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Monographie Kein Zugriff
Unternehmensbewertung
Prozess, Methoden und Probleme- Autor:innen:
- |
- Verlag:
- 2021
Zusammenfassung
Was ist ein Unternehmen tatsächlich wert? Das Lehrbuch erläutert den Prozess der Unternehmensbewertung: von der Datenbeschaffung für die Vergangenheitsanalyse bis zur Prognose künftiger Zahlungen und deren Diskontierung.
Detailliert werden die Ertragswertmethode und die verschiedenen Discounted-Cash-Flow-Verfahren vorgestellt. Weitere Kapitel widmen sich
dem Liquidationswert,
dem Substanzwert,
den Mischverfahren und
den Überschlagsrechnungen, speziell den Multiplikatoren.
In der 6. Auflage erfolgte eine durchgehende Überarbeitung des Werkes und die Berücksichtigung der aktuellen Rechtsprechung. Ergänzt wurden Ausführungen zur Szenario- bzw. Risikoanalyse, implizite Marktrisikoprämien für die Kapitalkostenberechnung in der Praxis und die Auswirkungen des niedrigen Basiszinssatzes.
In einigen Fallbeispielen wurden Pandemieeffekte berücksichtigt.
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Bibliographische Angaben
- Copyrightjahr
- 2021
- ISBN-Print
- 978-3-7910-5079-9
- ISBN-Online
- 978-3-7910-5080-5
- Verlag
- Schäffer-Poeschel, Stuttgart
- Sprache
- Deutsch
- Seiten
- 389
- Produkttyp
- Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
- Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XXVI
- 1.1 Zweckadäquanzprinzip Kein Zugriff
- 1.2 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 2.1 Unternehmensabgrenzung Kein Zugriff
- 2.2 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 3.1 Verfahrenseinteilung Kein Zugriff
- 3.2 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 4.1.1 Ertragswertkomponenten und Basisannahmen Kein Zugriff
- 4.1.2 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 4.2.1 Vergangenheitsanalyse Kein Zugriff
- 4.2.2 Lageanalyse Kein Zugriff
- 4.2.3 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 4.3.1 Ertragsdefinition Kein Zugriff
- 4.3.2 Ertrag als Kombination aus Geschäftspolitik und Umweltentwicklung Kein Zugriff
- 4.3.3 Mehrwertigkeit künftiger Erträge Kein Zugriff
- 4.3.4 Gestufte Ertragsprognose Kein Zugriff
- 4.3.5 Zeit-, Zustands- und Wahrscheinlichkeitsabhängigkeit künftiger Erträge Kein Zugriff
- 4.3.6 Umsatzprognose Kein Zugriff
- 4.3.7 Umsatzkostenprognose Kein Zugriff
- 4.3.8 Prognose der umsatzunabhängigen Kosten Kein Zugriff
- 4.3.9 Planung der Finanzierung und der Zinszahlungen Kein Zugriff
- 4.3.10 Ausschüttungspolitik Kein Zugriff
- 4.3.11 Einhaltung rechtlicher und faktischer Nebenbedingungen Kein Zugriff
- 4.3.12 Integrierte Unternehmensplanung Kein Zugriff
- 4.3.13 Technische Unterstützung durch Bewertungssoftware Kein Zugriff
- 4.3.14 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 4.3.15 Notwendige Verarbeitung der Ertragsprognosen in Bewertungsformeln Kein Zugriff
- 4.4.1 Überblick Kein Zugriff
- 4.4.2 Variables Ausschüttungsmodell Kein Zugriff
