Wetterderivate

Dr. Daniel Seebach

doi:10.5771/9783845206011

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Bibliographic data

Copyright year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3156-8
ISBN-Online: 978-3-8452-0601-1
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Veröffentlichungen zum deutschen und europäischen Energierecht
Volume: 133
Language: German
Pages: 434
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 20 Daniel Seebach
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 21 - 24 Daniel Seebach
1. Wetter als unternehmerisches Risiko No access Pages 25 - 26 Daniel Seebach
2. Wetterderivate als Möglichkeit zur Ausschaltung oder Begrenzung wetterbedingter Unternehmensrisiken No access Pages 26 - 27 Daniel Seebach
3. Zur Aktualität eines Wetterrisikomanagements mit Wetterderivaten No access Pages 27 - 29 Daniel Seebach
4. Die juristische Dimension von Wetterderivaten No access Pages 29 - 30 Daniel Seebach
5. Gegenstand der Untersuchung und Eingrenzung des Themas No access Pages 30 - 32 Daniel Seebach
6. Weiterer Gang der Untersuchung No access Pages 32 - 32 Daniel Seebach
1. 1. Meteorologische Grundbegriffe: Wetter, Witterung, Klima No access Pages 33 - 34 Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Risikobegriff und Bezugspunkt No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Begriff No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Ortsabhängigkeit No access Daniel Seebach
        Heterogenität von Wetterrisiken No access Daniel Seebach
        Begrenzte Dauer; Periodizität No access Daniel Seebach
        Keine Beeinflussbarkeit der Eintrittswahrscheinlichkeit No access Daniel Seebach
        Ausprägung in Form von Preis- und Volumenrisiken No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Katastrophale Wetterrisiken No access Daniel Seebach
        Veranstalterrisiken No access Daniel Seebach
    3. Die Einordnung von Wetterrisiken in die klassischen Risikokategorien No access Daniel Seebach
    4. Daniel Seebach
      1. Risiko als Ausmaß der Abweichung von einer Zielgröße No access Daniel Seebach
      2. Risiko als notwendiges Kapital No access Daniel Seebach
      3. Kombinationen No access Daniel Seebach
    5. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
2. 1. Wetterrisiken als Mengen- und Preisrisiken No access Pages 42 - 46 Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Daniel Seebach
        Elektrizitätsversorgungsunternehmen No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Konventionelle Kraftwerke mit fossilen Energieträgern No access Daniel Seebach
        Erzeugungsanlagen unter Einsatz regenerativer Energien No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Grundsatz No access Daniel Seebach
        Sonderfall: Windreserve No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Haushaltskunden No access Daniel Seebach
        Industriekunden No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Förderung bzw. Import No access Daniel Seebach
      2. Weiterverteilungsstufe No access Daniel Seebach
      3. Absatz (Versorgung) No access Daniel Seebach
    3. Heizöl und Fernwärme No access Daniel Seebach
    4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
3. 1. Begriff und Zielsetzung des Risikomanagements No access Pages 57 - 58 Daniel Seebach
  2. Prozess des Wetterrisikomanagements No access Pages 58 - 61 Daniel Seebach
  3. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Preisabsicherung No access Daniel Seebach
      2. Volumenabsicherung No access Daniel Seebach
    2. Crosshedges auf der Absatzstufe No access Daniel Seebach
    3. Isolierter Volumenhedge mit Wetterderivaten No access Daniel Seebach
    4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  4. Daniel Seebach
    1. Identifizierung des Wetterexposures No access Daniel Seebach
    2. Ortsnähe (geografisches Basisrisiko) No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Qualitätsaspekte No access Daniel Seebach
      2. Verfügbarkeit von Daten No access Daniel Seebach
      3. Kostenfragen – zugleich zur Bedeutung des Informationsweiterverwendungsgesetzes (IWG) No access Daniel Seebach
      4. Fazit No access Daniel Seebach
    4. Strukturierung des Wettertermingeschäftes No access Daniel Seebach
    5. Vertragsdurchführung No access Daniel Seebach
    6. Rechtsunsicherheit No access Daniel Seebach
    7. Risiken durch den Einsatz von Wetterderivaten No access Daniel Seebach
