Staatliche Übernahmeabwehr und die Kapitalverkehrsfreiheit zu Drittstaaten: Europarechtliche Beurteilung der §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV

Dr. Maximilian Clostermeyer

doi:10.5771/9783845229072

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Bibliographic data

Edition: 1/2011
Copyright Year: 2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6332-3
ISBN-Online: 978-3-8452-2907-2
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht
Volume: 59
Language: German
Pages: 415
Product Type: Monograph

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
Authors:
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 19 - 24
Authors:
1. Einführung in die Thematik No access Pages 25 - 27
  Authors:
2. Stand der wissenschaftlichen Diskussion No access Pages 27 - 29
  Authors:
3. Gang der Untersuchung No access Pages 29 - 30
  Authors:
1. 1. Authors:
    1. Rechtliche Struktur und Motive von Staatsfonds No access
      Authors:
    2. Befürchtungen in den „Zielstaaten“ und die Reaktion der Staatsfonds No access
      Authors:
    3. Rechtstatsächliche Dimension und Investitionsverhalten No access
      Authors:
    4. Fazit No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Hedgefonds No access
        Authors:
      2. Private-Equity-Gesellschaften No access
        Authors:
    2. Befürchtungen und Risiken im Zusammenhang mit Finanzinvestoren No access
      Authors:
  3. Zusammenfassung No access Pages 43 - 44
    Authors:
2. 1. Die Systematik der Eingriffsgrundlagen des AWG No access Pages 44 - 46
    Authors:
  2. Einschränkungen des Unternehmenserwerbs in der Rüstungsbranche No access Pages 46 - 47
    Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Die Neuregelung im AWG und der AWV No access
        Authors:
      2. Exkurs: Rechtsnatur der Neuregelung in der AWV No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Gebietsansässige und Gemeinschaftsfremde No access
        Authors:
        Direkter Erwerb No access
        Authors:
        Mittelbarer Erwerb No access
        Authors:
        Nicht erfasste Umgehungsmöglichkeiten No access
        Authors:
        Gefährdung der öffentlichen Sicherheit oder Ordnung No access
        Authors:
      2. Zuständigkeit und Verfahren No access
        Authors:
      3. Informationsproblematik No access
        Authors:
  4. Authors:
    1. Untersagung oder Erlass von Anordnungen No access
      Authors:
    2. Zivilrechtliche Folge und die internationalprivatrechtliche Absicherung No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Verwaltungsrechtliches Verbot No access
        Authors:
      2. Zivilrechtliche Sanktion No access
        Authors:
  5. Rechtsschutz No access Pages 69 - 70
    Authors:
  6. Zusammenfassung No access Pages 70 - 71
    Authors:
3. 1. Authors:
    1. Entwicklung der Kontrolle von sicherheitsrelevanten Unternehmensbeteiligungen in den USA No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Erfasste Transaktionen No access
        Authors:
      2. Der dreistufige Ablauf des Prüfverfahrens No access
        Authors:
    3. Rechtstatsachen No access
      Authors:
    4. Bewertung No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Erfasste Transaktionen No access
        Authors:
      2. Ablauf des Genehmigungsverfahrens und Kriterien für eine Untersagung No access
        Authors:
    2. Rechtstatsachen No access
      Authors:
    3. Bewertung No access
      Authors:
  3. Zusammenfassung No access Pages 82 - 83
    Authors:
  4. Alternativer Regelungsansatz: Berücksichtigung der öffentlichen Sicherheit im Rahmen der Zusammenschlusskontrolle No access Pages 83 - 84
    Authors:
4. 1. Grundsätzliches zu den Kompetenzen der Union No access Pages 84 - 86
    Authors:
  2. Authors:
    1. Voraussetzungen sowie Wirkungen einer ausschließlichen Kompetenz No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Konkurrierende Kompetenz No access
        Authors:
      2. Parallele Kompetenz No access
        Authors:
    3. Zusammenfassung und Folgerung für die weitere Darstellung No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Erfasste Maßnahmen dieser Kompetenznorm No access
        Authors:
      2. Erfasste Regelungsbereiche: Die Direktinvestitionen No access
        Authors:
      3. Authors:
        Argumente für eine ausschließliche Kompetenz No access
        Authors:
        Argumente für eine nicht-ausschließliche Kompetenz No access
