Prognosepublizität börsennotierter Aktiengesellschaften

RA Dr. Matthias Scieranski

doi:10.5771/9783845226125

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Bibliographic data

Edition: 1/2010
Copyright year: 2010
ISBN-Print: 978-3-8329-5788-9
ISBN-Online: 978-3-8452-2612-5
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Gesamtes Recht der Unternehmen und Finanzen
Volume: 1
Language: German
Pages: 304
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14 Matthias Scieranski
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 18 Matthias Scieranski
1. Problemstellung und Zielsetzung der Untersuchung No access Pages 19 - 22 Matthias Scieranski
2. Relevanz und Stand der Literatur No access Pages 22 - 25 Matthias Scieranski
3. Methode und Gang der Untersuchung No access Pages 25 - 27 Matthias Scieranski
1. 1. Die Unternehmenspublizität im Licht des marktorientierten Finanzierungssystems No access Pages 28 - 32 Matthias Scieranski
  2. Eingrenzung des Adressatenkreises unternehmerischer Publizität No access Pages 32 - 34 Matthias Scieranski
2. Definition des Untersuchungsgegenstandes No access Pages 34 - 38 Matthias Scieranski
3. 1. Matthias Scieranski
    1. Kapitalmarkteffizienz No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Principal-Agent-Theorie No access Matthias Scieranski
      2. Transaktionskostentheorie No access Matthias Scieranski
  2. Zwischenergebnis No access Pages 45 - 46 Matthias Scieranski
4. 1. Matthias Scieranski
    1. Individualschutz No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Institutionelle Funktionsfähigkeit No access Matthias Scieranski
      2. Operationale Funktionsfähigkeit No access Matthias Scieranski
      3. Allokative Funktionsfähigkeit No access Matthias Scieranski
    3. Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
  2. Matthias Scieranski
    1. Informationswert No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Deduktive Herleitung No access Matthias Scieranski
      2. Empirische Herleitung No access Matthias Scieranski
      3. Verlässlichkeit No access Matthias Scieranski
      4. Rechenschaftslegung No access Matthias Scieranski
    3. Verwertbarkeit für den Anleger No access Matthias Scieranski
    4. Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
  3. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        Unternehmensplanung No access Matthias Scieranski
        Unternehmensstrategie No access Matthias Scieranski
        Management Approach No access Matthias Scieranski
        Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
      2. Matthias Scieranski
        Prognosepublizität vs. Geheimnisschutz No access Matthias Scieranski
        Self-fulfilling Prophecy No access Matthias Scieranski
        Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Kapitalkosten No access Matthias Scieranski
      2. Schutz vor Übernahmen No access Matthias Scieranski
      3. Behavioral Economics No access Matthias Scieranski
  4. Zwischenergebnis No access Pages 85 - 86 Matthias Scieranski
5. 1. „Just the facts, ma’am approach“ der SEC No access Pages 86 - 88 Matthias Scieranski
  2. Kritik am „Just the facts, ma’am approach“ No access Pages 88 - 90 Matthias Scieranski
  3. Der Meinungswandel der SEC No access Pages 90 - 91 Matthias Scieranski
6. Zwischenergebnis No access Pages 91 - 91 Matthias Scieranski
1. 1. Marktspezifische Abgrenzung No access Pages 92 - 95 Matthias Scieranski
  2. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. Prospektrichtlinie No access Matthias Scieranski
      2. Matthias Scieranski
        Trendinformationen No access Matthias Scieranski
        Gewinnprognosen/Gewinnschätzungen No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Entwicklung der Prognosepublizität No access Matthias Scieranski
      2. Prognosepflichten im deutschen Recht No access Matthias Scieranski
  3. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. Matthias Scieranski
        Grundlagen der Harmonisierung No access Matthias Scieranski
        Weitere Harmonisierungsbestrebungen No access Matthias Scieranski
      2. Matthias Scieranski
        Die Entwicklung der Prognoseberichterstattung im deutschen Lagebericht No access Matthias Scieranski
