Unternehmensbewertung

Dr. Dr. h.c. Jochen Drukarczyk; Dr. Andreas Schüler

doi:10.15358/9783800663422

Zusammenfassung

Das Standardwerk liefert Orientierung für die Gutachtenpraxis und Rechtsprechung zur Unternehmensbewertung

Dieses Lehrbuch und Nachschlagewerk orientiert sich am Wissensbedarf von Studierenden der Wirtschaftswissenschaften und des Rechts, von Wirtschaftsprüfern, Wirtschaftsanwälten Steuer- und Unternehmensberatern, Investmentbankern und all jenen Praktikern, die sich mit der Bewertung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen befassen. Behutsam werden die Grundlagen der Bewertung von Unternehmen entwickelt. Daran schließt eine vertiefte Diskussion ausgewählter Teilaspekte der Unternehmensbewertung, die die Bewertungspraxis intensiv beschäftigen, an. Zahlreiche Aufgaben mit Lösungen am Ende des Buches sorgen für ein zusätzliches Verständnis des Textes. Alle Rechnungen und Übungsaufgaben werden in Excel-Dateien aufbereitet.

Aus dem Inhalt:

Grundlagen der Bewertung bei Unsicherheit unter Beachtung von Steuern
DCF-Bewertung
Definition und Planung des bewertungsrelevanten Überschusses
Ermittlung und Analyse des Diskontierungssatzes
Rückstellungen und Unternehmenswert
Leasing und Unternehmenswert
Bewertung bei ökonomischer Schieflage und Restrukturierung
Konzepte zur wertorientierten Unternehmenssteuerung
Bewertung von Überschüssen in Fremdwährung
Bewertung mit Multiplikatoren
Unternehmensbewertung in Gutachtenpraxis und Rechtsprechung

Zur Neuauflage:

Ein neues Kapitel zur Unternehmensbewertung im internationalen Kontext (Crossborder valuation), eine Bestandsaufnahme und Analyse der Gutachtenpraxis und Rechtsprechung, Berücksichtigung des IFRS 16 (Leasing) oder eine kritische Würdigung aktueller IDW-Verlautbarungen.

Zielgruppe:

Für Studierende der Wirtschaftswissenschaften und des Rechts, Wirtschaftsprüfer und Steuerberater.

Über die Autoren:

Prof. Dr. Dr. h.c. Jochen Drukarczyk war Inhaber des Lehrstuhls für Finanzierung an der Universität Regensburg. Seine bevorzugten Arbeitsgebiete sind die Bewertung, Sanierung und Analyse institutioneller Regelungen auf Kreditmärkten.

Prof. Dr. Andreas Schüler ist Inhaber der Professur für Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Universität der Bundeswehr München. Neben der Unternehmensbewertung gehören zu seinen Forschungsgebieten die wert- und risikoorientierte Steuerung sowie Insolvenz und Sanierung. Er ist zudem in Beratung, Begutachtung und Weiterbildung aktiv.