    8. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  5. Zusammenfassung No access Pages 75 - 75 Daniel Seebach
4. 1. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Wetterrisiken als „Entwicklungen“? No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Kriterium der Bestandsgefährdung No access Daniel Seebach
        Bestandsgefährdung durch Wetterrisiken? No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Inhalt der Rechtspflicht No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen im Hinblick auf Wetterrisiken No access Daniel Seebach
      4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Verhältnis zu § 91 Abs. 2 AktG, zugleich zur Fragestellung No access Daniel Seebach
      2. Begriff der Leitung No access Daniel Seebach
      3. Ermessensleitende Gesichtspunkte No access Daniel Seebach
      4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Verhältnis zu § 76 Abs. 1 AktG No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Bedeutung der Business Judgment Rule (§ 93 Abs. 1 Satz 2 AktG) No access Daniel Seebach
        Pflicht zu sorgfältiger Information und Entscheidungsfindung No access Daniel Seebach
        Pflicht zu plausibler Prognose No access Daniel Seebach
        Pflicht zur Risikominderung? No access Daniel Seebach
      3. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    4. Vorgaben in Satzung und Geschäftsordnung No access Daniel Seebach
    5. Exkurs: Vorgaben im Anstellungsvertrag No access Daniel Seebach
    6. Regulierungswirkungen des Deutschen Corporate Governance Kodexes No access Daniel Seebach
    7. Daniel Seebach
      1. Die Lage in der GmbH No access Daniel Seebach
      2. Die Lage in der Kapitalgesellschaft & Co., insbesondere GmbH & Co. KG No access Daniel Seebach
      3. Die Lage in öffentlich-rechtlich organisierten Unternehmen – zugleich zur Diskussion um eine Public Corporate Governance No access Daniel Seebach
    8. Zusammenfassung; Wetterrisiken und Finanztheorie No access Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Novelliertes Energiewirtschaftsgesetz No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Inhaltlicher Rahmen (§ 21a Abs. 2 bis 5 EnWG; AReg V) No access Daniel Seebach
      2. Problemstellung im Hinblick auf ein Wetterrisikomanagement No access Daniel Seebach
      3. Ergebnis No access Daniel Seebach
  3. Zusammenfasssung No access Pages 117 - 118 Daniel Seebach
1. 1. Begriffsbestimmung No access Pages 119 - 120 Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Indizes auf Basis von Tagesdurchschnittstemperaturen No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Funktionsweise No access Daniel Seebach
        Hintergrund No access Daniel Seebach
        Problematik von EDD-Indizes No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Indizes auf Wachstumsgradtage No access Daniel Seebach
        Gradtagzahlen-Index No access Daniel Seebach
      4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    2. Indizes auf Niederschlagsmengen No access Daniel Seebach
    3. Indizes auf Windgeschwindigkeiten No access Daniel Seebach
    4. Critical Day-Derivate No access Daniel Seebach
    5. Kombinationen einzelner Wettervariablen am Beispiel des Windchill-Indexes No access Daniel Seebach
    6. Kombinationen gleicher Wetterdaten mehrerer Stationen (Basket-Indizes) No access Daniel Seebach
    7. Zusammenfassung und Ausblick No access Daniel Seebach
  3. Daniel Seebach
    1. Transaktionsart No access Daniel Seebach
    2. Basisvariable (Underlying; Index) No access Daniel Seebach
    3. Wetterstation No access Daniel Seebach
    4. Laufzeit No access Daniel Seebach
    5. Tick und Tick Size No access Daniel Seebach
    6. Ausübungspreis bzw. Indexlevel No access Daniel Seebach
    7. Limitierungen (Caps, Floors) No access Daniel Seebach
    8. Daniel Seebach
      1. Optionsprämie No access Daniel Seebach
      2. Europäische Ausübung No access Daniel Seebach
    9. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  4. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Long Put Wetter (Kauf einer Verkaufsoption) No access Daniel Seebach
      2. Long Call Wetter (Kauf einer Kaufoption) No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Forwards/Futures No access Daniel Seebach
      2. Besonderheit: Wetterswaps No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Wetter-Collar No access Daniel Seebach
      2. Relevanz im Kontext von Wetterderivaten No access Daniel Seebach
    4. Vor- und Nachteile No access Daniel Seebach
