Goldene Aktien im Lichte der Rechtsprechung des EuGH

Dr. Michael Weiss

doi:10.5771/9783845210223

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Copyright year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3554-2
ISBN-Online: 978-3-8452-1022-3
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 44
Language: German
Pages: 345
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 16
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 17 - 22
1. 1. Hintergrund No access Pages 23 - 24
  2. Aktualität No access Pages 24 - 26
2. Annäherung an den Begriff Goldene Aktie No access Pages 26 - 28
3. Gang der Untersuchung No access Pages 28 - 30
1. 1. 1. 1. Begriffsbestimmung No access
      2. Eingrenzung relevanter Sachverhalte No access
    2. Liberalisierung No access
    3. Deregulierung und Regulierung No access
  2. 1. 1. Insolvenzgefahr No access
      2. Markt für Unternehmenskontrolle No access
    2. Qualifikation des Managements No access
    3. Stärkung der nationalen Kapitalmärkte und Internationalisierung No access
2. 1. Vertragsneutralität hinsichtlich der nationalen Eigentumsordnung No access Pages 40 - 41
  2. 1. 1. Vorgehen über das Gemeinschaftskartellrecht und Berücksichtigung der Grundfreiheiten No access
      2. Vorgehen über die Beihilfenaufsicht No access
    2. Rechtsetzungsbefugnisse der Kommission gem. Art. 86 Abs. 3 EG No access
  3. Bestätigung der Privatisierungspolitik der Kommission durch die Rechtsprechung des EuGH No access Pages 46 - 48
  4. Integrationsfördernde Wirkung No access Pages 48 - 48
  5. Zwischenergebnis No access Pages 48 - 50
3. 1. Vorreiter der Privatisierungsbemühungen: Vereinigtes Königreich No access Pages 50 - 52
  2. Privatisierungen in Frankreich No access Pages 52 - 54
  3. Privatisierungen in Spanien No access Pages 54 - 55
  4. Privatisierungen in Deutschland No access Pages 55 - 56
  5. Schlußbemerkungen No access Pages 56 - 57
4. Zusammenfassung No access Pages 57 - 57
1. 1. 1. 1. Die Special Share im Vereinigten Königreich No access
      2. Die prioriteitsaandelen und der bijzonder aandeel in den Niederlanden No access
    2. 1. Die action spécifique in Frankreich No access
      2. Die action spécifique oder der bijzonder aandeel in Belgien No access
  2. 1. Das ehemalige Regime einer autorización administrativa previa in Spanien No access
    2. Die poteri speciali in Italien No access
  3. Schlußbemerkungen No access Pages 70 - 72
2. 1. 1. 1. Niederlande No access
        Frankreich No access
        Belgien No access
        Spanien No access
        Italien No access
      2. Ausnahmetatbestand im Vereinigten Königreich: Einflußnahme durch das Verwaltungsorgan No access
    2. Wirkungsweise No access
    3. Zwischenergebnis No access
  2. 1. 1. Vereinigtes Königreich No access
      2. Niederlande No access
      3. Frankreich No access
      4. Belgien No access
      5. Spanien No access
      6. Italien No access
    2. Wirkungweise No access
    3. Zwischenergebnis No access
  3. 1. 1. Vereinigtes Königreich No access
      2. Niederlande No access
      3. Frankreich No access
      4. Belgien No access
      5. Spanien No access
      6. Italien No access
    2. Wirkungweise No access
    3. Zwischenergebnis No access
  4. Zusammenfassung No access Pages 95 - 96
3. 1. 1. Vereinigtes Königreich No access
    2. Niederlande No access
    3. Frankreich No access
    4. Belgien No access
    5. Spanien No access
    6. Italien No access
  2. 1. Vereinigtes Königreich No access
    2. Niederlande No access
    3. Frankreich No access
