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Transaktionen erfolgreich managen

Ein M&A-Handbuch für die Praxis
Herausgeber:innen:
Verlag:
 2011

Zusammenfassung

Der gesamte M&A-Transaktionsprozess

Unternehmenstransaktionen sind nicht nur in Phasen, die durch Wachstum, Deregulierung und Globalisierung geprägt sind, sondern gerade auch in Krisenzeiten ein wesentlicher Bestandteil der Unternehmensstrategie. Anpassungen der Unternehmensstruktur an sich ändernde Marktbedingungen werden notwendig, ob in Form eines Verkaufs zur Konzentration auf Kerngeschäftsfelder oder aber z.B. durch Zukauf zur konsequenten Verfolgung einer Wachstumsstrategie. Um das Ziel einer jeden Transaktion – die Steigerung des Unternehmenswerts – auch erreichen zu können, muss der Transaktionsprozess ganzheitlich und professionell durchgeführt werden. Das vorliegende Praxishandbuch stellt diesen Transaktionsprozess in seinen drei Phasen von der Strategie über die Durchführung bis zur Integration dar und weckt das Verständnis für die wesentlichen Erfolgsfaktoren einer Unternehmenstransaktion. Unsere vielfältigen Erfahrungen aus der Initiierung und Begleitung nationaler und globaler Transaktionen sowohl bei mittelständischen Unternehmen als auch bei großen Konzernen zeigen, dass das Ineinandergreifen der einzelnen Phasen und ein sachkundiges Management sowie der Fokus auf die Erfolgsfaktoren bei gleichzeitiger Adressierung der Risikothemen ausschlaggebend für den Erfolg einer Transaktion und somit die Steigerung des Unternehmenswerts sind.

Die Autoren

WP StB Dr. Marianne Schramm, Mitglied im Europäischen Leadership Team des Geschäftsbereichs Advisory der KPMG, hat langjährige Erfahrung in der Prüfung und Beratung großer internationaler Konzerne. Im Bereich der transaktionsbezogenen Beratung begleitete sie zahlreiche grenzüberschreitende Transaktionen auf Käufer- und Verkäuferseite, unter anderem auch einen »Basket-Sale« eines global tätigen Konzerns an ein internationales Private Equity-Haus. Darüber hinaus betreute Dr. Marianne Schramm Unternehmen bei Börsengängen unter Berücksichtigung der Anforderungen an duales Listing in Frankfurt und NewYork.

WP Dr. Ekkehart Hansmeyer betreut als Partner bei KPMG große deutsche Industrieunternehmen aus den Branchen Chemie und Pharma, aber auch Handel und Energiewirtschaft. Den Schwerpunkt seiner transaktionsbezogenen Beratungstätigkeit bilden Due Diligence Untersuchungen, strategische Planung und Fragen der Rechnungslegung im Transaktionsprozess. Daneben ist er im internationalen Netzwerk der KPMG mitverantwortlich für die Weiterentwicklung der transaktionsbezogenen Beratungsansätze.


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Bibliographische Angaben

Auflage
1/2011
Copyrightjahr
2011
ISBN-Print
978-3-8006-3635-8
ISBN-Online
978-3-8006-4449-0
Verlag
Vahlen, München
Sprache
Deutsch
Seiten
529
Produkttyp
Sammelband

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten
  1. Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XXVI
    1. Autor:innen:
      1. 1.1 Ziele und Erfolgsfaktoren einer Unternehmenstransaktion Kein Zugriff
        Autor:innen:
      2. 1.2 Strategiephase Kein Zugriff
        Autor:innen:
      3. 1.3 Transaktionsphase Kein Zugriff
        Autor:innen:
      4. 1.4 Integrationsphase Kein Zugriff
        Autor:innen:
    2. Autor:innen:
      1. 2.1 Historische Entwicklung des M& A-Marktes Kein Zugriff
        Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. 2.2.1.1 Wachstum Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 2.2.1.2 Kostenreduzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 2.2.1.3 Risikoreduzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. 2.2.2 Unternehmensexterne Treiber Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. 2.3 Ausgewählte Strukturierungsfragen Kein Zugriff
        Autor:innen:
    3. Autor:innen:
      1. 3.1 Organisatorische Vorbereitungen Kein Zugriff
        Autor:innen:
      2. 3.2 Unternehmensorganisation und Transaktionsfähigkeit Kein Zugriff
        Autor:innen:
      3. 3.3 M& A-Abteilung Kein Zugriff
        Autor:innen:
    1. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 4.1.1 Wertediversität Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 4.1.2.1 Typisierte Unternehmenswertkonzepte Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Einflussfaktoren aus Käufersicht Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Einflussfaktoren aus Verkäufersicht Kein Zugriff
              Autor:innen:
        3. 4.1.3 Bewertungsverfahren und maßgebliche Werttreiber Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 4.1.4 Kaufpreis als Verhandlungsergebnis Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 4.2.1 Analyseprozess Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 4.2.2 Immaterielle Vermögenswerte Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. 4.3 Synergien Kein Zugriff
        Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. 4.4.1 Vergangenheitsanalyse Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 4.4.2 Markt- und Wettbewerbsanalyse Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 4.4.3 Planungsanalyse Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 4.4.4 Kapitalkostenanalyse Kein Zugriff
          Autor:innen:
      5. Autor:innen:
        1. 4.5.1 Relevanz von Immobilien bei Unternehmenstransaktionen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 4.5.2 Bewertung von Immobilien Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 4.5.3 Standards zur Bewertung von Immobilien Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 4.5.4 Net Asset Value Kein Zugriff
          Autor:innen:
      6. Autor:innen:
        1. 4.6.1 Anwendungsgebiete Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 4.6.2.1 Intransparenzen und Strukturprobleme Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 4.6.2.2 Fehlerquellen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 4.6.2.3 Implikationen für die Modellerstellung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 4.6.3.1 Rahmenbedingungen im Unternehmen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 4.6.3.2 Strukturierte Vorgehensweise bei der Modellerstellung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 4.6.3.3 Best-practice-Regeln Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 4.6.3.4 Model Testing Kein Zugriff
            Autor:innen:
    2. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 5.1.1 Ziele der Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 5.1.2 Untersuchungsschwerpunkte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 5.1.3 Stellung im Transaktionsprozess Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. 5.1.4.1 Information Memorandum Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.1.4.2 Management Präsentation Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.1.4.3 Datenraum Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 5.1.4.4 Q&A-Prozess Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 5.1.4.5 Vendor Due Diligence Kein Zugriff
            Autor:innen:
        5. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. a) Abwägungsgesichtspunkte und Maßnahmen zur Geheimhaltung Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Informationspflichten Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Geheimhaltungspflichten Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Informationspflichten Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Geheimhaltungspflichten Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. 5.1.5.3 Kartellrechtliches Verbot des Austauschs sensibler Informationen Kein Zugriff
            Autor:innen:
        6. 5.1.6 Due Diligence Bereiche Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 5.2.1 Ziele und Inhalt der Financial Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 5.2.2 Bedeutung der Financial Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 5.2.3.1 Nachhaltigkeit des Ergebnisses Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.2.3.2 Bewertung von Vermögensgegenständen und Verbindlichkeiten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.2.3.3 Realisierbarkeit der Planung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 5.2.3.4 Wachstumstreiber Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 5.2.3.5 Geschäftsentwicklung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. 5.2.3.6 Cashflow-Entwicklung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          7. 5.2.3.7 Investitionstätigkeit Kein Zugriff
            Autor:innen:
          8. 5.2.3.8 Working Capital-Bedarf Kein Zugriff
            Autor:innen:
          9. 5.2.3.9 Controlling Kein Zugriff
            Autor:innen:
          10. 5.2.3.10 Konsistenz der Finanzdaten Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. 5.2.4 Financial Vendor Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 5.3.1 Ziele der Tax Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 5.3.2 Inhalte der Tax Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 5.3.3.1 Verdeckte Gewinnausschüttungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.3.3.2 Konzerninterne Verrechnungspreise Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.3.3.3 Abziehbarkeit von Finanzierungskosten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 5.3.3.4 Umstrukturierungen, Unternehmenskäufe und -verkäufe Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. 5.3.4.1 Steuerliche Struktur des Zielunternehmens Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.3.4.2 Steuerfreie Erträge und nicht abziehbare Betriebsausgaben Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.3.4.3 Latente Steuerminderungen oder Steuererhöhungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
        5. Autor:innen:
          1. 5.3.5.1 Grundbesitz Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.3.5.2 Steuerbegünstigungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.3.5.3 Halteperioden und Wartezeiten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 5.3.5.4 Steuerbilanzansätze und Steuerbefreiungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 5.3.5.5 Eigenkapital- und Finanzierungsstruktur der Zielgesellschaft Kein Zugriff
            Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. 5.4.1 Ziele der Legal Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 5.4.2.1 Gesellschaftsrechtliche Grundlagen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.4.2.2 Vertragsbeziehungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 5.4.2.3 Materielle Vemögensgegenstände Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 5.4.2.4 Immaterielle Vermögensgegenstände Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 5.4.2.5 Personal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. 5.4.2.6 Öffentlich-rechtliche Aspekte Kein Zugriff
            Autor:innen:
          7. 5.4.2.7 Rechtsstreitigkeiten Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. 5.4.3 Legal Due Diligence Report Kein Zugriff
          Autor:innen:
      5. Autor:innen:
        1. 5.5.1 Ziel der Pension Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 5.5.2.1 Qualitative Bestandsaufnahme Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 5.5.2.2 Quantitative Bestandsaufnahme Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. 5.5.3 Berücksichtigung der Pensionsverpflichtungen im Kaufvertrag Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 5.5.4 Hinweise zur Integration der Pensionssysteme Kein Zugriff
          Autor:innen:
      6. Autor:innen:
        1. 5.6.1 Ziele der Property Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. a) Mietverträge Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Bewirtschaftungskosten Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Mietforderungen und Mieterqualität Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. d) Versicherungssituation Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Eigentumsverhältnisse Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Grundstückslasten und sonstige finanzielle Verpflichtungen Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Öffentlich-rechtliche Rahmenbedingungen Kein Zugriff
              Autor:innen:
        3. 5.6.3 Marktbezogene Untersuchungsschwerpunkte der Poperty Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
      7. Autor:innen:
        1. 5.7.1 Umfang und Untersuchungsschwerpunkte der Commercial Due Diligence Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 5.7.2 Informationsquellen Kein Zugriff
          Autor:innen:
    3. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 6.1.1 Aufgaben und Ziele der steuerlichen Strukturierung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 6.1.2 Grundsatzentscheidung: Share Deal oder Asset Deal Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 6.1.3.1 Konsolidierung von Einkommen und Finanzierungskosten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.1.3.2 Steuerliche Grenzen des Abzugs von Finanzierungskosten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 6.1.3.3 Schuldenallokation Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. 6.1.4 Private Equity-Strukturen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. 6.1.5 Konsolidierung und Integration Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. Autor:innen:
          1. 6.1.6.1 Steuerbegünstigte Veräußerung von Kapitalgesellschaftsanteilen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.1.6.2 Übertragung von Verlustvorträgen und Zinsvorträgen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 6.1.6.3 Grunderwerbsteuern Kein Zugriff
            Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 6.2.1 Grundsatzentscheidung: Share Deal oder Asset Deal Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 6.2.2.1 Asset Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.2.2.2 Share Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 6.2.3.1 Share Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.2.3.2 Asset Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. 6.2.4 Zustimmungserfordernisse und Verfügungsbeschränkungen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. Autor:innen:
          1. 6.2.5.1 Share Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.2.5.2 Asset Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
        6. Autor:innen:
          1. 6.2.6.1 Share Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.2.6.2 Asset Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
        7. 6.2.7 Exkurs: MBO, MBI und LBO Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. 6.3.1.1 Definition der Akquisitionsfinanzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.3.1.2 Herausforderungen an das Management Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 6.3.1.3 Formen der Akquisitionsfinanzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 6.3.2.1 Vorbereitungsphase Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.3.2.2 Ansprache und Einholung indikativer Angebote Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 6.3.2.3 Angebotsauswahl und Einholung der Finanzierungszusage Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 6.3.2.4 Vertragsverhandlung und Abschluss Kein Zugriff
            Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 6.3.3.1 Senior Loan Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.3.3.2 Mezzanine Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 6.3.3.3 Anleihen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 6.3.3.4 Zwischenfinanzierungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. 6.3.4.1 Covenants Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 6.3.4.2 Weitere Aspekte Kein Zugriff
            Autor:innen:
          1. 7.1.1.1 Renditeerwartungen Kein Zugriff
          2. 7.1.1.2 Abgrenzung zwischen Finanz- und strategischen Investoren Kein Zugriff
          3. 7.1.1.3 Bedeutung der Fremdkapitalgeber Kein Zugriff
          4. 7.1.1.4 Rolle des Managements des Portfoliounternehmens Kein Zugriff
          1. 7.1.2.1 Selektion und Ansprache Kein Zugriff
          2. 7.1.2.2 Transaktionsphase Kein Zugriff
          3. 7.1.2.3 Halteperiode mit Wertsteigerungsmaßnahmen Kein Zugriff
          4. 7.1.2.4 Exit Kein Zugriff
        1. 7.2.1 Definition und Bedeutung eines IPO Kein Zugriff
          1. 7.2.2.1 Börsenplatz, Markt, Marktsegment und Art des Angebots Kein Zugriff
          2. 7.2.2.2 Analyse der Kapitalmarktfähigkeit Kein Zugriff
          1. 7.2.3.1 Corporate Governance Kein Zugriff
          2. 7.2.3.2 Externe Berichterstattung Kein Zugriff
          3. 7.2.3.3 Internes Berichtswesen und Business-Planung Kein Zugriff
          4. 7.2.3.4 Treasury-, Liquiditäts- und Working Capital Management Kein Zugriff
          5. 7.2.3.5 IT-Systeme Kein Zugriff
          1. 7.2.4.1 Börsenprospekt Kein Zugriff
          2. 7.2.4.2 Finanzhistorie im Börsenprospekt Kein Zugriff
          3. 7.2.4.3 Due Diligence unter IPO-Aspekten Kein Zugriff
        2. 7.2.5 Dual Track-Transaktionen Kein Zugriff
        3. 7.2.6 IPO-Prozess Kein Zugriff
          1. 7.3.1.1 Gesellschaftsrechtliche Anlässe für Unternehmensbewertungen Kein Zugriff
          2. 7.3.1.2 Berichterstattung Kein Zugriff
          3. 7.3.1.3 Unternehmensbewertung Kein Zugriff
          4. 7.3.1.4 Prüfung der Angemessenheit Kein Zugriff
          5. 7.3.1.5 Beschluss der Hauptversammlung Kein Zugriff
          6. 7.3.1.6 Rechtsmittel der Aktionäre Kein Zugriff
          1. 7.3.2.1 Bewertungsmaßstab Kein Zugriff
            1. a) Planungsrechnung Kein Zugriff
            2. b) Kapitalisierungszinssatz Kein Zugriff
            3. c) Sonderwerte Kein Zugriff
            4. d) Synergien Kein Zugriff
          1. 7.3.3.1 Ableitung aus dem ermittelten Unternehmenswert Kein Zugriff
            1. a) Börsenkurs Kein Zugriff
            2. b) Vorerwerbspreise Kein Zugriff
          1. 7.4.1.1 Insolvenzrechtliche Risiken Kein Zugriff
          2. 7.4.1.2 Erwerbsstrukturen Kein Zugriff
          3. 7.4.1.3 Anfechtungsmöglichkeiten des Insolvenzverwalters Kein Zugriff
          4. 7.4.1.4 Besonderheiten bei der Transaktionsabwicklung Kein Zugriff
          1. 7.4.2.1 Ablauf eines Insolvenzverfahrens Kein Zugriff
          2. 7.4.2.2 Erwerb vom vorläufigen Insolvenzverwalter Kein Zugriff
            1. a) Haftung bei Firmenfortführung (§ 25 HGB) Kein Zugriff
            2. b) Haftung für Steuerverbindlichkeiten (§ 75 AO) Kein Zugriff
            3. c) Haftung bei Betriebsübergang (§ 613a BGB) Kein Zugriff
            4. d) Kündigungsrecht des Erwerbers von Mietverträgen Kein Zugriff
            5. e) Kündigungen durch den Insolvenzverwalter Kein Zugriff
            6. f) Vertragsgestaltung Kein Zugriff
          1. 7.4.3.1 Erwerb aus der Insolvenz Kein Zugriff
          2. 7.4.3.2 Erwerb im Vorfeld der Insolvenz Kein Zugriff
          3. 7.4.3.3 Debt Equity Swap Kein Zugriff
          4. 7.4.3.4 All Equity Deal Kein Zugriff
          1. 7.5.1.1 Definition eines Mergers Kein Zugriff
            1. a) Sachgründung Kein Zugriff
            2. b) Verschmelzung Kein Zugriff
          2. 7.5.1.3 Praxisaspekte Kein Zugriff
          1. 7.5.2.1 Definition eines Spin-offs Kein Zugriff
            1. a) Aufspaltung Kein Zugriff
            2. b) Abspaltung Kein Zugriff
            3. c) Ausgliederung Kein Zugriff
          2. 7.5.2.3 Praxisaspekte Kein Zugriff
            1. 7.5.3.1 Definition eines Joint Ventures Kein Zugriff
            2. 7.5.3.2 Praxisaspekte Kein Zugriff
            1. 7.6.1.1 Grundformen Kein Zugriff
            2. 7.6.1.2 Zeitliche Einordnung in den Transaktionsprozess Kein Zugriff
            3. 7.6.1.3 Bedeutung für den Transaktionsprozess Kein Zugriff
            1. 7.6.2.1 Frühzeitige Definition Kein Zugriff
            2. 7.6.2.2 Strategische Entscheidungen Kein Zugriff
            3. 7.6.2.3 Übertragungshemmnisse Kein Zugriff
            4. 7.6.2.4 Dokumentation Kein Zugriff
            1. 7.6.3.1 Definition und theoretische Grundlagen Kein Zugriff
            2. 7.6.3.2 Bedeutung und Funktion Kein Zugriff
            3. 7.6.3.3 Allgemeine Anforderungen Kein Zugriff
            4. 7.6.3.4 Umfang und Zusammensetzung Kein Zugriff
            5. 7.6.3.5 Anzuwendende Rechnungslegungsvorschriften Kein Zugriff
            6. 7.6.3.6 Ableitung von historischen Pro-forma-Finanzzahlen Kein Zugriff
            7. 7.6.3.7 Ableitung von Pro-forma-Planfinanzzahlen Kein Zugriff
          1. 7.6.4 Projektmanagement beim Carve-out Kein Zugriff
    4. Autor:innen:
      1. 8.1 Vertragsparteien Kein Zugriff
        Autor:innen:
      2. 8.2 Kaufgegenstand Kein Zugriff
        Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 8.3.1 Festkaufpreis und Kaufpreisanpassung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 8.3.2 Variabler Kaufpreis Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 8.3.3 Kaufpreiseinbehalt Kein Zugriff
          Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. 8.4.1 Definition von Signing und Closing Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 8.4.2.1 Garantieverletzungen und Material Adverse Change Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 8.4.2.2 Verhaltenspflichten zwischen Signing und Closing Kein Zugriff
            Autor:innen:
      5. 8.5 Garantien Kein Zugriff
        Autor:innen:
      6. Autor:innen:
        1. 8.6.1 Allgemeine Regelungen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 8.6.2 Erstattungsfähiger Schaden Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 8.6.3 Haftungsbegrenzung und Haftungsausschluss Kein Zugriff
          Autor:innen:
      7. 8.7 Freistellungen Kein Zugriff
        Autor:innen:
      8. 8.8 Sonstige wichtige Bestimmungen Kein Zugriff
        Autor:innen:
    5. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 9.1.1 Grundlagen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 9.1.2 Ziele und Anwendungsbereiche Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 9.1.3 Erfüllungskriterien Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 9.2.1 Grundlagen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 9.2.2 Anwendbarkeit der Business Judgement Rule Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 9.2.3.1 Unternehmensstrategie und Auswahl der Zielunternehmen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 9.2.3.2 Due Diligence unter Governance- und Compliance-Aspekten Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 9.2.3.3 Unternehmensbewertung und Kaufpreisermittlung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 9.2.3.4 Finanzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 9.2.3.5 Ausarbeitung der Verträge und Beschlussfassung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          6. 9.2.3.6 Integrationsmanagement Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. 9.2.4 Zustimmungspflichtige Geschäfte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. 9.2.5 Vertraulichkeitsaspekte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. 9.2.6 Einflussnahme durch Gesellschafterinteressen Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 9.3.1 Ziele der Fairness Opinion Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 9.3.2 Anlässe für die Einholung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 9.3.3 Bestandteile Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 9.3.4 Vergleichbare Preise als Beurteilungsmaßstab Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. 9.3.5 Anforderungen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        1. 10.1.1 Inhalt und Kontext der Integrationsstrategie Kein Zugriff
        2. 10.1.2 Schätzung der Synergien und Integrationskosten Kein Zugriff
        3. 10.1.3 Wirtschaftlichkeit einer Transaktion unter Integrationsaspekten Kein Zugriff
        1. 10.2.1 Weiterentwicklung der Integrationsstrategie Kein Zugriff
        2. 10.2.2 Design eines Integrationsprojektes Kein Zugriff
          1. 10.3.1.1 Zielgerichtete Kommunikation Kein Zugriff
          2. 10.3.1.2 Stakeholder Analyse Kein Zugriff
          3. 10.3.1.3 Kommunikationsmatrix Kein Zugriff
          1. 10.3.2.1 Unternehmenskultur Kein Zugriff
          2. 10.3.2.2 Analyse unternehmensspezifischer Verhaltensmuster Kein Zugriff
          3. 10.3.2.3 Auswahl der richtigen Leitbilder Kein Zugriff
          1. 10.3.3.1 Integrationsdesign und zukünftiges Geschäftsmodell Kein Zugriff
          2. 10.3.3.2 Festlegung nicht-verhandelbarer Punkte Kein Zugriff
          3. 10.3.3.3 Festlegung der Integrationsorganisation Kein Zugriff
          1. 10.3.4.1 Einrichtung eines Clean Rooms Kein Zugriff
          2. 10.3.4.2 Pro und Contra Clean Team Kein Zugriff
        1. 10.4.1 Festlegung der Integrationsgeschwindigkeit Kein Zugriff
          1. 10.4.2.1 Maßnahmen am Tag 1 Kein Zugriff
          2. 10.4.2.2 Kommunikation am Tag 1 Kein Zugriff
        2. 10.4.3 Die ersten 100 Tage Kein Zugriff
        3. 10.4.4 Ausblick und zusammenfassende Grafik Kein Zugriff
        1. 10.5.1 Shared Service Center-Ansatz Kein Zugriff
          1. 10.5.2.1 Alternative Shared Service Center-Strategien Kein Zugriff
          2. 10.5.2.2 Kriterien zur Wahl der passenden Strategie Kein Zugriff
          3. 10.5.2.3 Einordnung in den Transaktionsprozess Kein Zugriff
          1. 10.5.3.1 Ist-Analyse Kein Zugriff
          2. 10.5.3.2 Design von Zielszenarien Kein Zugriff
          3. 10.5.3.3 Erstellung des Geschäftsmodells Kein Zugriff
        2. 10.5.4 Berücksichtigung in der Integrationsphase Kein Zugriff
    1. Autor:innen:
      1. 11.1 Bedeutung des Rechnungswesens Kein Zugriff
        Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. 11.2.1.1 Identifizierung des Erwerbers Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 11.2.1.2 Bestimmung des Erwerbszeitpunktes Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 11.2.1.3 Ermittlung der hingegebenen Erwerbsvergütung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 11.2.1.4 Ansatz und Bewertung der Vermögenswerte, Schulden und Minderheitenanteile Kein Zugriff
            Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 11.2.2.1 Erwerbsdarstellung und Erstkonsolidierung im HGB-Konzernabschluss Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 11.2.2.2 Ansatz und Folgebewertung des erworbenen Unternehmens im HGB-Einzelabschluss Kein Zugriff
            Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 11.3.1 Identifikationsphase Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 11.3.2 Analysephase Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 11.3.3 Bewertungsphase Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 11.3.4 Folgebilanzierung Kein Zugriff
          Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. 11.4.1 Identifikation immaterieller Vermögenswerte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 11.4.2.1 Marktpreisorientierte Verfahren Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Residualwertmethode Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Lizenzpreisanalogiemethode Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Methode der unmittelbaren Cashflow-Prognose Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. d) Mehrgewinnmethode Kein Zugriff
              Autor:innen:
            5. e) Kapitalisierung der bewertungsrelevanten erwarteten Cashflows Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. 11.4.2.3 Kostenorientierte Verfahren Kein Zugriff
            Autor:innen:
      5. Autor:innen:
        1. 11.5.1 Genereller Ansatz bei der Bewertung von Sachanlagevermögen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 11.5.2 Grundstücke und Gebäude Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 11.5.3.1 Priorisierung und Festlegung des Bewertungsumfangs Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Ertragswertverfahren Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Vergleichswertverfahren Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Sachwertverfahren Kein Zugriff
              Autor:innen:
      6. Autor:innen:
        1. 11.6.1 Finanzanlagevermögen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 11.6.2 Vorräte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 11.6.3.1 Rückstellungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 11.6.3.2 Eventualschulden Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 11.6.3.3 Erhaltene Anzahlungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 11.6.3.4 Latente Steuern Kein Zugriff
            Autor:innen:
      7. 11.7 Goodwill-Verteilung und Vorbereitung des Impairment-Tests Kein Zugriff
        Autor:innen:
    2. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 12.1.1 Pflicht zu einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 12.1.2.1 Bilanzierung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 12.1.2.2 Systeme und Prozesse Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 12.1.2.3 Involvierte Mitarbeiter Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 12.1.2.4 Projektmanagement Kein Zugriff
            Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 12.2.1 Erstmalige Erstellung eines Reporting Packages Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 12.2.2 Erstdarstellung des Erwerbs zum Reportingstichtag Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 12.2.3 Qualitätssicherung der Daten des erworbenen Unternehmens Kein Zugriff
          Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 12.3.1 Folgebewertungen und Einfluss auf die Bilanz des Erwerbers Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 12.3.2 Bilanzierung von Pensionsansprüchen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 12.3.3 Abbildung latenter Steuern und Integration des Tax-Reportings Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 12.3.4 Cross Border Conversions Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. 12.3.5 Währungseffekte Kein Zugriff
          Autor:innen:
    1. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 13.1.1 Bewertung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 13.1.2 Erwerberhaftung (§ 1409 UGB) Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 13.1.3 Gesamtrechtsnachfolge bei einem Asset Deal Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 13.1.4 Mietrechtsgesetz (§ 12a) Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. 13.1.5 Squeeze-out (GesAusG) Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. Autor:innen:
          1. 13.1.6.1 Asset Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 13.1.6.2 Share Deal Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. 13.1.6.3 Regelungen zum Verlustvortrag Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 13.1.6.4 Gruppenbesteuerung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 13.1.6.5 Sonstige steuerrechtliche Rahmenbedingungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. 13.2.1 Rechnungslegung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 13.2.2 Bewertung Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 13.2.3.1 Gewährleistungen und Garantien Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 13.2.3.2 Arbeitnehmerschutz Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. a) Aktiengesellschaft (AG) Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. 13.2.3.4 Squeeze-out Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. 13.2.3.5 Erwerb von Grundstücken durch Personen im Ausland Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. a) Besteuerung des Verkäufers Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Besteuerung des Käufers Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) Besteuerung des Verkäufers Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Kapitalgesellschaften Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Privatpersonen Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. d) Besteuerung des Käufers Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. a) Fremdkapital Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Eigenkapital Kein Zugriff
              Autor:innen:
            3. c) Steuerliche Gegenüberstellung von Fremdkapital und Eigenkapital Kein Zugriff
              Autor:innen:
            4. d) Finanzierungsstrategie Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. 13.2.4.4 Sonstige steuerliche Rahmenbedingungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
    2. Autor:innen:
      1. Autor:innen:
        1. 14.1.1 Strategische Zielsetzungen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
        3. 14.1.3 Joint Venture oder Alleingang Kein Zugriff
          Autor:innen:
      2. Autor:innen:
        1. Autor:innen:
          1. 14.2.1.1 Vertragsrecht Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
          4. 14.2.1.4 Behördliche Genehmigungen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          5. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
        2. 14.2.2 Auswahl geeigneter Akquisitionsobjekte Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 14.2.3 Identifikation wesentlicher Interessensgruppen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. 14.2.4 Schrittweiser Unternehmenserwerb und Joint Venture-Strukturen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        5. Autor:innen:
          1. 14.2.5.1 Realistische Zeit- und Ressourcenplanung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 14.2.5.2 Interne Kommunikation Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
      3. Autor:innen:
        1. 14.3.1 Erfahrung mit Due Diligence-Prozessen Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 14.3.2 Verständnis der Wertschöpfungskette Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. Autor:innen:
          1. 14.3.3.1 Unterschiede zwischen interner und externer Rechnungslegung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
          3. 14.3.3.3 Qualität von Prognosen und Planzahlen Kein Zugriff
            Autor:innen:
          4. 14.3.3.4 Herausforderungen bei der Unternehmensbewertung Kein Zugriff
            Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. 14.3.4.1 Verständnis der Gesellschaftsstrukturen und Eigentumsverhältnisse Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
        5. 14.3.5 Internes Kontrollsystem und Corporate Governance Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. 14.3.6 Unterschiede in der Unternehmenskultur Kein Zugriff
          Autor:innen:
      4. Autor:innen:
        1. 14.4.1 Jurisdiktion und anzuwendendes Recht Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. Autor:innen:
          1. 14.4.2.1 Vertragliche Absicherung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. 14.4.2.2 Variable Kaufpreisgestaltung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          3. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
        3. 14.4.3 Schrittweiser Unternehmenserwerb Kein Zugriff
          Autor:innen:
      5. Autor:innen:
        1. 14.5.1 Erlangung tatsächlicher Kontrolle über die Zielgesellschaft Kein Zugriff
          Autor:innen:
        2. 14.5.2 Transformation des Geschäftsmodells Kein Zugriff
          Autor:innen:
        3. 14.5.3 Anpassung der Managementstrukturen und der internen Prozesse Kein Zugriff
          Autor:innen:
        4. Autor:innen:
          1. 14.5.4.1 Auswahl und Ausbildung Kein Zugriff
            Autor:innen:
          2. Autor:innen:
            1. a) China Kein Zugriff
              Autor:innen:
            2. b) Russland Kein Zugriff
              Autor:innen:
        5. 14.5.5 Integration des Berichtswesens und der IT-Infrastruktur Kein Zugriff
          Autor:innen:
        6. 14.5.6 Transfer von Know-how und Schutz geistigen Eigentums Kein Zugriff
          Autor:innen:
  2. Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 500 - 504
  3. Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 505 - 512
  4. Herausgeber Kein Zugriff Seiten 513 - 514
  5. Autoren Kein Zugriff Seiten 515 - 529

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