    5. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  5. Überblick über die möglichen Einsatzgebiete von Wetterderivaten No access Pages 152 - 155 Daniel Seebach
2. 1. Daniel Seebach
    1. Produktionsseitig No access Daniel Seebach
    2. Bezugsseitig No access Daniel Seebach
    3. Absatzseitig No access Daniel Seebach
    4. Daniel Seebach
      1. Barrier-Wetteroptionen No access Daniel Seebach
      2. Quantity-adjusted Options No access Daniel Seebach
      3. Cross Commodity-Klauseln No access Daniel Seebach
    5. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Wetteranleihen No access Daniel Seebach
    2. Wetterzertifikate No access Daniel Seebach
    3. Weitere Beispiele No access Daniel Seebach
  3. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Funktionale Vergleichbarkeit No access Daniel Seebach
      2. Versicherbarkeit und Risikostruktur No access Daniel Seebach
      3. Struktur der Absicherung No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Loslösung von einem Schadensereignis No access Daniel Seebach
      2. Kein eigenes Vermögensinteresse erforderlich No access Daniel Seebach
      3. Wegfall der Prämie No access Daniel Seebach
      4. Keine Nachweispflicht No access Daniel Seebach
      5. Existenz eines Basisrisikos, fehlender Moral Hazard No access Daniel Seebach
    3. Unterschied: Funktionserfüllung No access Daniel Seebach
    4. Fazit No access Daniel Seebach
  4. Exkurs: Instrumente zur Absicherung katastrophaler Wetterrisiken No access Pages 172 - 174 Daniel Seebach
  5. Zusammenfassung No access Pages 174 - 174 Daniel Seebach
3. 1. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. HDD Long Put No access Daniel Seebach
      2. Regen Long Call No access Daniel Seebach
      3. CDD Swap No access Daniel Seebach
      4. AvT Long Call No access Daniel Seebach
      5. HDD Basket Long Put No access Daniel Seebach
      6. Preisabsicherung mit Wetterderivaten No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Windpark (Zero Cost-Windcollar) No access Daniel Seebach
      2. Heizkraftwerke (HDD Put) No access Daniel Seebach
      3. Wasserkraftwerk (Niederschlags-Swap) No access Daniel Seebach
      4. Daniel Seebach
        Grundlastkraftwerk No access Daniel Seebach
        Spitzenlastkraftwerk No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Überblick über den Börsenhandel No access Daniel Seebach
      2. Überblick über die handelbaren Produkte und die Handelsvolumina No access Daniel Seebach
      3. Beispiel eines Absicherungsgeschäfts No access Daniel Seebach
      4. Vorteile börsenmäßig gehandelter Wetterderivate gegenüber OTC-Wetterderivaten No access Daniel Seebach
      5. Fazit No access Daniel Seebach
    4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Energiewirtschaftliche Unternehmen als Risikonehmer No access Daniel Seebach
    2. Verwendung zur Spekulation No access Daniel Seebach
    3. Ausnutzen von Arbitragemöglichkeiten No access Daniel Seebach
    4. Einsatz bei Projektfinanzierungen No access Daniel Seebach
    5. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
4. Die Bewertung von Wetterderivaten als zentrale finanzwirtschaftliche Herausforderung No access Pages 196 - 198 Daniel Seebach
5. Fazit: Wetterderivate als Produktinnovation an der Schnittstelle zwischen Kapital- und Versicherungsmarkt No access Pages 198 - 200 Daniel Seebach
1. Einleitung No access Pages 201 - 202 Daniel Seebach
2. 1. Daniel Seebach
    1. Bedeutung und Abgrenzung von Muster- und Rahmenvertrag No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Struktur No access Daniel Seebach
      2. Typische Regelungsgegenstände im Hauptteil No access Daniel Seebach
      3. Multi-Produkt-Ansatz No access Daniel Seebach
      4. Daniel Seebach
        Praktische Vorteile No access Daniel Seebach
        Rechtliche Vorteile No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Grundgedanke No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Überblick über die einzelnen Dokumente No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Inhalt No access Daniel Seebach
        Rechtsnatur No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Data Correction No access Daniel Seebach
        Primary und Secondary Disruption Events No access Daniel Seebach
        Adjustment to Fallback Station Data No access Daniel Seebach
        Zusammenfassendes Ablaufdiagramm No access Daniel Seebach
        Definitions Annex No access Daniel Seebach
        Einbeziehung in den ISDA-Rahmenvertrag No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Das European Master Agreement No access Daniel Seebach
        EMA-Produktanhang für Derivategeschäfte und Zusatz für Optionsgeschäfte No access Daniel Seebach
        ISDA Wetter-Confirmation als EMA-Marktstandarddokumentationen? No access Daniel Seebach
      4. Deutscher Rahmenvertrag (DRV) No access Daniel Seebach
      5. ISDA Wetter-Dokumente als Basis von Long Form-Confirmations No access Daniel Seebach
      6. WRMA-Templates No access Daniel Seebach
      7. Zusammenfassung: Die fünf Möglichkeiten No access Daniel Seebach
    4. Daniel Seebach
      1. Umfang der Standardisierung No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Europäischer Rahmenvertrag No access Daniel Seebach
        Deutscher Rahmenvertrag No access Daniel Seebach
        Urheberrechtliche Schwierigkeiten No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Zulässigkeit der Rechtswahl zugunsten englischen oder New Yorker Rechts (hier Variante 1) No access Daniel Seebach
        Zulässigkeit einer Rechtsspaltung durch Teilrechtswahl (hier Variante 2) No access Daniel Seebach
        Rechtswahl bei Stand alone-Agreements (hier Variante 3) No access Daniel Seebach
        Varianten 4 und 5 No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
      4. Flexibilität No access Daniel Seebach
      5. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Nr. 10 DRV No access Daniel Seebach
        Nr. 10 Abs. 1 EMA-AB No access Daniel Seebach
        Nr. 7 ISDA-MA No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
        Standardisierung der Vertragsinhalte No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
      6. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    5. Daniel Seebach
      1. Überblick über den Wetterderivatemarkt (quantitative und qualitative Marktanalyse) No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Gründe für die Attraktivität der ISDA Wetter-Confirmations No access Daniel Seebach
        Geringerer Anreiz zur Einbindung in einen Rahmenvertrag No access Daniel Seebach
        Lösung: ISDA Wetter-Confirmations als Long Form-Confirmations? No access Daniel Seebach
      3. Gesamtfazit und weiterer Gang der Untersuchung No access Daniel Seebach
    6. Daniel Seebach
      1. Vorliegen von Allgemeinen Geschäftsbedingungen No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Beiderseitiger Einbeziehungsvorschlag No access Daniel Seebach
        Zurechenbarkeit der Verwenderrolle No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Kollektives Aushandeln auf Ebene der ISDA? No access Daniel Seebach
        Aushandeln zwischen den Vertragsparteien No access Daniel Seebach
      4. Inhaltskontrolle einzelner Bedingungen No access Daniel Seebach
      5. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Phänomenologie von Wetterderivaten No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Die charakteristischen Leistungsinhalte eines Wetterswapvertrages No access Daniel Seebach
      2. Die schuldrechtliche Typisierung des Wetterswaps No access Daniel Seebach
      3. Gegenseitiger Vertrag No access Daniel Seebach
      4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Die charakterischen Leistungsinhalte eines Wetteroptionsvertrages No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Einheitliches Rechtsgeschäft No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Gestaltungstheorie No access Daniel Seebach
        Bedingungstheorie No access Daniel Seebach
        Vergleich No access Daniel Seebach
        Ergebnis No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Gestaltungstheorie No access Daniel Seebach
        Wollenstheorie No access Daniel Seebach
        Gegenseitiger Vertrag No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Modell des „unbedingten Optionsgeschäfts“? No access Daniel Seebach
        Mögliche Gründe No access Daniel Seebach
        Vergleich mit sonstigen Confirmations No access Daniel Seebach
        Typisierung No access Daniel Seebach
        Bewertung des ISDA-Modells No access Daniel Seebach
        Fazit No access Daniel Seebach
      4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  3. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Daniel Seebach
        Wetterderivate als Spiel? No access Daniel Seebach
        Wetterderivate als Wette? No access Daniel Seebach
      2. Ausschluss nach § 37e Satz 1 WpHG-E No access Daniel Seebach
      3. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    2. Differenz- und Termineinwand nach altem Recht No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Methodische Vorüberlegungen No access Daniel Seebach
      2. Gemeinden No access Daniel Seebach
      3. Als juristische Personen des öffentlichen Rechts organisierte kommunale Versorgungsunternehmen No access Daniel Seebach
      4. Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
    4. Zusammenfassung No access Daniel Seebach
  4. Zusammenfassung No access Pages 296 - 296 Daniel Seebach
3. 1. Daniel Seebach
    1. Daniel Seebach
      1. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Mögliche Basisvariablen No access Daniel Seebach
        Exkurs: § 15 TEHG No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Schuldverschreibung (§ 1 Abs. 11 Satz 2 Nr. 1 KWG) No access Daniel Seebach
        Optionsschein (§ 1 Abs. 11 Satz 2 Nr. 1 KWG) No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Zweiseitig verpflichtender Vertrag No access Daniel Seebach
        Geldleistungspflichten No access Daniel Seebach
        Stochastische Bedingtheit No access Daniel Seebach
        Jederzeitige Reproduzierbarkeit No access Daniel Seebach
        Risikovertrag (Risiko als Vertragsgegenstand) No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Zeitelement No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Begriff des Hebels No access Daniel Seebach
        Hebeleffekte bei Basisvariablen ohne Markt- bzw. Börsenpreis? No access Daniel Seebach
        Ergebnis No access Daniel Seebach
        Totalverlustrisiko No access Daniel Seebach
        Risiko einer planwidrigen Nachschussverpflichtung No access Daniel Seebach
        Abhängigkeit von einem Börsen- oder Marktpreis? No access Daniel Seebach
        Bezug zu einem Terminmarkt mit Möglichkeit eines Glattstellungsgeschäfts? No access Daniel Seebach
        Inhaltlicher Gleichlauf der Begriffe „Finanztermingeschäft“ und „Derivat“ No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Fazit No access Daniel Seebach
      3. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Die Wertpapierdienstleistungsrichtlinie von 1993 No access Daniel Seebach
        Aktionsplan Finanzdienstleistungen und Lamfalussy-Verfahren No access Daniel Seebach
        Zum gegenwärtigen Stand der gemeinschaftsrechtlichen Normgebung No access Daniel Seebach
        Ziele und Regelungsschwerpunkte der MiFID und ihrer Durchführungsmaßnahmen No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Gemeinschaftsrechtliche Situation unter Geltung der ISD No access Daniel Seebach
        Derivatebegriff in der MiFID No access Daniel Seebach
        Gesetzgebungsmaterialien zur MiFID No access Daniel Seebach
        Level 2-Advice des CESR No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        „Merkmale anderer derivativer Finanzinstrumente“ No access Daniel Seebach
        Erfordernis einer Handelsplattform, des Clearings oder von Margin-Einschussforderungen No access Daniel Seebach
        Erfordernis eines grenzüberschreitenden Sachverhalts No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Entstehungsgeschichte No access Daniel Seebach
        Umsetzung der Vorgaben zu Wetterderivaten No access Daniel Seebach
        Einstufung als Finanzinstrumente No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis und weiterer Gang der Untersuchung No access Daniel Seebach
      4. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Fallgruppen No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen No access Daniel Seebach
        Finanzkommissionsgeschäft No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Bisheriges Recht No access Daniel Seebach
        Neues Recht No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
        Abschlussvermittlung No access Daniel Seebach
        Eigenhandel No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Bisheriges Recht No access Daniel Seebach
        Neues Recht No access Daniel Seebach
        Ergebnis No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
      5. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Dauerhaftigkeit No access Daniel Seebach
        Gewinnerzielungsabsicht No access Daniel Seebach
        Erfordernis eines in kaufmännischer Weise eingerichteten Gewerbebetriebs No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Eigengeschäfte in CME-Wetterfutures No access Daniel Seebach
        Exkurs: Dienstleistungen von CME-Brokern gegenüber deutschen Unternehmen No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
