Underpricing von IPOs

PD Dr. med. Dr. rer. pol. Aurelio J.F. Vincenti

doi:10.5771/9783845240091

Zusammenfassung

Im Mittelpunkt des Werkes steht die Suche nach einer angemessenen Erklärung des Underpricing von Aktienerstemissionen. Eine ausführliche Analyse bestehender Modelle zeigt eine Vorherrschaft formaler Gleichgewichtskonzepte der neoklassischen Informationsökonomie. Keiner der aktuellen Ansätze empfiehlt sich jedoch als universelle Deutung dieses Phänomens. Gerade die Gleichgewichtsmodelle zeigen sich zudem in ihrer Aussagekraft durch die Vorgaben des neoklassischen Paradigmas begrenzt.

Ein Weg, das vorhandene Theoriegebäude zum Verständnis des Underpricing auszubauen, liegt in der Ergänzung der bisherigen modelltheoretischen durch eine prozessorientierte Sicht. Genau diesen Weg wählt diese Arbeit. Sie erweitert die bestehenden Interpretationen des Underpricing additiv um eine kausalprozessbezogene Betrachtung entsprechend den Ideen der Austrian Economics. Insgesamt erlaubt die komplementäre Zusammenführung von Modell- und Kausalprozesstheorie ein realitätsnäheres Verständnis des Underpricing.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2012
ISBN-Print: 978-3-8329-7541-8
ISBN-Online: 978-3-8452-4009-1
Verlag: Nomos, Baden-Baden
Sprache: Deutsch
Seiten: 530
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 2 - 10
Abkürzungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 11 - 11
Symbolverzeichnis Kein Zugriff Seiten 12 - 13
Abbildungsverzeichnis Kein Zugriff Seiten 14 - 14
Tabellenverzeichnis Kein Zugriff Seiten 15 - 16
Einführung in das Forschungsfeld Kein Zugriff Seiten 17 - 21
1. 1. Eine realwirtschaftliche Definition des Underpricing Kein Zugriff Seiten 22 - 28
  2. Verschiedene Underpricing-Begriffe und ihre Annahmen Kein Zugriff Seiten 28 - 33
2. 1. Allgemeine Feststellungen Kein Zugriff Seiten 33 - 37
  2. 1. Internationale Perspektive Kein Zugriff
    2. Deutsche Perspektive Kein Zugriff
3. 1. Mögliche Dimensionen des Underpricing Kein Zugriff Seiten 58 - 64
  2. 1. Formale Gestaltung Kein Zugriff
    2. Inhaltliche Gestaltung Kein Zugriff
1. 1. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. 1. Grundmodell Kein Zugriff
      2. Ergänzungsmodelle Kein Zugriff
      3. Kritische Analyse Kein Zugriff
    3. Informationsasymmetrie zwischen Bank und Emittent Kein Zugriff
    4. 1. Grundmodell Kein Zugriff
      2. Ergänzungsmodelle Kein Zugriff
      3. Kritische Analyse Kein Zugriff
    5. 1. Informationsasymmetrie als Modellprämisse Kein Zugriff
      2. Keine Informationsasymmetrie als Modellprämisse Kein Zugriff
      3. Risikoverteilung und Teilanpassung Kein Zugriff
    6. Kurzüberblick Kein Zugriff
  2. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. Versicherung gegen einen Rechtsstreit Kein Zugriff
    3. Institutionelle Gegebenheiten des Gesamtmarktes Kein Zugriff
    4. Eigentümerstruktur und Unternehmenskontrolle Kein Zugriff
    5. Sonstige Begründungsmodelle Kein Zugriff
    6. Kurzüberblick Kein Zugriff
2. 1. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. 1. Modelle Kein Zugriff
      2. Kritische Analyse Kein Zugriff
