Wertpapierdienstleistungen im Binnenmarkt

Dr. Juliane Thieme LL.M. oec.

doi:10.5771/9783845212050

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Bibliographic data

Copyright year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3841-3
ISBN-Online: 978-3-8452-1205-0
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Bank- und Kapitalmarktrecht
Volume: 7
Language: German
Pages: 578
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 22
1. 1. Die Bedeutung des Finanzmarktes und der Finanzdienstleistungen No access Pages 23 - 25
  2. Der Gegenstand der Untersuchung No access Pages 25 - 26
  3. Die Ziele und Methoden der Untersuchung No access Pages 26 - 27
2. Der Aufbau der Untersuchung No access Pages 27 - 29
1. Überblick No access Pages 30 - 30
2. Der Finanzbinnenmarkt No access Pages 30 - 33
3. 1. Vorgaben aus Art. 2 und 3 EG-Vertrag No access Pages 33 - 34
  2. 1. Marktdurchdringung No access
    2. Anleger- und Funktionsschutz No access
  3. 1. Liberalisierung des grenzüberschreitenden Kapitalverkehrs (Primärrecht) No access
    2. 1. Schutzbereich der Niederlassungsfreiheit (Art. 43 ff. EG-Vertrag) No access
        Schutzbereich der Dienstleistungsfreiheit (Art. 49 ff. EG-Vertrag) No access
        Gewährleistungen: Diskriminierungs- und Beschränkungsverbot No access
        Rechtfertigung von Diskriminierungen und Beschränkungen No access
        Probleme der Anwendung der Grundfreiheiten und die Rechtsangleichung No access
      2. Mindestharmonisierung der wesentlichen Aufsichtsregelungen No access
        Gegenseitige Anerkennung der nicht harmonisierten Regelungen No access
        Prinzip der Herkunftslandkontrolle No access
        Europäischer Pass/Single Licence No access
        Gestaltungsspielräume der Mitgliedstaaten No access
        Beispiele für die Harmonisierung No access
    3. Zwischenfazit und Bewertung No access
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 67 - 68
1. Einleitung No access Pages 69 - 69
2. 1. 1. Zusammenführen geeigneter Vertragspartner No access
    2. 1. Losgrößentransformation No access
      2. Fristentransformation No access
      3. Risikotransformation No access
    3. Abbau von Informationsasymmetrien No access
    4. Zusammenfassung No access
    5. Behavioral Finance No access
  2. 1. Das Informationsrisiko No access
    2. Das Substanzerhaltungsrisiko No access
    3. 1. Fallgruppen, insbesondere Interessenkollisionen No access
      2. Verflechtungen eines Intermediärs mit dritten Parteien No access
      3. Preis-, Absatz- und Vergütungsinteressen No access
    4. Das Interessenvertretungsrisiko No access
    5. Das Konditionenrisiko No access
    6. Fazit No access
3. 1. Überblick No access Pages 95 - 97
  2. 1. Freiwillige Selbstregulierung der betroffenen Wirtschaftskreise No access
    2. Staatliche Intervention mittels gerichtlicher Kontrolle No access
    3. Normierung zwingender Anlegerschutzstandards No access
  3. Parameter für Regulierung, speziell auf europäischer Ebene No access Pages 104 - 106
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 106 - 108
1. Einleitung No access Pages 109 - 110
2. 1. Entstehungsgeschichte der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie No access Pages 110 - 112
  2. 1. Marktdurchdringung No access
    2. Individueller Anlegerschutz und Funktionsfähigkeit des Finanzmarktes No access
    3. Beseitigung von Wettbewerbsverzerrungen No access
3. 1. Überblick No access Pages 119 - 120
  2. Persönlicher Anwendungsbereich No access Pages 120 - 122
  3. 1. Die Wertpapierdienstleistungen No access
    2. Die Finanzinstrumente No access
4. 1. Voraussetzungen einer Zulassung zur Tätigkeit (Art. 3, 4 und 6) No access Pages 128 - 133
  2. Bedingungen für die Ausübung der Tätigkeit (Art. 8 bis 13) No access Pages 133 - 138
5. 1. Der Europäische Pass (Art. 14 Abs. 1 und 2) No access Pages 138 - 139
  2. Befugnisse der Aufnahmemitgliedstaaten (Art. 19) No access Pages 139 - 142
6. 1. Überblick No access Pages 142 - 147
  2. 1. Reichweite der Wohlverhaltensregeln No access
    2. 1. Das Professionalitätskriterium aus Art. 11 Abs. 1 S. 2 No access
      2. Die Einschaltung eines Boten No access
        Die Einschaltung eines unmittelbaren Stellvertreters No access
        Die Einschaltung eines mittelbaren Stellvertreters No access
  3. 1. 1. Spiegelstrich 1 No access
      2. Überblick No access
        Konfliktvermeidungsmaßnahmen No access
        Abgrenzung zu Art. 10 S. 2 Spiegelstrich 5 No access
      3. Spiegelstrich 7 No access
    2. 1. Überblick No access
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
      2. Spiegelstrich 3 No access
    3. 1. Überblick No access
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
      2. Überblick No access
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
    4. Wohlverhaltensregeln gegenüber Emittenten No access
  4. Befugnisse der Gaststaaten (Art. 11 Abs. 2) No access Pages 189 - 191
  5. Zwischenfazit No access Pages 191 - 192
7. Vorschriften für geregelte Märkte und deren Inanspruchnahme No access Pages 192 - 195
8. Melde- und Transparenzvorschriften No access Pages 195 - 197
9. Sonstige Bestimmungen der Richtlinie No access Pages 197 - 198
10. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 198 - 200
1. Einleitung No access Pages 201 - 202
2. 1. Marktdurchdringung No access Pages 202 - 205
  2. 1. Individueller Anlegerschutz No access
    2. Funktionsschutz No access
  3. Fazit No access Pages 209 - 210
3. 1. 1. Moderne Technologien, Informations- und Kommunikationsmöglichkeiten No access
    2. Desintermediation und Institutionalisierung der Märkte bzw. Marktteilnehmer No access
    3. Globalisierung der Finanzmärkte No access
    4. Innovationen in Finanzinstrumenten, Vertriebsformen und Orderausführung No access
    5. Intensivierung des Wettbewerbs auf nationaler und internationaler Ebene No access
    6. Fazit No access
  2. 1. Überblick No access
    2. 1. Persönlicher Anwendungsbereich No access
      2. Anlageberatung No access
        Wertpapier- und Finanzanalyse No access
        Neue Finanzinstrumente No access
    3. Bedingungen für den Zugang zur und die Ausübung der Tätigkeit No access
    4. 1. Notifikationsprozedere, Art. 17 und 18 No access
      2. Lokalisierung der Wertpapierdienstleistung No access
      3. Weitere Unstimmigkeiten No access
      4. Gaststaatregulierung im Interesse des Allgemeinwohls No access
    5. 1. Formelle Umsetzung No access
        Anwendungsbereich der Wohlverhaltensregeln No access
        Discount Broking No access
        Materieller Gehalt der Wohlverhaltensregeln No access
        Professionalitätskriterium aus Art. 11 Abs. 1 S. 2 No access
      2. Gaststaatbefugnisse aus Art. 11 Abs. 2 No access
      3. Zwischenfazit No access
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 262 - 265
1. Überblick No access Pages 266 - 266
2. Bewertung der erreichten Integration No access Pages 266 - 268
3. Standardsetzung durch überregionale Expertengremien No access Pages 268 - 275
4. Aktionsplan für Finanzdienstleistungen (FSAP) No access Pages 275 - 281
5. Lamfalussy-Verfahren No access Pages 281 - 288
6. Anwendung der Wohlverhaltensregeln gemäß Art. 11 No access Pages 288 - 291
7. Aktualisierung der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie No access Pages 291 - 293
8. Konsultationen und weiteres Verfahren No access Pages 293 - 295
9. 1. Fernabsatz von Finanzdienstleistungen No access Pages 295 - 298
  2. E-Commerce No access Pages 298 - 302
10. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 302 - 304
1. Einleitung No access Pages 305 - 309
2. 1. Entstehungsgeschichte der MiFID und ihrer Durchführungsbestimmungen No access Pages 309 - 313
  2. Regelungsziele der MiFID und ihrer Durchführungsbestimmungen No access Pages 313 - 316
3. 1. 1. Wertpapierfirmen No access
    2. 1. Marktbetreiber und Wertpapierfirmen No access
      2. Multilaterale und bilaterale Systeme No access
      3. Finanzinstrumente No access
      4. Weitere Pflichten aus der MiFID No access
  2. 1. Die Wertpapierdienstleistungen No access
    2. Die Finanzinstrumente No access
    3. Zwischenfazit No access
4. 1. Zulassung einer Wertpapierfirma und Bedingungen zur Zulassung No access Pages 347 - 352
  2. 1. 1. Rahmenbedingungen No access
      2. Compliance No access
      3. Risikomanagement No access
      4. Innenrevision No access
      5. Bearbeitung von Kundenbeschwerden No access
      6. Persönliche Geschäfte (Mitarbeitergeschäfte) No access
    2. Outsourcing No access
    3. Schutz des Kundenvermögens No access
    4. Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflichten No access
    5. Zuständigkeit des Herkunftslandes und des Gastlandes No access
  3. Das Betreiben eines MTF No access Pages 367 - 370
5. 1. Überblick No access Pages 370 - 371
  2. 1. Wann liegt ein Interessenkonflikt vor? No access
    2. Erkennen eines Interessenkonflikts No access
    3. Vermeiden des Interessenkonflikts, Art. 13 Abs. 3 MiFID No access
    4. Offenlegung von Interessenkonflikten, Art. 18 Abs. 2 MiFID No access
    5. Konfliktmanagement bei Finanzanalysen No access
    6. Zwischenfazit No access
6. 1. 1. Der Kleinanleger (Retail Client) No access
    2. 1. Geborene professionelle Kunden No access
      2. Gekorene professionelle Kunden No access
      3. Altkunden (Grandfathering Clause) No access
    3. 1. Geborene geeignete Gegenparteien No access
      2. Gekorene geeignete Gegenparteien No access
    4. Zwischenfazit No access
  2. 1. 1. Überblick No access
      2. Vereinbarungen mit Kunden No access
      3. Grundsatz: Verbot von Inducements No access
        Ausnahmen No access
        Zwischenfazit No access
    2. 1. Redliche, eindeutige und nicht irreführende Informationen No access
        Zeitpunkt, Art und Weise der Informationsübermittlung No access
      2. Informationen über die Wertpapierfirma und ihre Dienstleistungen No access
        Informationen über Finanzinstrumente No access
        Informationen zum Schutz von Kundeninstrumenten und Kundengeldern No access
        Informationen über Kosten und Nebenkosten No access
        Informationen über die Kundeneinstufung No access
        Besonderheiten für Marketing-Mitteilungen No access
    3. 1. Angaben des Kunden No access
        Beurteilung der Geeignetheit No access
        Besonderheiten bei der Vermögensverwaltung No access
      2. Andere Wertpapierdienstleistungen – Angemessenheitstest No access
      3. Reine Ausführungsgeschäfte – Execution Only No access
      4. Einschalten einer weiteren Wertpapierfirma No access
    4. 1. Festlegen der Best Execution Policy No access
        Information über die Best Execution Policy No access
      2. Anwendung der Best Execution Policy No access
      3. Überprüfung der Best Execution No access
      4. Einschalten einer ausführenden Wertpapierfirma No access
    5. Bearbeitung von Kundenaufträgen No access
    6. 1. Berichtspflichten außerhalb der Vermögensverwaltung No access
      2. Berichtspflichten bei der Vermögensverwaltung No access
      3. Aufstellungen über Kundenfinanzinstrumente und Kundengelder No access
    7. Zwischenfazit No access
7. Vertraglich gebundene Vermittler – tied agents No access Pages 479 - 484
8. 1. Vorhandelstransparenz für MTFs (und geregelte Märkte) No access Pages 484 - 490
  2. Vorhandelstransparenz für systematische Internalisierer No access Pages 490 - 495
  3. Nachhandelstransparenz für geregelte Märkte, MTFs und Wertpapierfirmen No access Pages 495 - 497
  4. Meldepflichten der Wertpapierdienstleistungsunternehmen No access Pages 497 - 499
  5. Zwischenfazit No access Pages 499 - 500
9. 1. Die Freiheit der Wertpapierdienstleistung und Anlagetätigkeit No access Pages 500 - 502
  2. Die Errichtung einer Zweigniederlassung No access Pages 502 - 508
  3. Zugang zu den Marktplätzen No access Pages 508 - 510
  4. Zwischenfazit No access Pages 510 - 511
10. Hochrangige Prinzipien für geregelte Märkte No access Pages 511 - 513
11. Zuständige Behörden und mitgliedstaatliche Zusammenarbeit No access Pages 513 - 514
12. Zusammenfassung des 7. Kapitels No access Pages 514 - 523
13. Beurteilung der MiFID-Bestimmungen No access Pages 523 - 527
1. Zusammenfassung der Ergebnisse der Untersuchung No access
2. Ausblick auf die weitere Entwicklung No access Pages 532 - 532
Literaturverzeichnis No access Pages 533 - 570
Stichwortverzeichnis No access Pages 571 - 578