Mergers &amp; Acquisitions

Günter Müller-Stewens; Sven Kunisch; Andreas Binder

doi:10.34156/9783799269940

Zusammenfassung

Sowohl für große Konzerne als auch für kleinere und mittelständische Unternehmen gehört Mergers & Acquisitions zum strategischen Rüstzeug. M&A-Aktivitäten umfassen ein breites Themenspektrum, zu dem Unternehmenskäufe und -verkäufe, Beteiligungen, Fusionen und Joint Ventures genauso gehören wie strategische Allianzen.

Renommierte Autorenaus Wissenschaft und Praxis analysieren in diesem Buch den M&A-Markt aus verschiedenen Perspektiven. Die 2. Auflage wurde durchgehend überarbeitet. Ein Schwerpunkt liegt in der Ausweitung rechtlicher Fragestellungen; so werden z. B. die Entwicklungen im deutschen und schweizerischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht und schweizerischen Vertragsrecht aufgegriffen.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2016
ISBN-Print: 978-3-7910-3453-9
ISBN-Online: 978-3-7992-6994-0
Verlag: Schäffer-Poeschel, Stuttgart
Sprache: Deutsch
Seiten: 828
Produkttyp: Sammelband

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - 8
1. 1. 1 Begriffsinhalte Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Wachstum durch M & A: Motive und Erklärungsansätze Kein Zugriff
    2. 2.2 Rückzug durch Desinvestitionen Kein Zugriff
  3. 3 Wertsteigerungsdynamik und Schlüsselaktivitäten Kein Zugriff
  4. 4 Zur Effizienz von M & A Kein Zugriff
  5. 5 Zusammenfassung Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
2. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Erste und zweite M & A-Welle: Zwei Merger-Wellen zwischen 1897 und 1929 Kein Zugriff
    2. 2.2 Dritte und vierte M & A-Welle: Wiedererwachen und Kommerzialisierung von M & A Kein Zugriff
    3. 2.3 Fünfte M & A-Welle: Aufstieg in ungeahnte Höhen und rasanter Fall Kein Zugriff
    4. 2.4 Sechste M & A-Welle: Schnelle Erholung und neue Höchststände Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 M & A als zunehmendes und zyklisches Phänomen Kein Zugriff
    2. 3.2 Bestehende Erklärungsansätze Kein Zugriff
    3. 3.3 Theorie der prospektiven Wertsteigerungslogik Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Unterer Wendepunkt Kein Zugriff
    2. 4.2 Aufschwung Kein Zugriff
    3. 4.3 Oberer Wendepunkt Kein Zugriff
    4. 4.4 Abschwung Kein Zugriff
  5. 5 Den ganzen Zyklus im Visier Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
3. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Überblick über die Marktentwicklung Kein Zugriff
  3. 3 Wesentliche Transaktionen Kein Zugriff
  4. 4 Transaktionsstrukturen und Übernahmeprämien Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Feindliche Übernahmen Kein Zugriff
    2. 5.2 Finanzinvestoren Kein Zugriff
    3. 5.3 Staatsfonds als neue Käufergruppe Kein Zugriff
  6. 6 Warten auf die nächste M & A-Welle Kein Zugriff
  7. Literatur Kein Zugriff
4. Emerging Markets als Treiber von M & A-Transaktionen in der Versicherungsbranche Kein Zugriff
5. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 M & A Stakeholder-Perspektive Kein Zugriff
    2. 2.2 Nationale M & A-relevante Besonderheiten Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Phasen in der Übersicht Kein Zugriff
    2. 3.2 Phase 1: Entstehung Kein Zugriff
    3. 3.3 Phase 2: Wachstum und Professionalisierung Kein Zugriff
    4. 3.4 Phase 3: Internet-Boom Kein Zugriff
    5. 3.5 Phase 4: Finanzinvestoren und Globalisierung Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Transaktionszahlen und -volumina Kein Zugriff
    2. 4.2 Top-Deals Kein Zugriff
    3. 4.3 Branchenbetrachtung Kein Zugriff
    4. 4.4 Grenzüberschreitende Transaktionen Kein Zugriff
    5. 4.5 Beratungsgeschäft Kein Zugriff
    6. 4.6 Neuemissionen (IPOs) Kein Zugriff
  5. 5 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
6. Vodafone und Mannesmann: Der größte M & A-Deal aller Zeiten Kein Zugriff
7. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Entwicklung der Transaktionsaktivitäten Kein Zugriff
    2. 2.2 Länderstatistik Kein Zugriff
    3. 2.3 Branchenstatistik Kein Zugriff
    4. 2.4 M & A-Beratungen Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Übersicht der 25 größten Deals Kein Zugriff
    2. 3.2 Ausgewählte Top Deals Kein Zugriff
  4. 4 Fazit und Ausblick Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
8. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 1970er und 1980er Jahre: Die Ruhe vor dem Boom Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Phase I von 1988 bis 1993: Der Start Kein Zugriff
    2. 3.2 Phase II von 1994 bis 1998: Die Stagnation Kein Zugriff
    3. 3.3 Phase III von 1999 bis 2007: Der Boom Kein Zugriff
    4. 3.4 Phase IV von 2008 bis 2009: Die Krise Kein Zugriff
    5. 3.5 Phase V von 2010 bis 2014: Die Stabilisierung Kein Zugriff
  4. 4 M & A und der Wandel Österreichs Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
9. Private Equity als Anlageinstrument: Captive oder Non-Captive? Kein Zugriff
10. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 M & A als professionelle Dienstleistung Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Typen von M & A-Transaktionsberatung Kein Zugriff
    2. 3.2 Leistungsspektrum und Beraterauswahl Kein Zugriff
    3. 3.3 Entlohnungsmechanismen Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Unternehmensberatung beim Pre- und Post Merger Management Kein Zugriff
    2. 4.2 Anwälte, Steuerberater und Wirtschaftsprüfer Kein Zugriff
    3. 4.3 Weitere Akteure Kein Zugriff
  5. 5 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
11. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Erratik von M & A-Entscheidungen Kein Zugriff
  3. 3 Frühes Hinterfragen des Quellcodes für eine M & A-Transaktion: der Portfolio-Ansatz Kein Zugriff
  4. 4 Folgerung für den M & A-Beratungsansatz Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Kundenseitige Entscheidungsprozesse Kein Zugriff
    2. 5.2 Entscheidungsprozesse der Gegenseite(n) Kein Zugriff
    3. 5.3 Erwartungen der weiteren Stakeholder Kein Zugriff
  6. 6 Zusammenfassung Kein Zugriff
12. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Öffentliche Hand als direkte Partei bei M & A-Transaktionen Kein Zugriff
    2. 2.2 Politik als Rahmensetzer für M & A-Transaktionen Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Staat als Nachfrager von M & A-Beratungsdienstleistungen Kein Zugriff
    2. 3.2 Staat als politische Größe in M & A-Prozessen Kein Zugriff
    3. 3.3 Schlussfolgerungen für die Ausrichtung der M & A-Abteilung einer Bank Kein Zugriff
  4. Literatur Kein Zugriff
13. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Übliche Formen der Honorierung Kein Zugriff
  3. 3 Hohe Umsatzerwartungen im Risikomodell Kein Zugriff
  4. 4 Transaktionskalkulation oder Umsatzpriorität Kein Zugriff
  5. 5 Risikogewichtete Kostenanalyse Kein Zugriff
  6. 6 Vergleich mit vorgeschriebener Rechnungslegung Kein Zugriff
  7. 7 Schärfung des Geschäftsmodells Kein Zugriff
14. 1. 1 »Excellence in M & A« als wichtige Voraussetzung für langfristigen Unternehmenserfolg Kein Zugriff
  2. 2 Sechs Design-Dimensionen für erfolgreiche M & A-Funktionen Kein Zugriff
  3. 3 Erfolgreiche M & A-Funktionen: Zehn »Must-Haves« Kein Zugriff
  4. 4 Zwei grundsätzliche Best-Practice-Modelle für M & A Kein Zugriff
  5. 5 Wahl des M & A-Funktionsmodells Kein Zugriff
  6. 6 Mergers & Acquisitions – mehr Erfolg durch systematische Vorbereitung Kein Zugriff
15. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Methodik Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Zeitpunkt der Einbindung der Rechtsabteilung Kein Zugriff
    2. 3.2 Due Diligence und Planung Kein Zugriff
    3. 3.3 Rückhalt der Rechtsabteilung im Management Kein Zugriff
    4. 3.4 Managementoder Serviceaufgaben: Eine Richtungsentscheidung Kein Zugriff
    5. 3.5 Die Integrationsphase Kein Zugriff
  4. 4 Kosten, Risiken und Komplikationen – die Negativbeispiele Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Frühzeitige Einbindung der Rechtsabteilung Kein Zugriff
    2. 5.2 Suche nach geeigneten Beratern Kein Zugriff
    3. 5.3 Zeitdruck versus Due Diligence: Die Priorisierung von Aufgaben Kein Zugriff
    4. 5.4 Die Integrationsphase Kein Zugriff
  6. 6 Die Einbindung externer Rechtsberater in die Integrationsphase Kein Zugriff
  7. 7 Fazit Kein Zugriff
1. 1. 1 Mergers & Acquisitions: Transaktionsdurchführung Kein Zugriff
  2. 2 Der Akquisitionsprozess Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Motive für den Kauf Kein Zugriff
    2. 3.2 Kandidatensuche Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Unternehmensbewertung Kein Zugriff
