Innovative Bewertung von KMU

Thomas Barth; Dietmar Ernst; Stefan Marx

doi:10.34156/9783791059679

Zusammenfassung

Die Bewertung mittelständischer Unternehmen weist einige Besonderheiten auf, die mit den traditionellen Bewertungsverfahren nicht erfasst werden können. In diesem Buch wird mit der simulationsbasierten Unternehmensplanung und Unternehmensbewertung ein innovatives Verfahren vorgeschlagen, dass eine Alternative zur klassischen CAPM-basierten Unternehmensbewertung darstellt. Die großen Vorteile: Anstelle von Kapitalmarktrisiken werden tatsächlich in KMU vorhandene Risiken und Marktunvollkommenheiten berücksichtigt, sodass die Bewertungsergebnisse als Grundlage unternehmerischer Entscheidungen dienen können. Zudem entspricht die simulationsbasierte Unternehmensbewertung den neuen Gesetzen und Prüfungsstandards.

Das Buch richtet sich an Führungskräfte in und Berater:innen von kleinen und mittleren Unternehmen, die sich mit Bewertungsfragen beschäftigen. Aber auch Studierenden gibt das Buch wertvolle Tipps und Hilfestellungen zur Bewertung von KMU mit an die Hand. Mithilfe einer durchgehenden Case Study können alle Berechnungsschritte einfach nachvollzogen und auf das eigene Unternehmen übertragen werden.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2023
ISBN-Print: 978-3-7910-5963-1
ISBN-Online: 978-3-7910-5967-9
Verlag: Schäffer-Poeschel, Stuttgart
Sprache: Deutsch
Seiten: 164
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 1 - 12
1. 1.1 Aktueller Stand der Forschung Kein Zugriff
2. 1. 1.2.1 CAPM als Standard der Risikoermittlung Kein Zugriff
  2. 1.2.2 Praktikeransätze zur risikoadäquaten Bewertung im Mittelstand Kein Zugriff
  3. 1.2.3 Probleme in der aktuellen Bewertungspraxis Kein Zugriff
3. 1. 1.3.1 Konzeption der simulationsbasierten Bewertung Kein Zugriff
  2. 1.3.2 Argumente für den Einsatz der simulationsbasierten Bewertung Kein Zugriff
  3. 1.3.3 Vorteile der simulationsbasierten Bewertung von KMU Kein Zugriff
1. 1. 2.1.1 Quantitative Merkmale Kein Zugriff
  2. 2.1.2 Qualitative Merkmale Kein Zugriff
2. 2.2 Relevanz der KMU Kein Zugriff
1. 3.1 Abgrenzung von Wert und Preis Kein Zugriff
2. 3.2 Überblick über die Verfahren zur Bewertung und Bepreisung von Unternehmen Kein Zugriff
3. 3.3 Anlässe für eine Unternehmensbewertung bei KMU Kein Zugriff
4. 3.4 Funktionen der Unternehmensbewertung Kein Zugriff
5. 3.5 Unternehmensbewertung nach den IDW-Standards Kein Zugriff
6. 1. 3.6.1 Korrekte Abgrenzung des Bewertungsobjekts Kein Zugriff
  2. 3.6.2 Vergangenheitsanalyse Kein Zugriff
  3. 3.6.3 Integrierte Planungsrechnung Kein Zugriff
  4. 3.6.4 Ermittlung der übertragbaren Ertragskraft Kein Zugriff
  5. 3.6.5 Kalkulatorische Tätigkeitsvergütung Kein Zugriff
  6. 3.6.6 Finanzierung, persönliche Haftung und Sicherheiten Kein Zugriff
  7. 3.6.7 Beachtung des Insolvenzrisikos Kein Zugriff
  8. 3.6.8 Mangelnde Diversifikation der Unternehmenseigner Kein Zugriff
1. 1. 4.1.1 Berechnung der Cashflows to Equity Kein Zugriff
