Gläubigerschutz durch Information im Recht der Aktiengesellschaft

RA Dr. Marcus C. Funke LL.M.

doi:10.5771/9783845229089

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Bibliographic data

Copyright year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6334-7
ISBN-Online: 978-3-8452-2908-9
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 60
Language: German
Pages: 451
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 24
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 25 - 32
1. 1. Notwendigkeit des Gläubigerschutzes im Kapitalgesellschaftsrecht No access Pages 33 - 33
  2. Grenzen des institutionellen Gläubigerschutzes und aktuelle Entwicklungen No access Pages 33 - 38
  3. Anliegen der Untersuchung No access Pages 38 - 41
  4. Gang der Untersuchung No access Pages 41 - 43
2. 1. Einführung No access Pages 43 - 44
  2. 1. Einzelgesellschaft No access
    2. Haftungssegmentierung im Konzern No access
  3. 1. Gläubigerschutz als Korrelat der beschränkten Haftung No access
    2. 1. Schutz der Gläubiger in ihrer Gesamtheit No access
        Schutz der Gläubiger durch zwingendes Gesetzesrecht No access
      2. Kapitalsicherung als Substitut der persönlichen Haftung No access
        Schutzlücken im System der Kapitalsicherung No access
      3. Bedingungen eines informationsbasierten Gläubigerschutzes No access
        Rechnungslegungs- und Publizitätspflichten als Substitut persönlicher Haftung No access
  4. 1. Entwicklung des deutschen Aktienrechts No access
    2. 1. Gemeinschaftsrechtliche Rechtsangleichung No access
      2. Erste (Publizitäts-) Richtlinie No access
        Zweite (Kapital-) Richtlinie No access
        Vierte (Jahresabschluss-), Siebente (Konzernabschluss-) und Achte (Abschlussprüfungs-) Richtlinie No access
      3. Institutioneller und informationeller Gläubigerschutz im Gemeinschaftsrecht No access
  5. 1. 1. Veränderte Bedingungen der Unternehmensfinanzierung No access
      2. Kapitalmarktrechtliche Informations- und Publizitätspflichten No access
    2. 1. Marktkonformität informationellen Gläubigerschutzes und Privatautonomie No access
      2. Neue Rechnungslegungsstrategie der Europäischen Kommission No access
      3. Deregulierung des Rechts der Rechnungslegung No access
    3. Moderne Techniken der Datenübertragung und Datenverarbeitung No access
  6. Interdisziplinäre Ansätze der rechtswissenschaftlichen Analyse No access Pages 70 - 72
3. 1. 1. Einführung No access
    2. Einteilung in Gläubigergruppen No access
    3. Schutz der Vertragsgläubiger No access
  2. 1. 1. Systemimmanentes Risiko der beschränkten Haftung No access
      2. Kein effektiver verbandsrechtlicher Schutz deliktischer Gläubiger No access
      3. Entwicklung der Rechtsstellung des Geschädigten No access
        Anerkennung des Direktanspruches No access
      4. Schlussfolgerungen für den Schutz der Deliktsgläubiger No access
    2. 1. Grundlagen der Portfoliotheorie No access
        Keine Diversifikationsmöglichkeit für Lohnrisiko No access
      2. Fehlende Möglichkeit der Risikokompensation No access
      3. Insolvenzgeld nach §§ 183 ff. SGB III No access
        Sozialplan und Interessenausgleich No access
        Pensionssicherungsverein No access
    3. 1. Schutzbedürftigkeit der Träger der gesetzlichen Sozialversicherungen No access
      2. Strafrechtlicher Schutz der Träger der gesetzlichen Sozialversicherungen No access
      3. Insolvenzrechtliche Privilegierung der Träger der gesetzlichen Sozialversicherungen No access
    4. 1. Einführung No access
      2. Effektiver Selbstschutz durch zeitnahe Krisensignale No access
      3. Effektiver Selbstschutz durch Diversifikation No access
    5. Endverbraucher als Gläubiger No access
    6. Zusammenfassung und Ergebnisse No access
  3. 1. Einleitung No access
    2. 1. Materielle Staatsaufsicht durch Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht No access
      2. Gesetzlicher Ausschluss der Drittgerichtetheit der Amtspflicht No access
        Vereinbarkeit mit Gemeinschaftsrecht No access
        Mittelbarer Schutz der Gläubiger No access
      3. Aufsicht über Kreditinstitute No access
        Aufsicht über Versicherungen No access
    3. 1. Funktion von Einlagensicherungseinrichtungen No access
        Komplementärer Schutz durch Prüfungsverbände No access
      2. Sicherungsfonds der Versicherungsunternehmen No access