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2021
ISBN-Print: 978-3-8006-6341-5
ISBN-Online: 978-3-8006-6342-2
Verlag: Vahlen, München
Reihe: Vahlens Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften
Sprache: Deutsch
Seiten: 614
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XXXIV
1. I. Überblick Kein Zugriff
2. 1. 1. Anlässe zur Bewertung von Unternehmen oder Unternehmensanteilen Kein Zugriff
  2. 2. Bewertungszwecke und Auffassungen über die werterzeugenden Faktoren Kein Zugriff
3. III. Aufbau des Buches Kein Zugriff
1. I. Methodenvielfalt Kein Zugriff
2. II. Vorläufige Definition der bewertungsrelevanten Zahlungen (Cashflows) Kein Zugriff
3. 1. Wissensbaustein 1: Barwert und Net Present Value bei Sicherheit Kein Zugriff
4. 1. 1. Einführung Kein Zugriff
  2. 2. Annahmen Kein Zugriff
  3. 3. NPV bei Eigenfinanzierung Kein Zugriff
  4. 4. NPV bei Fremdfinanzierung Kein Zugriff
  5. 5. NPV bei Mischfinanzierung (anteiliger Fremdfinanzierung) Kein Zugriff
5. 1. 1. Vorbemerkung Kein Zugriff
  2. 2. Gewerbeertragsteuer Kein Zugriff
  3. 3. Körperschaftsteuer Kein Zugriff
  4. 4. Kombinierte Unternehmensteuer Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 2: Grundzüge des deutschen Steuersystems Kein Zugriff
  6. 6. NPV bei Eigenfinanzierung Kein Zugriff
  7. 1. Wissensbaustein 3: Bewertungsrelevanter Überschuss nach Steuern Kein Zugriff
1. 1. 1. a. Risiko als Eigenschaft eines Projektes Kein Zugriff
    2. b. Risikobeitrag im Rahmen eines Projektportfolios Kein Zugriff
  2. 2. Individuelle Risikoneigung, Erwartungswert und Sicherheitsäquivalent Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 5: Sicherheitsäquivalent und Risikozuschlag im einperiodigen Fall Kein Zugriff
2. 1. 1. Einführung Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 6: Sicherheitsäquivalent- und Risikozuschlagsmethode im mehrperiodigen Fall bei Unabhängigkeit Kein Zugriff
    2. Wissensbaustein 7: Sicherheitsäquivalent- und Risikozuschlagsmethode im mehrperiodigen Fall bei Abhängigkeit Kein Zugriff
3. 1. 1. Wissensbaustein 8: Marktorientierte Risikozuschlagsmethode am Beispiel des CAPM Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 9: Marktorientierte Sicherheitsäquivalentmethode am Beispiel des CAPM Kein Zugriff
  3. 3. Marktorientierter Ansatz – der mehrperiodige Fall bei Unabhängigkeit Kein Zugriff
  4. 1. Wissensbaustein 10: Bedingung für konstante Risikozuschläge Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 11: Risikoangepasste Barwertfaktoren Kein Zugriff
4. 1. Wissensbaustein 12: Risikoneutrale Bewertung Kein Zugriff
5. 1. Wissensbaustein 13: Black’sche Simple Discounting Rule Kein Zugriff
6. 1. Wissensbaustein 14: Interdependenzfreie Definition des Betawertes im Binomialmodell Kein Zugriff
7. 1. 1. Im individualistischen Ansatz Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 15: Bewertung von Auszahlungen Kein Zugriff
8. 1. 1. Formeln Kein Zugriff
  2. 1. a. Konzeptionelle Grundlagen Kein Zugriff
    2. a. Die Herleitung nach William Sharpe Kein Zugriff
1. 1. 1. Problemstellung und Annahmen Kein Zugriff
  2. 2. Bewertung eines mischfinanzierten Unternehmens in einer Welt ohne Steuern Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 16: Die Botschaften von Modigliani/Miller (Welt ohne Steuern) Kein Zugriff
  4. 4. Exkurs: Mischfinanzierung und Bewertung Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 17: Die Botschaften von Modigliani/Miller (einfache Gewinnsteuer) Kein Zugriff