  2. 4.1.2 Berechnung der Eigenkapitalkosten Kein Zugriff
  3. 4.1.3 Ermittlung der Risikoprämie mit dem CAPM Kein Zugriff
  4. 4.1.4 Berechnung des Unternehmenswerts Kein Zugriff
2. 1. 4.2.1 Vorstellung der fiktiven MASCHINENBAU GmbH Kein Zugriff
  2. 4.2.2 Annahmen als Grundlage des Business Plans Kein Zugriff
  3. 4.2.3 GuV, Bilanz und Kapitalflussrechnung der Planjahre Kein Zugriff
  4. 4.2.4 Ableitung der Cashflows to Equity Kein Zugriff
  5. 4.2.5 Berechnung der Eigenkapitalkosten Kein Zugriff
  6. 4.2.6 Berechnung des Unternehmenswerts Kein Zugriff
3. 1. 4.3.1 Berücksichtigung unsystematischer Risiken Kein Zugriff
  2. 4.3.2 Fallstudie MASCHINENBAU GmbH: Der Equity-Ansatz/Ertragswertverfahren im Excel-Modell unter Berücksichtigung von KMU-Besonderheiten Kein Zugriff
  3. 4.3.3 Berechnung des Unternehmenswerts mit adjustierten Eigenkapitalkosten Kein Zugriff
4. 1. 4.4.1 Kritikpunkte und Schwächen der CAPM-basierten Bewertungsmodelle Kein Zugriff
  2. 4.4.2 Anforderungen des Gesetzgebers und des IDW an ein Risikomanagementsystem im Unternehmen Kein Zugriff
1. 5.1 Vorteile der simulationsbasierten Unternehmensbewertung Kein Zugriff
2. 1. 5.2.1 Was ist die Aufgabe des Risikomanagements? Kein Zugriff
  2. 5.2.2 Was versteht man unter Risiko und welcher Zusammenhang besteht zu den Grundsätzen ordnungsgemäßer Planung (GoP)? Kein Zugriff
  3. 5.2.3 Wie werden Risiken quantifiziert? Kein Zugriff
  4. 5.2.4 Risikoparameter für die Monte-Carlo-Simulation im Business Plan Kein Zugriff
  5. 5.2.5 Risikoaggregation mithilfe der Monte-Carlo-Simulation Kein Zugriff
  6. 5.2.6 Erwartungstreue Cashflows to Equity (CFtE) ohne Insolvenzwahrscheinlichkeit Kein Zugriff
  7. 5.2.7 Ermittlung erwartungstreuer Cashflow to Equity (CFtE) mit Insolvenzwahrscheinlichkeit Kein Zugriff
  8. 5.2.8 Risikoanalyse der Cashflow to Equity (CFtE) Kein Zugriff
  9. 5.2.9 Der Preis des Risikos Kein Zugriff
  10. 5.2.10 Risikoadjustierte Cashflows Kein Zugriff
  11. 5.2.11 Bewertung mit der Sicherheitsäquivalent-Methode und Risikozuschlagsmethode Kein Zugriff
  12. 5.2.12 Simulationsbasierte Eigenkapitalkosten Kein Zugriff
  13. 5.2.13 Berechnung des simulationsbasierten Unternehmenswerts mit der Risikozuschlagsmethode Kein Zugriff
1. 1. 6.1.1 Welche Methode steht hinter dem Multiplikatorenverfahren? Kein Zugriff
  2. 6.1.2 Welche Multiplikatoren können unterschieden werden? Kein Zugriff
2. 6.2 Besonderheiten des Multiplikatorenverfahrens bei KMU Kein Zugriff
3. 6.3 Der IDW S 1 zum Multiplikatorenverfahren Kein Zugriff
4. 6.4 Fallstudie MASCHINENBAU GmbH: Beispiele für Branchen-Multiples Kein Zugriff
5. 6.5 Fallstudie MASCHINENBAU GmbH: Beispiel für einen Multiple-Rechner Kein Zugriff
6. 6.6 Fallstudie MASCHINENBAU GmbH: Ableitung eines Equity Multiple aus den simulierten Eigenkapitalkosten Kein Zugriff
7 Fazit Kein Zugriff Seiten 151 - 152
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 153 - 156
Stichwortverzeichnis Kein Zugriff Seiten 157 - 160
Die Autoren Kein Zugriff Seiten 161 - 164