Haftungsrisiken im Zusammenhang mit § 161 AktG und dem Deutschen Coporate Governance Kodex

Philipp Hanfland

doi:10.5771/9783845202426

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Bibliographic data

Copyright year: 2007
ISBN-Print: 978-3-8329-2741-7
ISBN-Online: 978-3-8452-0242-6
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 37
Language: German
Pages: 350
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
1. 1. Das internationale Vorbild: Corporate Governance-Kodizes im angloamerikanischen Rechtskreis No access Pages 19 - 22
  2. 1. Privat initiierte Corporate Governance-Kodizes in Deutschland No access
    2. Die Baums-Kommission No access
    3. Die Cromme-Kommission No access
  3. Inhalt und Struktur des Kodex No access Pages 26 - 27
  4. Gesetzliche Flankierung des Kodex No access Pages 27 - 28
2. Problemstellung und Eingrenzung des Untersuchungsgegenstands No access Pages 28 - 30
3. Verlauf der Untersuchung No access Pages 30 - 31
1. 1. Die Interessen der Anleger No access Pages 32 - 34
  2. Die Interessen sonstiger vom Unternehmenswohl Betroffener („Stakeholder“) No access Pages 34 - 34
  3. Betriebswirtschaftliche und rechtliche Risikooptimierung No access Pages 34 - 35
  4. Ergebnis No access Pages 35 - 35
2. 1. 1. 1. Antiselektion („Der Markt für Zitronen“) No access
      2. Misstrauen und Abwanderung No access
      3. Allokative Ineffizienz No access
      4. Monopolpreisbildung als Folge informationsbedingter Marktmacht No access
    2. 1. Empirische Ansätze No access
        Markteffizienz-Ansatz No access
        Agenturtheorie No access
        Marktsignal-Theorie No access
        Wohlfahrtstheoretischer Ansatz No access
        Ergebnis No access
      2. Adressaten der Informationspflichten aus ökonomischer Sicht No access
      3. Ergebnis No access
  2. 1. 1. Asymmetrische Informationskosten No access
      2. Produktivität der Information No access
      3. Vertrauensprämie No access
      4. Verhältnis von Opportunismusprämie und Vertrauensprämie No access
    2. Anwendung auf kapitalmarktrechtliche Publizitätspflichten No access
1. 1. 1. 1. Formelles Gesetz No access
      2. Der Begriff der Rechtsnorm No access
        Die einzelnen Merkmale No access
      3. Allgemeine Geschäftsbedingungen und Normentheorie No access
        Betriebsvereinbarungen No access
        Die Bedeutung des Merkmals der normativen Geltung No access
        Zwischenergebnis No access
      4. Ergebnis No access
    2. 1. Bloße Information ohne jeglichen rechtlichen Gehalt No access
      2. Soziale Regeln des guten Anstands No access
      3. Parallele zu den Insiderhandels-Richtlinien und dem Übernahmekodex No access
      4. Bewertung der gegenwärtigen Situation No access
        Prognose hinsichtlich der Entwicklung zu Handelsbräuchen No access
        Ergebnis No access
      5. Verkehrspflichten von haftungsrechtlicher Relevanz No access
      6. Mittlere Regelungsebene zwischen zwingendem und dispositivem Aktienrecht No access
      7. Außerrechtliche Fachnormen No access
      8. Vertragsrecht No access
    3. Ergebnis No access
  2. 1. 1. Verfassungswidrigkeit No access
      2. Verfassungsrechtliche Unbedenklichkeit No access
    2. 1. Der Begriff des Grundrechtseingriffs No access
      2. Mittelbare rechtliche Bindungswirkung No access
        Faktischer Befolgungsdruck No access
        Ergebnis No access
    3. Ergebnis No access
  3. Der Kodex als Schutzgesetz No access Pages 92 - 92
  4. 1. Das Spektrum der möglichen Auswirkungen No access
    2. 1. Unwiderlegbare Vermutung sorgfaltsgemäßen Verhaltens No access
        Keine Auswirkung oder lediglich Indizwirkung hinsichtlich sorgfaltsgemäßen Verhaltens No access
        Antizipiertes Sachverständigengutachten No access
        Grobe Verletzung von Berufspflichten No access
        Beweislastumkehr aufgrund Sphärenzuordnung No access
        Zwischenergebnis No access
        Die Grundsätze des Anscheinsbeweises No access
        Übertragung auf die Kodexempfehlungen No access
        Zwischenergebnis No access
        Ergebnis No access
      2. Die Nichtbeachtung der Kodexempfehlungen No access
    3. Ergebnis No access
2. 1. 1. Allgemeines No access
    2. 1. Adressaten der Erklärungspflicht No access
      2. Zukunftsbezogenheit der Entsprechenserklärung No access
      3. Aktionärs- oder Anlegerschutz? No access