- 4.4.3 Unendliches Rentenmodell Kein Zugriff
- 4.4.4 Unendliches Wachstumsmodell Kein Zugriff
- 4.4.5 Phasenmodelle Kein Zugriff
- 4.4.6 Problem des Fortführungswerts in den Phasenmodellen Kein Zugriff
- 4.5.1 Überblick über Möglichkeiten der Erfassung der Unsicherheit Kein Zugriff
- 4.5.2 Sicherheitsäquivalente nach der Bernoulli-Theorie Kein Zugriff
- 4.5.3 Grade der Risikoscheu Kein Zugriff
- 4.5.4 Probleme der Aggregationsreihenfolge und des Bezugs für ein Sicherheitsäquivalent Kein Zugriff
- 4.5.5 Ertragswertformeln mit Sicherheitsäquivalenten (Risikoabschlagsmethode) Kein Zugriff
- 4.5.6 Einwendungen gegen Ertragswertformeln mit Sicherheitsäquivalenten Kein Zugriff
- 4.5.7 Ertragswertformeln mit risikoangepassten Zinsfüßen (Risikozuschlagsmethode) Kein Zugriff
- 4.6.1 Äquivalenzprinzipien Kein Zugriff
- 4.6.2 Währungsäquivalenz Kein Zugriff
- 4.6.3 Laufzeitäquivalenz und Bestimmung des risikolosen Zinsfußes Kein Zugriff
- 4.6.4 Kapitaleinsatzäquivalenz Kein Zugriff
- 4.6.5 Geldwertäquivalenz Kein Zugriff
- 4.6.6 Risikoäquivalenz Kein Zugriff
- 4.6.7 Verfügbarkeitsäquivalenz Kein Zugriff
- 4.6.8 Komponentenverbund Kein Zugriff
- 4.7 Risikoanalyse Kein Zugriff
- 4.8 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 5.1 Übersicht Kein Zugriff
- 5.2.1 Idee und Gleichungen im unendlichen Rentenmodell Kein Zugriff
- 5.2.2 Beispiel im Unendlichkeitskalkül mit deutschem Gewinnsteuersystem Kein Zugriff
- 5.2.3 Einbezug persönlicher Steuern Kein Zugriff
- 5.2.4 Hauptproblem des APV-Ansatzes Kein Zugriff
- 5.2.5 Endlichkeitskalkül ohne persönliche Steuern Kein Zugriff
- 5.2.6 Phasenmodelle Kein Zugriff
- 5.2.7 Beispiel im Phasenmodell Kein Zugriff
- 5.3.1 Idee und Gleichungen im unendlichen Rentenmodell Kein Zugriff
- 5.3.2 Beispiel im Unendlichkeitskalkül mit deutschem Gewinnsteuersystem Kein Zugriff
- 5.3.3 Bedingung für die Ergebnisübereinstimmung Kein Zugriff
- 5.3.4 Einbezug persönlicher Steuern Kein Zugriff
- 5.3.5 Hauptproblem des FCF-Ansatzes Kein Zugriff
- 5.3.6 Endlichkeitskalkül Kein Zugriff
- 5.3.7 Beispiel im Phasenmodell vor persönlichen Steuern Kein Zugriff
- 5.3.8 Beispiel im Phasenmodell mit persönlichen Steuern Kein Zugriff
- 5.4.1 Idee und Gleichungen im unendlichen Rentenmodell Kein Zugriff
- 5.4.2 Beispiel im Unendlichkeitskalkül mit deutschem Gewinnsteuersystem Kein Zugriff
- 5.4.3 Bedingung für die Ergebnisübereinstimmung Kein Zugriff
- 5.4.4 Möglicher Einbezug persönlicher Steuern Kein Zugriff
- 5.4.5 Hauptproblem des TCF-Ansatzes Kein Zugriff
- 5.5.1 Ertragswertentsprechung Kein Zugriff
- 5.5.2 Beispiel im Rentenmodell ohne persönliche Steuern Kein Zugriff
- 5.5.3 Beispiel im Rentenmodell mit persönlichen Steuern Kein Zugriff
- 5.5.4 Beispiel im Phasenmodell ohne persönliche Steuern Kein Zugriff
- 5.5.5 Beispiel im Phasenmodell mit persönlichen Steuern Kein Zugriff
- 5.5.6 Hauptproblem des FTE-Ansatzes Kein Zugriff
- 5.6 Modellvergleich und Ergebnisidentität Kein Zugriff
