Wertpapierdienstleistungen im Binnenmarkt: Von der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie zur MiFID

Dr. Juliane Thieme LL.M. oec.

doi:10.5771/9783845212050

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Bibliographic data

Edition: 1/2008
Copyright Year: 2008
ISBN-Print: 978-3-8329-3841-3
ISBN-Online: 978-3-8452-1205-0
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Series: Studien zum Bank- und Kapitalmarktrecht
Volume: 7
Language: German
Pages: 578
Product Type: Monograph

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 14
Authors:
Abkürzungsverzeichnis No access Pages 15 - 22
Authors:
1. 1. Die Bedeutung des Finanzmarktes und der Finanzdienstleistungen No access Pages 23 - 25
    Authors:
  2. Der Gegenstand der Untersuchung No access Pages 25 - 26
    Authors:
  3. Die Ziele und Methoden der Untersuchung No access Pages 26 - 27
    Authors:
2. Der Aufbau der Untersuchung No access Pages 27 - 29
  Authors:
1. Überblick No access Pages 30 - 30
  Authors:
2. Der Finanzbinnenmarkt No access Pages 30 - 33
  Authors:
3. 1. Vorgaben aus Art. 2 und 3 EG-Vertrag No access Pages 33 - 34
    Authors:
  2. Authors:
    1. Marktdurchdringung No access
      Authors:
    2. Anleger- und Funktionsschutz No access
      Authors:
  3. Authors:
    1. Liberalisierung des grenzüberschreitenden Kapitalverkehrs (Primärrecht) No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Schutzbereich der Niederlassungsfreiheit (Art. 43 ff. EG-Vertrag) No access
        Authors:
        Schutzbereich der Dienstleistungsfreiheit (Art. 49 ff. EG-Vertrag) No access
        Authors:
        Gewährleistungen: Diskriminierungs- und Beschränkungsverbot No access
        Authors:
        Rechtfertigung von Diskriminierungen und Beschränkungen No access
        Authors:
        Probleme der Anwendung der Grundfreiheiten und die Rechtsangleichung No access
        Authors:
      2. Authors:
        Mindestharmonisierung der wesentlichen Aufsichtsregelungen No access
        Authors:
        Gegenseitige Anerkennung der nicht harmonisierten Regelungen No access
        Authors:
        Prinzip der Herkunftslandkontrolle No access
        Authors:
        Europäischer Pass/Single Licence No access
        Authors:
        Gestaltungsspielräume der Mitgliedstaaten No access
        Authors:
        Beispiele für die Harmonisierung No access
        Authors:
    3. Zwischenfazit und Bewertung No access
      Authors:
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 67 - 68
  Authors:
1. Einleitung No access Pages 69 - 69
  Authors:
2. 1. Authors:
    1. Zusammenführen geeigneter Vertragspartner No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Losgrößentransformation No access
        Authors:
      2. Fristentransformation No access
        Authors:
      3. Risikotransformation No access
        Authors:
    3. Abbau von Informationsasymmetrien No access
      Authors:
    4. Zusammenfassung No access
      Authors:
    5. Behavioral Finance No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Das Informationsrisiko No access
      Authors:
    2. Das Substanzerhaltungsrisiko No access
      Authors:
    3. Authors:
      1. Fallgruppen, insbesondere Interessenkollisionen No access
        Authors:
      2. Verflechtungen eines Intermediärs mit dritten Parteien No access
        Authors:
      3. Preis-, Absatz- und Vergütungsinteressen No access
        Authors:
    4. Das Interessenvertretungsrisiko No access
      Authors:
    5. Das Konditionenrisiko No access
      Authors:
    6. Fazit No access
      Authors:
3. 1. Überblick No access Pages 95 - 97
    Authors:
  2. Authors:
    1. Freiwillige Selbstregulierung der betroffenen Wirtschaftskreise No access
      Authors:
    2. Staatliche Intervention mittels gerichtlicher Kontrolle No access
      Authors:
    3. Normierung zwingender Anlegerschutzstandards No access
      Authors:
  3. Parameter für Regulierung, speziell auf europäischer Ebene No access Pages 104 - 106
    Authors:
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 106 - 108
  Authors:
1. Einleitung No access Pages 109 - 110