        Abgrenzbarer Personenkreis No access
        Institutionsschutz als Indiz für Individualschutz No access
        Individualschutz als allgemeines Prinzip kapitalmarktrechtlicher Publizität No access
        Ergebnis No access
  2. Schutzgesetzcharakter von § 161 AktG No access Pages 121 - 123
  3. 1. Grundrechtseinschränkung allein durch die Pflicht zur Abgabe der Entsprechenserklärung No access
    2. 1. Mittelbarer Zwang aufgrund des Marktdrucks No access
      2. Legitimationsdefizit der Kodexkommission No access
        Verfassungsrechtliche Vorgaben der staatlichen Durchsetzung privat gesetzter Regeln No access
        Anwendung der Wesentlichkeitstheorie auf den konkreten Fall No access
        Ergebnis No access
      3. Ergebnis No access
    3. Ergebnis No access
1. 1. 1. 1. Abweichung der Satzung vom Gesetz, § 23 Abs. 5 S. 1 AktG No access
        Ergänzende Bestimmungen, § 23 Abs. 5 S. 2 AktG No access
        Empfehlung 2.3.1 No access
        Empfehlung 4.2.1 No access
        Empfehlung 5.4.1 No access
        Empfehlung 5.4.2 No access
        Empfehlung 5.4.5 No access
        Empfehlung 2.3.1 No access
        Empfehlung 2.3.2 No access
        Empfehlung 2.3.3 No access
        Empfehlung 3.4 No access
        Empfehlung 3.10 No access
        Empfehlung 4.2.1 No access
        Empfehlung 4.2.5 No access
        Empfehlung 4.3.4 No access
        Empfehlung 4.3.5 No access
        Empfehlung 5.1.3 No access
        Empfehlung 5.4.3 No access
        Empfehlung 5.4.4 No access
        Empfehlung 5.4.7 No access
        Empfehlung 5.4.8 No access
        Empfehlung 5.5.2 No access
        Empfehlung 5.5.3 No access
        Empfehlung 5.6 No access
        Empfehlung 6.3 No access
        Empfehlung 6.4 No access
        Empfehlungen 6.5, 6.6 und 6.7 No access
        Empfehlung 6.8 No access
        Empfehlung 7.1.2 No access
        Empfehlung 7.1.3 No access
        Empfehlung 7.1.5 No access
        Empfehlung 7.2.1 No access
        Empfehlung 7.2.3 No access
        Empfehlung 4.2.3 No access
        Empfehlung 5.1.2 No access
        Empfehlung 5.2 No access
        Empfehlung 7.1.1 No access
        Empfehlung 3.8 No access
        Empfehlung 4.2.2 No access
        Empfehlung 5.3.1 No access
        Empfehlung 5.3.2 No access
        Empfehlung 7.1.4 No access
        Empfehlungen, die grundsätzlich in den Kompetenzbereich eines anderen Organs fallen No access
        Empfehlungen, die in die ausschließliche Zuständigkeit eines anderen Organs fallen No access
        Allgemeine Vorgaben No access
        Geschäftsordnung des Vorstands No access
        Geschäftsordnung des Aufsichtsrats No access
        Vertragliche Erweiterung organschaftlicher Pflichten? No access
        Allgemeine Vorgaben No access
        Umsetzbarkeit der einzelnen Empfehlungen No access
        Entscheidungszuständigkeit der Hauptversammlung? No access
        Beschluss von Vorstand und Aufsichtsrat No access
        Entsprechenserklärung No access
      2. Pflichtverletzung durch ein Organmitglied selbst No access
        Geschäftsverteilung und Grundsatz der Gesamtverantwortung No access
        Verletzung der organinternen Überwachungspflicht im Hinblick auf die Einhaltung der Kodexempfehlungen No access
        Organisationsverschulden No access
        Verschulden No access
      3. § 280 Abs. 1 BGB No access
      4. Ergebnis No access
    2. 1. Nichtabgabe der Entsprechenserklärung No access
        Verstoß gegen das Erfordernis des dauerhaft Zugänglichmachens, § 161 S. 2 AktG No access
        Der vergangenheitsbezogene Teil No access
        Der zukunftsbezogene Teil No access
        Pflicht zur unterjährigen Korrektur No access
        Nichteinhaltung der Empfehlungen als Pflichtverletzung im Sinne von § 93 Abs. 2 AktG No access
      2. § 280 Abs. 1 BGB No access
      3. Ergebnis No access
    3. 1. § 823 Abs. 1 BGB No access
      2. Die Kodexempfehlungen als Schutzgesetze zugunsten der Gesellschaft No access
        § 161 AktG No access
        § 331 Nr. 1, 2 HGB No access
        § 400 Abs. 1 Nr. 1 AktG No access
        § 266 StGB No access
      3. § 826 BGB No access
    4. Ergebnis No access
  2. 1. 1. Vertragsparteien No access
        Willens- oder Wissenserklärung? No access
        Patronatserklärungen No access
        Auslobung No access
        Ergebnis No access
