Die börsennotierte Aktiengesellschaft in der Insolvenz

Dr. Bero-Alexander Lau

doi:10.5771/9783845205830

Zusammenfassung

Die Verwaltung börsennotierter Aktiengesellschaften in der Insolvenz führt zu Problemen an der Schnittstelle zwischen Insolvenz-, Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrecht, etwa im Hinblick auf die fortbestehende Zulassung der Aktien zum Börsenmarkt und die daraus resultierenden Zulassungsfolgepflichten. Insbesondere stellt sich hier die zentrale Frage, wer diese Zulassungsfolgepflichten zu erfüllen und zu finanzieren hat. Die Finanzierung kapitalmarktrechtlicher Pflichten wird gerade seit der Entscheidung des Bundesverwaltungsgerichts vom 13.4.2005 intensiv und kontrovers diskutiert. Nicht weniger problemträchtig ist die Beendigung des Börsenengagements nach Eröffnung des Insolvenzverfahrens.

Das vorliegende Buch behandelt nicht nur diese Fragenkomplexe, sondern es erörtert weiter Probleme der Notierungsgebühren in der Insolvenz sowie der Auswirkungen des Transparenzrichtlinie-Umsetzungsgesetzes im Hinblick auf die Regelung des § 11 Wertpapierhandelsgesetz bzw. des § 42a Börsengesetz. Über die Problemanalyse hinaus entwickelt das Werk für die Praxis der Insolvenzverwalter, der Börsen und der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht interessante Lösungsvorschläge.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2008
Erscheinungsdatum: 04.01.2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3200-8
ISBN-Online: 978-3-8452-0583-0
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Reihe: Schriften zum Insolvenzrecht
Band: 19
Sprache: Deutsch
Seiten: 260
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 14
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 15 - 18
1. Problemdarstellung Kein Zugriff Seiten 19 - 24
2. Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 24 - 25
1. Allgemeines Kein Zugriff Seiten 26 - 28
2. 1. Automatisches Ende der Börsenzulassung Kein Zugriff Seiten 28 - 29
  2. Insolvenzantrag als auflösende Bedingung Kein Zugriff Seiten 29 - 30
  3. 1. Aufhebung der Zulassung, §§ 48, 49 VwVfG Kein Zugriff
    2. Widerruf der Zulassung, §§ 38 III, 53 II BörsG Kein Zugriff
    3. Widerruf der Zulassung, §§ 38 III, 43 S. 2 BörsG Kein Zugriff
    4. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  4. 1. Einseitiger Verzicht auf Zulassung Kein Zugriff
    2. 1. Kaltes Delisting Kein Zugriff
      2. Partielles Delisting und Downgrading Kein Zugriff
      3. Voraussetzungen gemäß § 38 IV BörsG Kein Zugriff
      4. Ausnahmefall im Eröffnungsverfahren? Kein Zugriff
      5. Börsenordnungen München und Frankfurt Kein Zugriff
        Übrige Börsenordnungen Kein Zugriff
        Zwischenergebnis Kein Zugriff
        Treuepflichten des Aktionärs Kein Zugriff
        Durchsetzung Kein Zugriff
      6. Zwischenergebnis Kein Zugriff
      7. Sanierung unmöglich? Kein Zugriff
      8. „Starker“ vorläufiger Insolvenzverwalter Kein Zugriff
        „Schwacher“ vorläufiger Insolvenzverwalter Kein Zugriff
        Insolvenzantrag und Beantragung der Eigenverwaltung Kein Zugriff
      9. Zwischenergebnis Kein Zugriff
    3. Kaltes Delisting Kein Zugriff
3. 1. 1. Vergleich mit der „Penny-Stock“-Regelung im ehemaligen Neuen Markt Kein Zugriff
    2. Verfahrenseröffnung als Widerrufsgrund Kein Zugriff
  2. 1. Sanierung unmöglich Kein Zugriff
    2. Sanierung möglich Kein Zugriff
  3. Ende der Börsenzulassung durch kaltes Delisting Kein Zugriff Seiten 60 - 61
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 61 - 61
