigabeverfahrens durch das SchVG No access
        Authors:
4. Ergebnis No access Pages 159 - 159
  Authors:
1. Ziel und Gang der Untersuchung No access Pages 160 - 160
  Authors:
2. 1. Gang der Untersuchung No access Pages 160 - 161
    Authors:
  2. Die Entwicklung von Treuepflichten in der gesellschaftsrechtlichen Rechtsprechung No access Pages 161 - 166
    Authors:
  3. Authors:
    1. Treuepflichten im Personengesellschaftsrecht No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Rechtsmacht als Auslöser von Treuepflichten No access
        Authors:
      2. Die Rechtsgrundlage von Treuepflichten No access
        Authors:
  4. Zusammenfassung No access Pages 176 - 177
    Authors:
3. 1. Überblick über die Gemeinschaftsformen No access Pages 177 - 179
    Authors:
  2. Treuepflichten innerhalb der Bruchteilsgemeinschaft? No access Pages 179 - 181
    Authors:
  3. Authors:
    1. Sonderverbindungen unter den Mitgliedern einer Interessengemeinschaft No access
      Authors:
    2. Die Bindung an ein gemeinsames Interesse als prägendes Prinzip von Treuepflichten No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Das Erfordernis einer Zweckvereinbarung No access
        Authors:
      2. Die gesetzliche Anerkennung gemeinsamer Interessen am Beispiel des Insolvenzrechts No access
        Authors:
    4. Authors:
      1. Gemeinschaften mit Verbandsstrukturen No access
        Authors:
      2. Der Zusammenhang zwischen Organisation und Interessendeckung No access
        Authors:
      3. Rechtsmacht in organisierten Interessenverbänden No access
        Authors:
    5. Treuepflichten trotz Unfreiwilligkeit der Mitgliedschaft? No access
      Authors:
    6. Ergebnis zu Treuepflichten unter Interessengemeinschaften No access
      Authors:
  4. Der Gleichbehandlungsgrundsatz als gemeinschaftsübergreifender Grundsatz und sein Verhältnis zu Treuepflichten No access Pages 200 - 202
    Authors:
  5. Ergebnis No access Pages 202 - 204
    Authors:
4. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Anleiheerwerb als Begründung einer Gesellschafterstellung No access
        Authors:
      2. Gesellschaftsgründung in der Gläubigerversammlung No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Praktische Motive für eine Qualifikation als Bruchteilsgemeinschaft No access
        Authors:
      2. Die Anleihegläubiger als Miteigentümer No access
        Authors:
      3. Bruchteilsgemeinschaft aufgrund gleichgerichteter Ansprüche? No access
        Authors:
      4. Partielle Bruchteilsgemeinschaft an gemeinschaftlichen Gestaltungsrechten? No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Das Erfordernis einer abweichenden Qualifikation No access
        Authors:
      2. Interessendeckung innerhalb der Anleihegläubigerschaft No access
        Authors:
      3. Rechtsgeschäftlicher oder gesetzlicher Entstehungsgrund? No access
        Authors:
    4. Die Anleihegläubiger als „gesellschaftsähnliche“ Gemeinschaft No access
      Authors:
    5. Das Netzwerk der Anleihegläubiger als „Vertragsverbund“ No access
      Authors:
    6. Authors:
      1. Die gesetzliche Organisation der Anleihegläubiger als Interessengemeinschaft No access
        Authors:
      2. Gesetzliche Anerkennung von Anleihegläubiger-Interessengemeinschaften bei fehlendem „Opt-in“? No access
        Authors:
      3. Einwirkungsmöglichkeiten No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Treuepflichten als Schranke der (Stimm-)Rechtsausübung No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Legitime Zwecke der Beschlussfassung No access
        Authors:
      2. Der Grundsatz der Geeignetheit No access
        Authors:
      3. Der Grundsatz der Erforderlichkeit No access
        Authors:
      4. Verhältnismäßigkeit im engeren Sinn (Angemessenheit) No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Die Eingriffserheblichkeit von Sanierungsmaßnahmen No access
        Authors:
      2. Authors:
        Kein objektives Krisenerfordernis No access
        Authors:
        Anforderungen an den Sanierungswillen: Das Erfordernis einer „subjektiven Krise“ No access
        Authors:
        Die Sanierungsbedürftigkeit nach dem KredReorgG No access
        Authors:
        Sanierungskredite für „insolvenzreife“ Unternehmen No access
        Authors:
        Eigenkapitalersetzende Darlehen in Krisensituationen nach altem Recht und das Sanierungsprivileg nach § 39 Abs. 4 Satz 2 InsO n. F. No access
        Authors:
        Das Sanierungsprivileg des § 37 Abs. 1 WpÜG i.V.m. § 9 Satz 1 Nr. 1 WpÜGAngVO No access