  6. 6. Beispiel Kein Zugriff
  7. 7. Das deutsche Steuerregime Kein Zugriff
  8. 8. Zwischenergebnisse Kein Zugriff
2. 1. 1. Wissensbaustein 18: DCF-Varianten im Überblick Kein Zugriff
  2. 2. Exkurs: Ausgangswissen und Arbeitsweise der Ansätze Kein Zugriff
3. III. Anhang Kein Zugriff
1. I. Das Prinzip Kein Zugriff
2. 1. 1. Eine einfache Ausschüttungsregel Kein Zugriff
  2. 2. Net Operating Cashflow Kein Zugriff
  3. 3. Vom Net Operating Cashflow zur Veränderung der liquiden Mittel Kein Zugriff
  4. 1. Wissensbaustein 19: Definition der Free Cashflows Kein Zugriff
3. 1. 1. Einfluss von Ausschüttungssperren und steuerlichen Regelungen Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 20: Zur Ausschüttungspolitik Kein Zugriff
4. 1. 1. Vergangenheitsanalyse Kein Zugriff
  2. 2. Prognose und Phasenmethode Kein Zugriff
  3. 3. Ein Beispiel Kein Zugriff
5. 1. 1. Der Dreiklang aus Wachstumsrate, Thesaurierungsquote und Reinvestitionsrendite Kein Zugriff
  2. 1. a. Ausgangspunkt Kein Zugriff
    2. b. Verrentung des Rendite- und Wachstumsniveaus Kein Zugriff
    3. c. Drei-Phasen-Modell mit abruptem Übergang auf das wertneutrale Renditeniveau Kein Zugriff
    4. d. Drei-Phasen-Modell mit gleitendem Übergang auf das wertneutrale Renditeniveau nach O‘Brien Kein Zugriff
    5. e. Drei-Phasen-Modell mit linearer Konvergenz von Reinvestitionsrendite und Ausschüttungsquote (Investment-Opportunity-Ansatz) Kein Zugriff
    6. f. Drei-Phasen-Modell mit linearer Konvergenz der Wachstumsrate (H-Modell) Kein Zugriff
    7. g. Die FCF-Verläufe der Modelle im Überblick Kein Zugriff
  3. 1. a. Ein einfaches Beispiel zur Bewertung bei Inflation Kein Zugriff
    2. b. Inflation, Überwälzbarkeit und Bewertung Kein Zugriff
  4. 1. a) Zu berufsständischen Vorgaben Kein Zugriff
    2. b) Zur Umsetzung Kein Zugriff
1. I. Einführung Kein Zugriff
2. 1. 1. Grundlagen Kein Zugriff
  2. 2. Autonome Finanzierungsstrategie – ein Beispiel Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 23: Autonome versus atmende Finanzierungsstrategie Kein Zugriff
3. 1. 1. Zerlege und bewerte! Kein Zugriff
  2. 2. Unternehmenswert bei Eigenfinanzierung Kein Zugriff
  3. 1. a. Prinzip Kein Zugriff
    2. b. Anwendung auf die Value AG Kein Zugriff
  4. 1. a. Begründung durch Einkommensvergleich Kein Zugriff
    2. b. Risikoniveau-abhängige Steuereffekte Kein Zugriff
    3. c. Arbitrageüberlegungen Kein Zugriff
  5. 1. a. Unternehmensteuereffekte Kein Zugriff
    2. b. Abgeltungsteuereffekt Kein Zugriff
    3. c. Wert des Eigenkapitals Kein Zugriff
    4. d. Ergebnis Kein Zugriff
  6. 1. Wissensbaustein 25: Eigenheiten der finanzierungsbedingten Steuereffekte im deutschen Steuersystem Kein Zugriff
  7. 7. Zur Hierarchie der Finanzierungsquellen unter steuerlichen Aspekten Kein Zugriff
4. IV. Anhang Kein Zugriff
1. I. Konzeption Kein Zugriff
2. 1. 1. Charakterisierung Kein Zugriff
  2. 2. WACC und Eigenkapitalkosten bei einfacher Gewinnsteuer Kein Zugriff
  3. 3. WACC und Eigenkapitalkosten im deutschen Steuersystem Kein Zugriff
3. 1. 1. Ausgangspunkt Kein Zugriff
  2. 2. Zur Bewertung unsicherer steuerlicher Vorteile – die Argumentation von Miles/Ezzell Kein Zugriff
  3. 3. Die Vereinfachung von Harris/Pringle Kein Zugriff
  4. 1. Wissensbaustein 26: Eigenkapitalkosten und WACC bei einfacher Gewinnsteuer und autonomer bzw. atmender Finanzierungsstrategie Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 27: Eigenkapitalkosten und WACC im deutschen Steuersystem bei autonomer bzw. atmender Finanzierungsstrategie Kein Zugriff
  6. 6. Folgt aus einem konstanten Verschuldungsgrad ein zeitinvarianter WACC? Kein Zugriff
4. 1. 1. a. Periodische Diskontierungssätze bei einfacher Gewinnsteuer Kein Zugriff
    2. b. Periodische Diskontierungssätze im deutschen Steuersystem (Risikoniveau I) Kein Zugriff
  2. 1. a. Diskontierungssätze bei einfacher Gewinnsteuer gem. Harris/Pringle Kein Zugriff
    2. b. Diskontierungssätze im deutschen Steuersystem in Anlehnung an Harris/Pringle (Risikoniveau I) Kein Zugriff
    3. c. Diskontierungssätze im deutschen Steuersystem in Anlehnung an Harris/Pringle (Risikoniveau II) Kein Zugriff
1. I. Konzeption Kein Zugriff
2. II. Flow-to-Equity-Ansatz bei einfacher Gewinnsteuer Kein Zugriff
3. III. Flow-to-Equity-Ansatz im deutschen Steuersystem Kein Zugriff
4. 1. 1. Einfaches Gewinnsteuersystem Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 28: Betaumrechnung Kein Zugriff
  3. 3. Zur Zerlegung von Betawerten Kein Zugriff
5. V. Flow-to-Equity-Ansatz vs. Ertragswertmethode Kein Zugriff
6. 1. Wissensbaustein 29: Zur Leistungsfähigkeit der drei DCF-Varianten Kein Zugriff
7. 1. 1. a. Autonome Finanzierungspolitik Kein Zugriff
    2. b. Atmende Finanzierungspolitik Kein Zugriff
  2. 1. a. Autonome Finanzierungspolitik Kein Zugriff
    2. b. Atmende Finanzierungspolitik Kein Zugriff
1. I. Vorbemerkung Kein Zugriff
2. 1. 1. Das Problem und seine Lösung Kein Zugriff
  2. 2. Anwendung auf die KF-AG Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 30: Stichtagsaktuelle und laufzeitäquivalente risikolose Rendite Kein Zugriff
3. 1. 1. Literaturüberblick Kein Zugriff
  2. 2. Die Ansätze von Blume und Cooper Kein Zugriff
  3. 3. Arithmetisches vs. geometrisches Mittel Kein Zugriff
  4. 4. Globale Marktrisikoprämie Kein Zugriff
  5. 5. Zur Höhe der erwarteten Marktrisikoprämie Kein Zugriff
  6. 1. Wissensbaustein 31: Marktrisikoprämie Kein Zugriff
4. IV. Anhang Kein Zugriff
1. I. Fragestellung Kein Zugriff
2. 1. 1. a. Kalkül bei abgeltungsteuerpflichtiger Ausschüttung Kein Zugriff
    2. b. Kalkül bei abgeltungsteuerneutraler Ausschüttung Kein Zugriff
  2. 1. a. Kalkül bei abgeltungsteuerpflichtiger Ausschüttung Kein Zugriff
    2. b. Kalkül bei abgeltungsteuerneutraler Ausschüttung Kein Zugriff
  3. 1. a. Vorbemerkung Kein Zugriff
    2. b. Rückstellungen ersetzen Gewinnrücklagen Kein Zugriff
    3. c. Rückstellungen ersetzen anderes Eigenkapital Kein Zugriff
  4. 4. Auswirkung des Abzinsungsgebotes für sonstige Rückstellungen Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 33: Wertbeiträge von Rückstellungen Kein Zugriff
3. 1. 1. Vorgehensweise Kein Zugriff
  2. 1. a. APV-Ansatz Kein Zugriff
    2. b. WACC- und Equity-Ansatz Kein Zugriff
  3. 3. Rechengang B: Partiell aggregierte Bewertung Kein Zugriff
  4. 4. Rechengang C: Aggregierte Bewertung Kein Zugriff
  5. 1. Wissensbaustein 34: Einbettung von Rückstellungen in den Bewertungskalkül Kein Zugriff
4. 1. 1. Untersuchung von Schlumberger (2002) Kein Zugriff
  2. 2. Untersuchung von Schlumberger/Schüler (2003) Kein Zugriff
  3. 1. a. Daten und Methode Kein Zugriff
    2. b. Ergebnisse Kein Zugriff
5. 1. Wissensbaustein 35: Steuerinduzierte Hierarchie der Finanzierungsquellen Kein Zugriff
