Real Estate Asset Management

Hanspeter Gondring; Thomas Wagner

doi:10.15358/9783800649259

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Copyright year: 2015
ISBN-Print: 978-3-8006-4924-2
ISBN-Online: 978-3-8006-4925-9
Publisher: Vahlen, München
Language: German
Pages: 469
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages I - XXI
1. 1.1 Überblick No access
2. 1. 1.2.1 Allgemeine Definition des Asset Management No access
  2. 1. 1.2.2.1. Definition nach Soens/Thiels No access
    2. 1.2.2.2. Definition nach Schulte/Walbröhl No access
    3. 1.2.2.3. Definition nach gif No access
    4. 1.2.2.4. Definition RICS Deutschland No access
3. 1.3 Vergleich und Bewertung der verschiedenen Ansätze No access
4. 1. 1.4.1 Definition und Zielsystem des Real Estate Management (Immobilienmanagement) No access
  2. 1.4.2 Generelle Einordnung der Managementbegriffe No access
  3. 1. 1.4.3.1. Fund Management No access
    2. 1.4.3.2. Real Estate Investment Management (REIM)/Real Estate Asset Management (REAM) No access
    3. 1.4.3.3. Real Estate Portfolio Management No access
    4. 1.4.3.4. Property Management No access
    5. 1.4.3.5. Facility Management (FM) No access
1. 2.1 Überblick No access
2. 2.2 Ziele des Real Estate Asset Management No access
3. 2.3 Wertschöpfungsphasen des Real Estate Asset Management No access
4. 2.4 REAM-Leistungskatalog der RICS No access
5. 1. 2.5.1 Anforderungen an den Asset Manager No access
  2. 2.5.2 Abgrenzung des Asset Managers zum „klassischen“ Immobilienverwalter No access
  3. 2.5.3 Abgrenzung des Asset Managers zum Vermögensverwalter No access
1. 3.1 Überblick No access
2. 1. 3.2.1 Investment-Ebene No access
  2. 3.2.2 Portfolio-Ebene No access
  3. 3.2.3 Objekt-Ebene No access
3. 1. 1. 3.3.1.1. Immobilienaudit No access
    2. 3.3.1.2. SWOT-Analyse No access
    3. 3.3.1.3. Zunkunftsprognose No access
    4. 3.3.1.4. Strategiefestlegung No access
    5. 3.3.1.5. Strategie-Initiierung No access
    6. 3.3.1.6. Portfolio-Planung No access
    7. 3.3.1.7. Erfolgsüberprüfung und Strategieanpassung No access
4. 1. 1. 3.4.1.1. Anlageidee und Investmentstrategie No access
    2. 3.4.1.2. Strukturierung No access
    3. 3.4.1.3. Definition der Anlageziele No access
    4. 3.4.1.4. Einwerbung der Investitionsmittel No access
    5. 3.4.1.5. Entscheidung über die rechtliche Form No access
    6. 3.4.1.6. Entscheidungsvorbereitung im Research No access
    7. 3.4.1.7. Überlegungen zur Exit-Strategie No access
  2. 1. 3.4.2.1. Portfolio-Selektion No access
    2. 3.4.2.2. Festlegung eines Zielportfolios No access
    3. 3.4.2.3. Benchmark-Portfolio No access
    4. 3.4.2.4. Portfolio-Bestandsanalyse und Prognose No access
    5. 3.4.2.5. Ableitung strategischer Handlungsoptionen No access
  3. 1. 3.4.3.1. Definition der taktischen Investmentstrategie No access
    2. 3.4.3.2. Taktische Markt-, Angebots und Wettbewerbsanalyse No access
    3. 3.4.3.3. Analyse und Bewertung der Objektdaten No access
    4. 3.4.3.4. Analyse der baulichen Substanz No access
    5. 3.4.3.5. Analyse der Ertragskraft der Immobilie No access