  Authors:
2. 1. Entstehungsgeschichte der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie No access Pages 110 - 112
    Authors:
  2. Authors:
    1. Marktdurchdringung No access
      Authors:
    2. Individueller Anlegerschutz und Funktionsfähigkeit des Finanzmarktes No access
      Authors:
    3. Beseitigung von Wettbewerbsverzerrungen No access
      Authors:
3. 1. Überblick No access Pages 119 - 120
    Authors:
  2. Persönlicher Anwendungsbereich No access Pages 120 - 122
    Authors:
  3. Authors:
    1. Die Wertpapierdienstleistungen No access
      Authors:
    2. Die Finanzinstrumente No access
      Authors:
4. 1. Voraussetzungen einer Zulassung zur Tätigkeit (Art. 3, 4 und 6) No access Pages 128 - 133
    Authors:
  2. Bedingungen für die Ausübung der Tätigkeit (Art. 8 bis 13) No access Pages 133 - 138
    Authors:
5. 1. Der Europäische Pass (Art. 14 Abs. 1 und 2) No access Pages 138 - 139
    Authors:
  2. Befugnisse der Aufnahmemitgliedstaaten (Art. 19) No access Pages 139 - 142
    Authors:
6. 1. Überblick No access Pages 142 - 147
    Authors:
  2. Authors:
    1. Reichweite der Wohlverhaltensregeln No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Das Professionalitätskriterium aus Art. 11 Abs. 1 S. 2 No access
        Authors:
      2. Authors:
        Die Einschaltung eines Boten No access
        Authors:
        Die Einschaltung eines unmittelbaren Stellvertreters No access
        Authors:
        Die Einschaltung eines mittelbaren Stellvertreters No access
        Authors:
  3. Authors:
    1. Authors:
      1. Spiegelstrich 1 No access
        Authors:
      2. Authors:
        Überblick No access
        Authors:
        Konfliktvermeidungsmaßnahmen No access
        Authors:
        Abgrenzung zu Art. 10 S. 2 Spiegelstrich 5 No access
        Authors:
      3. Spiegelstrich 7 No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Überblick No access
        Authors:
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
        Authors:
      2. Spiegelstrich 3 No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Authors:
        Überblick No access
        Authors:
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
        Authors:
      2. Authors:
        Überblick No access
        Authors:
        Pflichten bei der Dienstleistungserbringung No access
        Authors:
    4. Wohlverhaltensregeln gegenüber Emittenten No access
      Authors:
  4. Befugnisse der Gaststaaten (Art. 11 Abs. 2) No access Pages 189 - 191
    Authors:
  5. Zwischenfazit No access Pages 191 - 192
    Authors:
7. Vorschriften für geregelte Märkte und deren Inanspruchnahme No access Pages 192 - 195
  Authors:
8. Melde- und Transparenzvorschriften No access Pages 195 - 197
  Authors:
9. Sonstige Bestimmungen der Richtlinie No access Pages 197 - 198
  Authors:
10. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 198 - 200
  Authors:
1. Einleitung No access Pages 201 - 202
  Authors:
2. 1. Marktdurchdringung No access Pages 202 - 205
    Authors:
  2. Authors:
    1. Individueller Anlegerschutz No access
      Authors:
    2. Funktionsschutz No access
      Authors:
  3. Fazit No access Pages 209 - 210
    Authors:
3. 1. Authors:
    1. Moderne Technologien, Informations- und Kommunikationsmöglichkeiten No access
      Authors:
    2. Desintermediation und Institutionalisierung der Märkte bzw. Marktteilnehmer No access
      Authors:
    3. Globalisierung der Finanzmärkte No access
      Authors:
    4. Innovationen in Finanzinstrumenten, Vertriebsformen und Orderausführung No access
      Authors:
    5. Intensivierung des Wettbewerbs auf nationaler und internationaler Ebene No access
      Authors:
    6. Fazit No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Überblick No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Persönlicher Anwendungsbereich No access
        Authors:
      2. Authors:
        Anlageberatung No access
        Authors:
        Wertpapier- und Finanzanalyse No access
        Authors:
        Neue Finanzinstrumente No access
        Authors:
    3. Bedingungen für den Zugang zur und die Ausübung der Tätigkeit No access
      Authors:
    4. Authors:
      1. Notifikationsprozedere, Art. 17 und 18 No access
        Authors:
      2. Lokalisierung der Wertpapierdienstleistung No access
        Authors:
      3. Weitere Unstimmigkeiten No access
        Authors:
      4. Gaststaatregulierung im Interesse des Allgemeinwohls No access
        Authors:
    5. Authors:
      1. Authors:
        Formelle Umsetzung No access
        Authors:
        Anwendungsbereich der Wohlverhaltensregeln No access
        Authors:
        Discount Broking No access
        Authors:
        Materieller Gehalt der Wohlverhaltensregeln No access
        Authors:
        Professionalitätskriterium aus Art. 11 Abs. 1 S. 2 No access
        Authors:
      2. Gaststaatbefugnisse aus Art. 11 Abs. 2 No access
        Authors:
      3. Zwischenfazit No access
        Authors:
4. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 262 - 265
  Authors:
1. Überblick No access Pages 266 - 266
  Authors:
2. Bewertung der erreichten Integration No access Pages 266 - 268
  Authors:
3. Standardsetzung durch überregionale Expertengremien No access Pages 268 - 275
  Authors:
4. Aktionsplan für Finanzdienstleistungen (FSAP) No access Pages 275 - 281
  Authors:
5. Lamfalussy-Verfahren No access Pages 281 - 288
  Authors:
6. Anwendung der Wohlverhaltensregeln gemäß Art. 11 No access Pages 288 - 291
  Authors:
7. Aktualisierung der Wertpapierdienstleistungsrichtlinie No access Pages 291 - 293
  Authors:
8. Konsultationen und weiteres Verfahren No access Pages 293 - 295
  Authors:
9. 1. Fernabsatz von Finanzdienstleistungen No access Pages 295 - 298
    Authors:
  2. E-Commerce No access Pages 298 - 302
    Authors:
10. Zusammenfassung und Ausblick auf die weitere Untersuchung No access Pages 302 - 304
  Authors:
1. Einleitung No access Pages 305 - 309
  Authors:
2. 1. Entstehungsgeschichte der MiFID und ihrer Durchführungsbestimmungen No access Pages 309 - 313
    Authors:
  2. Regelungsziele der MiFID und ihrer Durchführungsbestimmungen No access Pages 313 - 316
    Authors:
3. 1. Authors:
    1. Wertpapierfirmen No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Marktbetreiber und Wertpapierfirmen No access
        Authors:
      2. Multilaterale und bilaterale Systeme No access
        Authors:
      3. Finanzinstrumente No access
        Authors:
      4. Weitere Pflichten aus der MiFID No access
        Authors:
  2. Authors:
    1. Die Wertpapierdienstleistungen No access
      Authors:
    2. Die Finanzinstrumente No access
      Authors:
    3. Zwischenfazit No access
      Authors:
4. 1. Zulassung einer Wertpapierfirma und Bedingungen zur Zulassung No access Pages 347 - 352
    Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Rahmenbedingungen No access
        Authors:
      2. Compliance No access
        Authors:
      3. Risikomanagement No access
        Authors:
      4. Innenrevision No access
        Authors:
      5. Bearbeitung von Kundenbeschwerden No access
        Authors:
      6. Persönliche Geschäfte (Mitarbeitergeschäfte) No access
        Authors:
    2. Outsourcing No access
      Authors:
    3. Schutz des Kundenvermögens No access
      Authors:
    4. Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflichten No access
      Authors:
    5. Zuständigkeit des Herkunftslandes und des Gastlandes No access
      Authors:
  3. Das Betreiben eines MTF No access Pages 367 - 370
    Authors:
5. 1. Überblick No access Pages 370 - 371
    Authors:
  2. Authors:
    1. Wann liegt ein Interessenkonflikt vor? No access
      Authors:
    2. Erkennen eines Interessenkonflikts No access
      Authors:
    3. Vermeiden des Interessenkonflikts, Art. 13 Abs. 3 MiFID No access
      Authors:
    4. Offenlegung von Interessenkonflikten, Art. 18 Abs. 2 MiFID No access
      Authors:
    5. Konfliktmanagement bei Finanzanalysen No access
      Authors:
    6. Zwischenfazit No access
      Authors:
6. 1. Authors:
    1. Der Kleinanleger (Retail Client) No access
      Authors:
    2. Authors:
      1. Geborene professionelle Kunden No access
        Authors:
      2. Gekorene professionelle Kunden No access
        Authors:
      3. Altkunden (Grandfathering Clause) No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Geborene geeignete Gegenparteien No access
        Authors:
      2. Gekorene geeignete Gegenparteien No access
        Authors:
    4. Zwischenfazit No access
      Authors:
  2. Authors:
    1. Authors:
      1. Überblick No access
        Authors:
      2. Vereinbarungen mit Kunden No access
        Authors:
      3. Authors:
        Grundsatz: Verbot von Inducements No access
        Authors:
        Ausnahmen No access
        Authors:
        Zwischenfazit No access
        Authors:
    2. Authors:
      1. Authors:
        Redliche, eindeutige und nicht irreführende Informationen No access
        Authors:
        Zeitpunkt, Art und Weise der Informationsübermittlung No access
        Authors:
      2. Authors:
        Informationen über die Wertpapierfirma und ihre Dienstleistungen No access
        Authors:
        Informationen über Finanzinstrumente No access
        Authors:
        Informationen zum Schutz von Kundeninstrumenten und Kundengeldern No access
        Authors:
        Informationen über Kosten und Nebenkosten No access
        Authors:
        Informationen über die Kundeneinstufung No access
        Authors:
        Besonderheiten für Marketing-Mitteilungen No access
        Authors:
    3. Authors:
      1. Authors:
        Angaben des Kunden No access
        Authors:
        Beurteilung der Geeignetheit No access
        Authors:
        Besonderheiten bei der Vermögensverwaltung No access
        Authors:
      2. Andere Wertpapierdienstleistungen – Angemessenheitstest No access
        Authors:
      3. Reine Ausführungsgeschäfte – Execution Only No access
        Authors:
      4. Einschalten einer weiteren Wertpapierfirma No access
        Authors:
    4. Authors:
      1. Authors:
        Festlegen der Best Execution Policy No access
        Authors:
        Information über die Best Execution Policy No access
        Authors:
      2. Anwendung der Best Execution Policy No access
        Authors:
      3. Überprüfung der Best Execution No access
        Authors:
      4. Einschalten einer ausführenden Wertpapierfirma No access
        Authors:
    5. Bearbeitung von Kundenaufträgen No access
      Authors:
    6. Authors:
      1. Berichtspflichten außerhalb der Vermögensverwaltung No access
        Authors:
      2. Berichtspflichten bei der Vermögensverwaltung No access
        Authors:
      3. Aufstellungen über Kundenfinanzinstrumente und Kundengelder No access
        Authors:
    7. Zwischenfazit No access
      Authors:
7. Vertraglich gebundene Vermittler – tied agents No access Pages 479 - 484
  Authors:
8. 1. Vorhandelstransparenz für MTFs (und geregelte Märkte) No access Pages 484 - 490
    Authors:
  2. Vorhandelstransparenz für systematische Internalisierer No access Pages 490 - 495
    Authors:
  3. Nachhandelstransparenz für geregelte Märkte, MTFs und Wertpapierfirmen No access Pages 495 - 497
    Authors:
  4. Meldepflichten der Wertpapierdienstleistungsunternehmen No access Pages 497 - 499
    Authors:
  5. Zwischenfazit No access Pages 499 - 500
    Authors:
9. 1. Die Freiheit der Wertpapierdienstleistung und Anlagetätigkeit No access Pages 500 - 502
    Authors:
  2. Die Errichtung einer Zweigniederlassung No access Pages 502 - 508
    Authors:
  3. Zugang zu den Marktplätzen No access Pages 508 - 510
    Authors:
  4. Zwischenfazit No access Pages 510 - 511
    Authors:
10. Hochrangige Prinzipien für geregelte Märkte No access Pages 511 - 513
  Authors:
11. Zuständige Behörden und mitgliedstaatliche Zusammenarbeit No access Pages 513 - 514
  Authors:
12. Zusammenfassung des 7. Kapitels No access Pages 514 - 523
  Authors:
13. Beurteilung der MiFID-Bestimmungen No access Pages 523 - 527
  Authors:
1. Zusammenfassung der Ergebnisse der Untersuchung No access
  Authors:
2. Ausblick auf die weitere Entwicklung No access Pages 532 - 532
  Authors:
Literaturverzeichnis No access Pages 533 - 570
Authors:
Stichwortverzeichnis No access Pages 571 - 578
Authors: