Insolvenzverrechnung in bilateralen Clearingsystemen

Dr. Peter von Hall

doi:10.5771/9783845229980

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Insolvenzverrechnung in bilateralen Clearingsystemen

Die Beendigung und Verrechnung von Geschäften mit hinausgeschobenem Erfüllungszeitpunkt nach deutschem und internationalem Insolvenzrecht unter Berücksichtigung der Einführung zentraler Vertragsparteien an Börsen

Authors:
Series:: Schriften zum Insolvenzrecht, Volume 43
Publisher:: 25.03.2011

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Bibliographic data

Copyright year: 2011
Publication date: 25.03.2011
ISBN-Print: 978-3-8329-6428-3
ISBN-Online: 978-3-8452-2998-0
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Schriften zum Insolvenzrecht
Volume: 43
Language: German
Pages: 327
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 18
1. Einleitung und Gang der Darstellung No access Pages 19 - 22
2. 1. Zentrale Vertragspartei statt Skontrationsverband No access Pages 22 - 26
  2. 1. Abgrenzung zum OTC-Handel No access
    2. Abgrenzung zum Market Making No access
  3. Zentrale Vertragspartei als Clearingstelle No access Pages 31 - 33
  4. Zusammenfassung No access Pages 33 - 34
3. 1. 1. Optionen No access
    2. Futures No access
    3. Swaps No access
  2. Zusammenfassung No access Pages 48 - 49
4. 1. Die Clearingbedingungen No access Pages 49 - 51
  2. Die Risiken No access Pages 51 - 56
  3. 1. Begrenzung der Ausfallwahrscheinlichkeit No access
    2. Erhöhung der Ausfallsumme No access
  4. Zusammenfassung No access Pages 64 - 65
1. 1. Die Erfüllung der vertraglichen Pflichten No access Pages 66 - 68
  2. 1. Besonderheiten im elektronischen Börsenhandel No access
    2. 1. Anonymität der Vertragsparteien als Bruch mit den essentialia negotii No access
        Dynamische Interpretation der essentialia negotii und Notwendigkeit einer begrifflichen Weiterentwicklung No access
      2. Das Stellvertretermodell No access
    3. Ergebnis No access
2. 1. 1. Historische und aktuelle Begriffsverwendung No access
    2. Versuch einer Definition des Begriffes Clearing No access
    3. Das Netting No access
    4. 1. Das Zahlungsnetting No access
      2. Das Novationsnetting No access
      3. Das Liquidationsnetting No access
  2. Sonstige Sicherheiten No access Pages 101 - 102
  3. Ergebnis No access Pages 102 - 102
1. 1. Das Insolvenzregime für Clearingmitglieder No access Pages 103 - 108
  2. 1. 1. Bewahrung vor Nachteilen des Insolvenzverwalterwahlrechts: Das Verzögerungsargument No access
      2. Keine Vergleichbarkeit der Risiken von Insolvenzen im Interbanken- und normalen Handelsverkehr No access
        Das Fehlen einer Vergleichsgruppe No access
        Gebot einer Ungleichbehandlung No access
      3. Verhinderung des spekulierenden Insolvenzverwalters No access
      4. Verstoß gegen die Privatautonomie No access
    2. Ergebnis No access
2. 1. 1. 1. Die Berechnung der Nichterfüllungsforderung bei Warentermingeschäften No access
      2. Die Berechnung der Nichterfüllungsforderung bei Geschäften über Finanzleistungen No access
      3. Berechnung der Nichterfüllungsforderung bei Geschäften, deren Einordnung nicht klar ist No access
    2. Ergebnis No access
  2. 1. Verständnis des Merkmals „vergleichbarer Erfüllungsort“ No access
    2. Verständnis des Merkmals „Forderung wegen Nichterfüllung“ No access
    3. Ergebnis No access
  3. Der Differenzausgleich No access Pages 141 - 142
  4. Der Charakter der Nichterfüllungsforderung No access Pages 142 - 145
  5. Ergebnisse No access Pages 145 - 146
3. 1. Das gesetzliche Netting bei Geschäften über Finanzleistungen im Rahmenvertrag No access Pages 146 - 152
  2. Nichterfüllungsforderungen bei einer Vielzahl von Geschäften ohne Rahmenvertrag No access Pages 152 - 158
  3. Ergebnis No access Pages 158 - 159
  4. Konsequenzen No access Pages 159 - 161
4. 1. Ziel der Finalitätsrichtlinie No access Pages 161 - 165
  2. Umsetzung der Richtlinie im deutschen Recht No access Pages 165 - 167
  3. 1. Anwendbarkeit der Richtlinie auf Clearingsysteme mit zentraler Vertragspartei, die mit Warenterminkontrakten handeln No access
    2. 1. Klassifizierung der Clearingmitglieder als Kreditinstitute No access
      2. Zentrale Vertragspartei agiert nur als Handelspartner No access
        Zentrale Vertragspartei agiert auch als Clearingstelle No access
        Bei Meldung des Systems an die Kommission iSd 3. Unterabsatz der RiLi 98/26/EG No access
        Ergebnis zur alten Fassung der RiLi 98/26/EG No access
        Die Novellierung der Richtlinie 98/26/EG durch die Richtlinie 2009/44/EG No access
        Klassifizierung von Systemen mit zentraler Vertragspartei als von der novellierten Richtlinie geschütztes System No access
  4. Ergebnis No access Pages 178 - 180
1. Problemaufriss No access Pages 181 - 186
2. 1. 1. Der kausale Saldo als Forderung im Rechtssinne No access
    2. Der abstrakte Saldo als Forderung im Rechtssinne No access
  2. 1. Bei Aufrechnung im Verfahren No access
    2. Bei antezipierter Aufrechnung No access
  3. Ergebnis No access Pages 196 - 196
3. Verrechnung durch Novation No access Pages 196 - 201
4. Zusammenfassung von Geschäften über Finanzleistungen und anderen Geschäften unter einen gemischten Rahmenvertrag No access Pages 201 - 203
5. 1. Die Kontokorrentfähigkeit von Forderungen bei Finanz- und Warentermingeschäften No access Pages 203 - 207
  2. Das Beendigungskontokorrent als Surrogat der gesetzlichen Verrechnung No access Pages 207 - 209
  3. 1. Das Kontokorrent als Aufrechnungsvertrag No access
    2. Notwendigkeit einer Antezipierung No access
    3. Abschluss von Aufrechnungsverträgen nach Insolvenzeröffnung No access
    4. Zwischenergebnis No access
  4. 1. 1. Die Kollision von zwei Vorausabtretungen über ein und dieselbe Forderung No access
      2. Das Anwartschaftsrecht an Forderungen No access
        Die Bedingung der Entstehung der Forderung als „aufschiebende Bedingung“ No access
      3. Die Kollision von zwei zeitlich versetzt abgeschlossenen antezipierten Aufrechnungsverträgen über identische künftige Forderungen No access
        Der gesicherte Rechtsboden der Bruttonichterfüllungsforderung No access
        Zwischenergebnis No access
      4. Die Kontraktwerte als Kontokorrentforderungen No access
    2. 1. Vorüberlegungen No access
      2. Das Schicksal der hypothetischen antezipiert zedierten Einzelforderung, deren Rechtsgrund bereits gelegt ist, in der Insolvenz des Zedenten No access
    3. 1. Idee: Zusammenfassung der Kontraktwerte im Kontokorrent No access
        Automatische Fälligstellung der Kontraktwerte No access
        Kein Verstoß gegen zwingendes Insolvenzrecht No access
        Offene Rechtsfragen No access
      2. Tatbestandslösung No access
        Die Lösung auf normativer Ebene No access
        Ergebnis No access
      3. Das Schicksal der Verrechnungsabrede im Anwendungsbereich der §§ 94f. InsO No access
1. 1. Konkurrenzen zur EuInsVO No access Pages 266 - 267
  2. 1. 1. Zentrale Vertragspartei und Börse sind im gleichen Staat No access
      2. Zentrale Vertragspartei ist auch Clearingstelle No access
        Zentrale Vertragspartei und Clearingstelle sind selbstständige Einrichtungen No access
      3. Ergebnis No access
    2. 1. Konkurrenzen zu § 340 Abs. 1 InsO No access
      2. Anknüpfung an das auf den Vertrag anwendbare Recht No access
    3. Der Markt als Anknüpfungsmoment gem. § 340 Abs. 1 iVm. Abs. 3 InsO No access
2. 1. Der verbleibende Anwendungsbereich des Art. 9 EuInsVO No access Pages 277 - 279
  2. 1. Der Systembegriff der EuInsVO No access
    2. Der Finanzmarktbegriff im Sinne der EuInsVO No access
    3. Erforderlichkeit einer Rechtswahlklausel No access
    4. Ergebnis No access
Zusammenfassung der Ergebnisse No access Pages 287 - 291
Ausblick No access Pages 292 - 293
Summary No access Pages 294 - 296
Perspectives No access Pages 297 - 298
Literaturverzeichnis No access Pages 299 - 327