Das Prinzip der Vollharmonisierung im Kapitalmarktrecht am Beispiel des Reformvorhabens zur Änderung der Transparenzrichtlinie
- Autor:innen:
- Verlag:
- 2014
Zusammenfassung
Schon seit einiger Zeit bemüht sich der europäische Gesetzgeber, ein einheitliches europäisches Kapitalmarktrecht zu kreieren und hat, um dieses Ziel zu erreichen, im Herbst 2011 zahlreiche Reformen angeregt, so auch die Neuregelung der Transparenzrichtlinie.
Die Autorin befasst sich mit den verschiedenen Handlungsinstrumenten und -intensitäten, die dem europäischen Gesetzgeber im Rahmen seiner Harmonisierungsbemühungen zur Verfügung stehen und durchleuchtet vor allem deren Vor- und Nachteile. Im Anschluss daran geht die Verfasserin auf die Reform der Transparenzrichtlinie ein. Sie stellt zunächst die noch geltende Rechtslage dar und präsentiert die Neuregelungen in concreto, die in einem nächsten Schritt analysiert und kritisch gewürdigt werden. Dabei interessiert vor allem, ob bestimmte Konstellationen bzw. nationale Normen in ihrer jetzigen Fassung mit den neuen Regelungen im Einklang stehen und welche Auswirkungen die Reform auf unser deutsches Recht haben wird.
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Bibliographische Angaben
- Copyrightjahr
- 2014
- ISBN-Print
- 978-3-8487-1382-0
- ISBN-Online
- 978-3-8452-5403-6
- Verlag
- Nomos, Baden-Baden
- Reihe
- Schriften zum europäischen, internationalen und vergleichenden Unternehmensrecht
- Band
- 12
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 301
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 18 Eike Muhr
- Gegenstand und Ziel der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 19 - 21 Eike Muhr
- Gang und Methodik der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 21 - 24 Eike Muhr
- Eike Muhr
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- Kapitalmarkt Kein Zugriff Eike Muhr
- Kapitalmarktrecht Kein Zugriff Eike Muhr
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- Anlegerschutz Kein Zugriff Eike Muhr
- Funktionsfähigkeit Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Der Segré-Bericht (1966) Kein Zugriff Eike Muhr
- Weißbuch über die Vollendung des Binnenmarktes (1985) Kein Zugriff Eike Muhr
- Aktionsplan für Finanzdienstleistungen (1999) Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Inhalt Kein Zugriff Eike Muhr
- Lamfalussy-Verfahren Kein Zugriff Eike Muhr
- Zielsetzung Kein Zugriff Eike Muhr
- Weißbuch zur Finanzdienstleistungspolitik (2005) Kein Zugriff Eike Muhr
- Der de Larosière-Bericht (2009) Kein Zugriff Eike Muhr
- Aktuelle Situation (2013) Kein Zugriff Eike Muhr
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- Harmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Mindestharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Vollharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Die Anfänge der Vollharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Die „neue Strategie“ Kein Zugriff Eike Muhr
- Zurück zur Vollharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Art. 114 AEUV – Grundnorm zur Rechtsangleichung Kein Zugriff Eike Muhr
- Art. 115 AEUV Kein Zugriff Eike Muhr
- Besondere Rechtsangleichungskompetenzen Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Definition Kein Zugriff Eike Muhr
- Anwendbarkeit im Rahmen von Harmonisierungsmaßnahmen Kein Zugriff Eike Muhr
- Verhältnismäßigkeitsgrundsatz Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Allgemeines Kein Zugriff Eike Muhr
- Verordnung – Art. 288 Abs. 2 AEUV Kein Zugriff Eike Muhr
- Richtlinie – Art. 288 Abs. 3 AEUV Kein Zugriff Eike Muhr
- Empfehlungen – Art. 288 Abs. 5 AEUV Kein Zugriff Eike Muhr
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- Pro Kein Zugriff Eike Muhr
- Contra Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Pro Kein Zugriff Eike Muhr
- Contra Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
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- Bestimmung der Harmonisierungsintensität Kein Zugriff Eike Muhr
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- Vollharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Escape-Klausel Kein Zugriff Eike Muhr
- Verweis auf nationale Vorschriften Kein Zugriff Eike Muhr
