IPOs and Venture Backed IPOs: A Theoretical and Practical Code of Practice plus Implication

F. Philipp Ghadri

doi:10.5771/9783845239873

Summary

Zuletzt hat sich die Fachliteratur intensiv mit dem Phänomen des IPO-Underpricings befasst, ohne jedoch grundlegende Ergebnisse zu liefern. Wieso kommt es regelmäßig zu IPO-Underpricings, wo doch alle Marktteilnehmer über deren Existenz informiert sind? Besonders jene IPOs, die durch Venture-Capital unterstützt werden, scheinen von dem Phänomen betroffen.

Dieses Buch nimmt sich der Thematik in einer theoretischen Diskussion an, indem es sich auch Ansätze aus der spieltheoretischen Literatur zu Nutze macht. Nach einer Einleitung zu den Grundlagen von IPOs und Signalling-Mechanismen zeigt der Autor, wie Informationsasymmetrien Marktstimmungen beeinflussen und Fehlbewertungen erst ermöglichen. Diese können sogar dann auftreten, wenn alle Marktteilnehmer rational agieren. Selbst bei Abschwächung oder vollständiger Beseitigung der Informationsasymmetrie können Fehlbewertungen angesichts mangelhafter Signale fortbestehen. Hier stellt der Autor Verbindungen zu verhaltensökonomischen Ansätzen her. Letztlich kann geschlussfolgert werden, dass Aktien, die durch einen regulierten IPO-Prozess erstmalig an einer Wertpapierbörse zum Handel gelistet werden, eine eigene Assetklasse bilden.

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Bibliographic data

Edition: 1/2012
Copyright year: 2012
ISBN-Print: 978-3-8329-7166-3
ISBN-Online: 978-3-8452-3987-3
Publisher: Nomos, Baden-Baden
Language: English
Pages: 190
Product type: Book Titles

Titelei/Inhaltsverzeichnis No access Pages 2 - 12 F. Philipp Ghadri
List of Figures No access Pages 13 - 14 F. Philipp Ghadri
List of Tables No access Pages 15 - 15 F. Philipp Ghadri
Acronyms No access Pages 15 - 16 F. Philipp Ghadri
Abstract No access Pages 17 - 20 F. Philipp Ghadri
F. Philipp Ghadri
1. Proceeding No access F. Philipp Ghadri
1. 1. The Company’s Perspective No access Pages 31 - 32 F. Philipp Ghadri
  2. The Market Perspective No access Pages 32 - 35 F. Philipp Ghadri
  3. The Underpricing Perspective No access Pages 35 - 36 F. Philipp Ghadri
  4. Venture Backed IPOs No access Pages 36 - 40 F. Philipp Ghadri
2. Game Theoretical Literature No access Pages 40 - 43 F. Philipp Ghadri
3. Conclusions No access Pages 43 - 44 F. Philipp Ghadri
1. IPO Process Overview No access Pages 45 - 50 F. Philipp Ghadri
2. Technical Fundamentals Germany No access Pages 50 - 54 F. Philipp Ghadri
3. Technical Fundamentals USA No access Pages 54 - 59 F. Philipp Ghadri
4. 1. F. Philipp Ghadri
    1. Financing No access F. Philipp Ghadri
    2. Increase in Publicity No access F. Philipp Ghadri
    3. Shares as Currency No access F. Philipp Ghadri
    4. Possible Disadvantages No access F. Philipp Ghadri
  2. Disinvestment of partners No access Pages 62 - 65 F. Philipp Ghadri
5. 1. Corporate Governance No access Pages 65 - 68 F. Philipp Ghadri
  2. External Reporting No access Pages 68 - 69 F. Philipp Ghadri
  3. Internal Reporting No access Pages 69 - 69 F. Philipp Ghadri
  4. Prospectus No access Pages 69 - 71 F. Philipp Ghadri
  5. Related Costs No access Pages 71 - 72 F. Philipp Ghadri
6. 1. Timing of the Emission No access Pages 72 - 74 F. Philipp Ghadri
  2. Origin of the Stock No access Pages 74 - 74 F. Philipp Ghadri
  3. Market-Segment and Exchange No access Pages 74 - 75 F. Philipp Ghadri
  4. Finding an Underwriter No access Pages 75 - 78 F. Philipp Ghadri
  5. Placement No access Pages 78 - 79 F. Philipp Ghadri
  6. F. Philipp Ghadri
    1. Relative Valuation – Multiples No access F. Philipp Ghadri
    2. Absolute Valuation – Discounted Cash Flow No access F. Philipp Ghadri
    3. Equity Costs - The CAPM No access F. Philipp Ghadri
    4. Shareholder Value No access F. Philipp Ghadri
    5. Constraints of Valuation Models No access F. Philipp Ghadri
  7. F. Philipp Ghadri
    1. Fixed Price Method No access F. Philipp Ghadri
    2. Bookbuilding No access F. Philipp Ghadri
    3. Auction No access F. Philipp Ghadri
1. Introducing Uncertainty No access Pages 93 - 95 F. Philipp Ghadri
2. The Company’s Signalling No access Pages 95 - 96 F. Philipp Ghadri
3. Information Feedback No access Pages 96 - 96 F. Philipp Ghadri
4. The Equilibrium State No access Pages 96 - 102 F. Philipp Ghadri
5. The Welfare Perspective No access Pages 102 - 105 F. Philipp Ghadri
6. Implications No access Pages 105 - 110 F. Philipp Ghadri
1. 1. Fundamental Values and Prices No access Pages 111 - 114 F. Philipp Ghadri
  2. F. Philipp Ghadri
    1. Finite Bubbles with Short Sale Constraints and Asymmetric Information No access F. Philipp Ghadri
    2. Short Overview of Variables and Formulas No access F. Philipp Ghadri
    3. The Model No access F. Philipp Ghadri
    4. Necessary bubble/overvaluation conditions No access F. Philipp Ghadri
    5. An Example with Heterogeneous Beliefs No access F. Philipp Ghadri
    6. Conclusions No access F. Philipp Ghadri
  3. Simple Finite Horizon Bubbles Robust to Higher Order Knowledge No access Pages 129 - 131 F. Philipp Ghadri
  4. F. Philipp Ghadri
    1. Short Overview of Variables and Formulas No access F. Philipp Ghadri
    2. Herd Behavior, Bubbles and Crashes No access F. Philipp Ghadri
    3. Conclusion No access F. Philipp Ghadri
  5. Summary No access Pages 142 - 143 F. Philipp Ghadri
  6. Outlook No access Pages 143 - 144 F. Philipp Ghadri
2. 1. Redefining Utilities - Prospect Theory No access Pages 144 - 146 F. Philipp Ghadri
  2. Overconfidence and High Attention No access Pages 146 - 147 F. Philipp Ghadri
3. Conclusions No access Pages 147 - 148 F. Philipp Ghadri
F. Philipp Ghadri
1. Outlook No access F. Philipp Ghadri
IPOs - Just Momentum or an Asset Class? No access Pages 157 - 166 F. Philipp Ghadri
Conclusions and Critical Remarks No access Pages 167 - 172 F. Philipp Ghadri
Hypotheses No access Pages 173 - 182 F. Philipp Ghadri
Appendix No access Pages 183 - 190 F. Philipp Ghadri