    4. Zusammenfassung und Ergebnisse No access
4. 1. Einführung No access Pages 98 - 98
  2. 1. Begriff der Information No access
    2. 1. Informationsnutzen No access
      2. Informationskosten No access
    3. 1. Kategorisierung von Gütern No access
      2. Veröffentlichte Information als öffentliches Gut No access
      3. Parallelität der Informationsinteressen von Aktionären und Gläubigern No access
      4. Teilweise Parallelität der Interessen von Rechnungslegenden und Gläubigern No access
    4. Rechtliche Einordnung als Informationsprimär- oder Informationssekundärregeln No access
  3. 1. Finanzintermediäre No access
    2. 1. Begriff und Eigenschaften von Informationsintermediären No access
      2. Bedeutung von Informationsintermediären für Märkte No access
      3. Gesetzliche Rezeption von Konzepten der Informationsintermediation No access
      4. Journalistische Informationsintermediäre und Finanzanalysten No access
        Begriff und Funktion des Ratings No access
        Berücksichtigung quantitativer und qualitativer Faktoren No access
        Emissions- und Emittentenrating No access
        Ratingagenturen als Informationsintermediäre No access
        Rechtliche Rahmenbedingungen für Ratingagenturen No access
        Neue Baseler Eigenkapitalvereinbarung No access
        Risikogewichtete Eigenkapitalunterlegung und Ratings No access
        Gläubigerschutz durch Ratings No access
        Nichtanwendbarkeit der Heberger Bau-Rechtsprechung No access
        Wirtschaftsauskunfteien No access
  4. Zusammenfassung und Ergebnisse No access Pages 120 - 121
1. 1. 1. 1. Rechtsangleichung statt Rechtsetzungswettbewerb im Gemeinschaftsrecht No access
      2. Aktienrechtliche Satzungsstrenge No access
        Nichtigkeit von Hauptversammlungsbeschlüssen No access
    2. 1. Grundkapital als Mindesthaftungsmasse No access
      2. Grundkapital als gebundenes Betriebskapital No access
      3. Grundkapital als Seriositätsschwelle No access
      4. Funktion des Grundkapitals als Insolvenzpuffer No access
      5. Warnfunktion des Grundkapitals No access
      6. Grundkapital zum Schutz von Kleingläubigern No access
  2. 1. 1. Tatsächliche Leistung der Einlagen No access
      2. Beschränkung der Sacheinlagefähigkeit No access
        Bewertung von Sacheinlagen No access
        Verdeckte Sacheinlagen No access
        Nachgründungsvorschriften No access
      3. Prüfung durch das Registergericht No access
      4. Vorbelastungsverbot und Vorbelastungshaftung No access
      5. Gesetzliche Rücklage und Kapitalrücklage No access
    2. 1. Umfassende Vermögensbindung im Aktienrecht No access
        Rechtsfolgen eines Verstoßes gegen das Verbot der Einlagenrückgewähr No access
      2. Beschränkung des Erwerbs eigener Aktien No access
      3. Unzulässigkeit von Interimsdividenden No access
      4. Kapitalherabsetzung No access
        Auflösung der Gesellschaft No access
    3. Rechtspolitischer Ausblick: Gläubigerschutz durch situative Ausschüttungssperren No access
  3. 1. 1. Bedeutung des Haftungsdurchgriffs für Gläubiger der Gesellschaft No access
        Abgrenzung zu anderen Haftungstatbeständen No access
      2. Grundprobleme des Tatbestandes des Haftungsdurchgriffs No access
      3. Vermögensvermischung No access
        Materielle Unterkapitalisierung No access
        Abhängigkeits- und Konzernverhältnisse außerhalb von Vertragskonzernen No access
        Haftung wegen existenzvernichtenden Eingriffs No access
    2. 1. Einführung No access
      2. Verbot widersprüchlichen Verhaltens No access
        Finanzierungsverantwortung No access
        Finanzierungsfolgenverantwortung No access
      3. Neuregelung des Rechts der Gesellschafterdarlehen im Zuge des MoMiG No access
  4. 1. Allgemeine Verpflichtung des Organhandelns im Aktienrecht No access
    2. Insolvenzantragspflicht No access
    3. Verlustanzeige- und Einberufungspflicht No access
    4. Verpflichtung zur Einrichtung eines Überwachungssystems No access
  5. 1. Gläubigerschutz durch Firmenpublizität No access
    2. Firmenpublizität in der Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs No access
  6. Zusammenfassung und Ergebnisse No access Pages 171 - 173
2. 1. 1. Einführung No access
    2. Rechnungslegungsadressaten No access
  2. 1. 1. Ermittlung der Rechnungslegungszwecke durch Auslegung No access
      2. Weitere Rechnungslegungszwecke No access
    2. 1. Ausschüttungssperre No access
      2. Bemessung des unbedenklich ausschüttbaren Periodengewinns No access
    3. 1. Rechenschaft gegenüber Aktionären No access
      2. Information gegenüber anderen Rechnungslegungsadressaten No access
    4. 1. Beschränkung auf monetär erfassbare quantitative Sachverhalte No access
      2. Objektivierung und Informationsgehalt No access
        Gesetzliche Aktivierungsverbote No access
  3. 1. Systematische Inkompatibilität der Rechnungslegungszwecke No access
    2. 1. Systematik der stillen Reserven No access
      2. Kodifizierte GoB No access
        Nicht-kodifizierte GoB No access
      3. Vorsichtsprinzip als Bewertungsregel No access
        Funktion der Ausschüttungsbemessung No access
        Funktion der periodengerechten Ergebnisermittlung No access
        Spannungsverhältnis von Ausschüttungsbemessung und Information No access
        Imparitätsprinzip No access
    3. Einschränkung des aktienrechtlichen Auskunftsrechts nach § 131 Abs. 1 AktG No access
  4. 1. 1. Einführung No access
      2. Traditionelles Verständnis der Hierarchie der Rechnungslegungszwecke No access
      3. Die Abkoppelungsthese No access
      4. Vereinbarkeit der Abkoppelungsthese mit deutschem Handelsbilanzrecht No access
        Grundsatz der richtlinienkonformen Auslegung No access
        Richtlinienkonforme Auslegung des § 264 Abs. 2 S. 1 HGB No access
      5. Schlussfolgerungen zur Hierarchie der Rechnungslegungszwecke No access
    2. 1. Bilanzrechtsreformgesetz (BilReG) No access
      2. Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) No access
  5. 1. Möglichkeiten und Grenzen der Abschlussanalyse No access
    2. 1. Einführung No access
      2. Verfälschung des Informationsgehalts durch den Grundsatz der Maßgeblichkeit No access
      3. Keine weitere Verfälschung des Informationsgehalts durch den früheren Grundsatz der umgekehrten Maßgeblichkeit No access
      4. Rechtspolitische Entkoppelung von Handels- und Steuerbilanzrecht No access
    3. 1. Einführung No access
      2. Sachverhaltsgestaltung No access
        Ermessensspielräume No access
        Ansatz- und Bewertungswahlrechte No access
      3. Ermessensbindung der Bilanzpolitik und Anhangsangaben No access
        Historische Ursprünge der Ergebnispolitik No access
        Gläubigerschutz als Rechtfertigung der Bilanzpolitik No access
        Selbstfinanzierung als Rechtfertigung der Bilanzpolitik No access
        Überindividuelle Interessen als Rechtfertigung der Bilanzpolitik No access
        Dividendenkontinuität als Rechtfertigung der Bilanzpolitik No access
      4. Gläubigergefährdung durch materielle Bilanzpolitik No access
    4. 1. Trennung von Ausschüttungsbemessung und Information No access
      2. Abschlussergänzende Informationen No access
      3. Multidimensionale Rechnungslegung No access
  6. 1. Erhöhung der Richtigkeitsgewähr durch Pflichtprüfungen No access
    2. 1. Zweckpluralismus der Abschlussprüfung No access
      2. Problem der Erwartungslücke No access
  7. Zusammenfassung und Ergebnisse No access Pages 246 - 248
3. 1. 1. Einführung No access
    2. 1. Ergänzungs- und Kompensationsfunktion im Verhältnis zum Jahresabschluss No access
      2. Vom Jahresabschluss unabhängige Ausübung von Wahlrechten No access
        Keine Anwendung steuerlicher Ansatz- und Bewertungsvorschriften No access
    3. Konzernabschluss als Ansatzpunkt für Fortentwicklung des Rechnungslegungsrechts No access
  2. 1. Einführung No access
    2. 1. Hintergrund der Öffnung für international anerkannte Rechnungslegungsstandards No access
      2. Konzept des befreienden Konzernabschlusses No access
      3. Institutionelle Grundlagen der IAS/IFRS No access
        Auswirkungen auf den Ansatz von Vermögenswerten No access
        Auswirkungen auf die Bildung von Rückstellungen No access
        Fehlender Zweckpluralismus der IFRS No access
        Institutionelle Grundlagen der US-GAAP No access
        Entscheidungsnützlichkeitsansatz der US-GAAP No access
        Fehlender Zweckpluralismus der US-GAAP No access
        Paradigmenwechsel des Gesetzgebers No access
    3. 1. Sukzessive Einführung zusätzlicher Informationsinstrumente in die Konzernrechnungslegung No access
      2. Funktion der Segmentberichterstattung No access
        Grundlagen der Segmentierung No access
      3. Funktion der Kapitalflussrechnung No access