1. I. Überblick Kein Zugriff
2. 1. 1. Grundlagen Kein Zugriff
  2. 2. Der belastungsäquivalente Kreditbetrag Kein Zugriff
  3. 3. Beispiel Kein Zugriff
  4. 1. Wissensbaustein 36: Bewertung einer Leasingfinanzierung bei einfacher Gewinnsteuer Kein Zugriff
3. 1. 1. Leasing vs. externe Eigenfinanzierung Kein Zugriff
  2. 2. Leasing vs. Thesaurierung Kein Zugriff
  3. 3. Beispiel Kein Zugriff
  4. 1. Wissensbaustein 37: Bewertung einer Leasingfinanzierung im deutschen Steuersystem Kein Zugriff
4. IV. Leasing und Hierarchie der Finanzierungsquellen Kein Zugriff
5. 1. 1. Leasing vs. Finanzierung durch Thesaurierung Kein Zugriff
  2. 2. Leasing im Vergleich zur betragsgleichen Fremdfinanzierung Kein Zugriff
6. VI. Anhang Kein Zugriff
1. I. Einleitung und Vorgehensweise Kein Zugriff
2. 1. 1. Beispiel Kein Zugriff
  2. 2. Folgerungen Kein Zugriff
3. 1. 1. Zahlungsunfähigkeit i. S. v. § 17 InsO Kein Zugriff
  2. 2. Überschuldung i. S. v. § 19 Abs. 2 InsO Kein Zugriff
4. 1. 1. APV-Methode Kein Zugriff
  2. 2. Die KF-AG: Ein Equity-Debt-Swap Kein Zugriff
5. 1. 1. Erster Versuch Kein Zugriff
  2. 2. Zweiter Versuch Kein Zugriff
  3. 3. Empirische Ergebnisse Kein Zugriff
6. 1. 1. Vorteile Kein Zugriff
  2. 2. Aussagen des ESUG zur Bewertung von Forderungen Kein Zugriff
  3. 3. Aussagen des ESUG zur Bewertung von Anteilsrechten Kein Zugriff
  4. 1. a. Nominalwert Kein Zugriff
    2. b. Erwarteter Liquidationserlös Kein Zugriff
    3. c. Marktwert Kein Zugriff
  5. 1. a. Erwarteter Erlös bei Liquidation bzw. Nullwert Kein Zugriff
    2. b. Kompensationslose Verabschiedung? Kein Zugriff
    3. c. Bewertung bei ökonomischer Schieflage Kein Zugriff
7. VII. Ergebnisse Kein Zugriff
1. I. Vorbemerkungen Kein Zugriff
2. II. Empirische Untersuchung Kein Zugriff
3. 1. 1. Umformulierung des Steuereffekts der Fremdfinanzierung Kein Zugriff
  2. 2. Fallabhängige Steuereffekte Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 38: Bewertung bei temporären Ertrags- oder Liquiditätsdefiziten (kein Ausfallrisiko) Kein Zugriff
4. 1. 1. Problemrelevante Situationen Kein Zugriff
  2. 2. Annahmen Kein Zugriff
  3. 1. a. Gläubigerkalkül Kein Zugriff
    2. b. APV-Ansatz Kein Zugriff
    3. c. Flow-to-Equity- und WACC-Ansatz Kein Zugriff
  4. 1. a. APV-Ansatz Kein Zugriff
    2. b. Flow-to-Equity- und WACC-Ansatz Kein Zugriff
    3. c. Risikoverteilung und Betaumrechnung Kein Zugriff
  5. 5. Bewertung bei kompensiertem Ausfallrisiko Kein Zugriff
  6. 1. a. APV-Ansatz Kein Zugriff
    2. b. Flow-to-Equity- und WACC-Ansatz Kein Zugriff
    3. c. Risikoverteilung und Betaumrechnung Kein Zugriff
5. 1. Wissensbaustein 41: Zur Integration der Kosten der finanziellen Schieflage in die Bewertung Kein Zugriff
6. VI. Wertbeiträge der Sanierung, Risikoverteilung und Kapitalkosten Kein Zugriff
7. 1. 1. Der Vorschlag Kein Zugriff
  2. 1. a. Kapitalkosten Kein Zugriff
    2. b. Überschüsse Kein Zugriff
    3. c. Barwerte und Wertrelationen Kein Zugriff
  3. 3. Folgerungen Kein Zugriff
8. VIII. Anhang Kein Zugriff
1. I. Überblick Kein Zugriff
2. 1. 1. Ex ante: Investitionsentscheidung Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 42: NPV und Net Value Created auf Basis von Free Cashflows Kein Zugriff
3. 1. 1. a. Prinzip Kein Zugriff
    2. b. Permanente Verknüpfung mit dem NPV Kein Zugriff
    3. c. NPV und Residualgewinne bei Planrevision Kein Zugriff