      2. Sachwalterhaftung No access
      3. Unmittelbares wirtschaftliches Eigeninteresse, § 311 Abs. 3 S. 1 BGB No access
      4. Ergebnis No access
    2. 1. Die Organmitglieder als Prospektverantwortliche oder als diejenigen, von denen der Prospekt ausgeht No access
      2. Die Entsprechenserklärung selbst als unrichtiger Börsenprospekt No access
        Die fehlerhafte Entsprechenserklärung als Teil eines Börsenprospekts No access
      3. Erwerb auf dem Primärmarkt oder innerhalb von sechs Monaten nach der Emission auf dem Sekundärmarkt No access
      4. Kausalität und Verschulden (§ 45 BörsG) No access
      5. Ergebnis No access
    3. Börsengesetzliche Prospekthaftung in analoger Anwendung? No access
    4. Haftung wegen fehlerhafter Ad-hoc-Publizität, §§ 37b Abs. 1, 37c Abs. 1 WpHG No access
    5. 1. Anspruch auf Vertrauensentsprechung und Privatautonomie: Die Anforderungen an den Vertrauenstatbestand No access
      2. Die Ansätze von Peltzer, U. Stein und Köndgen No access
        Wettbewerbsvorteil als Rechtfertigung gesteigerten Vertrauensschutzes? No access
      3. Ergebnis No access
    6. 1. Haftung nur des Vertreters: BGH LM Nr. 3 zu § 132 HGB No access
        Haftung des Vertreters des Vertreters: BGHZ 71, 285 ff. No access
        BGHZ 72, 382 ff. No access
        BGHZ 74, 103 ff. No access
        BGHZ 77, 172 ff. No access
        Zusammenfassung No access
        Köndgens „Selbstbindung ohne Vertrag“ No access
        Der Ansatz Lutters: Maklerhaftung No access
        Der Ansatz Coings: Analogie zur gesetzlich geregelten Prospekthaftung No access
        Der wettbewerbsdeliktsrechtliche Ansatz von Wiedemann/Schmitz No access
        Die rein deliktsrechtlichen Ansätze von Assmann und v. Bar No access
        Fazit No access
        Vertrauen als Verpflichtungstatbestand No access
        Schutzwürdigkeit des Vertrauens No access
        Abstrakter Vertrauensschutz und Pflichtenbestimmung No access
        Ergebnis No access
        Enger Prospektbegriff nach klassischem Verständnis No access
        Ausdehnung des engen Prospektbegriffs No access
        Die erfassten Anlageformen No access
        Erstreckung auf den Sekundärmarkt No access
        Haftungsverband No access
        Zusammenfassung No access
        Analyse der einzelnen Haftungstatbestände nationalen Rechts No access
        Vergleich mit anderen europäischen Rechtsordnungen No access
        Vergleich mit dem US-amerikanischen Kapitalmarktrecht No access
        Ökonomische Analyse kapitalmarktrechtlicher Informationshaftung No access
        Ergebnis No access
        Möglichkeiten und Grenzen der Übertragbarkeit auf die bürgerlichrechtliche Prospekthaftung No access
      2. Planwidrige Regelungslücke No access
        Die Entsprechenserklärung als Prospekt No access
        Unrichtigkeit oder Unvollständigkeit des Prospekts No access
        Anspruchsberechtigte und Anspruchsgegner No access
        Verschulden No access
        Ergebnis No access
    7. 1. § 823 Abs. 1 BGB No access
      2. Der Kodex als Schutzgesetz No access
        § 161 AktG No access
        § 15 WpHG No access
        § 20 a WpHG No access
        § 331 Nr. 1, 2 HGB No access
        § 400 Abs. 1 Nr. 1 AktG No access
        § 263 Abs. 1 StGB No access
        § 264a StGB No access
      3. Objektiver Tatbestand: Sittenwidrigkeit No access
        Subjektiver Tatbestand: Vorsatz No access
    8. Ergebnis No access
2. 1. 1. 1. Erhöhte Kosten der Kapitalaufnahme No access
      2. Haftungsrechtliche Inanspruchnahme der Gesellschaft durch Dritte No access
      3. Sonstige Schäden durch Verstoß gegen gesellschaftsintern verbindliche Empfehlungen No access
    2. Kausalität zwischen Pflichtverletzung der Organmitglieder und Schaden der Gesellschaft No access
  2. 1. 1. Kauf über dem hypothetischen Marktwert No access
      2. Kein Verkauf bei richtiger Information No access
        Verkauf zu höherem Preis bei richtiger Information No access
      3. Halten der Anteile aufgrund von Fehlinformation No access
    2. 1. Irrtumsbedingter Anteilserwerb No access
      2. Irrtumsbedingter Verkauf No access
      3. Irrtumsbedingtes Halten der Anteile No access
  3. Ergebnis No access Pages 317 - 317
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse No access Pages 318 - 326
Literaturverzeichnis No access Pages 327 - 350