    4. Belgien No access
    5. Spanien No access
    6. Italien No access
  3. Zwischenergebnis No access Pages 103 - 103
4. 1. 1. Vereinigtes Königreich No access
    2. Niederlande No access
    3. Frankreich No access
    4. Belgien No access
    5. Spanien No access
    6. Italien No access
    7. Zwischenergebnis No access
  2. Praxis der Rechtsausübung außerhalb eines Übernahme- und Zusammenschlußverfahrens No access Pages 108 - 108
  3. Praxis der Rechtsaufgabe No access Pages 108 - 109
  4. Zwischenergebnis No access Pages 109 - 110
5. 1. 1. Privatisierungen in Polen No access
    2. 1. Statutarisch festgelegte Goldene Aktien No access
      2. Einführung Goldener Aktien durch Spezialgesetz No access
      3. Das Gesetzbuch über Handelsgesellschaften No access
      4. Gesetz über Sonderrechte No access
  2. 1. Durch Privatisierungsgesetz begründete Goldene Aktien No access
    2. Zulässigkeit Goldener Aktien im ungarischen Gesellschaftsrecht No access
6. 1. Versuch einer allgemeinen Definition No access Pages 121 - 122
  2. 1. 1. Wortgeschichte No access
      2. Begriffsbildung nach Berle/Means No access
      3. Begriffsbestimmung de lege lata No access
      4. Zwischenergebnis No access
    2. 1. Einzelfallbezogen keine Kontrollvermittlung i.S.d. FKVO No access
      2. Überwachung und Lenkung der Aktionärszusammensetzung No access
      3. Zustimmungsvorbehalte und Vetorechte No access
      4. Entsendungsrechte No access
      5. Zwischenergebnis No access
  3. 1. Stabile Aktionärsgruppen No access
    2. Nationale Bestimmungen im Energiesektor No access
    3. Höchst- und Mehrstimmrechte No access
  4. Zwischenergebnis No access Pages 134 - 134
7. 1. 1. 1. Regelungsgehalt des § 23 Abs. 5 AktG No access
        Limitierungen des Anteilsbesitzes No access
        Zustimmungsvorbehalte und Vetorechte No access
      2. Kapitalmarktorientierte Privatisierungspolitik und § 65 BHO No access
      3. Weitere kapitalmarktorientierte Reformen des Aktienrechts No access
      4. Entsendungsrecht gem. § 101 Abs. 2 AktG No access
    2. 1. Keine Goldene Aktie an der Lufthansa AG No access
      2. Stimmrechtsbeschränkung gem. § 2 Abs. 1 VW-Gesetz No access
        Entsenderecht gem. § 4 Abs. 1 VW-Gesetz No access
        Mehrheitserfordernis gem. § 4 Abs. 3 VW-Gesetz No access
        Zwischenergebnis No access
  2. Goldenen Aktien in Österreich No access Pages 145 - 146
  3. Zwischenergebnis No access Pages 146 - 146
8. Zusammenfassung No access Pages 146 - 147
1. 1. Vereinigtes Königreich No access Pages 148 - 150
  2. Niederlande No access Pages 150 - 151
  3. Frankreich No access Pages 151 - 152
  4. Belgien No access Pages 152 - 152
  5. Spanien No access Pages 152 - 153
  6. Italien No access Pages 153 - 155
  7. Zwischenergebnis No access Pages 155 - 155
2. 1. 1. Insolvenzgefahr No access
    2. Markt für Unternehmenskontrolle No access
  2. Mögliche Effizienzverluste aufgrund der Organentsendung No access Pages 158 - 159
  3. Hindernis für eine Stärkung des Kapitalmarkts und für eine Internationalisierung No access Pages 159 - 160
  4. Zwischenergebnis No access Pages 160 - 161
3. 1. 1. Corporate Governance, Privatisierungen und Goldene Aktien No access
    2. Goldene Aktien und interne Corporate Governance No access
    3. Goldene Aktien und externe Corporate Governance No access
    4. Lösungsansatz: Verpflichtung zur Offenlegung No access
  2. Goldene Aktien in der Regulierungsdebatte No access Pages 168 - 171
  3. Zeitliche Limitierungen Goldener Aktien No access Pages 171 - 172
  4. Goldene Aktien an nationalen Marktführern No access Pages 172 - 173
4. Zusammenfassung No access Pages 173 - 173
1. 1. Erste Annäherungen an das Phänomen No access Pages 174 - 176
  2. 1. Überprüfung Goldener Aktien im Zusammenschlußverfahren No access
    2. Bewertung des Bestandes einer Goldenen Aktie No access
  3. 1. Die Goldenen Aktien in Portugal No access
    2. Die Goldenen Aktien in Italien No access
    3. Die Goldene Aktie in Frankreich No access
    4. Die Goldenen Aktien in Belgien No access
    5. Die Goldenen Aktien in Spanien No access
    6. Die Goldene Aktie im Vereinigten Königreich No access
    7. Die Goldenen Aktien in den Niederlanden No access
  4. Einleitung weiterer Vertragsverletzungsverfahren No access Pages 187 - 189
  5. 1. Aufgabenverteilung innerhalb der Kommission No access
    2. 1. Relevanz von Art. 86 EG No access
      2. Kein sekundärrechtliches Einführungshindernis über Art. 86 Abs. 3 EG No access
      3. Keine sekundärrechtliche Erfassung bestehender Goldener Aktien über Art. 86 Abs. 3 EG No access
      4. Weitere Angleichungsmöglichkeiten No access
    3. 1. Rechtsauffassung in der Mitteilung über Investitionen No access
      2. Keine Beanstandung über Art. 81 Abs. 1 EG No access
      3. Keine Beanstandung aufgrund Verstoßes gegen europäisches Gesellschaftsrecht No access
  6. Zwischenergebnis No access Pages 198 - 199
2. 1. 1. Vorliegen einer nationalen Maßnahme No access
    2. 1. Absolute und relative Anteilsbesitzbeschränkungen No access
      2. Zustimmungsvorbehalte und Widerrufsrechte No access
      3. Entsendungsrechte No access
    3. 1. Rechtfertigung diskriminierender Beschränkungen No access
      2. Rechtfertigung über Art. 295 EG No access
      3. Rechtfertigung gem. Art 58 Abs. 1 EG No access
        Rechtfertigung aufgrund zwingender Gründe des Allgemeininteresses No access
        Rechtfertigung der Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Rechtfertigung der Zustimmungsvorbehalte bzw. Vetorechte No access
        Rechtfertigung des Entsendungsrechts in Belgien No access
      4. Rechtfertigung aufgrund Art. 86 Abs. 2 EG No access
      5. Rechtfertigung aufgrund zeitlicher Limitierungen No access
    4. Zwischenergebnis: Unvereinbarkeit Goldener Aktien mit den Grundsätzen des freien Kapitalverkehrs No access
    5. Beschränkung der Niederlassungsfreiheit No access
  2. Zusammenfassung No access Pages 212 - 213
3. 1. Sonderrechte im Energiesektor No access Pages 213 - 214
  2. 1. Nationale Maßnahme No access
    2. Kapitalverkehrsfreiheit No access
    3. Niederlassungsfreiheit No access
4. 1. 1. 1. Vorliegen einer staatlichen Maßnahme No access
      2. Rückgriff auf die Richtlinie 88/361/EWG No access
      3. Hervorhebung des Beschränkungsverbots No access
        Übertragung auf Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Übertragung auf Zustimmungsvorbehalte No access
        Entsendungsrechte No access
        Rechtsprechung des EuGH zu Goldenen Aktien No access
        Dogmatische Einordnung No access
        Grundsätzlich keine Diskriminierung durch Goldene Aktien No access
        Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Zustimmungsvorbehalte No access
        Entsendungsrechte No access
        Neue Dimension: Gesellschaftsrechtlich vermittelter Einfluß No access
      4. Zwischenergebnis No access
    2. 1. Einordnung der Rechtsprechung No access
      2. Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Zustimmungsvorbehalte No access
        Entsendungsrechte No access
      3. Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Zustimmungsvorbehalte No access