4. 1. Gesellschaftsrechtliche Auswirkungen Kein Zugriff Seiten 61 - 62
  2. Widerruf der Börsenzulassung Kein Zugriff Seiten 62 - 63
5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 63 - 64
1. § 38 I BörsG in der Insolvenz und der Primärzweck der Börsen Kein Zugriff Seiten 65 - 68
2. Streichung des Börsenkurses/Unterbrechung der Preisfeststellung Kein Zugriff Seiten 68 - 69
3. 1. 1. Einstellung der Notierung Kein Zugriff
    2. 1. Rechtsfolge der Aussetzung der Notierung/XETRA Kein Zugriff
      2. Gefährdung des Börsenhandels Kein Zugriff
      3. Schutzbedürftigkeit des Publikums Kein Zugriff
      4. Aussetzung in Abhängigkeit vom Zeitpunkt der Veröffentlichung Kein Zugriff
        Entbehrlichkeit der Aussetzung Kein Zugriff
        Veröffentlichung während der Handelszeit Kein Zugriff
        Veröffentlichung außerhalb der Handelszeit Kein Zugriff
      5. Dauer der Aussetzung Kein Zugriff
  2. Freiverkehr/Open Market Kein Zugriff Seiten 80 - 82
  3. Eurex Kein Zugriff Seiten 82 - 82
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 82 - 83
4. 1. 1. Aussetzung bis zum Berichtstermin Kein Zugriff
    2. Stellungnahme Kein Zugriff
    3. Zwischenergebnis Kein Zugriff
  2. 1. Dauerhafte Einstellung der Börsennotierung Kein Zugriff
    2. Stellungnahme Kein Zugriff
5. Abweisung des Insolvenzantrags und Einstellung mangels Masse Kein Zugriff Seiten 89 - 90
6. Anzeige der Masseunzulänglichkeit Kein Zugriff Seiten 90 - 91
7. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 91 - 91
1. 1. Allgemeines Insolvenzprivileg Kein Zugriff Seiten 92 - 96
  2. Insolvenzprivileg in Einzelfällen Kein Zugriff Seiten 96 - 98
  3. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 98 - 100
  4. Zwischenergebnis Kein Zugriff Seiten 100 - 100
2. 1. Verdrängungsbereich Kein Zugriff Seiten 100 - 105
  2. Insolvenzschuldnerbereich Kein Zugriff Seiten 105 - 106
  3. Kooperationsbereich Kein Zugriff Seiten 106 - 106
3. 1. Übertragung vinkulierter Namensaktien Kein Zugriff Seiten 106 - 108
  2. Einberufung der Hauptversammlung Kein Zugriff Seiten 108 - 110
  3. Auskunftspflicht in der Hauptversammlung Kein Zugriff Seiten 110 - 110
  4. Kapitalmaßnahmen Kein Zugriff Seiten 110 - 111
4. 1. Handelsrechtlicher Jahresabschluß Kein Zugriff Seiten 111 - 116
  2. Erklärung gemäß § 161 S. 1 AktG Kein Zugriff Seiten 116 - 117
  3. 1. Unterrichtungspflicht Kein Zugriff
    2. Erstellung von Zwischenberichten Kein Zugriff
    3. Pflicht zur Auskunftserteilung Kein Zugriff
  4. 1. 1. Vor der Eröffnung des Insolvenzverfahrens Kein Zugriff
        Nach der Eröffnung des Insolvenzverfahrens Kein Zugriff
        Nicht öffentlich bekannt Kein Zugriff
        Eignung zur erheblichen Preisbeeinflussung Kein Zugriff
      2. Unmittelbare Betroffenheit des Emittenten Kein Zugriff
      3. Auffassungen in der Literatur Kein Zugriff
        Auffassung der BaFin Kein Zugriff
        Eigene Position Kein Zugriff
      4. Kosten Kein Zugriff
      5. Befreiungsmöglichkeit Kein Zugriff
      6. Insiderinformationen ohne Massebezug Kein Zugriff
        Insiderinformationen mit Massebezug Kein Zugriff
        Zivilrechtliche Haftung Kein Zugriff
    2. 1. Anwendbarkeit auf Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder Kein Zugriff
      2. Anwendbarkeit auf den Insolvenzverwalter Kein Zugriff
      3. Anwendbarkeit auf die Gläubigerversammlung Kein Zugriff
      4. Anwendbarkeit auf die Mitglieder des Gläubigerausschusses Kein Zugriff
