Rechtsfragen des regulären Börsenrückzugs

Melanie Probst

doi:10.5771/9783845242002

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Bibliographic data

Edition: 1/2013
Copyright year: 2013
ISBN-Print: 978-3-8329-7681-1
ISBN-Online: 978-3-8452-4200-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Bank- und kapitalmarktrechtliche Schriften des Instituts für Bankrecht Köln
Volume: 37
Language: German
Pages: 330
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14 Melanie Probst
1. 1. Vor- und Nachteile der Börsennotierung No access Pages 15 - 18 Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Funktionslose Börsennotiz No access Melanie Probst
    2. Unausgeschöpfte Wertpotenziale No access Melanie Probst
    3. Operative Nachteile aufgrund der Börsennotiz No access Melanie Probst
  3. Melanie Probst
    1. Verlust der Veräußerungsmöglichkeit über die Börse No access Melanie Probst
    2. Wegfall der Bewertungsfunktion des Börsenkurses No access Melanie Probst
    3. Wegfall der kapitalmarktrechtlichen Publizität No access Melanie Probst
    4. Weitere Nachteile No access Melanie Probst
2. Stellung zwischen Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrecht No access Pages 26 - 27 Melanie Probst
3. 1. Börsenpräsenzreduktion oder partielles Delisting No access Pages 27 - 28 Melanie Probst
  2. Divisional Going Private, vollständiges Delisting und Segmentwechsel No access Pages 28 - 30 Melanie Probst
  3. Melanie Probst
    1. Delistingvarianten durch kaltes Delisting No access Melanie Probst
    2. Eingliederung No access Melanie Probst
    3. Übertragende Auflösung No access Melanie Probst
    4. Herausdrängen von Minderheitsaktionären No access Melanie Probst
  4. Melanie Probst
    1. Beendigung der Börsennotierung auf Antrag gemäß Börsengesetz No access Melanie Probst
    2. Weitere Delisting-Varianten des Börsengesetzes No access Melanie Probst
  5. Delisting durch Verzicht des Emittenten No access Pages 37 - 38 Melanie Probst
4. Gang der Untersuchung No access Pages 38 - 40 Melanie Probst
1. 1. Melanie Probst
    1. Ausstrahlungswirkung und Verfassungsvorrang No access Melanie Probst
    2. Grundrechtliche Schutzpflicht No access Melanie Probst
  2. Grundrechte und Zivilrechtsprechung No access Pages 45 - 46 Melanie Probst
2. 1. Melanie Probst
    1. Aktienrechtliche Zuständigkeitsordnung No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Kernbereich der eigentumsrechtlichen Herrschaftsmacht No access Melanie Probst
      2. Verfassungsvorrang No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Ausgleichspflichtige Beeinträchtigung trotz Hauptversammlungsbeschlusses No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. § 39 Abs. 2 BörsG als Inhalts- und Schrankenbestimmung des Anteilseigentums der Minderheitsaktionäre No access Melanie Probst
      2. Gewährleistung der betroffenen Interessen der Minderheitsaktionäre No access Melanie Probst
    3. Melanie Probst
      1. Lücke im Gesetz No access Melanie Probst
      2. Vorgehen im Wege der Analogie No access Melanie Probst
      3. Richterliche Rechtsfortbildung No access Melanie Probst
    4. Ergebnis No access Melanie Probst
1. 1. Die Aktiengesellschaft als Gebilde des einfachen Rechts No access Pages 69 - 71 Melanie Probst
  2. Die unternehmerische Freiheit No access Pages 71 - 71 Melanie Probst
  3. Das Aktieneigentum No access Pages 71 - 76 Melanie Probst
2. 1. Vermögensrechte No access Pages 76 - 79 Melanie Probst
  2. Herrschaftsbefugnisse (Verwaltungsrechte) No access Pages 79 - 80 Melanie Probst
  3. Die Aktie selbst als Vermögensgegenstand No access Pages 80 - 81 Melanie Probst
3. 1. Melanie Probst
    1. Wegfall der Börsennotierung als Eingriff in Art. 14 GG No access Melanie Probst
    2. Verfassungsrechtliche Relevanz des Delisting No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Die DAT/Altana Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts No access Melanie Probst
    2. Bedeutung der DAT/Altana Entscheidung für das reguläre Delisting No access Melanie Probst
    3. Melanie Probst
      1. Die Zulassung selbst als Gut von Verfassungsrang No access Melanie Probst
      2. Die Verfügungsbefugnis des Eigentümers No access Melanie Probst
      3. Die Verkehrsfähigkeit der Aktie No access Melanie Probst
4. Zusammenfassung No access Pages 102 - 103 Melanie Probst
1. 1. Gesetzesmaterialien zu § 43 Abs. 4 BörsG a.F. No access Pages 104 - 108 Melanie Probst
  2. Die Macrotron-Entscheidungen der Instanzgerichte No access Pages 108 - 109 Melanie Probst
  3. Die Macrotron-Entscheidung des BGH No access Pages 109 - 110 Melanie Probst
  4. Melanie Probst
    1. § 39 Abs. 2 BörsG (§ 43 Abs. 4 BörsG a.F.) als abschließende Regelung No access Melanie Probst
    2. Ergänzende Heranziehung von gesellschaftsrechtlichen Rege- lungen No access Melanie Probst
2. Zusammenfassung und Stellungnahme No access Pages 112 - 114 Melanie Probst
1. 1. Melanie Probst
    1. Die Macrotron-Entscheidungen der Instanzgerichte No access Melanie Probst
    2. Die Macrotron-Entscheidung des BGH No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Delisting als Strukturänderung No access Melanie Probst
    2. Hauptversammlungszuständigkeit in Anlehnung an Holzmül- lergrundsätze No access Melanie Probst
    3. Vinkulierungsähnliche Maßnahme No access Melanie Probst
    4. Analogie zu umwandlungsrechtlichen Vorschriften No access Melanie Probst
    5. Mehrheitserfordernisse No access Melanie Probst
    6. Delisting als Leitungsentscheidung No access Melanie Probst
2. 1. Melanie Probst
    1. Die ursprüngliche Holzmüllerentscheidung No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Eingriff in Mitgliedschaftsrechte No access Melanie Probst
      2. Schwellenwerte No access Melanie Probst
  2. Verhältnis von Holzmüller/Gelatine zu Macrotron No access Pages 133 - 138 Melanie Probst
  3. Melanie Probst
    1. Satzungsänderung No access Melanie Probst
    2. Tiefer Eingriff in die Mitgliedschaftsrechte No access Melanie Probst
    3. Melanie Probst
      1. Differenzierung der Aktionärsinteressen No access Melanie Probst
      2. Regelungs- und Schutzziele des Aktienrechts No access Melanie Probst
3. Zusammenfassung und Ergebnis No access Pages 149 - 150 Melanie Probst
1. 1. Melanie Probst
    1. Formelle Voraussetzungen No access Melanie Probst
    2. Materielle Voraussetzungen No access Melanie Probst
    3. Rechtsfolge und Wirksamkeit eines Zulassungswiderrufs No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. Grammatische Auslegung des § 39 Abs. 2 S. 2 BörsG No access Melanie Probst
      2. Systematische Auslegung No access Melanie Probst
      3. Teleologische Auslegung nach den Regelungsziele des Kapitalmarktrechts No access Melanie Probst
      4. Gesetzesmaterialien No access Melanie Probst
      5. Gemeinschaftsrecht No access Melanie Probst
    2. Börsenrechtlicher Schutz der vermögensrechtlichen Anlegerinteressen No access Melanie Probst
    3. Entgegenstehenden Anlegerinteressen No access Melanie Probst
2. 1. Melanie Probst
    1. Die Börsenordnung der Börse Berlin No access Melanie Probst
    2. Die Börsenordnungen der Börsen Frankfurt, München und Stuttgart No access Melanie Probst
    3. Die Börsenordnungen der Börsen Düsseldorf, Hamburg und Hannover No access Melanie Probst
  2. Anlegerschutz bei Wechsel in ein niedrigeres Marktsegment No access Pages 181 - 182 Melanie Probst
  3. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. Börsenordnung Berlin No access Melanie Probst
      2. Börsenordnung Düsseldorf No access Melanie Probst
      3. Die Börsenordnungen der Hanseatischen Wertpapierbörse Hamburg und der Börse Hannover No access Melanie Probst
      4. Zusammenfassung No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. § 54a Abs. 1 S. 2 Nr. 2 a.F. BörsO Frankfurt No access Melanie Probst
      2. Börsenordnung für die Frankfurter Wertpapierbörse No access Melanie Probst
      3. Börsenordnung der Börse München No access Melanie Probst
      4. Börsenordnung der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse Stuttgart No access Melanie Probst
      5. Zusammenfassung No access Melanie Probst
  4. Zusammenfassender Überblick über die Regelungen in den Börsenordnungen No access Pages 204 - 206 Melanie Probst
1. Satzungsautonomie und formelle Rechtmäßigkeit No access Pages 207 - 209 Melanie Probst
2. 1. Melanie Probst
    1. Fristenregelung No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Börsenordnung Düsseldorf No access Melanie Probst
      2. Börsenordnungen Hamburg und Hannover No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Fristenlösung No access Melanie Probst
    2. Erwerbsangebot No access Melanie Probst
3. 1. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. Freiwilligkeit No access Melanie Probst
      2. Grundrechtsrelevanz No access Melanie Probst
    2. Beeinträchtigung der grundrechtlichen Freiheiten des Anbietenden No access Melanie Probst
  2. Satzungen als einschränkendes Gesetz No access Pages 225 - 227 Melanie Probst
  3. § 39 Abs. 2 BörsG als Ermächtigungsnorm No access Pages 227 - 228 Melanie Probst
  4. Ergebnis und Rechtsfolge No access Pages 228 - 229 Melanie Probst
4. Melanie Probst
  1. Melanie Probst
    1. Die Regelung des § 39 Abs. 2 BörsG als Einschränkung der unternehmerischen Freiheit No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Melanie Probst
        Systematische Grenzen eines funktionierenden Marktes No access Melanie Probst
        Faktische Erwägungen No access Melanie Probst
      2. Sonderfall des Downgrading No access Melanie Probst
5. Zusammenfassung der Ergebnisse No access Pages 235 - 238 Melanie Probst
6. Konsequenzen No access Pages 238 - 239 Melanie Probst
1. 1. Melanie Probst
    1. § 68 Abs. 2 BörsO Berlin No access Melanie Probst
    2. § 56 Abs. 4 S. 1 BörsO Düsseldorf No access Melanie Probst
    3. § 61 Abs. 3 BörsO Frankfurt No access Melanie Probst
    4. § 42 Abs. 2 lit. b) BörsO Hamburg, § 43 Abs. 2 lit b) BörsO Hannover No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Ansichten in der Literatur No access Melanie Probst
    2. Abfindungspflicht nach Macrotron No access Melanie Probst
    3. Gegen eine Abfindungspflicht No access Melanie Probst
2. 1. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. § 39 Abs. 2 als abschließende Regelung des Anlegerschutzes No access Melanie Probst
      2. Verschiedenheit der Schutzziele in Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrecht No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Abschluss eines Beherrschungs- oder Gewinnabführungsvertrags No access Melanie Probst
      2. Austrittsrecht bei Verschmelzung No access Melanie Probst
      3. Austrittsrecht bei Formwechsel No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Allgemeines Austrittsrecht aus wichtigem Grund im Aktienrecht No access Melanie Probst
    2. Widerruf der Börsenzulassung als wichtiger Grund No access Melanie Probst
    3. Zumutbarkeitserwägungen No access Melanie Probst
  3. Zwischenergebnis No access Pages 268 - 269 Melanie Probst
3. 1. Melanie Probst
    1. Voraussetzungen des kapitalmarktrechtlichen Anlegerschutzes No access Melanie Probst
    2. Bedürfnis eines Kaufangebots zur Gewährleistung des Anlegerschutzes bei regulärem Delisting No access Melanie Probst
  2. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. Delisting als Teil der Unternehmerfreiheit No access Melanie Probst
      2. Kaufangebot als Teil der Handlungsfreiheit No access Melanie Probst
      3. Kaufangebot als Angelegenheit mit Relevanz für die Allgemeinheit No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Gesetzliche Kodifizierung und Wesentlichkeitslehre No access Melanie Probst
      2. Verhältnismäßigkeit No access Melanie Probst
    3. Zwischenergebnis No access Melanie Probst
  3. Melanie Probst
    1. Keine ausreichende Ausgestaltung in den Börsenordnungen No access Melanie Probst
    2. Keine ausreichende Regelung im Börsengesetz No access Melanie Probst
    3. Anwendbarkeit des WpÜG No access Melanie Probst
4. 1. Melanie Probst
    1. Melanie Probst
      1. Interessenlage der Anleger No access Melanie Probst
      2. Erforderlichkeit von materieller Kaufpreisregelung unter kapitalmarktrechtlichen Anlegerschutzgesichtspunkten No access Melanie Probst
    2. Melanie Probst
      1. Kapitalmarktrechtlicher Schutzstandard No access Melanie Probst
      2. Melanie Probst
        Stichtagskurs oder Referenzkurs No access Melanie Probst
        Konzept des § 31 WpÜG zur Angebotshöhe No access Melanie Probst
        Übertragbarkeit auf das reguläre Delisting No access Melanie Probst
        Relevanter Zeitraum für die Bildung des Durchschnittskurses No access Melanie Probst
  2. Anbietender No access Pages 297 - 300 Melanie Probst
5. Vorschläge einer börsengesetzlichen Regelung de lege ferenda No access Pages 300 - 301 Melanie Probst
6. Zwischenergebnis No access Pages 301 - 302 Melanie Probst
7. Abschließende Zusammenfassung der Ergebnisse No access Pages 302 - 302 Melanie Probst
8. Prämissen No access Pages 302 - 302 Melanie Probst
9. Das Macrotron-Urteil des Bundesgerichtshof No access Pages 302 - 303 Melanie Probst
10. Verfassungsrechtliche Relevanz des regulären Delisting No access Pages 303 - 303 Melanie Probst
11. Konkurrenz von Kapitalmarktrecht und Gesellschaftsrecht No access Pages 303 - 304 Melanie Probst
12. Hauptversammlungskompetenz für reguläres Delisting No access Pages 304 - 304 Melanie Probst
13. Kapitalmarktrechtliche Voraussetzungen No access Pages 304 - 305 Melanie Probst
14. Rechtmäßigkeit der Börsenordnungen No access Pages 305 - 306 Melanie Probst
15. Abfindung bei regulärem Delisting No access Pages 306 - 308 Melanie Probst
Literaturverzeichnis No access Pages 309 - 330 Melanie Probst