- Optionsklauseln Kein Zugriff Eike Muhr
- Übertragung von Kompetenzen Kein Zugriff Eike Muhr
- Konkretisierung von Generalklauseln Kein Zugriff Eike Muhr
- Eike Muhr
- Optionelle Harmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Fakultative Harmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Mindestharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Harmonisierung im Privatrecht Kein Zugriff Seiten 76 - 77 Eike Muhr
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- Unechtes gold plating Kein Zugriff Eike Muhr
- Echtes gold plating Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Schutzniveau Kein Zugriff Eike Muhr
- Leichtere Konsensfindung Kein Zugriff Eike Muhr
- Einklang zu den allgemeinen Prinzipien Kein Zugriff Eike Muhr
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- Rechtszersplitterung Kein Zugriff Eike Muhr
- Pointillismus Kein Zugriff Eike Muhr
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- Europaweit einheitliches Recht Kein Zugriff Eike Muhr
- Stärkung des Binnenmarktes Kein Zugriff Eike Muhr
- Auswirkungen am Beispiel des Privatrechts Kein Zugriff Eike Muhr
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- Anpassungsschwierigkeiten Kein Zugriff Eike Muhr
- Langwieriges Rechtsetzungsverfahren Kein Zugriff Eike Muhr
- Souveränitäts- und Kulturverlust Kein Zugriff Eike Muhr
- Bestimmung der Grenzen Kein Zugriff Eike Muhr
- Fehlende institutionelle Einrichtungen – Auslegungsproblematik Kein Zugriff Eike Muhr
- Rechtsumstellung Kein Zugriff Eike Muhr
- Absenkung des (Verbraucher-)Schutzniveaus Kein Zugriff Eike Muhr
- Keine Überwindung der natürlichen Marktbarrieren Kein Zugriff Eike Muhr
- Stellungnahme Kein Zugriff Seiten 95 - 97 Eike Muhr
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- „ex-post Harmonisierung“ Kein Zugriff Eike Muhr
- Vorteile eines solchen Wettbewerbs Kein Zugriff Eike Muhr
- Gefahren eines solchen Wettbewerbs Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Verstärkte Harmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Chancen Kein Zugriff Eike Muhr
- Risiken Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Halbharmonisierung Kein Zugriff Eike Muhr
- Stellungnahme Kein Zugriff Eike Muhr
- Einleitung Kein Zugriff Seiten 108 - 109 Eike Muhr
- Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Seiten 109 - 112 Eike Muhr
- Ergebnis der Überprüfung der Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Seiten 112 - 113 Eike Muhr
- Vorschlag zur Änderung der Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Seiten 113 - 114 Eike Muhr
- Regelungskonzept Kein Zugriff Seiten 114 - 116 Eike Muhr
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- Grundsatz der begrenzten Einzelermächtigung Kein Zugriff Eike Muhr
- Subsidiaritäts- und Verhältnismäßigkeitsprinzip Kein Zugriff Eike Muhr
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- Vorteile Kein Zugriff Eike Muhr
- Nachteile Kein Zugriff Eike Muhr
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- Chancen eines vollharmonisierten Kapitalmarktrechts Kein Zugriff Eike Muhr
- Gefahren eines vollharmonisierten Kapitalmarktrechts Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
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- Jahresfinanzbericht – Art. 4 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Halbjahresfinanzbericht – Art. 5 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Zwischenmitteilungen der Geschäftsführung – Art. 6 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Deutsche Rechtslage – §§ 37 v, 37 w, 37 x WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Harmonisierungsintensität Kein Zugriff Eike Muhr
- Definition „andere regelmäßige Finanzinformationen“ im Sinne des Art. 3 Abs. 1 Unterabs. 1 Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Zulässigkeit einer Veröffentlichungspflicht von Quartalsfinanzberichten durch die Börsen Kein Zugriff Eike Muhr
- Zulässigkeit einer Empfehlung im DCGK zur Veröffentlichung von Quartalsfinanzberichten Kein Zugriff Eike Muhr
- Zeitspanne zur Veröffentlichung der Finanzberichte Kein Zugriff Eike Muhr