      5. Anwendbarkeit auf den Sachwalter in der Eigenverwaltung? Kein Zugriff
      6. Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
      7. Zwischenergebnis Kein Zugriff
    3. 1. Persönlicher Anwendungsbereich Kein Zugriff
      2. Inhalt des Insiderverzeichnisses Kein Zugriff
    4. 1. § 21 I 1 WpHG Kein Zugriff
        Rechtsprechung Kein Zugriff
        Ansichten im Schrifttum Kein Zugriff
        Stellungnahme Kein Zugriff
      2. Zwischenergebnis Kein Zugriff
      3. Zuständigkeiten im Insolvenzeröffnungsverfahren Kein Zugriff
      4. Verhältnis von § 15 I WpHG zu §§ 21 ff. WpHG Kein Zugriff
      5. Sanktionsmöglichkeiten Kein Zugriff
    5. Verbot der Marktmanipulation Kein Zugriff
    6. 1. Position der Rechtsprechung Kein Zugriff
      2. Stellungnahme Kein Zugriff
  5. 1. Mitteilungs- und Informationspflicht Kein Zugriff
    2. Übermittlung der Angebotsunterlage Kein Zugriff
    3. Stellungnahmepflicht Kein Zugriff
    4. Auskunftspflichten gegenüber der BaFin Kein Zugriff
  6. Zulassungsfolgepflicht nach § 10 WpPG Kein Zugriff Seiten 183 - 185
5. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 185 - 186
1. Antragsbefugnis des Verwalters Kein Zugriff Seiten 187 - 188
2. Antragsbefugnis des Vorstands Kein Zugriff Seiten 188 - 189
3. Delisting gegen den Willen des Vorstands? Kein Zugriff Seiten 189 - 191
4. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 191 - 192
1. Masseverwaltende Maßnahmen Kein Zugriff Seiten 193 - 193
2. 1. Insolvenzforderungen Kein Zugriff Seiten 193 - 196
  2. Finanzierung durch den Vorstand persönlich? Kein Zugriff Seiten 196 - 196
  3. Finanzierung durch die Öffentlichkeit? Kein Zugriff Seiten 196 - 198
  4. 1. Analoge Anwendbarkeit des § 100 InsO Kein Zugriff
    2. Masseverbindlichkeiten, § 54 InsO Kein Zugriff
    3. 1. § 55 I Nr. 1 Alt. 2 InsO Kein Zugriff
      2. § 55 I Nr. 1 Alt. 1 InsO Kein Zugriff
      3. § 55 I Nr. 2 InsO Kein Zugriff
      4. Position des Bundesverwaltungsgerichts Kein Zugriff
      5. Stellungnahme Kein Zugriff
3. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 206 - 206
1. Auffassung der Rechtsprechung Kein Zugriff Seiten 207 - 209
2. Positionen in der Literatur Kein Zugriff Seiten 209 - 209
3. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 209 - 211
1. 1. Kaltes Delisting durch Vermögensübertragung Kein Zugriff Seiten 212 - 215
  2. Reguläres Delisting Kein Zugriff Seiten 215 - 215
  3. Rolle des Aufsichtsrats Kein Zugriff Seiten 215 - 216
2. 1. Mitwirkung des Sachwalters Kein Zugriff Seiten 216 - 219
  2. Mitwirkung des Gläubigerausschusses Kein Zugriff Seiten 219 - 219
  3. Anordnung der Zustimmungsbedürftigkeit Kein Zugriff Seiten 219 - 220
3. Notierungsgebühren der Börsen Kein Zugriff Seiten 220 - 220
4. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 220 - 220
1. 1. Gesellschaftsrechtliche Regelungen und Insolvenzplan Kein Zugriff Seiten 221 - 226
  2. Schwächen des Insolvenzplanverfahrens Kein Zugriff Seiten 226 - 227
  3. Lösungsmöglichkeiten de lege lata und de lege ferenda Kein Zugriff Seiten 227 - 229
2. Ergebnis Kein Zugriff Seiten 229 - 230
1. Intention des Gesetzgebers im Hinblick auf § 11 WpHG n.F. Kein Zugriff Seiten 231 - 233
2. Kritik Kein Zugriff Seiten 233 - 234
3. Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 234 - 236
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 237 - 244
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 245 - 260

Die börsennotierte Aktiengesellschaft in der Insolvenz

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