Fundamentale Kennzahlen wie das Buch-Marktwert-Verhältnis und die Dividendenrendite spielen bei der Bewertung von Aktien eine bedeutende Rolle. Es zeigt sich, dass die Variation dieser Kennzahlen Information über die zukünftige Unternehmensentwicklung oder die zukünftige Rendite der Aktie enthält. Der wesentliche Beitrag dieser Arbeit besteht in der empirischen Quantifizierung der relativen Bedeutung dieser beiden Komponenten für die Varianz der genannten fundamentalen Kennzahlen am deutschen Aktienmarkt: Im Längsschnitt am Gesamtmarkt wird im Wesentlichen die zukünftige Rendite vorhergesagt. Im Querschnitt hingegen bezieht sich der Großteil der Information auf das zukünftige Wachstum der Unternehmen. Für die dritte untersuchte Kennzahl, die Ausschüttungsquote, kann ein signifikanter positiver Zusammenhang – sowohl im Längs- als auch im Querschnitt – mit dem zukünftigen Gewinnwachstum nachgewiesen werden. Schließlich wird gezeigt, dass auch die praktische Umsetzung der durch die fundamentalen Kennzahlen gewonnenen Renditeprognosen in aktiv gemanagten Portfolios risikoadjustierte Überrenditen relativ zur Benchmark nach Kosten erzielen kann.
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Bibliographische Angaben
Auflage
1/2007
Copyrightjahr
2007
ISBN-Print
978-3-8329-2979-4
ISBN-Online
978-3-8452-0407-9
Verlag
Nomos, Baden-Baden
Reihe
Finanz- und Rechnungswesen
Band
4
Sprache
Deutsch
Seiten
176
Produkttyp
Monographie
Inhaltsverzeichnis
KapitelSeiten
Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 10 Dietmar Hillebrand
Abbildungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 11 - 12 Dietmar Hillebrand
Tabellenverzeichnis Kein Zugriff Seiten 13 - 14 Dietmar Hillebrand
Abkürzungs- und Symbolverzeichnis Kein Zugriff Seiten 15 - 18 Dietmar Hillebrand
Fragestellung und Zielsetzung Kein Zugriff Seiten 19 - 23 Dietmar Hillebrand
Gang der Untersuchung Kein Zugriff Seiten 23 - 26 Dietmar Hillebrand
Das Consumption Capital Asset Pricing Model (CCAPM) Kein Zugriff Seiten 27 - 31 Dietmar Hillebrand
Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) Kein Zugriff Seiten 31 - 34 Dietmar Hillebrand
Ziel des aktiven Portfoliomanagements Kein Zugriff Seiten 34 - 36 Dietmar Hillebrand
Das fundamentale Gesetz des aktiven Portfoliomanagements Kein Zugriff Seiten 36 - 38 Dietmar Hillebrand
Der Prognoseprozess Kein Zugriff Seiten 38 - 41 Dietmar Hillebrand
Market Timing Kein Zugriff Seiten 41 - 43 Dietmar Hillebrand
Aktienselektion Kein Zugriff Seiten 43 - 44 Dietmar Hillebrand
Das diskrete Dividenden-Diskontierungs-Modell Kein Zugriff Seiten 44 - 46 Dietmar Hillebrand
Das approximative dynamische Dividenden-Diskontierungs-Modell Kein Zugriff Seiten 46 - 50 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung der log. Dividendenrendite Kein Zugriff Seiten 51 - 60 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 60 - 64 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 64 - 72 Dietmar Hillebrand
Ein VAR-Modell zur Analyse der Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 72 - 76 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung des log. Buch-Marktwert-Verhältnisses Kein Zugriff Seiten 76 - 80 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 80 - 82 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 82 - 85 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung der log. Ausschüttungsquote Kein Zugriff Seiten 85 - 90 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 90 - 92 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 92 - 95 Dietmar Hillebrand
Prognosekraft der Ausschüttungsquote für Renditen Kein Zugriff Seiten 95 - 98 Dietmar Hillebrand
Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 98 - 98 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung der log. Dividendenrendite im Querschnitt Kein Zugriff Seiten 99 - 101 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 101 - 105 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 105 - 111 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung des log. Buch-Marktwert-Verhältnisses im Querschnitt Kein Zugriff Seiten 111 - 113 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 113 - 116 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 116 - 120 Dietmar Hillebrand
Varianzzerlegung der log. Ausschüttungsquote im Querschnitt Kein Zugriff Seiten 120 - 122 Dietmar Hillebrand
Daten und deskriptive Statistik Kein Zugriff Seiten 122 - 123 Dietmar Hillebrand
Empirische Ergebnisse Kein Zugriff Seiten 123 - 126 Dietmar Hillebrand
Prognosekraft der Ausschüttungsquote für Renditen im Querschnitt Kein Zugriff Seiten 126 - 128 Dietmar Hillebrand
Zwischenfazit Kein Zugriff Seiten 128 - 128 Dietmar Hillebrand
Erklärung der Varianz der log. Dividendenrendite des Gesamtmarktes im Zeitablauf Kein Zugriff Seiten 129 - 132 Dietmar Hillebrand
Prognosegüte der log. Dividendenrendite Kein Zugriff Seiten 132 - 135 Dietmar Hillebrand
Umsetzung der Prognosen in ein Portfolio Kein Zugriff Seiten 135 - 142 Dietmar Hillebrand
Erklärung der Varianz des log. Buch-Marktwert-Verhältnisses von Einzelaktien im Zeitablauf Kein Zugriff Seiten 142 - 143 Dietmar Hillebrand
Prognosegüte des log. Buch-Marktwert-Verhältnisses Kein Zugriff Seiten 143 - 145 Dietmar Hillebrand
Umsetzung der Prognosen in ein Portfolio Kein Zugriff Seiten 145 - 150 Dietmar Hillebrand
Gesamtportfolio Kein Zugriff Seiten 150 - 154 Dietmar Hillebrand
Resümee Kein Zugriff Seiten 155 - 160 Dietmar Hillebrand
Herleitung des Zieles des aktiven Portfoliomanagements Kein Zugriff Seiten 161 - 162 Dietmar Hillebrand
Programmbibliothek in Visual Basic Kein Zugriff Seiten 162 - 163 Dietmar Hillebrand
Erläuterung der t-Statistiken Kein Zugriff Seiten 163 - 164 Dietmar Hillebrand
Aktien des DAX und des MDAX Kein Zugriff Seiten 164 - 170 Dietmar Hillebrand
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 171 - 176 Dietmar Hillebrand