    2. 4.2 Verhandlungsphase und Closing Kein Zugriff
    3. 4.3 Exkurs: Abwehrstrategien Kein Zugriff
  5. 5 Post-Akquisitionsphase (Integration) Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
2. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Herstellung eines attraktiven und nachhaltigen Geschäftsmodells Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Rechtliche Verselbstständigung Kein Zugriff
    2. 3.2 Organisatorische Verselbstständigung Kein Zugriff
    3. 3.3 IT-Systeme Kein Zugriff
    4. 3.4 Managen des Übergangs vom »Corporate Orphan» zu einem selbstständigen Unternehmen über Transfer Service Agreements (TSAs) Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Strategisches »Full Potential« Kein Zugriff
    2. 4.2 Operatives »Full Potential« Kein Zugriff
  5. 5 Typische »Watch-outs« Kein Zugriff
  6. 6 Fazit Kein Zugriff
3. 1. 1 Integrierte Kommunikation Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Planung und Vorbereitung Kein Zugriff
    2. 2.2 Ankündigung der Transaktion Kein Zugriff
    3. 2.3 Taktik und Reputationsmanagement Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Vorbereitung bis Closing Kein Zugriff
    2. 3.2 Day 1 – Der erste gemeinsame Tag Kein Zugriff
    3. 3.3 Post Closing Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Erfolgsfaktor 1: Vorbereitung Kein Zugriff
    2. 4.2 Erfolgsfaktor 2: Flexibilität Kein Zugriff
    3. 4.3 Erfolgsfaktor 3: Feedbackprozess Kein Zugriff
    4. 4.4 Erfolgsfaktor 4: Begeisterung Kein Zugriff
    5. 4.5 Erfolgsfaktor 5: Nachrichtenfluss Kein Zugriff
    6. 4.6 Erfolgsfaktor 6: Integrierte Kommunikation Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
4. 1. 1. 1.1 Führungskräfte und Mitarbeiter: Unterschiedliche Perspektiven Kein Zugriff
    2. 1.2 Merger Syndrom Kein Zugriff
    3. 1.3 Akzeptanz durch Beteiligung Kein Zugriff
    4. 1.4 Vertrauen statt Politik Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Projekt 1: Zusammenarbeit im Vorstand als Voraussetzung für die Integration Kein Zugriff
    2. 2.2 Projekt 2: Begleitung eines Unternehmensverkaufs durch Business-Coaching mit dem Vorstandsvorsitzenden Kein Zugriff
    3. 2.3 Projekt 3: Eine verschleppte Fusion und ihre Folgen Kein Zugriff
    4. 2.4 Projekt 4: Business-Coaching als Bindeglied zwischen Maßnahmen in einem umfassenden M & A-Projekt Kein Zugriff
  3. 3 Fazit Kein Zugriff
  4. Literatur Kein Zugriff
5. 1. 1. 1.1 M & A als Instrument der strategischen Rekonfiguration Kein Zugriff
    2. 1.2 Strategische Motive von M & A-Transaktionen Kein Zugriff
    3. 1.3 Positionierung der strategierelevanten Aspekte im Akquisitionsprozess Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 M & A-Erfolgsparadoxon als Ausgangspunkt der Forschung Kein Zugriff
    2. 2.2 Status Quo der M & A-Forschung Kein Zugriff
    3. 2.3 M & A-Forschungsmodell Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 M & A-Wellen und Transaktionserfolg Kein Zugriff
    2. 3.2 Synergien als Werttreiber von Akquisitionsstrategien Kein Zugriff
    3. 3.3 Managementdiskretion als Problem von M & A Kein Zugriff
    4. 3.4 Kritik an der traditionellen M & A-Forschung und Ansatzpunkte zukünftiger Forschung Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Akquisitionsund Restrukturierungsprogramme Kein Zugriff
    2. 4.2 M & A-Kompetenzen Kein Zugriff
    3. 4.3 Verhaltenswissenschaftliche, entscheidungsbasierte Ansätze Kein Zugriff
    4. 4.4 Einfluss von Intermediären Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Methodische Herausforderungen für die M & A-Forschung Kein Zugriff
    2. 5.2 Konzeptionelle Herausforderungen für die M & A-Forschung Kein Zugriff
    3. 5.3 Schlusswort Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
6. 1. Literatur Kein Zugriff
7. 1. 1 Unternehmensstrategie und M & A Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Anforderungsprofil und Akquisitionsraster Kein Zugriff
    2. 2.2 Ansätze des Suchprozesses Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Operative Durchführung und Umsetzung Kein Zugriff
    2. 3.2 Selektion des Übernahmekandidaten Kein Zugriff
  4. 4 Zusammenfassung Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
8. 1. 1 M & A als wichtiges strategisches Instrument der Unternehmensführung Kein Zugriff
  2. 2 M & A-Fähigkeiten in der Praxis Kein Zugriff
  3. 3 Zentrale Faktoren für eine erfolgreiche Umsetzung von Serienakquisitionen Kein Zugriff
  4. 4 Fazit Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
9. 1. Literatur Kein Zugriff
10. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Identifizierung von Werttreibern Kein Zugriff
    2. 2.2 Leistungswirtschaftliche Werttreiber Kein Zugriff
    3. 2.3 Finanzwirtschaftliche Werttreiber Kein Zugriff
  3. 3 Cash Conversion Cycle als wertorientierte Zielkennzahl Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Technische Dimension Kein Zugriff
    2. 4.2 Organisatorische Dimension Kein Zugriff
    3. 4.3 Inhaltliche Dimension Kein Zugriff
  5. 5 Fazit Kein Zugriff
11. 1. 1 Einführung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Definition und Hauptmerkmale Kein Zugriff
    2. 2.2 Hybride Finanzierungsinstrumente im Überblick Kein Zugriff
    3. 2.3 Wesentliche Zielsetzungen der Kapitalnehmer Kein Zugriff
    4. 2.4 Risiken bei der Nutzung von Hybridkapital Kein Zugriff
  3. 3 Bedeutung von Hybridkapital im Rahmen von M & A-Transaktionen Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Marktentwicklung in Europa Kein Zugriff
    2. 4.2 Marktentwicklung in Deutschland Kein Zugriff
    3. 4.3 Weitere Entwicklung Kein Zugriff
  5. 5 Exkurs: »Loan-to-own« Kein Zugriff
  6. 6 Fazit Kein Zugriff
  7. Literatur Kein Zugriff
12. Ein Vierteljahrhundert Wandel in der Unternehmensbewertung Kein Zugriff
13. 1. 1 Fundamentale Wertsteigerungshebel im Konzept des Total Shareholder Return (TSR) bei der Unternehmensbewertung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Theoretische Grundlagen des TSR-Treibermodells Kein Zugriff
    2. 2.2 Praktisches Anwendungsbeispiel: Einflussgrößen auf die Bewertung für die Softwareindustrie von 2004 bis 2009 Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Abbildung der Post-Akquisitionsstrategie im Bewertungskalkül Kein Zugriff
    2. 3.2 Nutzung für die Bewertung strategischer Optionen und im Rahmen von Unternehmenstransaktionen Kein Zugriff
  4. 4 Zusammenfassung Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
14. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Überblick und Zielsetzung Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Individuelle Zieldimensionen Kein Zugriff
    2. 3.2 Zieldimensionen im Spannungsfeld Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Charakteristika erfolgreicher Auktionen Kein Zugriff
    2. 4.2 Generelle Prozessansätze: Einstufige und zweistufige Auktion Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Aufbau eines erstklassigen Teams Kein Zugriff
    2. 5.2 Vorbereitung als Schlüssel für den Erfolg Kein Zugriff
    3. 5.3 Identifikation und Incentivierung von Schlüsselpersonen Kein Zugriff
  6. 1. 6.1 Kategorien potenzieller Käufer Kein Zugriff
  7. 1. 7.1 Kontaktaufnahme zum Bieterkreis Kein Zugriff
    2. 7.2 Offenlegung von Informationen Kein Zugriff
    3. 7.3 Unverbindliches Angebot Kein Zugriff
  8. 1. 8.1 Zugang zu einer umfassenden Due Diligence Kein Zugriff
    2. 8.2 Verteilung des Vertragsentwurfes Kein Zugriff
    3. 8.3 Strategische Kommunikation Kein Zugriff
    4. 8.4 Abgabe und Analyse des verbindlichen Kaufangebotes Kein Zugriff
  9. 1. 9.1 Aufrechterhalten wettbewerbsfähiger Spannung bis zum Ende Kein Zugriff
    2. 9.2 Selektive Gewährung von Exklusivität Kein Zugriff
    3. 9.3 Offizieller Abschluss der Due Diligence Kein Zugriff
    4. 9.4 Flexible Prozessgestaltung und Schutz des eigenen Rufs Kein Zugriff
    5. 9.5 Vertragsverhandlungen und Bereitschaft zu Kompromissen Kein Zugriff
    6. 9.6 Relativer Vergleich der vorliegenden Angebote Kein Zugriff
  10. 10 Fazit Kein Zugriff
  11. Literatur Kein Zugriff
15. 1. 1 Ursprung, Begriffsbestimmung und Anlass der Due Diligence Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Offenlegung von Informationen Kein Zugriff
    2. 2.2 Analyse und Prüfung Kein Zugriff
    3. 2.3 Entscheidungsgrundlage und Preisfindung Kein Zugriff
    4. 2.4 Exkulpation Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Terminierung der Due Diligence Kein Zugriff
    2. 3.2 Planung und Organisation einer Due Diligence Kein Zugriff
    3. 3.3 Teilprüfungen der Due Diligence Kein Zugriff
  4. 4 Zusammenfassung Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
16. 1. 1 Cultural Due Diligence (CDD) im Kontext internationaler M & A-Transaktionen Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Kulturvergleichender Ansatz und Phasenkonzept als Grundbausteine des CDD-Prozesses Kein Zugriff
    2. 2.2 Planungsphase und Entscheidungsphase: Erarbeitung kultureller Suchkriterien sowie CDD-Beitrag für die finale Transaktionsent Kein Zugriff
    3. 2.3 Pre-Integrationsphase: CDD als Grundlage für die Entwicklung eines Integrationsplans Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Ziele, Nutzen und strukturelle Anforderungen aus Sicht der Praxis Kein Zugriff
    2. 3.2 Ausprägung der Planungsund Entscheidungsphase in der Praxis Kein Zugriff
    3. 3.3 Charakteristika der Pre-Integrationsphase sowie CDD-Problemfelder Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Phasenübergreifende Bedingungen für eine effiziente CDD Kein Zugriff
    2. 4.2 Hinweise für die Planungsund Entscheidungsphase Kein Zugriff
    3. 4.3 Vorschläge für die Pre-Integrationsphase Kein Zugriff
  5. 5 Ausblick Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
17. 1. 1. 1.1 Grundlegende Führungsmodelle Kein Zugriff
    2. 1.2 Ansatzpunkte für ein Gesamtprozessmodell Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Integrationsstrategien Kein Zugriff
    2. 2.2 Kandidatenund Pfad-Screening Kein Zugriff
    3. 2.3 Integrationsorientierter Business Case Kein Zugriff
    4. 2.4 Exploration Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Integrationsorientierte Due Diligence Kein Zugriff
    2. 3.2 Integrationskonzept Kein Zugriff
    3. 3.3 Integrationsvorbereitung vor dem Closing Kein Zugriff
    4. 3.4 Verbesserungshebel (Levers) Kein Zugriff
    5. 3.5 Readiness-Plan zum Closing Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Wertschöpfungskette und Standorte Kein Zugriff
    2. 4.2 Organisation und Prozesse Kein Zugriff
    3. 4.3 Maßnahmenprogramm Kein Zugriff
    4. 4.4 Programm für den kulturellen Wandel Kein Zugriff
    5. 4.5 Closing und »Day 1« Kein Zugriff
    6. 4.6 100-Tage-Implementierungsprogramm Kein Zugriff
    7. 4.7 Ein-Jahres-Implementierungsplan Kein Zugriff
    8. 4.8 Projektabschluss und kontinuierliches Verbesserungsprogramm Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Benchmarking zur Analyse von Ausgangssituation und Potenzialen verschiedener Handlungsoptionen Kein Zugriff
    2. 5.2 M & A-Baselining zur Dynamisierung der Zielgrößen Kein Zugriff
    3. 5.3 Maßnahmenplanung und -verfolgung Kein Zugriff
    4. 5.4 Meilensteinkontrolle nach dem Härtegradkonzept Kein Zugriff
    5. 5.5 Zielvereinbarungen mit dem Management Kein Zugriff
    6. 5.6 Scorecard-Einsatz zur Bewältigung von Komplexitäten auf operativer Projektebene Kein Zugriff
    7. 5.7 Meilensteintrendanalysen zur Extrapolation von Wirkungen Kein Zugriff
    8. 5.8 Workstreams zur Harmonisierung des Tool-Einsatzes mit dem Prozess-Ansatz Kein Zugriff
  6. 1. 6.1 Gesamtprojektleitung und Ownership Kein Zugriff
    2. 6.2 Vom Strategieteam zum Integrationsteam Kein Zugriff
    3. 6.3 Teambesetzungen und Übergänge der temporären Teams Kein Zugriff
    4. 6.4 Kapazitätsund Kompetenzmanagement für das Interimsteam Kein Zugriff
    5. 6.5 Querschnittstellen Kein Zugriff
    6. 6.6 Querschnittsmanagement durch Cross Functional Support Teams Kein Zugriff
    7. 6.7 Übergabe an das zukünftige Management Kein Zugriff
    8. 6.8 Projektsteuerung und Berichterstattung: Cockpit Kein Zugriff
  7. 7 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  8. Literatur Kein Zugriff
18. 1. Literatur Kein Zugriff
19. 1. 1 Post Merger Management als Voraussetzung für wertsteigernde Mergers & Acquisitions Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Definition der Integrationseckpfeiler Kein Zugriff
    2. 2.2 Ankündigung der Integrationsstrategie Kein Zugriff
    3. 2.3 Bekanntgabe des Integrationsblueprints Kein Zugriff
    4. 2.4 Kommunikation des Integrationsplans Kein Zugriff
    5. 2.5 Day 1 des neuen Unternehmens Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Verständnis von kultureller Ausgangslage, Herausforderungen und Prioritäten Kein Zugriff
    2. 3.2 Gezielte Entwicklung von Interventionen mit Fokus auf Einstellungen und Verhalten Kein Zugriff
    3. 3.3 Umsetzung von Wandel mit Disziplin und Begeisterung Kein Zugriff
  4. 4 Fazit Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