- 5.7 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 6 Liquidationswert Kein Zugriff Seiten 243 - 244
- 7 Substanzwert Kein Zugriff Seiten 245 - 246
- 8.1 Bestimmungsgleichung Kein Zugriff
- 8.2 Mittelwertverfahren Kein Zugriff
- 8.3 Einfaches Übergewinnverfahren Kein Zugriff
- 8.4 Stuttgarter Verfahren Kein Zugriff
- 8.5.1 Darstellung Kein Zugriff
- 8.5.2 Vermeintliche Vorteile Kein Zugriff
- 8.5.3 Würdigung Kein Zugriff
- 9.1 Varianten Kein Zugriff
- 9.2.1 Verwendung realisierter Preise für Anteile des zu bewertenden Unternehmens Kein Zugriff
- 9.2.2 Verwendung realisierter Preise für Anteile vergleichbarer Unternehmen Kein Zugriff
- 9.3.1 Fiktiver Preis des zu bewertenden Unternehmens als Grundlage Kein Zugriff
- 9.3.2 Fiktive Preise vergleichbarer Unternehmen als Grundlage Kein Zugriff
- 9.3.3 Analytische Verbindungen von Gewinnmultiplikatoren und Ertragswerten Kein Zugriff
- 9.3.4 Empirische Verknüpfung von Multiplikatoren und Börsenkursen Kein Zugriff
- 9.4 Würdigung Kein Zugriff
- 9.5 Literaturüberblick Kein Zugriff
- 10.1 Bedeutung von Ertragswerten im Steuerrecht Kein Zugriff
- 10.2 Vereinfachtes Ertragswertverfahren Kein Zugriff
- 10.3 Bewertung von Transferpaketen Kein Zugriff
- 11.1 Fragestellungen Kein Zugriff
- 11.2 Grundsatz der Beachtung einer vorgelegten Unternehmensplanung Kein Zugriff
- 11.3 Grundsätze der Entnahmeplanung Kein Zugriff
- 11.4 Strukturierung des Planungshorizonts Kein Zugriff
- 11.5 Entnahmeprognose und Ausschüttungsannahmen in der Fortführungsphase Kein Zugriff
- 11.6 Wachstumsrate der Entnahmen in der Fortführungsphase Kein Zugriff
- 11.7 Typisierung persönlicher Steuern in der Fortführungsphase Kein Zugriff
- 11.8 Zinsfüße Kein Zugriff
- 11.9 Einzelfragen zur Ermittlung des Basiszinses Kein Zugriff
- 11.10 Umsetzung von CAPM und Tax-CAPM Kein Zugriff
- 11.11 Bedeutung des Liquidationswerts Kein Zugriff
- 12 Häufige Bewertungsfehler Kein Zugriff Seiten 315 - 318
- Anhang 1: Ableitung der Ertragswertformel für eine unendliche Rente Kein Zugriff Seiten 319 - 319
- Anhang 2: Ableitung der Ertragswertformel für eine geometrisch wachsende Ertragsreihe Kein Zugriff Seiten 320 - 320
- Anhang 3: Eigenkapitalkosten nach Modigliani/Miller im Rentenmodell mit einfacher Gewinnsteuer Kein Zugriff Seiten 321 - 322
- Anhang 4: Ableitung der Eigenkapitalkosten nach persönlichen Steuern des verschuldeten Unternehmens r Kein Zugriff Seiten 323 - 324
- Anhang 5: Ableitung der Eigenkapitalkosten nach persönlichen Steuern des verschuldeten Unternehmens r Kein Zugriff Seiten 325 - 326
- Anhang 6: Zinsfüße in der Rechtsprechung (Entscheidungen seit 2000 mit Bewertungsstichtagen vor 2010) Kein Zugriff Seiten 327 - 344
- Abkürzungsverzeichnis der Zeitschriften Kein Zugriff Seiten 345 - 346
- Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 347 - 374
- Rechtsprechungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 375 - 382
- Namensverzeichnis Kein Zugriff Seiten 383 - 384
- Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 385 - 389