        Authors:
        Die Steuerbefreiung von Sanierungsgewinnen No access
        Authors:
        Schlussfolgerungen für ein subjektives Krisenverständnis des SchVG No access
        Authors:
      3. Die Geeignetheit von Sanierungsmaßnahmen No access
        Authors:
      4. Authors:
        Vorabinformation durch Ad-hoc-Publizitätspflichten No access
        Authors:
        Auskunftsansprüche nach § 30a Abs. 1 WpHG No access
        Authors:
        Auskunftsanspruch nach § 16 Abs. 1 SchVG No access
        Authors:
      5. Die Erforderlichkeit von Sanierungsmaßnahmen No access
        Authors:
      6. Authors:
        Das Verhältnis zwischen Sanierungsbeiträgen von Eigen- und Fremdkapitalgebern No access
        Authors:
        Das Verhältnis zu anderen Gläubigern No access
        Authors:
    4. Die Anpassung an veränderte rechtliche oder wirtschaftliche Rahmenbedingungen No access
      Authors:
    5. Authors:
      1. Zustimmungspflichten infolge einer Störung der Geschäftsgrundlage (§ 313 BGB) No access
        Authors:
      2. Authors:
        Zustimmungspflicht aus Rücksicht vor dem Interesse von Mitgläubigern No access
        Authors:
        Anforderungen an Zustimmungspflichten im Sanierungskontext No access
        Authors:
        Übertragung der Voraussetzungen des § 245 InsO? No access
        Authors:
        Übertragung der gesellschaftsrechtlichen Grundsätze auf die Anleihegläubiger No access
        Authors:
        Information der Anleihegläubiger und Anhörung No access
        Authors:
      3. Ergebnis No access
        Authors:
  3. Authors:
    1. Nichtigkeit der abgegebenen Stimmen No access
      Authors:
    2. Nichtigkeit treuwidrig gefasster Beschlüsse No access
      Authors:
    3. Anfechtbarkeit treuwidrig gefasster Beschlüsse No access
      Authors:
    4. Treuepflichten und ihr Einfluss auf die nach § 20 Abs. 3 Satz 4 SchVG i.V.m. § 246a Abs. 2 Nr. 3 AktG erforderliche Abwägung No access
      Authors:
    5. Authors:
      1. Schadensersatzpflichten und die Vorschrift des § 117 Abs. 7 Nr. 1 AktG a. F. No access
        Authors:
      2. Schadensersatz ohne vorherige Erhebung einer Anfechtungsklage? No access
        Authors:
      3. Der Verschuldensmaßstab für Schadensersatzansprüche No access
        Authors:
5. 1. Authors:
    1. Rechtliche Sonderverbindung No access
      Authors:
    2. Keine Gemeinschaft zwischen Anleihegläubiger und Emittent No access
      Authors:
    3. Treuepflichten aufgrund des Sonderorganisationsrecht des SchVG No access
      Authors:
    4. Besondere Pflichten aufgrund eines besonderen Dauerschuldverhältnisses? No access
      Authors:
  2. Vormitgliedschaftliche Treuebindungen bei Aussicht auf den Erwerb von Mitgliedschaftsrechten No access Pages 294 - 297
    Authors:
  3. Treuepflichten aufgrund gleichzeitiger Mitgliedschaft am Verband des Emittenten und die Kollision von Treuepflichten No access Pages 297 - 299
    Authors:
  4. Mittelbare Treuepflichten No access Pages 299 - 301
    Authors:
6. 1. Rücksichtnahmepflichten des Emittenten No access Pages 301 - 302
    Authors:
  2. Pflichten im Zusammenhang mit der Einberufung der Gläubigerversammlung No access Pages 302 - 303
    Authors:
  3. Die Pflicht zur Übertragung von Inter-Partes-Urteilen No access Pages 303 - 304
    Authors:
7. 1. Rechtsnatur des gemeinsamen Vertreters No access Pages 304 - 305
    Authors:
  2. Das Rechtsverhältnis zwischen Vertreter und Anleihegläubiger No access Pages 305 - 307
    Authors:
  3. Authors:
    1. Die Vertretungsmacht des gemeinsamen Vertreters No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Kollusion No access
        Authors:
      2. Objektive Evidenz von Treuepflichtverstößen No access
        Authors:
8. 1. Genereller Dispens von Treue- und Rücksichtnahmepflichten in Anleihebedingungen No access Pages 315 - 317
    Authors:
  2. Einzelfallabhängiger Dispens von Treuepflichten in Anleihebedingungen No access Pages 317 - 318
    Authors:
  3. Konkretisierung von Treuepflichten in Anleihebedingungen No access Pages 318 - 319
    Authors:
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse No access Pages 320 - 325
Authors:
Ausblick No access Pages 326 - 328
Authors:
Literaturverzeichnis No access Pages 329 - 348
Authors:
Gesetz über Schuldverschreibungen aus Gesamtemissionen (Schuldverschreibungsgesetz – SchVG) No access Pages 349 - 358
Authors:
Gesetz betreffend die gemeinsamen Rechte der Besitzer von Schuldverschreibungen No access Pages 359 - 368
Authors:
Stichwortverzeichnis No access Pages 369 - 373
Authors: