Reformbedarf und Reformperspektiven im Recht der girosammelverwahrten Wertpapiere

Fabian Beckmann

doi:10.5771/9783845250618

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Bibliographic data

Copyright year: 2013
ISBN-Print: 978-3-8487-0878-9
ISBN-Online: 978-3-8452-5061-8
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Volume: 44
Language: German
Pages: 390
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 20
1. Fragestellung und Einführung in die Thematik No access Pages 21 - 23
2. Gang der Darstellung No access Pages 23 - 24
1. 1. Vom Streifbanddepot zur Dauerglobalurkunde No access Pages 25 - 30
  2. Sammelschuldbuchforderungen – Abkehr von der Verkörperungsidee No access Pages 30 - 35
2. 1. 1. Beteiligte Parteien No access
    2. 1. Dingliche Einigung unter Mitwirkung des Zentralverwahrers No access
      2. Dingliche Einigung unter Einschaltung eines zentralen Kontrahenten No access
      3. Kritik No access
    3. 1. Grundkonzeption der Übergabe bzw. Übergabesurrogat nach der herrschenden Auffassung No access
      2. Besitz am Sammelbestand oder am ideellen Bruchteil? No access
        Rechtsgrundlagen No access
        Eignung als besitzvermittelnde Herausgabeansprüche No access
        Ansprüche auf Auslieferung von Einzelurkunden bei Dauerglobalurkunden No access
        Konstruktion verwahrvertraglicher Ansprüche No access
        Verdrängung des § 695 BGB durch § 7 DepotG No access
        Besitzrechtliche Schwäche der Ansprüche No access
        Unzulässiges Nebeneinander von Eigen- und Fremdbesitz an der Urkunde No access
      3. Zwischenergebnis No access
      4. Übereignung durch bloße Einigung No access
  2. 1. Mitbesitz als unzureichender Rechtsscheinsträger No access
    2. 1. Konturierung der Buchung als Rechtsscheinsträger No access
      2. Richtigkeitsgewähr des Rechtsscheinsträgers No access
        Begrenzte Publizität No access
        Gutgläubiger Erwerb bei Hausübertragungen No access
        Stellung des wahren Berechtigten No access
      3. Zwischenergebnis No access
    3. Verlustverteilung No access
  3. 1. Wertpapierrechtliche Verpfändung nach den §§ 1292 f. BGB No access
    2. Verpfändung des verbrieften Rechts No access
    3. Zwischenergebnis No access
  4. 1. Zwangsvollstreckung in girosammelverwahrte Wertpapiere wegen Geldforderungen No access
    2. Zwangsvollstreckung zur Erwirkung der Herausgabe girosammelverwahrter Wertpapiere No access
    3. Zwischenergebnis No access
  5. Legitimation und Liberation No access Pages 109 - 111
  6. Zwischenergebnis No access Pages 111 - 112
3. 1. Originäre Probleme divergierender Sachrechte unter der lex rei (cartae) sitae No access Pages 112 - 114
  2. Harmonisierungsansätze im Kollisionsrecht der intermediärverwahrten Wertpapiere No access Pages 114 - 119
  3. Bewertung rein kollisionsrechtlicher Lösungsansätze No access Pages 119 - 122
1. 1. 1. Entstehungsgeschichte No access
    2. Hintergrund No access
    3. Functional Approach (6. Erwägungsgrund) No access
  2. Bucheffektengesetz No access Pages 131 - 133
2. 1. 1. Intermediated Securities als kontenverbuchte Rechte an Wertpapieren No access
    2. Rechtsobjekt: Wertpapiere im konventionsrechtlichen Sinn (securities) No access
    3. Maßgebliche Konten No access
    4. 1. Rechtsbündel I – „Rechte aus dem Papier“ No access
      2. Rechtsbündel II – Verfügungsrechte und Rückzug aus der intermediatisierten Verwahrung No access
      3. Weitere Rechte nach Nichtkonventionsrecht No access
    5. 1. Unvereinbarkeit eines Rechtsbündelprinzips mit direct ownership-Systemen No access
        Relativität der Rechtsdurchsetzung als Fremdkörper in direct-ownership Systemen No access
        Inkompatibilität der Rechtsposition der kontenführenden Institutionen mit einem eigentumsrechtlich fundierten Verständnis No access
      2. Grenzen der Harmonisierung: Intermediated Securities als kleinster gemeinsamer Nenner heterogener Verfügungsobjekte No access
      3. Zwischenergebnis No access
  2. 1. Die Bucheffekte als Vermögensobjekt sui generis – zwischen Forderung und Sache No access
    2. 1. Typologie der Basiswerte No access
      2. Basiswerthüllen – Verbriefungsformen No access
    3. Intermediatisierung als Inaktivierung bestehender Basiswerthüllen – Kreationsmoment der Bucheffekte No access
    4. Untergang der Bucheffekte – Rückzug aus der intermediatisierten Verwahrung No access
    5. 1. Abkehr vom Sachenrecht No access
        Keine Hinwendung zum Schuldrecht No access
        Das Bucheffektengesetz als konsequente Fortführung einer Rechtsentwicklung No access
        Zwischenergebnis No access
      2. Erfasste Basiswerte No access
        (Bloß) fakultative Entmaterialisierung der Basiswerte No access
        Insbesondere: Entmaterialisierung im Aktienrecht No access
        Führung des Hauptregisters bei entmaterialisierten Werten No access
        Zwischenergebnis No access
      3. Kontenverbuchung No access
      4. Interdependenzen zwischen inaktivierter Basiswerthülle und Bucheffekte No access
  3. Regelungsvorschlag: Orientierung am BEG No access Pages 179 - 180
3. 1. 1. Art. 11 GSC als primärer Übertragungstatbestand No access
    2. 1. Rechtsverlust durch konstitutive Belastungsbuchung No access
      2. Rechtserwerb durch Gutschriftbuchung, Art. 11 Abs. 1 GSC No access
    3. 1. Art. 16 GSC als Ausdruck der Systemneutralität der Konvention No access
      2. Konventionsgenese zum Erfordernis des no-creditwithout- debit No access
        Ausgestaltungsvarianten No access
    4. 1. Interdependenzen zwischen Art. 11 Abs. 2 GSC und Art. 16 GSC No access
      2. Verhältnis zwischen Art. 16 GSC und der Definitionshoheit über Gutschrift- und Belastungsbuchung No access
      3. Wahrung der Systemneutralität No access
      4. Harmonisierungsniveau No access
    5. Zwischenergebnis No access
  2. 1. Art. 24 BEG als primärer Übertragungstatbestand No access
    2. 1. Generelle Voraussetzungen No access
      2. Willensmoment der Weisung No access
      3. Gutschriftbuchung im Erwerberkonto als Vollzugsmoment No access
      4. Weitere Voraussetzungen für Namensaktien No access
    3. Stornierungsvorschriften No access
    4. 1. Verzicht auf ein voluntatives Moment auf Erwerberseite No access
        Dogmatische Erfassung No access
      2. Verzicht auf ein strenges Separationsprinzip No access
        Fokussierung auf die Gutschriftbuchung No access
      3. Stornierungsregime No access
  3. 1. 1. Notwendigkeit einer voluntativen Mitwirkung des Anlegers als Tatbestandsmerkmal No access
      2. Verfügungsvertrag mit Drittwirkung No access
        Die Weisung als Verfügungsermächtigung No access
        Abwägung der Modelle No access
    2. Vollzugsmoment No access
    3. Besonderheiten für Namensaktien No access
    4. Stornobestimmungen No access
4. 1. 1. 1. Rechtsverletzung durch Gutschriftbuchung? No access
        Reichweite des Verkehrsschutzes No access
        Konventionsrechtliche Ausgestaltung des Redlichkeitserfordernisses No access
        Definitionsspielraum durch Nichtkonventionsrecht No access
        Schlussfolgerungen für die Existenz eines Rechtsscheinsträgers No access
        Entgeltlichkeit des Erwerbs No access
      2. Anwendungsbereich: Fehlerhaftigkeit früherer Einträge No access
        Redlichkeit des Erwerbers No access
        Dispositivität der Norm, Art. 18 Abs. 5 GSC No access
    2. Verlusttragung im konventionsrechtlichen Verkehrsschutzregime No access
    3. 1. Grundlage des Vertrauens No access
      2. Konventionsrechtliches Schutzniveau No access
      3. Entgeltlichkeit No access
      4. Dispositivität, Abs. 5 No access
      5. Verlusttragung No access
    4. Zwischenergebnis No access
  2. 1. 1. Fehlende Verfügungsbefugnis des Veräußerers No access
      2. Stornierung der Gutschriftbuchung beim Zwischenerwerber No access
    2. Voraussetzungen No access
    3. Rechtsscheinträger No access
    4. Kein Schutz gegen Stornierungen, Art. 29 Abs. 5 BEG No access
    5. Verlusttragung No access
    6. Ansprüche gegen den ungeschützten Erwerber No access
    7. 1. Interdependenzen von Schutzniveau und Rechtsscheinsträger No access
      2. Verlusttragung No access
  3. 1. Umfangreicher Verkehrsschutz durch Systemvertrauen No access
    2. Ausschluss des unentgeltlich Erwerbenden? No access