    6. 3.4.3.6. Cashflow-Analyse No access
    7. 3.4.3.7. Renditeprognose No access
    8. 3.4.3.8. Objektstrategie und Handlungsoptionen No access
    9. 3.4.3.9. Simulation der Ergebniswirkung durch das DCF-Verfahren No access
    10. 3.4.3.10. Maßnahmenumsetzung Beispiel: Flächenoptimierung von Büroimmobilien No access
    11. 3.4.3.11. Laufende Bewertung von Objekten No access
    12. 3.4.3.12. Monitoring des Objektbudgets und der Objektstrategie No access
    13. 3.4.3.13. Reporting No access
    14. 3.4.3.14. Vorbereitung und Ausführung des Exits No access
  4. 1. 3.4.4.1. Performanceanalyse No access
    2. 3.4.4.2. Risikomanagement No access
    3. 3.4.4.3. Anpassung der Objektstrategie No access
5. 1. 3.5.1 Auswahlprozess des Real Estate Asset Managers No access
  2. 3.5.2 Formulierung von Präferenzen und Investmentzielen No access
  3. 3.5.3 Optimierung von Kommunikationsschnittstellen No access
  4. 3.5.4 Analyse der Prozesseffizienz mit Hilfe von Prozesskennzahlen No access
  5. 3.5.5 IPM-Systeme als Optimierungsvehikel No access
  6. 3.5.6 Schaffung von Kernkompetenzen durch Outsourcing No access
1. 4.1 Überblick No access
2. 4.2 Investitionstheoretische Grundlagen No access
3. 1. 1. 4.3.1.1. Einmalige Einzahlung mit einfachem Zins No access
    2. 4.3.1.2. Einmalige Einzahlung mit Zinseszins No access
    3. 4.3.1.3. Unterjährige Verzinsung No access
    4. 4.3.1.4. Effektiver und kontinuierlicher Zinssatz No access
  2. 1. 4.3.2.1. Vorschüssige Zeitrente mit jährlicher Rentenzahlung No access
    2. 4.3.2.2. Nachschüssige Zeitrente mit jährlicher Rentenzahlung No access
    3. 4.3.2.3. Zeitrente mit unterjähriger Rentenzahlungen No access
    4. 4.3.2.4. Ewige Rente No access
  3. 1. 4.3.3.1. Ratentilgung No access
    2. 4.3.3.2. Annuitätentilgung No access
    3. 4.3.3.3. Endfällige Tilgung No access
4. 1. 4.4.1 Das Fisher-Modell als Prämisse für die Anwendung der traditionellen Investitionsrechenverfahren No access
  2. 1. 4.4.2.1. Die Kapitalwertmethode No access
    2. 4.4.2.2. Die Annuitätenmethode No access
    3. 4.4.2.3. Methode des internen Zinsfußes No access
    4. 4.4.2.4. Discounted Cashflow No access
5. 1. 4.5.1 Neoklassische Kapitalmarkttheorien No access
  2. 1. 4.5.2.1. Grundannahmen No access
    2. 4.5.2.2. Bestimmung der Portfoliorendite No access
    3. 4.5.2.3. Bestimmung des Portfoliorisikos No access
    4. 4.5.2.4. Bestimmung effizienter Portfolios No access
    5. 4.5.2.5. Berechnungsbeispiel zur Modern Portfolio Theory No access
    6. 4.5.2.6. Kritische Bewertung der Modern Portfolio Theory No access
    7. 4.5.2.7. Übertragung der Erkenntnisse auf das Real Estate Asset Management No access
  3. 1. 4.5.3.1. Marktmäßige Bewertung von Anlagen No access
    2. 4.5.3.2. Grundannahmen des CAPM No access
    3. 4.5.3.3. Beta-Koeffizient No access
    4. 4.5.3.4. Alpha-Koeffizient No access
  4. 1. 4.5.4.1. Single-Indexmodell No access
    2. 4.5.4.2. Multi-Indexmodell No access
  5. 4.5.5 Arbitrage Pricing Theory No access
  6. 4.5.6 Zusammenfassung No access
6. 4.6 Verhaltenswissenschaftliche Ansätze der Kapitalmarkttheorie No access