    4. d. Implikationen des Preinreich/Lücke-Theorems Kein Zugriff
  2. 2. Residualgewinn auf den Marktwert Kein Zugriff
  3. 3. Residualgewinn auf einen periodisierten Marktwert Kein Zugriff
  4. 4. Residualgewinn auf das investierte Kapital Kein Zugriff
4. 1. 1. EVA Kein Zugriff
  2. 2. CVA Kein Zugriff
  3. 3. Earned Economic Income Kein Zugriff
  4. 4. Shareholder Value Added Kein Zugriff
5. 1. 1. a. Unternehmensbewertung Kein Zugriff
    2. b. NPV Kein Zugriff
    3. c. Net Value Created und Residualgewinne Kein Zugriff
  2. 1. a. Unternehmensbewertung und Performance-Messung Kein Zugriff
    2. b. Residualgewinne Kein Zugriff
  3. 1. a. Unternehmensbewertung und Performance-Messung Kein Zugriff
    2. b. Beispiel: Erwartungsrevision Kein Zugriff
6. 1. 1. Preinreich/Lücke-Theorem Kein Zugriff
  2. 2. Herleitung der Gleichung (14-9) Kein Zugriff
  3. 3. Herleitung der Gleichung (14-10) Kein Zugriff
  4. 4. Shareholder Value Added Kein Zugriff
1. I. Einleitung Kein Zugriff
2. 1. Wissensbaustein 47: Ziel und Anforderungen beim Einsatz von Multiplikatoren Kein Zugriff
3. 1. 1. Wissensbaustein 48: Fünf gängige Multiplikatoren Kein Zugriff
  2. 2. EV/EBIT-Multiplikator Kein Zugriff
  3. 3. EV/EBITDA-Multiplikator Kein Zugriff
  4. 4. EV/Sales-Multiplikator Kein Zugriff
  5. 5. PE-Ratio Kein Zugriff
  6. 6. Price-Book-Ratio Kein Zugriff
4. 1. 1. Annahmen und Daten des Beispiels Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 49: Verdichtung zum Peer-Group-Multiplikator Kein Zugriff
  3. 1. Wissensbaustein 50: Verknüpfungen zwischen Multiplikatoren Kein Zugriff
  4. 4. Folgerungen Kein Zugriff
5. 1. Wissensbaustein 51: APV-basierte Multiplikatoren Kein Zugriff
6. VI. Zur Treffgenauigkeit des Multiplikator-Ansatzes Kein Zugriff
1. I. Ausgangspunkt Kein Zugriff
2. 1. 1. Bewertungsmethode Kein Zugriff
  2. 2. Bewertungsrelevante Überschüsse Kein Zugriff
  3. 3. Diskontierungssätze Kein Zugriff
  4. 4. Folgerungen Kein Zugriff
3. 1. 1. Bewertungsmethode Kein Zugriff
  2. 2. Bewertungsrelevante Überschüsse Kein Zugriff
  3. 3. Diskontierungssätze Kein Zugriff
4. IV. In Gerichtsentscheidungen geänderte Bewertungsparameter Kein Zugriff
1. I. Zur Relevanz des Kapitels Kein Zugriff
2. 1. 1. Bewertung einer sicheren Geldeinheit in Fremdwährung Kein Zugriff
  2. 2. Internationale Paritätsbeziehungen Kein Zugriff
3. 1. 1. Einführende Überlegungen zu Wechselkurs- und Investitionsrisiko Kein Zugriff
  2. 1. Wissensbaustein 52: Zu den Grundlagen der Bewertung von Zahlungsüberschüssen in Fremdwährung Kein Zugriff
  3. 3. Sicherheitsäquivalentmethode Kein Zugriff
  4. 4. Risikozuschlagsmethode Kein Zugriff
  5. 5. Bewertung ohne Beachtung der Kovarianz Kein Zugriff
  6. 6. Bewertung auf Basis von Terminwechselkursen Kein Zugriff
4. IV. Zur Bewertung im Mehrperiodenfall Kein Zugriff
5. 1. 1. APV-Ansatz Kein Zugriff
  2. 2. FtE- und WACC-Ansatz Kein Zugriff
  3. 3. Fremdfinanzierung in Fremdwährung und ein weiterer Steuereffekt Kein Zugriff
6. VI. Anhang Kein Zugriff
1. I. Übungsaufgaben Kein Zugriff
2. II. Lösungshinweise zu den Übungsaufgaben Kein Zugriff
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 577 - 606
Die Autoren Kein Zugriff Seiten 607 - 608
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 609 - 614

Unternehmensbewertung

Zusammenfassung

Publikation durchsuchen

Bibliographische Angaben

Inhaltsverzeichnis

Ähnliche Veröffentlichungen