    3. Guter Glaube No access
    4. 1. Verlusttragung bei unmöglicher Zuordnung zu einem spezifischen Konto No access
      2. Verlusttragung bei der Möglichkeit einer Determinierung des verlusttragenden Kontos No access
    5. Ansprüche gegen den bösgläubigen Erwerber No access
5. 1. 1. 1. Art. 11 GSC No access
      2. Art. 12 GSC No access
    2. Gutgläubiger Erwerb No access
    3. 1. Erste Stufe: Vorrang der Rechtsbestellung nach Art. 11 GSC No access
        Zweite Stufe: Grundsatz der Alterspriorität nach Art. 19 GSC No access
        Dritte Stufe: Rechtsbestellung nach Nichtkonventionsrecht No access
      2. Vertikale Sachverhalte (Art. 20 Abs. 2 GSC) No access
      3. Übergangsrecht No access
    4. Verwertung No access
    5. 1. Verfügungsformen: Pluralität statt Harmonisierung No access
      2. Gutgläubiger Erwerb No access
      3. Rang der Sicherheit No access
      4. Verwertung No access
  2. 1. 1. Sicherheitenbestellung durch Umbuchung, Art. 24 BEG No access
      2. Sicherheitenbestellung durch Kontrollvereinbarung, Art. 25 BEG No access
      3. Sicherheitenbestellung durch Abtretung No access
      4. Sicherheitenbestellung zugunsten des Intermediärs, Art. 26 BEG No access
    2. Gutgläubiger Erwerb No access
    3. Rang der Sicherheit No access
    4. Verwertung No access
    5. 1. Sicherheitenbestellung durch Umbuchung No access
        Vorteile konteninterner Sicherheitenbestellungen No access
        Gewählte Kontrollformen No access
        Floating Charge, Art. 25 Abs. 2 lit c) BEG No access
      2. Gutgläubiger Erwerb No access
      3. Rang der Sicherheit No access
      4. Verwertung No access
  3. 1. 1. Voluntatives Moment No access
        Kontrollmoment No access
      2. Sicherheitenbestellung durch Gutschriftbuchung im Erwerberkonto No access
    2. Gutgläubiger Erwerb No access
    3. Rang von Pfandrechten an Bucheffekten No access
    4. Verwertung No access
6. 1. Zwangsvollstreckung nach der GSC No access Pages 322 - 324
  2. Zwangsvollstreckung nach dem BEG No access Pages 324 - 325
  3. 1. Vollstreckung in Bucheffekten wegen Geldforderungen No access
    2. Zwangsvollstreckung zur Erwirkung der Herausgabe von Bucheffekten No access
7. 1. 1. Grundsätzlicher Schutz von intermediated securities sowie Rechten hieran – Artt. 14, 21 GSC No access
    2. Unterbestand und Verlustverteilung No access
    3. Schutz von Clearingmitgliedern, Art. 27 GSC No access
    4. 1. Verwertung von Sicherheiten in der Insolvenz (Art. 33 Abs. 3 lit b) GSC) No access
      2. Schutz von Margensicherheiten (Art. 36 GSC) No access
      3. Weitere Abbedingungen insolvenzrechtlicher Regelungen (Art. 37 GSC) No access
    5. 1. Schutzniveau No access
      2. Verlustverteilung No access
      3. Sicherheiten in der Insolvenz No access
  2. 1. Schutz von Konteninhabern in der Insolvenz der Verwahrstelle, Art. 17 f. BEG No access
    2. Verlusttragung, Art. 19 BEG No access
    3. Schutz von Restitutionsansprüchen nach Art. 29 Abs. 2 BEG in der Insolvenz No access
    4. Schutz von Clearingmitgliedern No access
    5. Insolvenzrechtlicher Schutz von Sicherheiten an Bucheffekten No access
    6. 1. Schutzniveau No access
      2. Verlusttragung in der Insolvenz der Verwahrstelle No access
      3. Besonderer Schutz der Sicherheitennehmer No access
  3. 1. Schutz der Inhaber von Bucheffekten durch Aussonderungsrechte No access
    2. Pro ratarische Verlusttragung beim Unterbestand der insolventen Verwahrstelle No access
    3. Schutz privilegierten Personengruppen nach dem Vorbild der §§ 32 f. DepotG No access
    4. Schutz der Clearingmitglieder No access
    5. Sicherheiten an Bucheffekten in der Insolvenz No access
1. Verfügungsobjekt No access Pages 351 - 354
2. Übertragung von Effekten (außerhalb der Sicherheitenbestellung) No access Pages 354 - 356
3. Gutgläubiger Erwerb No access Pages 356 - 357
4. Sicherheiten No access Pages 357 - 361
5. Zwangsvollstreckung No access Pages 361 - 361
6. Insolvenz No access Pages 361 - 363
7. Kollisionsrecht No access Pages 363 - 364
Schlussbetrachtung und Zusammenfassung in Thesen No access Pages 365 - 370
Literaturverzeichnis No access Pages 371 - 390