20. 1. 1. 1.1 Intensive Forschung und Empirie zu Erfolgsfaktoren im PMI-Management Kein Zugriff
    2. 1.2 Intensive Auseinandersetzung mit Erfolgsfaktoren in den Unternehmen Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Veränderte Priorisierung von Integrationsaufgaben Kein Zugriff
    2. 2.2 Schnelle Definition des gemeinsamen Führungsund Organisationskonzeptes Kein Zugriff
  3. 3 Zusammenfassung Kein Zugriff
  4. Literatur Kein Zugriff
21. Post Merger Disputes: Vermeiden, vorbereiten, erfolgreich gestalten Kein Zugriff
22. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Unternehmenskultur als Determinante des Unternehmenserfolgs Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Planung Kein Zugriff
    2. 3.2 Umsetzung Kein Zugriff
    3. 3.3 Erfolgsmessung Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Planung Kein Zugriff
    2. 4.2 Umsetzung Kein Zugriff
    3. 4.3 Erfolgsmessung Kein Zugriff
  5. 5 Handlungsempfehlungen: Zehn Goldene Regeln Kein Zugriff
  6. 6 Zusammenfassung Kein Zugriff
  7. Literatur Kein Zugriff
23. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Bereiche der IT-Integration Kein Zugriff
  3. 3 Due Diligence Kein Zugriff
  4. 4 Vorbereitung ab Signing Kein Zugriff
  5. 5 Integration ab Closing Kein Zugriff
  6. 6 Fazit Kein Zugriff
1. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Entstehung eines internationalen Unternehmenskaufrechts Kein Zugriff
    2. 2.2 Asset Deal mittels Singularsukzessionen oder partieller Universalsukzession Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Gesellschaftsrecht Kein Zugriff
    2. 3.2 Übernahmerecht Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Wachsende Bedeutung behördlicher Bewilligungen bei M & A-Transaktionen Kein Zugriff
    2. 4.2 Wettbewerbsrecht Kein Zugriff
    3. 4.3 Steuerrecht Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Aktuelle Entwicklungen im Markt für Unternehmenskontrolle Kein Zugriff
    2. 5.2 Gebot der Zeit: Langfristigkeit Kein Zugriff
    3. 5.3 Neue Rolle des Aktionärs Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
2. 1. 1 Internationalisierung der Transaktionsprozesse und die Regelungsmethodik des deutschen Vertragsrechts Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Entwicklung des (vorvertraglichen) rechtsgeschäftsähnlichen Schuldverhältnisses Kein Zugriff
    2. 2.2 Entwicklung des Unternehmenskaufrechts Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Wertungswidersprüche beim Asset Deal Kein Zugriff
    2. 3.2 Wertungswidersprüche beim Share Deal Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Vereinbarung von Garantien als Gewährleistungsund Haftungsgrundlage Kein Zugriff
    2. 4.2 Vereinbarung der Rechtsund Haftungsfolgen der Garantien Kein Zugriff
  5. 5 Gesamtwertung und Ausblick auf die weiteren Entwicklungen des aktuellen Unternehmenskaufrechts im deutschen Bürgerlichen Recht Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
3. 1. 1. 1.1 Wachstum der M & A-Tätigkeit und Entstehen einer eigenen Domäne Kein Zugriff
    2. 1.2 Berater und andere Akteure Kein Zugriff
    3. 1.3 Internationalisierung, angelsächsischer Einfluss und das Streben nach einer umfassenden Vertragsregelung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Unmittelbarer Unternehmenskauf (»Asset Deal«) Kein Zugriff
    2. 2.2 Mittelbarer Unternehmenskauf (»Share Deal«) Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Asset Deals für maßgeschneiderte Lösungen Kein Zugriff
    2. 3.2 Preis und Preisanpassung – Umgang mit Bewertungsunsicherheit Kein Zugriff
    3. 3.3 Gewährleistung und Leistungsstörungen – Umgang mit Unternehmensrisiken Kein Zugriff
    4. 3.4 Der unerfüllte Vertrag: Vollzugsrisiko und Vollzugsbedingungen Kein Zugriff
  4. 4 Würdigung und Ausblick Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
4. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Bonding Kein Zugriff
    2. 2.2 Mission Kein Zugriff
    3. 2.3 Influence Kein Zugriff
    4. 2.4 Zusammenfassung Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Die 5 Aufgaben des Projekt-Managers Kein Zugriff
    2. 3.2 Mind-Set des Verhandlungsführers – 10 goldene Regeln Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Small Talk Kein Zugriff
    2. 4.2 Agenda Kein Zugriff
    3. 4.3 Smart Start Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Analyse Open Points Kein Zugriff
    2. 5.2 Break 4 Change Kein Zugriff
    3. 5.3 Concessions Package Procedure Kein Zugriff
  6. 6 Beendigung der Verhandlungsrunde Kein Zugriff
  7. 7 Zusammenfassung Kein Zugriff
  8. Literatur Kein Zugriff
5. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Fusionen Kein Zugriff
    2. 2.2 Spaltung Kein Zugriff
    3. 2.3 Vermögensübertragung Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Verantwortlichkeit des Verwaltungsrates für Transaktionen Kein Zugriff
    2. 3.2 Vergütungsverordnung (VegüV) Kein Zugriff
  4. 4 GmbH-Recht Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
6. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Die AG als Verkäuferin oder Käuferin Kein Zugriff
    2. 2.2 Die AG als Zielgesellschaft Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Die GmbH als Verkäuferin oder Käuferin Kein Zugriff
    2. 3.2 Die GmbH als Zielgesellschaft Kein Zugriff
  4. 4 Umwandlungsrecht Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
7. 1. 1. 1.1 Definition und Funktion Kein Zugriff
    2. 1.2 Typische Erscheinungsformen Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Unterstützung der und durch die Zielgesellschaft bei Übernahme (PIPE) Kein Zugriff
    2. 2.2 Kapitalmaßnahmen bei der AG (PIPE) Kein Zugriff
    3. 2.3 Lock-upbzw. Stand-still-Verpflichtungen des Investors (PIPE) Kein Zugriff
    4. 2.4 Verwässerungsschutz für Investor (VC) Kein Zugriff
    5. 2.5 Garantien (VC, PIPE, Buy-out) Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Präsenz des Investors in Gremien (VC, PIPE, Buy-out) Kein Zugriff
    2. 3.2 Zustimmungsvorbehalte des Investors (VC, PIPE, Buy-out) Kein Zugriff
    3. 3.3 Bestellung eines Garanten (PIPE) Kein Zugriff
    4. 3.4 Sicherung von Unternehmensinteressen (VC, PIPE) Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Vinkulierung, Andienung und Vorkaufsrecht (VC, Buy-out) Kein Zugriff
    2. 4.2 Börsengang und Trade Sale (VC, Buy-out) Kein Zugriff
    3. 4.3 Erlösverteilungspräferenzen (VC, Buy-out) Kein Zugriff
    4. 4.4 Mitverkaufsverpflichtungen und -rechte (VC, Buy-out) Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Laufzeit Kein Zugriff
    2. 5.2 Vertragsstrafe Kein Zugriff
    3. 5.3 Form Kein Zugriff
    4. 5.4 Einbeziehung Rechtsnachfolger Kein Zugriff
  6. 6 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  7. Literatur Kein Zugriff
8. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Leitsätze der Börsensachverständigenkommission von 1979 Kein Zugriff
    2. 2.2 Übernahmekodex von 1995 Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 WpÜG 2002 Kein Zugriff
    2. 3.2 WpÜG 2006 Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Erwerb eigener Aktien Kein Zugriff
    2. 4.2 Zurechnung von Stimmrechten Kein Zugriff
    3. 4.3 Angemessenheitsvermutung der Gegenleistung beim Squeeze-out Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
9. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Erste Transparenzrichtlinie und Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) Kein Zugriff
    2. 2.2 Zweite Transparenzrichtlinie und TransparenzrichtlinieUmsetzungsgesetz (TUG) Kein Zugriff
    3. 2.3 Risikobegrenzungsgesetz Kein Zugriff
    4. 2.4 Anlegerschutzund Funktionsverbesserungsgesetz (AnsFuG) Kein Zugriff
    5. 2.5 Gesetz zur Umsetzung der TransparenzrichtlinieÄnderungsrichtlinie Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Übernahme der Continental AG durch die Schaeffler Gruppe Kein Zugriff
    2. 3.2 Rechtliche Würdigung vor Einführung des AnsFuG Kein Zugriff
    3. 3.3 Rechtliche Würdigung nach Einführung des AnsFuG Kein Zugriff
    4. 3.4 Sanktionen Kein Zugriff
    5. 3.5 Ergebnis Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Entscheidung des Landgerichts Köln vom 05.10.2007 Kein Zugriff
    2. 4.2 Rechtliche Würdigung Kein Zugriff
    3. 4.3 Ergebnis Kein Zugriff
  5. 5 Schlussbetrachtung Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
10. 1. Literatur Kein Zugriff
11. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Entstehung Kein Zugriff
    2. 2.2 Transparenz Kein Zugriff
    3. 2.3 Pflichten des Anbieters Kein Zugriff
    4. 2.4 Verhaltensfreiheit der Zielgesellschaft Kein Zugriff
    5. 2.5 Überwachung und Verfahren Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Entstehung Kein Zugriff
    2. 3.2 Transparenz Kein Zugriff
    3. 3.3 Pflichten des Anbieters Kein Zugriff
    4. 3.4 Verhaltenspflichten der Zielgesellschaft Kein Zugriff
    5. 3.5 Überwachung und Verfahren Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Hintergrund Kein Zugriff
    2. 4.2 Transparenz Kein Zugriff
    3. 4.3 Pflichten des Anbieters Kein Zugriff
    4. 4.4 Verhaltenspflichten der Zielgesellschaft Kein Zugriff
    5. 4.5 Überwachung und Verfahren Kein Zugriff
  5. 5 Schlussbemerkungen Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
12. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Wesentliche Entwicklungen in der EU und weltweit Kein Zugriff
  3. 3 Vollzugsverbot Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Zusammenschlussbegriff Kein Zugriff
    2. 4.2 Schwellenwerte Kein Zugriff
    3. 4.3 Ausnahmen der Anmeldepflicht Kein Zugriff
  5. 1. 5.1 Zusammenschlussbegriff Kein Zugriff
    2. 5.2 Schwellenwerte Kein Zugriff
    3. 5.3 Zeitschiene Kein Zugriff
    4. 5.4 Vollzugsverbot Kein Zugriff
    5. 5.5 Verweisungsmöglichkeiten Kein Zugriff
    6. 5.6 Vereinfachtes Verfahren Kein Zugriff
    7. 5.7 Materielle Beurteilung Kein Zugriff
    8. 5.8 Zusagen, Bedingungen und Auflagen Kein Zugriff
  6. 1. 6.1 Vertragsgestaltung Kein Zugriff
    2. 6.2 Zeitliche Planung Kein Zugriff
    3. 6.3 Konsistenz Kein Zugriff
    4. 6.4 Verfahren Kein Zugriff
    5. 6.5 Veröffentlichung Kein Zugriff
  7. 7 Fazit Kein Zugriff
  8. Literatur Kein Zugriff
13. Entwicklungen in der deutschen Fusionskontrolle Kein Zugriff
14. 1. 1 Die Entstehungsgeschichte der Schweizer Fusionskontrolle Kein Zugriff
  2. 2 Bedeutung der europäischen Fusionskontrolle Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Zusammenschlussbegriff Kein Zugriff
    2. 3.2 Meldepflicht Kein Zugriff
    3. 3.3 Zeitschiene Kein Zugriff
    4. 3.4 Vollzugsverbot Kein Zugriff
    5. 3.5 Vereinfachte Meldung Kein Zugriff
    6. 3.6 Materielle Beurteilung Kein Zugriff
    7. 3.7 Bedingungen und Auflagen Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Zeitliche Planung Kein Zugriff
    2. 4.2 Konsistenz Kein Zugriff
    3. 4.3 Veröffentlichung Kein Zugriff
  5. 5 Fazit Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
15. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 2 Überprüfung von Entscheidungen der EFTAÜberwachungsbehörde (ESA), insbesondere komplexer wirtschaftlicher Beurteilungen Kein Zugriff
  3. 3 Öffentlicher Zugang zu Dokumenten Kein Zugriff
  4. 4 Verhältnis Wettbewerbsrecht – Tarifverträge Kein Zugriff
  5. 5 Vertretungsrecht der Unternehmensanwälte Kein Zugriff
  6. 6 Wettbewerb versus Großvaterrechte im Flugverkehr Kein Zugriff
  7. 7 Schluss Kein Zugriff
  8. Literatur Kein Zugriff
16. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Steuerliche Abzugsfähigkeit der Akquisitionsfinanzierungskosten Kein Zugriff
    2. 2.2 Steuerliche Abzugsfähigkeit der Anschaffungskosten Kein Zugriff
    3. 2.3 Steuerliche Nutzung von Verlustvorträgen Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Share Deal Kein Zugriff
    2. 3.2 Asset Deal Kein Zugriff
  4. 4 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  5. Literatur Kein Zugriff
17. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Abzugsfähigkeit der Akquisitionsschuldzinsen Kein Zugriff
    2. 2.2 Abzugsfähigkeit von Transaktionskosten Kein Zugriff
    3. 2.3 Ergebniskonsolidierung Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Natürliche Person Kein Zugriff
    2. 3.2 Juristische Person Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Vermögenserwerb Kein Zugriff
    2. 4.2 Finanzierung Kein Zugriff
  5. 5 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  6. Literatur Kein Zugriff
18. 1. 1 Einleitung Kein Zugriff
  2. 1. 2.1 Akquisitionsfinanzierungskosten Kein Zugriff
    2. 2.2 Anschaffungskosten, Abschreibungen Kein Zugriff
  3. 1. 3.1 Verkauf aus dem Geschäftsvermögen Kein Zugriff
    2. 3.2 Verkauf aus dem Privatvermögen Kein Zugriff
  4. 1. 4.1 Emissionsabgabe Kein Zugriff
    2. 4.2 Umsatzabgabe Kein Zugriff
  5. 5 Zusammenfassung und Ausblick Kein Zugriff
  6. Stichwortverzeichnis Kein Zugriff
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 819 - 828

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