        Entsendungsrechte No access
      4. Zwischenergebnis No access
    3. 1. Rechtfertigung diskriminierender Beschränkungen No access
      2. Bestimmung des Regelungsgehalts unter Berücksichtigung der Schlußanträge von GA Colomer No access
        Zwischenergebnis No access
      3. Dogmatische Einordnung No access
        Festlegung der Sektoren No access
        Die belgischen Entsendungsrechte No access
        Dogmatische Einordnung No access
        Festlegung von Sektoren No access
        Überprüfung der Verhältnismäßigkeit anhand von Rechtsicherheitsgesichtspunkten No access
        Fehlende Erforderlichkeit eines Systems vorheriger Genehmigung No access
        Das Anmeldesystem Belgiens No access
        Dogmatische Schwächen der Entscheidungen No access
        Keine generelle Unverhältnismäßigkeit Goldener Aktien No access
        Anteilsbesitzbeschränkungen No access
        Grundlegende Entscheidungen im Leben eines Unternehmens No access
        Konkrete Erfassung von Struktur- und Geschäftsführungsmaßnahmen No access
        Entsendungsrechte No access
        Zwischenergebnis No access
    4. Rechtfertigungsmöglichkeiten für Beschränkungen der Niederlassungsfreiheit No access
    5. Keine Berufung auf Art. 86 Abs. 2 EG No access
    6. Keine Berufung auf zeitliche Limitierungen No access
    7. Zwischenergebnis No access
  2. Weiteres Problemfeld: Drittstaatenbezug No access Pages 277 - 280
  3. 1. Auf Tatbestandsebene No access
    2. Auf Rechtfertigungsebene No access
  4. Zwischenergebnis No access Pages 283 - 283
5. 1. 1. 1. Mit Erbringung öffentlicher Dienstleistungen betraute Unternehmen No access
      2. Anmeldesystem No access
      3. Bestimmtheit der Sonderrechte No access
      4. Begründungspflicht No access
      5. Fristen No access
      6. Offenstehen des Rechtswegs No access
      7. Weitergehendes Erfordernis: Begrenzung der Einflußsicherung durch Verweis auf nationale Interessen im Krisenfall No access
    2. Notwendigkeit der Bekanntmachung der neuen Anforderungen No access
    3. Begrenzung der Berufung auf Versorgungssicherheitsgesichtspunkte No access
  2. Auswirkungen auf Art. 86 EG No access Pages 289 - 289
  3. 1. Atomwirtschaft No access
    2. Rüstungssektor No access
  4. Reaktionen der Mitgliedstaaten auf die Grundsatzentscheidungen No access Pages 291 - 295
  5. Integrationsförderung in der Postprivatisierungsphase No access Pages 295 - 296
6. Zusammenfassung No access Pages 296 - 297
1. Hintergrund: Tauziehen um die Übernahmerichtlinie No access Pages 298 - 301
2. Einordnung und Bewertung Goldener Aktien durch den Winter I Bericht No access Pages 301 - 301
3. 1. 1. Regelungsbereich No access
    2. Offenlegung Goldener Aktien No access
    3. Bedeutung der Offenlegung No access
  2. 1. Durchgriffsregel No access
    2. 1. Kein Durchgriff auf mit dem Vertrag zu vereinbarende Goldene Aktien No access
      2. Kein Durchgriff auf mit dem Vertrag nicht zu vereinbarende Goldene Aktien No access
    3. 1. Regelungsbereich No access
      2. Keine opt-out Möglichkeit No access
    4. 1. Kein level playing field No access
      2. Keine Waffengleichheit No access
      3. Privilegierung staatlicher Sonderrechte No access
      4. Kein Anpassungsdruck No access
    5. Notwendigkeit einer Weiterentwicklung der Kriterien des EuGH No access
    6. Änderungspflicht aus dem Primärrecht No access
4. Zusammenfassung No access Pages 315 - 316
Zusammenfassende Thesen No access Pages 317 - 320
Literaturverzeichnis No access Pages 321 - 345