Professionelles Portfoliomanagement

Christoph Bruns; Frieder Meyer-Bullerdiek

doi:10.34157/9783791045290

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Bibliographic data

Copyright year: 2020
ISBN-Print: 978-3-7910-4528-3
ISBN-Online: 978-3-7910-4529-0
Publisher: Schäffer-Poeschel, Stuttgart
Language: German
Pages: 1077
Product type: Book Titles

Titelei/InhaltsverzeichnisPages I - XXVIII Download chapter (PDF)
1. 1. 1.1.1 Renditen No access
  2. 1. 1.1.2.1 Volatilität No access
    2. 1.1.2.2 Betafaktor No access
    3. 1.1.2.3 Tracking Error und Residualvolatilität No access
    4. 1.1.2.4 Semivarianz, Lower Partial Moments und Ausfallwahrscheinlichkeit No access
    5. 1.1.2.5 Value-at-Risk No access
    6. 1.1.2.6 Conditional Value-at-Risk No access
    7. 1.1.2.7 Modified Value-at-Risk No access
    8. 1.1.2.8 Maximum Drawdown No access
    9. 1.1.2.9 Schiefe (Skewness) und Wölbung (Kurtosis) No access
    10. 1.1.2.10 Mean-Gini-Koeffizient und stochastische Dominanz No access
  3. 1.1.3 Liquidität No access
  4. 1.1.4 Zeithorizontaspekte der Performance No access
2. 1. 1.2.1 Bestimmung des Anlegernutzens No access
  2. 1.2.2 Anlegerschutz durch MIFID II und PRIIPs-Verordnung No access
3. 1. 1.3.1 Benchmarks als marktorientierte Performanceziele No access
  2. 1.3.2 Benchmarkanforderungen No access
  3. 1. 1.3.3.1 Standardisierte Benchmarks No access
    2. 1.3.3.2 Investorspezifische Benchmarks No access
  4. 1.3.4 Benchmarkproblembereiche No access
4. 1.4 Absolute Return als Performanceziel und Risikomanagementaspekte No access
1. 1. 1. 3.1.1.1 Kursvorhersagen – Prognosen No access
    2. 1. 3.1.1.2.1 Ökonomisch/qualitative Prognosen No access
      2. 3.1.1.2.2 Ökonometrisch/quantitative Prognosen No access
      3. 3.1.1.2.3 Chartanalytisch/visuelle Prognosen No access
      4. 3.1.1.2.4 Prognosepragmatismus No access
    3. 3.1.1.3 Erfolg von Kapitalmarktprognosen No access
  2. 1. 3.1.2.1 Indexauswahl No access
    2. 3.1.2.2 Techniken der Indexabbildung No access
  3. 1. 3.1.3.1 Enhanced Indexing No access
    2. 3.1.3.2 Core-Satellite-Ansatz No access
  4. 1. 3.1.4.1 Standardisierte versus nicht standardisierte Assets No access
    2. 3.1.4.2 Traditionelle versus alternative Investments No access
2. 1. 3.2.1 Zielformulierung No access
  2. 3.2.2 Research und Prognose No access
  3. 3.2.3 Strategieformulierung und Portfoliokonstruktion No access
  4. 3.2.4 Wertpapierhandel No access
  5. 3.2.5 Ergebnisanalyse und -Feedback No access
3. 1. 3.3.1 Grundlagen No access
  2. 3.3.2 Die Bedeutung der Person des Portfoliomanagers No access
4. 1. 3.4.1 Long-Term versus Short-Term No access
  2. 3.4.2 Top-Down versus Bottom-Up No access
  3. 3.4.3 Timing versus Selektion No access
  4. 3.4.4 Universell versus speziell No access
  5. 3.4.5 Value versus Growth No access
  6. 3.4.6 Small Cap versus Large Cap No access
  7. 3.4.7 Aggressiv versus defensiv No access
1. 1. 4.1.1 Stop-Loss-Strategie No access
  2. 4.1.2 Constant Proportion Portfolio Insurance (CPPI) No access
  3. 4.1.3 Time-Invariant Portfolio Protection (TIPP) No access
  4. 4.1.4 TIPP-M-Strategie No access
2. 1. 4.2.1 Der Erfolg einer Rebalancing-Strategie No access
  2. 4.2.2 Rebalancing Return und gewichtungsbezogene Konzentration des Buy-and-Hold-Portfolios No access
  3. 4.2.3 Rebalancing Return und Autokorrelation der Renditen No access
3. 1. 4.3.1 Überblick No access
  2. 4.3.2 Absolute Return-Strategien auf Basis der Risikotragfähigkeit No access
  3. 4.3.3 Portable Alpha-Ansatz No access
4. 4.4 Best of Two-Strategie No access
5. 4.5 Regimebasierte Asset Allocation No access
6. 4.6 Asset Allocation durch Robo Advisors No access
7. 1. 4.7.1 Einführung No access
  2. 1. 4.7.2.1 Equally-Weighted(EW)-Ansatz No access
    2. 4.7.2.2 Minimum-Varianz(MV)-Ansatz No access
    3. 1. 4.7.2.3.1 Equal-Risk-Budget(ERB)-Strategie No access
      2. 4.7.2.3.2 Equal-Risk-Contribution(ERC)-Strategie No access
    4. 4.7.2.4 Most-Diversified(MD)-Ansatz No access
    5. 4.7.2.5 Vergleich der risikobasierten Asset Allocation-Ansätze No access
  3. 1. 1. 4.7.3.1.1 Size No access
      2. 4.7.3.1.2 Value No access
      3. 4.7.3.1.3 Momentum No access
      4. 4.7.3.1.4 Low Volatility No access
      5. 4.7.3.1.5 Quality No access
      6. 4.7.3.1.6 Carry No access
      7. 4.7.3.1.7 ESG No access
    2. 4.7.3.2 Einzelfaktor- versus Multifaktor-Investing No access
    3. 4.7.3.3 Praktische Umsetzung des Faktor-Investing No access
  4. 4.7.4 Kritische Betrachtung von Smart Beta-Strategien No access
8. 1. 4.8.1 Nachhaltigkeit von Unternehmen No access
  2. 4.8.2 Grundlagen nachhaltiger Geldanlagen No access
  3. 1. 4.8.3.1 Negative Screening No access
    2. 4.8.3.2 Positive Screening / Best-in-Class-Ansatz No access
    3. 4.8.3.3 ESG-Integrationsansatz No access
    4. 4.8.3.4 Impact Investing No access
    5. 4.8.3.5 Nachhaltige Themeninvestments No access
    6. 4.8.3.6 Shareholder Engagement No access
  4. 1. 4.8.4.1 Mikrofinanz No access
    2. 4.8.4.2 Green Bonds No access
    3. 4.8.4.3 Social Bonds No access
    4. 4.8.4.4 Social Impact Bonds No access
    5. 4.8.4.5 Nachhaltige Infrastrukturinvestitionen No access
    6. 4.8.4.6 Nachhaltige Private Equity-Investitionen No access
    7. 4.8.4.7 Nachhaltige Immobilien No access
  5. 4.8.5 Integration von Klimakriterien in die Geldanlage No access
  6. 4.8.6 Auswirkungen der ESG-Berücksichtigung auf die Anlageperformance No access
1. 1. 5.1.1 Fundamentale Aktienanalyse No access
  2. 5.1.2 Technische Aktienanalyse No access
2. 1. 5.2.1 Grundlagen der Unternehmensbewertung No access
  2. 5.2.2 Einzelbewertungsverfahren zur Unternehmensbewertung No access
  3. 1. 5.2.3.1 Grundlagen der barwertorientierten Verfahren No access
    2. 1. 5.2.3.2.1 Grundlagen No access
      2. 5.2.3.2.2 Berücksichtigung der Unsicherheit No access
      3. 5.2.3.2.3 Berücksichtigung von Steuern No access
      4. 5.2.3.2.4 Berücksichtigung der Inflation No access
    3. 1. 5.2.3.3.1 Grundlagen No access
      2. 5.2.3.3.2 Herleitung des DDM No access
      3. 5.2.3.3.3 Constant Growth-DDM No access
      4. 5.2.3.3.4 Schätzung von Dividendenwachstumsraten No access
    4. 1. 5.2.3.3.5 Multistage Growth-DDM No access
      2. 5.2.3.4.1 Grundlagen No access
      3. 5.2.3.4.2 Free Cashflow, Total Cashflow und Flow to Equity No access
      4. 5.2.3.4.3 Equity-Ansatz No access
      5. 5.2.3.4.4 TCF-Ansatz No access
      6. 5.2.3.4.5 APV-Ansatz No access
      7. 5.2.3.4.6 WACC-Ansatz No access
      8. 5.2.3.4.7 Analyse der Unternehmenswerttreiber im WACC-Ansatz No access
      9. 5.2.3.4.8 Bestimmung und Analyse der Eigenkapitalkosten No access
    5. 1. 5.2.3.5.1 EVA-Ansatz No access
      2. 5.2.3.5.2 CVA-Ansatz und CFROI No access
    6. 1. 5.2.3.6.1 Grundlagen No access
      2. 5.2.3.6.2 Bewertung von Realoptionen mit Hilfe des Binomialmodells No access
  4. 1. 5.2.4.1 Grundlagen No access
    2. 5.2.4.2 Ablauf der Multiplikatorbewertung No access
    3. 1. 5.2.4.3.1 Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) No access
      2. 5.2.4.3.2 Price-Earnings-Growth-Ratio (PEG) No access
      3. 5.2.4.3.3 Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCFV) No access
      4. 5.2.4.3.4 Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) No access
    4. 1. 5.2.4.4.1 Enterprise Value/EBIT-Verhältnis (EV/EBIT) No access
      2. 5.2.4.4.2 Enterprise Value/EBITDA-Verhältnis (EV/EBITDA) No access
      3. 5.2.4.4.3 Enterprise Value/Sales-Verhältnis (EV/Sales) No access
      4. 5.2.4.4.4 Enterprise Value/Capital Employed-Verhältnis (EV/CE) No access
    5. 5.2.4.5 Zusammenfassung des Fallbeispiels No access
    6. 5.2.4.6 Branchenspezifische Multiplikatoren No access
    7. 5.2.4.7 Comparative Company-Approach versus Market Multiples- Ansatz No access
    8. 5.2.4.8 Beurteilung der Multiplikatorverfahren No access
    9. 5.2.4.9 Zusammenhang zwischen Multiplikatorverfahren, WACCAnsatz und Constant Growth-DDM No access
1. 1. 1. 6.1.1.1 Present Value-Konzept No access
    2. 6.1.1.2 Bestimmung des Effektivzinses No access
    3. 6.1.1.3 Par Yield Curve, Zero Curve und Forward Rates No access
    4. 6.1.1.4 Rendite-Spreads No access
    5. 6.1.1.5 Swapsatzkurve und Rendite-Spreads No access
  2. 6.1.2 Exkurs: Reform der Referenzzinssätze No access
  3. 1. 6.1.3.1 Straight Bond No access
    2. 6.1.3.2 Floating Rate Note (FRN) No access
    3. 6.1.3.3 Optionsanleihe No access
    4. 6.1.3.4 Wandelanleihe No access
    5. 6.1.3.5 CoCo-Bond No access
    6. 6.1.3.6 Aktienanleihe No access
  4. 1. 6.1.4.1 Schuldscheindarlehen No access
    2. 6.1.4.2 Private Debt No access
2. 1. 6.2.1 Duration, Modified Duration und Dollar Duration No access
  2. 6.2.2 Price Value of a Basis Point (PVBP) No access
  3. 6.2.3 Konvexität No access
  4. 6.2.4 Effective Duration No access
  5. 6.2.5 Key Rate Duration No access
  6. 6.2.6 Spread Duration No access
  7. 6.2.7 Value-at-Risk-Ansatz zur Bestimmung des Marktwertrisikos von Anleihen No access
  8. 1. 6.2.8.1 Grundlagen No access
    2. 6.2.8.2 Duration Mapping No access
    3. 6.2.8.3 Convexity Mapping No access
    4. 6.2.8.4 Varianz Mapping No access
3. 1. 6.3.1 Grundlagen No access
  2. 6.3.2 Ratingsymbole und ihre Bedeutung für das Portfoliomanagement No access
  3. 6.3.3 Bedeutung der Ratingagenturen No access
4. 1. 6.4.1 Grundlagen No access
  2. 1. 6.4.2.1 Durationsstrategien No access
    2. 6.4.2.2 Inter- und Intra-Sektor Allokation No access
    3. 6.4.2.3 Selektionsstrategien No access
    4. 6.4.2.4 Leverage Strategien No access
  3. 1. 6.4.3.1 Laufzeitstrategien No access
    2. 1. 6.4.3.2.1 Klassische Immunisierung No access
      2. 6.4.3.2.2 Bedingte Immunisierung No access
      3. 6.4.3.2.3 Immunisierungsstrategie zur Rückzahlung von Verbindlichkeiten No access
      4. 6.4.3.2.4 Cashflow Matching No access
  4. 6.4.4 Passive Strategien No access
1. 7.1 Überblick No access
2. 1. 7.2.1 Bewertung von „Plain Vanilla“ Optionen No access
  2. 1. 7.2.2.1 Options-Delta No access
    2. 7.2.2.2 Options-Gamma No access
    3. 7.2.2.3 Options-Omega No access
    4. 7.2.2.4 Options-Rho No access
    5. 7.2.2.5 Options-Theta No access
    6. 7.2.2.6 Options-Vega No access
    7. 7.2.2.7 Gesamtüberblick über die Wirkung der verschiedenen Sensitivitätskennzahlen No access
  3. 1. 7.2.3.1 Einfache Tradingstrategien No access
    2. 1. 7.2.3.2.1 Die Erzeugung synthetischer Futures mit Optionen No access
      2. 7.2.3.2.2 Spread-Strategien mit Optionen No access
      3. 7.2.3.2.3 Straddle-Strategien mit Optionen No access
  4. 1. 1. 7.2.4.1.1 Protective Put Strategie zur Absicherung einzelner Aktien No access
      2. 7.2.4.1.2 Protective Put Strategie zur Absicherung von Portfolios (Portfolio Insurance) No access
      3. 7.2.4.1.3 Portfolio Insurance mit Calls No access
    2. 7.2.4.2 Delta-Hedging No access
    3. 7.2.4.3 Gamma-Hedging No access
  5. 7.2.5 Arbitragestrategien mit Optionen No access
  6. 1. 7.2.6.1 Caps No access
    2. 7.2.6.2 Floors No access
    3. 7.2.6.3 Collars No access
    4. 7.2.6.4 Optionen auf Zins-Futures an der Eurex No access
  7. 7.2.7 Der Einsatz von Devisenoptionen No access
  8. 1. 1. 7.2.8.1.1 Barrier Options No access
      2. 7.2.8.1.2 Cliquet Options No access
      3. 7.2.8.1.3 Ratchet Options No access
      4. 7.2.8.1.4 Compound Options No access
      5. 7.2.8.1.5 „As you like it“ Options No access
      6. 7.2.8.1.6 Average Rate Options No access
      7. 7.2.8.1.7 Basket Options No access
      8. 7.2.8.1.8 Binary Options No access
      9. 7.2.8.1.9 Contingent Premium Options No access
      10. 7.2.8.1.10 Look Back Options No access
      11. 7.2.8.1.11 Range Options No access
      12. 7.2.8.1.12 Power Options No access
      13. 7.2.8.1.13 Exploding Options No access
      14. 7.2.8.1.14 LEPOs No access
    2. 1. 7.2.8.2.1 Barrier Caps und Barrier Floors No access
      2. 7.2.8.2.2 Contingent Premium Caps und Floors No access
  9. 7.2.9 Der Einsatz von Optionsscheinen No access
3. 1. 1. 7.3.1.1 Einführung No access
    2. 1. 7.3.1.2.1 Fixed Income Futures No access
      2. 7.3.1.2.2 Geldmarkt-Futures No access
    3. 7.3.1.3 Aktienindex- und Aktienfutures No access
    4. 7.3.1.4 Devisen-Futures No access
    5. 7.3.1.5 Futures auf Exchange Traded Funds (EXTF-Futures) No access
    6. 7.3.1.6 Weitere Futures-Kontrakte an der Eurex No access
  2. 1. 7.3.2.1 Grundlagen No access
    2. 1. 7.3.2.2.1 Die Bewertung von Euro-Bund-Futures No access
      2. 7.3.2.2.2 Die Bewertung von DAX-Futures No access
      3. 7.3.2.2.3 Grenzen des Cost-of-Carry-Ansatzes No access
    3. 7.3.2.3 Die Bewertung von Geldmarkt-Futures No access
    4. 7.3.2.4 Die Bewertung von Devisen-Futures No access
  3. 1. 1. 7.3.3.1.1 Intrakontrakt Spread Trading No access
      2. 7.3.3.1.2 Interkontrakt Spread Trading No access
      3. 7.3.3.1.3 Basis Trading No access
    2. 7.3.3.2 Trading mit Aktienindexfutures No access
  4. 1. 7.3.4.1 Arbitrage mit Bund- und Bobl-Futures No access
    2. 7.3.4.2 Arbitrage mit Geldmarkt-Futures No access
    3. 7.3.4.3 Arbitrage mit DAX-Futures No access
  5. 1. 7.3.5.1 Grundlagen und Systematisierungsansätze No access
    2. 7.3.5.2 Hedging mit Zinsfutures No access
    3. 7.3.5.3 Hedging mit Aktienindexfutures No access
    4. 7.3.5.4 Hedging mit Devisen-Futures No access
    5. 7.3.5.5 Portfoliotheoretische Überlegungen beim Hedging mit Financial Futures No access
4. 1. 7.4.1 Grundlagen von Forward Rate Agreements (FRAs) No access
  2. 7.4.2 Bestimmung der Forward Rate No access
  3. 7.4.3 Quotierung von FRAs No access
  4. 7.4.4 Bewertung von FRAs No access
  5. 7.4.5 Einsatz von FRAs im Portfoliomanagement No access
5. 1. 1. 7.5.1.1 Zinsswaps No access
    2. 7.5.1.2 Kombinierte Währungs- und Zinsswaps No access
  2. 7.5.2 Handel mit Swaps No access
  3. 7.5.3 Quotierung von Swaps No access
  4. 1. 7.5.4.1 Bewertung von Geldmarkt-Zinsswaps No access
    2. 1. 7.5.4.2.1 Bewertung von Plain Vanilla Zinsswaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      2. 7.5.4.2.2 Bewertung von Plain Vanilla Zinsswaps während der Swap-Laufzeit No access
    3. 1. 7.5.4.3.1 Bewertung von Delayed-Start Swaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      2. 7.5.4.3.2 Bewertung von Forward Swaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      3. 7.5.4.3.3 Bewertung eines Amortisationsswaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      4. 7.5.4.3.4 Bewertung eines Step-up-/Step-down-Swaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      5. 7.5.4.3.5 Bewertung von Non-Generic Zinsswaps während der Swap-Laufzeit No access
    4. 1. 7.5.4.4.1 Bewertung eines Fixed-to-Fixed Currency Swaps bei Abschluss des Swapgeschäfts No access
      2. 7.5.4.4.2 Bewertung eines Fixed-to-Fixed Currency Swaps während der Swap-Laufzeit No access
  5. 1. 7.5.5.1 Asset Swaps No access
    2. 7.5.5.2 Equity Swaps No access
  6. 1. 7.5.6.1 Hedging von Geldmarkt-Zinsswaps mit Geldmarkt-Futures No access
    2. 7.5.6.2 Hedging von Forward Swaps mit Geldmarkt-Futures No access
    3. 7.5.6.3 Hedging des Mismatch-Risikos bei Zinsswaps No access
  7. 7.5.7 Der Einsatz von Swaptions im Portfoliomanagement No access
6. 1. 7.6.1 Grundlagen von Devisentermingeschäften No access
  2. 7.6.2 FX Quotierungen von Spot Rates und Forward Points No access
  3. 1. 7.6.3.1 Spot-Forward Devisenswap und Forward-Forward Devisenswap No access
    2. 7.6.3.2 Absicherung des Swapsatzrisikos No access
7. 1. 7.7.1 Überblick No access
  2. 1. 7.7.2.1 Grundlagen des Repogeschäfts No access
    2. 7.7.2.2 Zahlungsströme beim Repogeschäft No access
    3. 7.7.2.3 Formen der Abwicklung von Repogeschäften No access
    4. 7.7.2.4 Anwendungsmöglichkeiten von Repos No access
  3. 1. 7.7.3.1 Grundlagen No access
    2. 7.7.3.2 Abwicklung der Wertpapierleihe No access
    3. 7.7.3.3 Motivation und Anwendungsmöglichkeiten No access
    4. 7.7.3.4 Die Berücksichtigung von Sicherheiten No access
8. 1. 7.8.1 Grundlagen von Zertifikaten No access
  2. 7.8.2 Plain Vanilla-Zertifikate No access
  3. 7.8.3 Discountzertifikate No access
  4. 7.8.4 Bonuszertifikate No access
  5. 7.8.5 Expresszertifikate No access
  6. 7.8.6 Kapitalschutzzertifikate No access
  7. 7.8.7 Hebelzertifikate No access
9. 1. 7.9.1 Grundlagen von Kreditderivaten No access
  2. 7.9.2 Credit Default Swaps als das bedeutendste Kreditderivat No access
  3. 7.9.3 Kreditportfoliomanagement mit Credit Default Swaps No access
  4. 7.9.4 Ermittlung des CDS-Spreads No access
  5. 7.9.5 Bedeutung des CDS-Spreads No access
1. 1. 8.1.1 Einführende Überlegungen No access
  2. 8.1.2 Performance-Begriff No access
  3. 8.1.3 Externe versus interne Performance-Analyse No access
2. 1. 1. 8.2.1.1 Total Return No access
    2. 8.2.1.2 Diskrete versus stetige Rendite No access
    3. 8.2.1.3 Wertgewichtete Rendite No access
    4. 1. 8.2.1.4.1 Grundlegende Vorgehensweise No access
      2. 8.2.1.4.2 Dietz- und modifizierte Dietz-Methode als Näherungsverfahren No access
      3. 8.2.1.4.3 BVI-Methode No access
    5. 8.2.1.5 Rebalancing Return und Diversification Return No access
  2. 8.2.2 Berücksichtigung des Risikos No access
  3. 1. 8.2.3.1 Sharpe-Ratio No access
    2. 8.2.3.2 Treynor-Ratio No access
    3. 8.2.3.3 Jensen-Alpha No access
  4. 1. 8.2.4.1 Treynor/Black-Appraisal Ratio und Information Ratio No access
    2. 8.2.4.2 Differential Return No access
    3. 8.2.4.3 Risk-Adjusted Performance und M2-Performancemaß No access
    4. 8.2.4.4 Market Risk-Adjusted Performance und T2-Performancemaß No access
    5. 8.2.4.5 Modified Sharpe-Ratio No access
    6. 8.2.4.6 Calmar-Ratio, Sterling-Ratio und Burke-Ratio No access
    7. 8.2.4.7 LPM-Performancemaße, Sortino-Ratio, Kappa, Omega, Gain-Loss-Ratio und Upside-Potential-Ratio No access
    8. 8.2.4.8 Treynor-Mazuy-Maß No access
    9. 8.2.4.9 Henriksson-Merton-Maß No access
3. 1. 8.3.1 Können oder Glück No access
  2. 8.3.2 Renditeorientierte Attributionsanalyse No access
  3. 8.3.3 Qualitative Performanceattribution No access
4. 1. 8.4.1 Grundprobleme der Performanceanalyse No access
  2. 8.4.2 Problembereiche beim Vergleich verschiedener Performanceergebnisse No access
  3. 8.4.3 Problembereiche bei der Präsentation von Performanceergebnissen No access
  4. 1. 8.4.4.1 Problematik der veröffentlichten Rankings No access
    2. 8.4.4.2 Fonds-Rating als Lösungsansatz No access
  5. 1. 8.4.5.1 Entwicklung der Global Investment Performance Standards (GIPS) No access
    2. 8.4.5.2 Composite-Bildung und -Performancemessung No access
    3. 8.4.5.3 EU-Vorgaben zur Performance-Darstellung No access
Anhang No access Pages 971 - 972
Glossar No access Pages 973 - 1002
Literaturverzeichnis No access Pages 1003 - 1060
Stichwortverzeichnis No access Pages 1061 - 1077