7. 1. 4.7.1 Principal-Agent-Theorie No access
  2. 4.7.2 Transaktionskostenansatz No access
  3. 4.7.3 Zusammenfassung No access
8. 1. 4.8.1 BCG-Portfolio-Matrix No access
  2. 4.8.2 Produkt-Lebenszyklus-Modell No access
  3. 4.8.3 Balanced Scorecard No access
  4. 4.8.4 SWOT-Analyse No access
1. 5.1 Überblick No access
2. 1. 5.2.1 Grundbegriffe No access
  2. 5.2.2 Teilnehmer an den Finanzmärkten No access
  3. 5.2.3 Markteffizienz No access
  4. 5.2.4 Marktliquidität No access
3. 1. 5.3.1 Spezifika von Immobilien No access
  2. 5.3.2 Immobilien in der globalen Asset Allocation No access
  3. 1. 5.3.2.1. Geschlossene Immobilienfonds No access
    2. 5.3.2.3. Real Estate Private Equity Fonds No access
    3. 5.3.2.4. Offene Immobilienfonds No access
    4. 5.3.2.5. Spezialfonds No access
    5. 5.3.2.6. Immobilien-Aktiengesellschaften No access
    6. 5.3.2.7. Real Estate Investment Trusts (REITs) No access
    7. 5.3.2.8. Indexfonds und Immobilienderivate No access
4. 1. 1. 5.4.1.1. Flächennachfrage No access
    2. 5.4.1.2. Flächenangebot No access
  2. 5.4.2 Investitionsmarkt No access
  3. 5.4.3 Projektentwicklungsmarkt No access
  4. 1. 5.4.4.1. Endogene Mechanismen No access
    2. 5.4.4.2. Exogene Einflüsse No access
5. 1. 5.5.1 Grundlegende Rahmenbedingungen No access
  2. 5.5.2 Rating von Immobilieninvestments No access
6. 1. 5.6.1 Anforderungsprofil für Immobilienanlagen No access
  2. 5.6.2 Beitrag von Asset Management und Rating No access
1. 6.1 Überblick No access
2. 1. 6.2.1 Rechtsgrundlagen und Historie der Immobilienbewertung No access
  2. 6.2.1 Wertbegriffe national/international No access
  3. 6.2.2 Wertermittlungsverfahren national/international No access
  4. 1. 6.2.3.1. Bewertung zu Steuerungszwecken No access
    2. 6.2.3.2. Bewertung für die Besteuerung No access
    3. 6.2.3.3. Bewertung zur Bilanzierung No access
  5. 6.2.4 Internationale Bewertungsstandards nach GIPS No access
3. 1. 1. 6.3.1.1. Adressaten des Jahresabschlusses No access
    2. 6.3.1.2. Zweck und Bestandteil der Rechnungslegung No access
    3. 6.3.1.3. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze No access
    4. 6.3.1.4. Aussagefähigkeit der Wertansätze No access
  2. 1. 6.3.2.1. Ziele und Adressaten der IFRS No access
    2. 6.3.2.2. Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze No access
1. 7.1 Überblick No access
2. 7.2 Begriff und Zielsetzung der Performancemessung No access
3. 7.3 Probleme der Performancemessung No access
4. 7.4 Performanceanalyse und Asset Management-Prozess No access
5. 1. 7.5.1 Allgemeine Grundlagen No access
  2. 1. 7.5.2.1. Grundannahmen der geldgewichteten Rendite No access
    2. 7.5.2.2. Geldgewichtete Rendite bei Immobilieninvestments No access
  3. 1. 7.5.3.1. Grundannahmen der zeitgewichteten Rendite No access
    2. 7.5.3.2. Zeitgewichtete Rendite bei Immobilieninvestments No access
6. 1. 7.6.1 Allgemeine Konstruktionsmerkmale No access
  2. 7.6.2 Immobilienindizes als Performance-Benchmark No access
7. 1. 1. 7.7.1.1. Systematisches Risiko, unsystematisches Risiko und Gesamtrisiko No access
    2. 7.7.1.2. Return-to-Risk-Ratio No access
    3. 7.7.1.3. Das Jensen-Maß (Jensen-Alpha) No access
    4. 7.7.1.4. Das Sharpe-Maß (Sharpe-Ratio) No access
    5. 7.7.1.5. Das Treynor-Maß (Treynor-Ratio) No access
  2. 7.7.2 Relative Returns No access
8. 7.8 Performanceattribution No access
9. 7.9 Performance-Vergleich verschiedener Asset-Klassen No access
10. 1. 7.10.1 Vorbemerkung No access
  2. 7.10.2 Strukturierung der Immobilienrenditen nach gif No access
  3. 7.10.3 Grundannahmen der Renditedefinition nach gif No access
11. 1. 7.11.1 Ausgangssituation No access
  2. 7.11.2 Berechnung von Brutto-Anfangsrendite und Netto-Anfangsrendite No access
  3. 7.11.3 Berechnung der Objektrendite No access
  4. 7.11.4 Berechnung der Investment-Rendite No access
1. 8.1 Überblick No access
2. 1. 8.2.1 Ableitung von Strategieprofilen No access
  2. 8.2.2 Zyklische Strategien No access
3. 1. 8.3.1 Differenzierung der verschiedenen Ansätze No access
  2. 1. 8.3.2.1. Rahmenbedingungen des Finanzierungsmanagements No access
    2. 8.3.2.2. Leverage-Effekt No access
  3. 8.3.3 Potenzial- und Riskoanalyse No access
  4. 8.3.4 Umsetzung der Wertschöpfungsstrategie durch das Real Estate Asset Management No access
1. 9.1 Überblick No access
2. 1. 9.2.1 Entscheidung unter Sicherheit und Unsicherheit No access
  2. 9.2.2 Anlageentscheidung bei Risiko No access
3. 1. 9.3.1 Standardabweichung und Volatilität No access
  2. 9.3.2 Betafaktor No access
  3. 9.3.3 Residualvolatilität No access
  4. 9.3.4 Ausfallwahrscheinlichkeit (Shortfall-Risk) No access
  5. 9.3.5 Value at Risk No access
  6. 9.3.6 Conditional Value at Risk No access
4. 1. 9.4.1 Risikoanalyse No access
  2. 9.4.2 Risikopolitik No access
  3. 9.4.3 Risikokontrolle/Risikomonitoring No access
5. 9.5 Charakterisierung von Immobilienrisiken No access
6. 1. 9.6.1 Risiken bei Immobilien-Direktinvestments (Szenario 1) No access
  2. 9.6.2 Risiken bei Immobilienfinanzierung (Szenario 2) No access
  3. 9.6.3 Indirekte Immobilien-Investments (Szenario 3) No access
  4. 9.6.4 Indirekte Immobilien-Investments (Szenario 4) No access
7. 9.7 Fallbeispiel Immobilien-Risikomanagement No access
1. 10.1 Überblick No access
2. 1. 10.2.1 Konzeption eines Controlling-Systems für Immobilien No access
  2. 10.2.2 RICS-Ablaufschema Business Plan und Controlling No access
  3. 10.2.3 Benchmarking im Real Estate Asset Management No access
  4. 1. 10.2.3.1. Grundprinzipien der Kennzahlenbildung No access
    2. 10.2.3.2. Aufbau eines hierarchischen Kennzahlensystems No access
    3. 10.2.3.3. Steuerung mithilfe einer Renditegröße als Spitzenkennzahl No access
    4. 10.2.3.4. Aufbau von Portfolioanalysen auf Basis eines Kennzahlensystems No access
    5. 10.2.3.5. Ausgewählte Kennzahlen des Real Estate Asset Management No access
  5. 10.2.4 Integrierte Planung und Steuerung mithilfe der Balanced Scorecard No access
3. 1. 10.3.1 Vorbemerkung No access
  2. 10.3.2 Ausgangspunkt des Value Reporting No access
  3. 10.3.3 Reporting-Anforderungen in der Immobilienwirtschaft No access
  4. 10.3.4 Neuausrichtung der Rechnungslegung im REAM No access
  5. 10.3.5 Der Shareholder Value-Ansatz No access
  6. 10.3.6 Zielsetzung des Value Reporting No access
  7. 10.3.7 Definitionsansätze des Value Reporting No access
  8. 10.3.8 Aufbau eines Value Reporting Systems No access
  9. 10.3.9 Dimensionen und Adressaten des REAM Reporting No access
  10. 1. 10.3.10.1. Business Reporting nach Jenkins No access
    2. 10.3.10.2. Value Reporting nach Labhart No access
    3. 10.3.10.3. Value Reporting Modell nach Müller No access
  11. 10.3.11 Arten von Reports No access
  12. 1. 10.3.12.1. Wertorientierte Angaben im Jahresabschluss No access
    2. 10.3.12.2. Daten aus dem Lage- und Segmentbericht No access
    3. 10.3.12.3. Wertorientierte Angaben aus sonstigen Quellen No access
  13. 10.3.13 Zusammenfassende Betrachtung des Value Reporting No access
1. 11.1 Überblick No access
2. 11.2 Begriffsdefinition No access
3. 1. 11.3.1 Notwendigkeit eines Informationsmanagementsystems No access
  2. 11.3.2 Ansätze für Informationsmanagementsysteme No access
4. 1. 11.4.1 Standardisierte Informationen No access
  2. 11.4.2 Dynamische Informationen No access
  3. 11.4.3 Quellen standardisierter und dynamischer Informationen No access
5. 11.5 Informationsmanagementsysteme No access
6. 11.6 Anforderungen an die Funktionalität No access
7. 11.7 Der Entwurf eines Datenverarbeitungssystems für das REAM No access
8. 1. 11.8.1 Entscheidungsunterstützung No access
  2. 11.8.2 Berichte und Analysen No access
  3. 11.8.3 Investitionsanalysen, Risikomessung und Performanceberechnung No access
  4. 11.8.4 Kennzahlenbildung und -analyse No access
  5. 11.8.5 Portfoliomodellbildung No access
9. 1. 11.9.1 Rückgriff auf transaktionale Systeme No access
  2. 11.9.2 Schaffung eines Data Warehouse Systems No access
  3. 11.9.3 Einheitlicher Zugriff auf relevante Daten No access
10. 1. 11.10.1 Argus Software No access
  2. 11.10.2 Cougar No access
  3. 11.10.3 Immobiliencockpit von Woodmark No access
1. 12.1 Überblick No access
2. 1. 12.2.1 Struktur des Investment-Prozesses No access
  2. 1. 12.2.2.1. Definition des Investmentprofils No access
    2. 12.2.2.2. Markt- und Standortanalyse No access
    3. 12.2.2.3. Quantitative Marktanalyse No access
    4. 12.2.2.4. Objektanalyse No access
    5. 12.2.2.5. Analyse der Mieterstruktur No access
    6. 12.2.2.6. Due Diligence No access
    7. 12.2.2.7. Verhandlung/Abschluss Kaufvertrag No access
    8. 12.2.2.8. Koordination des Ankaufsprozesses No access
    9. 12.2.2.9. Dokumentation des Ankaufsprozesses No access
3. 12.3 Asset oder Share Deal No access
4. 1. 12.4.1 Kaufgegenstand und Art des Kaufvertrags No access
  2. 12.4.2 Form des Kaufvertrags No access
  3. 12.4.3 Kaufpreis und Fälligkeit No access
  4. 12.4.4 Steuerliche Aspekte No access
  5. 12.4.5 Sicherheiten des Verkäufers No access
5. 12.5 Immobilienfinanzierung No access
6. 1. 12.6.1 Private Anleger No access
  2. 1. 12.6.2.1. Versicherungen und Pensionskassen No access
    2. 12.6.2.2. Versorgungswerke No access
    3. 12.6.2.3. Stiftungen No access
  3. 12.6.3 Offene Immobilienfonds No access
  4. 12.6.4 Geschlossene Fonds No access
  5. 12.6.5 Private Equity Funds No access
  6. 12.6.6 Immobilien-AGs No access
7. 1. 12.7.1 Analyse Investitionsstandort No access
  2. 12.7.2 Objekt- und Grundstücksanalyse No access
  3. 12.7.3 Mieteranalyse No access
  4. 12.7.4 Analyse Vermietungs- und Investmentmarkt No access
  5. 12.7.5 Sonstige Analyseergebnisse und Vereinbarungen No access
  6. 12.7.6 Risiko-/Rendite-Betrachtung No access
  7. 12.7.7 Cashflow- und Renditeprognose No access
8. 12.8 Schlussbetrachtung und Fazit No access
1. 13.1 Überblick No access
2. 13.2 Ziele und Ausrichtung des REAM in der Bestandsphase No access
3. 1. 1. 13.3.1.1. Ansätze des Customer Relation Management (CRM) No access
    2. 13.3.1.2. Beschwerdemanagement No access
  2. 1. 13.3.2.1. Vermietungskonzept No access
    2. 13.3.2.2. Marketingmaßnahmen zur Erhöhung der Neuvermietungsquote No access
    3. 13.3.2.3. Auswahl der Dienstleister/Makler No access
    4. 13.3.2.4. Steuerung von Maklerunternehmen No access
  3. 1. 13.3.3.1. Erstellung eines Budgets No access
    2. 13.3.3.2. Budgetbestandteile No access
    3. 13.3.3.3. Budgetkontrolle und Aktualisierung No access
  4. 1. 13.3.4.1. Verträge mit Asset Managern oder Maklern im Rahmen der Vermietung No access
    2. 13.3.4.2. Gewerbemietverträge No access
  5. 13.3.5 Vertragsverhandlung und Vertragsmonitoring No access
  6. 13.3.6 Koordination der Dienstleister und Berater No access
  7. 1. 13.3.7.1. Flächenkonzeptionelle Maßnahmen No access
    2. 13.3.7.2. Flächendefinitionen für gewerbliche Objekte No access
    3. 13.3.7.3. Bauliche Maßnahmen No access
    4. 13.3.7.4. Haustechnische sowie sonstige technische Maßnahmen No access
    5. 13.3.7.5. Instandhaltung und gestalterische Maßnahmen im Außenbereich No access
1. 14.1 Überblick No access
2. 1. 1. 14.2.1.1. Immobilienmarkt No access
    2. 14.2.1.2. Kapitalmarkt No access
  2. 1. 14.2.2.1. Finanzwirtschaftliche Ziele No access
    2. 14.2.2.2. Strategische Ziele No access
    3. 14.2.2.3. Operative Ziele No access
3. 1. 14.3.1 Bestandshalter No access
  2. 14.3.2 Non-Property Companies No access
  3. 14.3.3 Offener Immobilienfonds No access
  4. 14.3.4 Exit-Strategien in der Subprime-Krise – Beispiel Hannover Leasing No access
4. 1. 14.4.1 Sale-and-Lease-Back No access
  2. 14.4.2 Einzelveräußerung als Asset oder Share Deal No access
  3. 14.4.3 Paketveräußerung No access
  4. 14.4.4 Kapitalmarktplazierung No access
  5. 14.4.5 Fondsplazierung No access
  6. 14.4.6 Securitisation No access
5. 1. 14.5.1 Verkäufer Due Diligence und Organisation des Data Rooms No access
  2. 14.5.2 Analyse potentieller Investoren No access
  3. 14.5.3 Strukturierung der Handlungsalternativen No access
  4. 14.5.4 Aufbereitung des Investment-Memorandums No access
  5. 14.5.5 Verhandlungsführung und Vertragsabschluss No access
  6. 14.5.6 Dokumentation des Exit-Prozesses No access
6. 14.6 Erfolgsfaktoren bei Planung und Durchführung des Exits No access
7. 14.7 Fazit und Ausblick No access
Literaturverzeichnis No access Pages 444 - 460
Stichwortverzeichnis No access Pages 461 - 468
Impressum No access Pages 469 - 469