        Authors:
      4. Ergebnis No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Erfasste Regelungsbereiche nach Art. 133 EG No access
        Authors:
        Zwischenergebnis No access
        Authors:
        Einbeziehung von Direktinvestitionen durch den Vertrag von Lissabon No access
        Authors:
        Folgen der Einführung einer neuen Kompetenzvorschrift für bestehendes mitgliedstaatliches Recht No access
        Authors:
      2. Authors:
        Vorrang einer Kompetenznorm No access
        Authors:
        Abgrenzung der Kompetenznormen No access
        Authors:
        Vergleich der Verfahrensanforderungen No access
        Authors:
      3. Authors:
        Argumente für eine ausschließliche Kompetenz No access
        Authors:
        Probleme der Charakterisierung als ausschließliche Kompetenz und denkbare Lösungsansätze No access
        Authors:
        Stellungnahme No access
        Authors:
    3. Ergebnis No access
      Authors:
1. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Sachkapital und Geldkapital No access
        Authors:
      2. Einschränkung des Kapitalbegriffs bei Kapitalbewegung No access
        Authors:
    2. Internationale Kapitalbewegung No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Motive für Portfolioinvestitionen No access
      Authors:
    2. Motive für Direktinvestitionen No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Effiziente Kapitalallokation und Wirtschaftswachstum No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Induzierte Kapitalbewegungen No access
        Authors:
      2. Autonome Kapitalbewegungen No access
        Authors:
    3. Auswirkung auf die nationale Geldpolitik No access
      Authors:
  4. Authors:
    1. Authors:
      1. Stabilitätsbezogene Argumente No access
        Authors:
      2. Gruppenbezogene Argumente No access
        Authors:
      3. Politische Argumente No access
        Authors:
      4. Wiedererlangung geldpolitischer Souveränität No access
        Authors:
    2. Durchführbarkeit und Wirkungen No access
      Authors:
  5. Zusammenfassung zur wirtschaftlichen Bedeutung freier internationaler Kapitalbewegungen No access Pages 137 - 138
    Authors:
2. 1. Authors:
    1. Die Kapitalverkehrsfreiheit im Gründungsvertrag No access
      Authors:
    2. Die Entwicklung durch die beiden ersten Richtlinien No access
      Authors:
    3. Die Richtlinie 88/361/EWG No access
      Authors:
    4. Die Entwicklung durch den Vertrag über die Europäische Union und die Folgeverträge No access
      Authors:
    5. Ergebnis No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Ziele der Union No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Binnenmarkt No access
        Authors:
      2. Wirtschafts- und Währungsunion No access
        Authors:
  3. Ordnungspolitischer Rahmen der Kapitalverkehrsliberalisierung No access Pages 149 - 150
    Authors:
1. 1. Authors:
    1. Präzisierung des Begriffs „Unternehmenskauf“ No access
      Authors:
    2. Begriff des Kapitalverkehrs: Wortlautauslegung No access
      Authors:
    3. Historische Annäherung: Der Definitionsentwurf für den Gründungsvertrag No access
      Authors:
    4. Systematische Vorgaben No access
      Authors:
    5. Authors:
      1. Auslegung nach der Richtlinie 88/361/EWG No access
        Authors:
      2. Bedenken aus der zeitlichen Geltung der Richtlinie 88/361/EWG No access
        Authors:
      3. Bedenken aus der Rangordnung des Europarechts No access
        Authors:
      4. Ergebnis No access
        Authors:
    6. Authors:
      1. Die Wertübertragung No access
        Authors:
      2. Das einschränkende Kriterium der Einseitigkeit No access
        Authors:
      3. Authors:
        Der Anlagecharakter als notwendige Voraussetzung für Kapitalverkehr No access
        Authors:
        Der Anlagecharakter und die Abgrenzung zur Zahlungsverkehrsfreiheit No access
        Authors:
        Der Anlagecharakter und die Abgrenzung zur Warenverkehrsfreiheit No access
        Authors:
    7. Zwischenergebnis zum Begriff des Kapitalverkehrs No access
      Authors:
    8. Grenzüberschreitendes Element No access
      Authors:
    9. Authors:
      1. Gesellschaftsanteile als Kapital No access
        Authors:
      2. Authors:
        Derivativer Erwerb No access
        Authors:
        Originärer Erwerb No access
        Authors:
        Dividendenzahlungen und das Halten der Anteile No access
        Authors:
      3. Zwischenergebnis No access
        Authors:
    10. Ergebnis No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Berechtigung aus Art. 63 Abs. 1 AEUV No access
      Authors:
    2. Angebots- und Nachfragefreiheit No access
      Authors:
    3. Insbesondere: Staatliche Stellen als Berechtigte – Staatsfonds No access
      Authors:
    4. Ergebnis No access
      Authors:
  3. Zwischenergebnis No access Pages 180 - 180
    Authors:
  4. Authors:
    1. Authors:
      1. Authors:
        Der tatsächliche wirtschaftliche Vorgang als Kriterium No access
        Authors:
        Der Gegenstand der beschränkenden Norm No access
        Authors:
        Stellungnahme No access
        Authors:
      2. Authors:
        Direktinvestitionen und Portfolioinvestitionen No access
        Authors:
        Einfluss des Sekundärrechts und anderer Normen No access
        Authors:
        Maßgeblichkeit des nationalen Gesellschaftsrechts No access
        Authors:
    2. Persönlicher Anwendungsbereich der Niederlassungsfreiheit No access
      Authors:
    3. Zwischenergebnis No access
      Authors:
    4. Praktische Bedeutung der Konkurrenzproblematik No access
      Authors:
    5. Primärrechtliche Hinweise zum Konkurrenzverhältnis No access
      Authors:
    6. Authors:
      1. Parallele Anwendbarkeit in der früheren Rechtsprechung No access
        Authors:
      2. Fazit No access
        Authors:
      3. Authors:
        Erste Anzeichen einer Schwerpunktbildung No access
        Authors:
        Die Rechtsprechungsänderung im Fall Cadbury Schweppes No access
        Authors:
        Das Verhältnis zwischen Kapitalverkehrs- und Dienstleistungsfreiheit – Fidium Finanz No access
        Authors:
        Test Claimants in the FII Group Litigation No access
        Authors:
        Übertragung auf das Verhältnis zur Niederlassungsfreiheit – Test Claimants in the Thin Cap Group Litigation No access
        Authors:
        Die Verfestigung der Rechtsprechung: Die Rechtssache Holböck No access
        Authors:
      4. Zusammenfassung und erste Bewertung der neueren Rechtsprechung No access
        Authors:
    7. Authors:
      1. Authors:
        Exklusivität der Anwendungsbereiche No access
        Authors:
        Subsidiarität einer Freiheit No access
        Authors:
      2. Parallelität No access
        Authors:
    8. Authors:
      1. Systematische Überlegungen für die parallele Anwendung der Freiheiten im Überschneidungsbereich No access
        Authors:
      2. Teleologische Betrachtung des Konkurrenzverhältnisses No access
        Authors:
    9. Ergebnis No access
      Authors:
2. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Anknüpfungspunkt für den Vergleichsmaßstab No access
        Authors:
      2. Direkte Diskriminierungen No access
        Authors:
      3. Verdeckte Diskriminierung No access
        Authors:
      4. Zusammenfassung zum Diskriminierungsverbot No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Weites Beschränkungsverbot in der Rechtsprechung No access
        Authors:
      2. Billigung der Rechtsprechung durch die Literatur No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Eingrenzung des Verbotstatbestandes durch immanente Schranken No access
        Authors:
      2. Authors:
        Eingrenzung des Verbotstatbestandes in der EuGH-Rechtsprechung No access
        Authors:
        Der Meinungsstand im Schrifttum No access
        Authors:
        Diskriminierungsverbot und transaktionsbezogenes Beschränkungsverbot No access
        Authors:
  2. Adressaten des Verbots No access Pages 237 - 237
    Authors:
  3. Ergebnis No access Pages 237 - 237
    Authors:
1. 1. Einführung in die Problematik No access Pages 238 - 239
    Authors:
  2. Authors:
    1. Geltungsbereich des AEUV, Überseeische Länder und Gebiete No access
      Authors:
    2. EWR-Staaten No access
      Authors:
    3. OECD-Staaten No access
      Authors:
    4. Mitgliedstaaten des Internationalen Währungsfonds No access
      Authors:
    5. Mitgliedstaaten der Welthandelsorganisation No access
      Authors:
    6. Zusammenfassung No access
      Authors:
2. 1. Authors:
    1. Tatbestandsvoraussetzungen No access
      Authors:
    2. Zweck der Norm: Reziprozitätssicherung No access
      Authors:
    3. Ergebnis zu Art. 64 Abs. 1 AEUV, Bewertung No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Voraussetzungen No access
        Authors:
      2. Bewertung No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Voraussetzungen No access
        Authors:
      2. Bewertung No access
        Authors:
  3. Gesamtbewertung der Art. 64 Abs. 2 und 66 AEUV No access Pages 256 - 256
    Authors:
3. 1. Authors:
    1. Sanz de Lera u. a. No access
      Authors:
    2. Église de scientologie No access
      Authors:
    3. Ospelt No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Fidium Finanz, Test Claimants in the Thin Cap Group Litigation, A&B, Lasertec, Stahlwerke Ergste Westig No access
      Authors:
    2. Test Claimants in the FII Group Litigation No access
      Authors:
    3. Holböck No access
      Authors:
    4. A und Orange European Small Cap Fund No access
      Authors:
  3. Ergebnis zur Rechtsprechungsanalyse No access Pages 266 - 267
    Authors:
4. 1. Authors:
    1. Authors:
      1. Begriff der unmittelbaren Wirkung, Geltung und Anwendbarkeit No access
        Authors:
      2. Voraussetzung der unmittelbaren Wirkung No access
        Authors:
      3. Die teleologische Begründung der unmittelbaren Wirkung der Grundfreiheiten durch den EuGH No access
        Authors:
      4. Fazit für die weitere Untersuchung No access
        Authors:
    2. Die Subsumtionsfähigkeit des Art. 63 Abs. 1 2. Alt. AEUV No access
      Authors:
    3. Systematische Zweifel an der Subsumtionsfähigkeit No access
      Authors:
    4. Authors:
      1. Authors:
        Der Begriff der „offenen Marktwirtschaft“ nach Art. 119 Abs. 1 AEUV No access
        Authors:
        Fehlende positive Integration No access
        Authors:
      2. Bedeutung für die Wirtschafts- und Währungsunion No access
        Authors:
      3. Authors:
        Vergleich mit der Warenverkehrsfreiheit und dem freien Verkehr von Personen No access
        Authors:
        Übertragung auf die Kapitalverkehrsfreiheit No access
        Authors:
        Systematisierende Schlussbetrachtung zur Notwendigkeit der Absicherung der Grundfreiheiten nach außen No access
        Authors:
      4. Zwischenergebnis No access
        Authors:
      5. Authors:
        Einschränkende personale Kriterien No access
        Authors:
        Der Verhandlungsspielraum der Union und die Abkommenpraxis als untaugliches Argument gegen die unmittelbare Wirkung No access
        Authors:
        Zwischenergebnis No access
        Authors:
    5. Ergebnis No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Systematik – Der Vergleich mit der Warenverkehrsfreiheit No access
      Authors:
    2. Historischer Beleg eines transaktionsbezogenen Verständnisses No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Vorgehensweise – Begriffsbestimmung für die folgende Darstellung No access
        Authors:
      2. Authors:
        Nicht-fiskalische transaktionsbezogene Maßnahmen No access
        Authors:
        Fiskalische transaktionsbezogene Maßnahmen No access
        Authors:
        Zwischenergebnis No access
        Authors:
      3. Authors:
        Die Reichweite des Beschränkungsverbots im Bereich der internen Marktregulierung No access
        Authors:
        Nicht-fiskalische Maßnahmen der internen Marktregulierung No access
        Authors:
        Fiskalische Maßnahmen der internen Marktregulierung No access
        Authors:
        Hinnehmbarkeit und Begründung der unterschiedlichen Behandlung von fiskalischen und nichtfiskalischen Maßnahmen ohne Transaktionsbezug No access
        Authors:
      4. Anderer Ansatzpunkt: Die fehlende Vergleichbarkeit No access
        Authors:
    4. Ergebnis und Zusammenfassung No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Grundlegendes zur Rechtfertigung No access
      Authors:
    2. Rechtfertigungsgründe im Drittstaatsverkehr in der Rechtsprechung des EuGH No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Fehlende Binnenmarktfinalität No access
        Authors:
      2. Authors:
        Insbesondere: Die Amtshilferichtlinie und die Beitreibungsrichtlinie No access
        Authors:
        Weitere Beispiele – Entwicklung einer Regel No access
        Authors:
  4. Zusammenfassung/Ergebnis No access Pages 323 - 324
    Authors:
  5. Beispielhafte Einordnung einiger Entscheidungen der Gerichtshofes zu Art. 63 Abs. 1 2. Alt. AEUV in die soeben aufgestellte Ordnung No access Pages 324 - 325
    Authors:
  6. Folgerungen für den weiteren Gang der Untersuchung No access Pages 325 - 325
    Authors:
1. 1. Offenlegungspflichten und §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV No access Pages 326 - 327
    Authors:
  2. Die Durchgriffsregel und staatliche Sonderrechte No access Pages 327 - 331
    Authors:
  3. Ergebnis No access Pages 331 - 332
    Authors:
2. 1. Authors:
    1. Persönlicher Anwendungsbereich No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Anteilserwerb als Kapitalverkehr No access
        Authors:
      2. Authors:
        Direkter Erwerb No access
        Authors:
        Mittelbarer Erwerb: Inlandssachverhalte, innergemeinschaftlicher Kapitalverkehr und Kapitalverkehr mit Drittstaaten No access
        Authors:
        Zusammenfassung No access
        Authors:
      3. Authors:
        Anwendungsbereich und Konkurrenzverhältnis nach der neuen EuGH-Rechtsprechung No access
        Authors:
        Anwendungsbereich und Verhältnis der Freiheiten nach der oben dargelegten Auffassung No access
        Authors:
        Ergebnis No access
        Authors:
  2. Exkurs: Zum Anwendungsbereich und zur Beschränkung der Niederlassungsfreiheit beim mittelbaren Erwerb in der Missbrauchskonstellation No access Pages 339 - 342
    Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Die abstrakte Wirkung des Gesetzes No access
        Authors:
      2. Die Untersagung im Einzelfall No access
        Authors:
    2. Besonderheiten des Drittstaatsfalls – Einordnung in die oben aufgestellte Ordnung No access
      Authors:
    3. Ergebnis No access
      Authors:
  4. Authors:
    1. Authors:
      1. Begriffsinhalt Eigentumsordnung No access
        Authors:
      2. Authors:
        Eigentumsordnung nur bei Einflussnahme des Staates über zivilrechtliches Eigentum No access
        Authors:
        Die öffentlich-rechtliche Einflussnahme als Teil der Eigentumsordnung No access
        Authors:
        Stellungnahme No access
        Authors:
    2. Die Unberührtheit der Eigentumsordnung und §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV No access
      Authors:
  5. Die Bedeutung des Art. 346 AEUV für §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV No access Pages 352 - 353
    Authors:
3. 1. Authors:
    1. Geltung des Art. 65 AEUV auch im Verkehr mit Drittstaaten No access
      Authors:
    2. Zwingende Erfordernisse des Allgemeininteresses No access
      Authors:
    3. Beschränkung auf nicht-protektionistische Gründe No access
      Authors:
    4. Authors:
      1. Verhältnismäßigkeit No access
        Authors:
      2. Das Verbot der willkürlichen Diskriminierung und verschleierten Beschränkung, Art. 65 Abs. 3 AEUV No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Öffentliche Ordnung oder Sicherheit No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Beispielhafte Aufzählung von Branchen No access
        Authors:
        Konkretisierung der betroffenen Branchen No access
        Authors:
        „Schlüsselbranchen“ und §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV No access
        Authors:
      2. Schwerwiegende Gefährdung, die ein Grundinteresse der Gesellschaft berührt No access
        Authors:
      3. Authors:
        Eignung zur Förderung eines legitimen Zweck No access
        Authors:
        Keine Erforderlichkeit der Regelung No access
        Authors:
        Angemessenheit No access
        Authors:
        Besonderheit des Drittstaatsbezuges No access
        Authors:
    3. Keine Auswirkungen des Vorbehalts in Art. 65 Abs. 2 AEUV No access
      Authors:
    4. Ergebnis No access
      Authors:
1. Neue Akteure bei grenzüberschreitenden Unternehmensübernahmen und die Reaktion des deutschen Gesetzgebers No access Pages 380 - 382
  Authors:
2. Wirtschaftliche Auswirkungen freien Kapitalverkehrs und die schrittweise Kodifizierung dieser Erkenntnisse im Primärrecht No access Pages 382 - 382
  Authors:
3. Die Relevanz der Kapitalverkehrsfreiheit bei Beteiligungen an Unternehmen und das Konkurrenzverhältnis zur Niederlassungsfreiheit No access Pages 382 - 383
  Authors:
4. Die Kapitalverkehrsfreiheit zu Drittstaaten No access Pages 383 - 384
  Authors:
5. Die Unvereinbarkeit der §§ 7 Abs. 2 Nr. 6 AWG, 53 AWV mit der Freiheit des Kapitalverkehrs No access Pages 384 - 386
  Authors:
Literaturverzeichnis No access Pages 387 - 415
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