      6. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Bisheriges Recht No access Daniel Seebach
        Neues Recht No access Daniel Seebach
        Ergebnis No access Daniel Seebach
        Handel ausschließlich für eigene Rechnung (§ 2 Abs. 6 Satz 1 Nr. 14 KWG-E) No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Abgrenzung zu § 2 Abs. 6 Satz 1 Nr. 14 KWG-E No access Daniel Seebach
        Nebentätigkeitserfordernis No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
        Zum Anwendungsbereich der zweiten Variante No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
        Überprüfung des Ausnahmetatbestands No access Daniel Seebach
        Inhaber des Europäischen Passes No access Daniel Seebach
        Zwischenergebnis No access Daniel Seebach
      7. Zusammenfassung zur Erlaubnispflicht im gegenwärtigen und künftigen KWG No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Merkmale von Versicherungsgeschäften im aufsichtsrechtlichen Sinne No access Daniel Seebach
      2. Funktionale Unterschiede No access Daniel Seebach
      3. Aufsichtsrechtliche Zuordnung zum Finanzmarkt No access Daniel Seebach
      4. MiFID-Umsetzung No access Daniel Seebach
      5. Ergebnis No access Daniel Seebach
    3. Daniel Seebach
      1. Gründe einer möglichen Anwendbarkeit No access Daniel Seebach
      2. Normative Ausgangslage vor der EnWG-Novelle 2005 No access Daniel Seebach
      3. Rechtslage nach der EnWG-Novelle No access Daniel Seebach
      4. Ergebnis No access Daniel Seebach
    4. Daniel Seebach
      1. Geltendes Recht No access Daniel Seebach
      2. Neues Recht No access Daniel Seebach
      3. Ergebnis No access Daniel Seebach
    5. Zusammenfassung zur Aufnahmeüberwachung No access Daniel Seebach
  2. Daniel Seebach
    1. Endbenutzer No access Daniel Seebach
    2. Daniel Seebach
      1. Daniel Seebach
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        Aufsichtsrechtliches Mindestkapital als „Erste Säule“ in Basel II No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen für Wetterderivategeschäfte No access Daniel Seebach
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        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen für Wetterderivategeschäfte No access Daniel Seebach
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        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen für Wetterderivategeschäfte No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung zu den Eigenmittelanforderungen No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen für einen Handel mit Wetterderivaten No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
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        Überblick No access Daniel Seebach
        Konsequenzen im Hinblick auf meteorologische Dienstleistungen durch Drittunternehmen No access Daniel Seebach
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        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen für einen Handel mit Wetterderivaten No access Daniel Seebach
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        Überblick No access Daniel Seebach
        Schlussfolgerungen in Bezug auf Wetterderivate No access Daniel Seebach
        Fazit No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung und Ausblick No access Daniel Seebach
      2. Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Überblick No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Dienstleistungen gegenüber Wetterderivatehändlern (Geeignete Gegenparteien) No access Daniel Seebach
        Dienstleistungen gegenüber nichtspekulativen Kunden (professionelle Kunden) No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Dienstleistungen gegenüber Geeigneten Gegenparteien No access Daniel Seebach
        Dienstleistungen gegenüber professionellen Kunden No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
        Daniel Seebach
        Überblick No access Daniel Seebach
        Konsequenzen im Hinblick auf den Wetterderivatehandel No access Daniel Seebach
        Zusammenfassung No access Daniel Seebach
    3. Zusammenfassung zur Ausübungsüberwachung No access Daniel Seebach
  3. Beendigungsüberwachung No access Pages 403 - 404 Daniel Seebach
  4. Zusammenfassung zum Aufsichtsrecht No access Pages 404 - 404 Daniel Seebach
Ergebnisse der Untersuchung No access Pages 405 - 410 Daniel Seebach
Literaturverzeichnis No access Pages 411 - 434 Daniel Seebach