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- Aufrechterhaltung der Rechtslage und Einführung von verbindlichen Vorgaben zur Gestaltung der Zwischenmitteilungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Differenzierte Pflicht zur Veröffentlichung von Quartalsfinanzberichten Kein Zugriff Eike Muhr
- Überarbeiteter Vorschlag vom Juni 2013 Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Gesamtergebnis bezüglich der geplanten Änderungen im Rahmen der Regelpublizität Kein Zugriff Eike Muhr
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- Mitteilungspflichten bei Veränderungen des Stimmrechtsanteils – Art. 9 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Zurechnungen von Stimmrechten – Art. 10 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
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- Mitteilungspflichten bei Veränderungen des Stimmrechtsanteils – § 21 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Europäische Vorgabe – Art. 10 lit. a) Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Deutsche Überumsetzung – § 22 Abs. 2 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Europäische Vorgabe – Art. 10 lit. e) Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Deutsche Überumsetzung – § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1, Abs. 3 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- Grundsatz der drei Säulen Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Harmonisierungsintensität Kein Zugriff Eike Muhr
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- Generelle Einführung eines dichteren Netzes Kein Zugriff Eike Muhr
- Erweiterung der Mitteilungspflicht auf das bisherige Niemandsland Kein Zugriff Eike Muhr
- Diskussion Kein Zugriff Eike Muhr
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- Funktionsweise und Nutzen der Wasserstandsmeldung im Sinne des § 23 WpÜG Kein Zugriff Eike Muhr
- Zulässigkeit der Wasserstandsmeldung im Rahmen eines vollharmonisierten Beteiligungsregimes Kein Zugriff Eike Muhr
- Vollharmonisierung der Stimmrechtszurechnungstatbestände Kein Zugriff Eike Muhr
- Zulässigkeit einer statutarischen Einführung strengerer Mitteilungspflichten Kein Zugriff Eike Muhr
- Zulässigkeit der Offenlegung der mit dem Beteiligungsaufbau verfolgten Ziele gemäß § 27 a WpHG (Investorenerklärung) Kein Zugriff Eike Muhr
- Verkürzung der Mitteilungsfristen Kein Zugriff Eike Muhr
- Gesamtergebnis bezüglich der geplanten Änderungen im Rahmen der Beteiligungstransparenz Kein Zugriff Eike Muhr
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- Europäische Vorgaben – Art. 13 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
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- Fassung des § 25 WpHG aufgrund des TUG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Anschleichen durch Aktienderivate Kein Zugriff Eike Muhr
- Cash Settled Total Return Equity Swaps Kein Zugriff Eike Muhr
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- § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- § 22 Abs. 1 Satz 1 Nr. 5 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- § 22 Abs. 2 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- § 25 Abs. 1 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
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- Interessenlage der Beteiligten Kein Zugriff Eike Muhr
- Erweiterung des § 25 WpHG und Einführung des § 25 a WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- § 25 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- § 25 a WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- Reaktionen auf die Erweiterung des § 25 WpHG und die Neueinführung des § 25 a WpHG im Rahmen des AnsFuG Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis zur aktuellen deutschen Rechtslage – §§ 25, 25 a WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Erweiterung des sachlichen Anwendungsbereiches des Art. 13 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
- Beauftragung der ESMA mit der Erstellung einer nicht erschöpfenden Liste meldepflichtiger Finanzinstrumente Kein Zugriff Eike Muhr
- Neueinführung des Art. 13 a Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Definition „vergleichbare wirtschaftliche Wirkung“ im Sinne des Art. 13 Abs. 1 Satz 1 lit. b) Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
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- Leitlinien und Empfehlungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Technische Regulierungs- und Durchführungsstandards Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Berechnungsmethode der Stimmrechte bei Finanzinstrumenten gemäß Art. 13 Abs. 1 a Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Aggregation der Stimmrechte gemäß Art. 13 a Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
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- Tatbestand des „Ermöglichens“ im Sinne des § 25 a WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- „Sonstige Instrumente“ im Sinne der §§ 25, 25 a WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- Emittentenprivileg – § 25 a Abs. 3 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- Gesamtergebnis bezüglich der geplanten Erweiterung der mitteilungspflichtigen Finanzinstrumente Kein Zugriff Eike Muhr
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- Europäische Vorgaben – Art. 28 Transparenzrichtlinie Kein Zugriff Eike Muhr
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- Verwaltungsgeldstrafe – § 39 WpHG, § 17 Abs. 4 OWiG Kein Zugriff Eike Muhr
- Naming and shaming– § 40 b WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
- (Stimm-)Rechtsverlust – § 28 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Verwaltungsgeldstrafe – Art. 28 a Abs. 2 lit. d) – f) Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Naming and shaming– Art. 28 a Abs. 2 lit. a), Art. 28 b Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Stimmrechtsverlust – Art. 28 a Abs. 2 lit. c) Transparenzrichtlinien-E Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Änderungen Kein Zugriff Eike Muhr
- Erwägungsgründe Kein Zugriff Eike Muhr
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- Harmonisierungsintensität Kein Zugriff Eike Muhr
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- Gewinnabhängige Geldbuße Kein Zugriff Eike Muhr
- EBITDA-abhängige Geldbuße Kein Zugriff Eike Muhr
- Absoluter Geldbetrag Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Folgen für Deutschland Kein Zugriff Eike Muhr
- Gewinnabschöpfung Kein Zugriff Eike Muhr
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- Vorteile Kein Zugriff Eike Muhr
- Nachteile Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Folgen für Deutschland Kein Zugriff Eike Muhr
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- Vorteile Kein Zugriff Eike Muhr
- Nachteile Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
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- Pro Kein Zugriff Eike Muhr
- Contra Kein Zugriff Eike Muhr
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- Pro Kein Zugriff Eike Muhr
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- Pro Kein Zugriff Eike Muhr
- Contra Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Gestaltungsvariante des europäischen Gesetzgebers Kein Zugriff Eike Muhr
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- Rechtsverstoß eines meldepflichtigen Inhabers von Aktien Kein Zugriff Eike Muhr
- Rechtsverstoß eines meldepflichtigen Inhabers von Finanzinstrumenten Kein Zugriff Eike Muhr
- Rechtsverstoß eines meldepflichtigen Stimmrechtszurechnungssubjekts Kein Zugriff Eike Muhr
- Sonstige Rechtsverstöße Kein Zugriff Eike Muhr
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- Gleichwertigkeit des gesetzlichen Stimmrechtsverlustes in § 28 WpHG Kein Zugriff Eike Muhr
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- Folgen für die BaFin Kein Zugriff Eike Muhr
- Dauer des Stimmrechtsverlustes Kein Zugriff Eike Muhr
- Verteidigungsmöglichkeiten gegen die behördliche Anordnung Kein Zugriff Eike Muhr
- Weitere Folgen für die deutsche Rechtslage Kein Zugriff Eike Muhr
- Ergebnis Kein Zugriff Eike Muhr
- Gesamtergebnis bezüglich der geplanten Änderungen im Sanktionsregime Kein Zugriff Eike Muhr
- Fazit Kein Zugriff Seiten 278 - 280 Eike Muhr
- Ausblick Kein Zugriff Seiten 280 - 284 Eike Muhr
- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 285 - 301 Eike Muhr