        Grundlagen der Kapitalflussrechnung No access
      4. Eigenkapitalspiegel No access
      5. Deregulierung als komplementäres Element der Reform des Rechnungslegungsrechts No access
    4. 1. Einführung No access
      2. Verpflichtung zur Rechnungslegung nach IFRS No access
        Gemeinschaftsrechtliches Anerkennungsverfahren für IFRS No access
        Durchsetzung der IFRS No access
      3. Fair-Value-Konzepte nach IFRS No access
        Entscheidungsnützlichkeit und Fair Value No access
        Modernisierungs-Richtlinie No access
        Abänderungsrichtlinie No access
  3. 1. Bedeutung des Konzernlagebericht für den Gläubigerschutz No access
    2. 1. Geschäft und Rahmenbedingungen No access
      2. Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage No access
      3. Nachtragsbericht No access
      4. Risikobericht No access
      5. Prognoseberichterstattung und Gläubigerschutz No access
        Grundsätze und Inhalte der Prognoseberichterstattung No access
        Prüfung der Prognoseberichterstattung No access
  4. Zusammenfassung und Ergebnisse No access Pages 320 - 325
1. 1. Einführung No access Pages 326 - 326
  2. 1. Begriff und Funktion von Publizität No access
    2. 1. Gläubigerschutz durch Handelsregisterpublizität No access
      2. Handelsregister, elektronisches Handelsregister und Unternehmensregister No access
      3. Abschlusspublizität und Publizitätsverweigerung No access
      4. Publizität durch privatwirtschaftliche Schattenregister No access
  3. 1. 1. Grundsätzliche Eignung kapitalmarktrechtlicher Informations- und Publizitätspflichten für Zwecke eines informationellen Gläubigerschutzes No access
      2. Gesetzliche Anknüpfung von Informations- und Publizitätspflichten am Tatbestandsmerkmal der Börsennotierung oder Kapitalmarktorientierung No access
      3. Notwendigkeit kapitalmarktrechtlicher Informations- und Publizitätspflichten No access
      4. Regelungszwecke des Kapitalmarktrechts No access
        Rechtsquellen des Kapitalmarktrechts No access
        Markteintrittspublizität, Regelpublizität und Anlasspublizität No access
    2. Kapitalmarktrechtliche Markteintrittspublizität No access
    3. 1. Jahresfinanzbericht No access
      2. Bedeutung unterjähriger Information No access
        Halbjahresfinanzbericht No access
        Zwischenmitteilungen der Geschäftsführung und Quartalsfinanzberichterstattung No access
        Zwischenberichterstattung nach BörsO Frankfurter Wertpapierbörse No access
      3. Jährliches Dokument No access
    4. 1. Ad hoc-Publizität und Gläubigerschutz No access
        Auswirkungen stiller Reserven auf die Ad hoc-Publizität No access
      2. Übernahmerechtliche Publizität No access
  4. 1. 1. Business Reporting als Fortentwicklung des Financial Accounting No access
      2. Ansätze des Business Reporting in der Unternehmenspraxis No access
    2. 1. Begriff der Investor Relations und Bedeutung für den Gläubigerschutz No access
      2. Rechtliche Grenzen der Informationsvermittlung durch Investor Relations No access
  5. 1. 1. Grundlagen der Efficient Capital Market Hypothesis No access
      2. Kritik an der Efficient Capital Market Hypothesis No access
    2. Schlussfolgerungen für den Informationsgehalt von Aktienkursen No access
  6. 1. 1. Gläubigerschutz durch Covenants in Anleihebedingungen und Kreditverträgen No access
      2. Restriktive Ausschüttungsbemessung durch Accounting Covenants No access
    2. 1. Rechtliche Beschränkungen No access
      2. Akzidendentieller Schutz anderer Gläubiger No access
  7. Zusammenfassung und Ergebnisse No access Pages 377 - 380
1. 1. 1. Unterscheidung von aktuellen und potentiellen Gläubigern No access
    2. Rechtliche Grenzen des informationsbasierten privatautonomen Selbstschutzes No access
  2. 1. 1. Potentielle Anleihegläubiger No access
      2. Aktuelle Anleihegläubiger No access
    2. 1. Potentielle Kreditgläubiger No access
      2. Aktuelle Kreditgläubiger No access
    3. 1. Potentielle Gläubiger No access
      2. Aktuelle Gläubiger No access
    4. 1. Potentielle Gläubiger No access
      2. Aktuelle Gläubiger No access
    5. 1. Potentielle Großkunden No access
      2. Aktuelle Großkunden No access
2. – Zusammenfassung der Ergebnisse in Thesenform – No access Pages 392 - 398
Literaturverzeichnis No access Pages 399 - 446
Sachwortverzeichnis No access Pages 447 - 451