        Neugestaltung durch das BilReG No access Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        Voraussichtliche Entwicklung No access Matthias Scieranski
        Chancen und Risiken No access Matthias Scieranski
        Umfang der zukunftsgerichteten Angaben im Lagebericht No access Matthias Scieranski
        Weitere zukunftsbezogene Berichtselemente No access Matthias Scieranski
        Zugrunde liegende Annahmen No access Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        Deutsche Rechnungslegungsstandard Nr. 15 – Lageberichterstattung No access Matthias Scieranski
        Deutscher Rechnungslegungsstandard Nr. 5 – Risikoberichterstattung No access Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        Getrennte Darstellung No access Matthias Scieranski
        Gemeinsame Darstellung No access Matthias Scieranski
        Der Lagebericht als Instrument der wertorientierten Berichterstattung No access Matthias Scieranski
    2. Zwischenlagebericht No access Matthias Scieranski
    3. Zwischenmitteilung/Quartalsfinanzbericht No access Matthias Scieranski
    4. Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
  4. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. Regelungen auf gemeinschaftsrechtlicher Ebene No access Matthias Scieranski
      2. Matthias Scieranski
        Entwicklung des deutschen Übernahmerechts No access Matthias Scieranski
        Umsetzung der Übernahmerichtlinie im deutschen WpÜG No access Matthias Scieranski
        Anwendbarkeit des WpÜG No access Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        Matthias Scieranski
        § 11 Abs. 2 Satz 3 Nr. 1 2.HS WpÜG No access Matthias Scieranski
        § 11 Abs. 2 Satz 3 Nr. 2 WpÜG No access Matthias Scieranski
        Umfang der prognostischen Angaben No access Matthias Scieranski
        Stellungnahme der Zielgesellschaft No access Matthias Scieranski
    2. Unternehmensfusionen No access Matthias Scieranski
  5. Ad-hoc-Publizität No access Pages 146 - 146 Matthias Scieranski
2. 1. Empirische Untersuchungen zur Prognosepublizität No access Pages 146 - 149 Matthias Scieranski
  2. Kirchhoff Studie zur Prognoseberichterstattung im DAX30 No access Pages 149 - 151 Matthias Scieranski
3. Zwischenergebnis No access Pages 151 - 154 Matthias Scieranski
1. 1. Gemeinschaftsrechtliche Vorgaben No access Pages 155 - 158 Matthias Scieranski
  2. Matthias Scieranski
    1. Prognosen als wesentliche Angaben gem. § 44 BörsG No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Unrichtige Angaben No access Matthias Scieranski
      2. Unvollständige Angaben No access Matthias Scieranski
      3. Aktualisierungs- und Berichtigungspflichten No access Matthias Scieranski
    3. Verschulden No access Matthias Scieranski
    4. Haftungsbegründende und haftungsausfüllende Kausalität No access Matthias Scieranski
    5. Freizeichnungsklausel No access Matthias Scieranski
  3. Zivilrechtliche Ansprüche wegen fehlerhafter Prognosen im Prospekt No access Pages 165 - 167 Matthias Scieranski
2. 1. Gemeinschaftsrechtliche Vorgaben No access Pages 167 - 168 Matthias Scieranski
  2. Haftung für fehlerhafte Angaben nach §§ 37b, 37c WpHG analog No access Pages 168 - 169 Matthias Scieranski
  3. Anwendbarkeit der Prospekthaftung auf Finanzberichte No access Pages 169 - 169 Matthias Scieranski
  4. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. § 289 HGB No access Matthias Scieranski
      2. § 331 HGB No access Matthias Scieranski
    2. § 826 BGB No access Matthias Scieranski
    3. Weitere Ansprüche No access Matthias Scieranski
  5. Bilanzeid No access Pages 173 - 175 Matthias Scieranski
  6. Freizeichnungsklausel No access Pages 175 - 175 Matthias Scieranski
3. 1. Matthias Scieranski
    1. Prognosen als wesentliche Angaben i.S.v. § 12 WpÜG No access Matthias Scieranski
    2. Unrichtige oder unvollständige Angaben No access Matthias Scieranski
    3. Verschulden No access Matthias Scieranski
    4. Kausalität No access Matthias Scieranski
    5. Freizeichnungsklausel No access Matthias Scieranski
  2. Zivilrechtliche Ansprüche No access Pages 180 - 181 Matthias Scieranski
4. Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz No access Pages 181 - 183 Matthias Scieranski
5. 1. Zunehmende Ausweitung der Haftungsgefahr No access Pages 183 - 185 Matthias Scieranski
  2. Auswirkungen auf die Prognosepublizität No access Pages 185 - 188 Matthias Scieranski
  3. Lösungsansatz in Form eines Haftungsfreiraums No access Pages 188 - 189 Matthias Scieranski
1. 1. Safe Harbor Rule 175 und Safe Harbor Rule 3b-6 No access Pages 190 - 193 Matthias Scieranski
  2. Matthias Scieranski
    1. Ergänzungen der „safe harbor provisions“ No access Matthias Scieranski
    2. Voraussetzungen No access Matthias Scieranski
    3. Rechtliche Begründung No access Matthias Scieranski
  3. Matthias Scieranski
    1. Corporate Puffery Defense No access Matthias Scieranski
    2. Truth-on-the-market doctrine No access Matthias Scieranski
  4. Matthias Scieranski
    1. Ziele des Private Securities Litigation Reform Act of 1995 No access Matthias Scieranski
    2. Matthias Scieranski
      1. Zukunftsgerichtete Information No access Matthias Scieranski
      2. Ausnahmen No access Matthias Scieranski
      3. Matthias Scieranski
        Meaningful Cautionary Statement Prong No access Matthias Scieranski
        Immateriality Prong No access Matthias Scieranski
        Actual Knowledge Prong No access Matthias Scieranski
      4. Mündliche Aussagen No access Matthias Scieranski
      5. Aktualisierungspflicht No access Matthias Scieranski
    3. Auswirkungen der „safe harbor provisions“ No access Matthias Scieranski
  5. Entwicklung in Asher v. Baxter International Inc. No access Pages 211 - 215 Matthias Scieranski
  6. Fazit No access Pages 215 - 216 Matthias Scieranski
2. 1. Matthias Scieranski
    1. Rückschaufehler No access Matthias Scieranski
    2. Internationalisierung der Kapitalmärkte No access Matthias Scieranski
    3. Anlegergleichbehandlung No access Matthias Scieranski
    4. Einklang mit den Regelungszielen des Kapitalmarktrechts No access Matthias Scieranski
    5. Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
  2. Richterlicher Haftungsfreiraum No access Pages 224 - 227 Matthias Scieranski
  3. Matthias Scieranski
    1. Voraussetzungen der Business Judgment Rule No access Matthias Scieranski
    2. Notwendigkeit der Kodifizierung No access Matthias Scieranski
    3. Anwendbarkeit der Business Judgment Rule auf die Prognosepublizität No access Matthias Scieranski
    4. Parallelen zur Haftung für fehlerhafte Prognosen No access Matthias Scieranski
    5. Zwischenergebnis No access Matthias Scieranski
  4. Matthias Scieranski
    1. Übereinstimmende Konzeption der deutschen Haftungstatbestände No access Matthias Scieranski
    2. Strukturiertes Verfahren No access Matthias Scieranski
    3. Objektive Pflichtverletzung No access Matthias Scieranski
    4. Subjektive Komponente No access Matthias Scieranski
    5. Vergleich mit US-amerikanischem Recht No access Matthias Scieranski
    6. Anwendungsbereiche No access Matthias Scieranski
3. Zwischenergebnis No access Pages 245 - 246 Matthias Scieranski
1. 1. Methodische Vorüberlegungen No access Pages 247 - 250 Matthias Scieranski
  2. Matthias Scieranski
    1. Matthias Scieranski
      1. Angemessene Informationsgrundlage No access Matthias Scieranski
      2. Begründung der Prognose No access Matthias Scieranski
      3. Schutzklausel No access Matthias Scieranski
    2. Vertretbarkeit und Willkürfreiheit No access Matthias Scieranski
    3. Klarheit und Übersichtlichkeit No access Matthias Scieranski
    4. Vorsicht No access Matthias Scieranski
  3. Zwischenergebnis No access Pages 262 - 263 Matthias Scieranski
2. Prognoseverfahren No access Pages 263 - 265 Matthias Scieranski
3. Prognosehorizont No access Pages 265 - 268 Matthias Scieranski
4. 1. Prognosekennzeichnung No access Matthias Scieranski
  2. Veröffentlichung der Prognosen zugrunde liegenden Annahmen No access Pages 270 - 270 Matthias Scieranski
5. Prognoseprüfung No access Pages 270 - 273 Matthias Scieranski
1. Ausgangssituation No access Pages 274 - 277 Matthias Scieranski
2. Prognosepflichten und -praxis No access Pages 277 - 279 Matthias Scieranski
3. Prognosehemmnis No access Pages 279 - 280 Matthias Scieranski
4. Problemlösung No access Pages 280 - 283 Matthias Scieranski
5. Rahmenbedingungen No access Pages 283 - 285 Matthias Scieranski
6. Schlusswort No access Pages 285 - 286 Matthias Scieranski
Literaturverzeichnis No access Pages 287 - 304 Matthias Scieranski