    3. Alternative Wege der Informationsproduktion Kein Zugriff
    4. Signale zur Zertifikation des IPO Kein Zugriff
    5. Deutungen mit verhaltensbasierten Komponenten Kein Zugriff
    6. Sonstige Begründungen Kein Zugriff
    7. Kurzüberblick Kein Zugriff
  2. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. 1. Begriffsverständnis der Behavioral Finance Kein Zugriff
      2. Verkäuferseitiges Verhalten – Prospect Theory Kein Zugriff
      3. Käuferseitiges Verhalten – Marktstimulus Kein Zugriff
      4. Underpricing und Überzuteilung Kein Zugriff
    3. 1. Vereinbarkeit mit der Markteffizienzannahme Kein Zugriff
      2. Unvereinbarkeit mit der Markteffizienzannahme Kein Zugriff
    4. Sonstige Begründungen Kein Zugriff
    5. Kurzüberblick Kein Zugriff
1. 1. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. Einzeldarstellung der Modelle Kein Zugriff
    3. Kurzüberblick Kein Zugriff
  2. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. Heterogene Erwartungen Kein Zugriff
    3. Sonstige Begründungen Kein Zugriff
    4. Kurzüberblick Kein Zugriff
2. 1. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. 1. Heiße Märkte allgemein Kein Zugriff
      2. Heiße Märkte als Spekulationsblasen Kein Zugriff
      3. Heiße Märkte in formalen (Gleichgewichts)- Modellen Kein Zugriff
      4. Übersicht der Modelle für heiße Märkte Kein Zugriff
    3. Anlagestrategie mit positiver Rückmeldung Kein Zugriff
    4. Kurzüberblick Kein Zugriff
  2. 1. Systematisierungsdimensionen Kein Zugriff
    2. Preisstabilisierung im Börsenhandel Kein Zugriff
    3. Sonstige Begründungen Kein Zugriff
    4. Kurzüberblick Kein Zugriff
1. 1. Subjektivität und Prognoseunsicherheit Kein Zugriff Seiten 311 - 313
  2. Strukturelle Charakteristika junger Unternehmen Kein Zugriff Seiten 313 - 317
  3. Erwartungsbildung unter Unsicherheit Kein Zugriff Seiten 317 - 324
2. 1. Formale Gleichgewichtsanalyse als zentrales Paradigma Kein Zugriff Seiten 324 - 341
  2. Unsicherheitsverständnis der Neoklassik Kein Zugriff Seiten 341 - 348
  3. Informationsverständnis der Neoklassik Kein Zugriff Seiten 348 - 356
  4. Zustandsorientierung statt Prozessorientierung Kein Zugriff Seiten 356 - 360
3. 1. Das Problem mit Idealtypen Kein Zugriff Seiten 360 - 366
  2. Das Problem mit Proxies Kein Zugriff Seiten 366 - 374
4. 1. Empirischer Sachstand Kein Zugriff Seiten 374 - 384
  2. Theoretische Analyse im Kontext des Underpricing Kein Zugriff Seiten 384 - 390
5. 1. 1. Drei Zeitphasen der Deutung des Underpricing Kein Zugriff
    2. Underpricing-Deutung und ökonomische Paradigmen Kein Zugriff
  2. Inhaltliche Bestandsanalyse Kein Zugriff Seiten 397 - 403
1. 1. Verschiedene Alternativen zur neoklassischen Sicht Kein Zugriff Seiten 404 - 409
  2. 1. Ein Vergleich mit der Neoklassik Kein Zugriff
    2. 1. Verschiedene Konzepte zum Marktprozess Kein Zugriff
      2. Kennzeichen des Marktprozesses nach KIRZNER Kein Zugriff
    3. Der Marktprozess als Kausalprozess Kein Zugriff
2. 1. Überlegungen zum Börsenpreis und Börsengang Kein Zugriff Seiten 446 - 456
  2. 1. Eine österreichisch beeinflusste Sicht des Underpricing Kein Zugriff
    2. Zur Beziehung zwischen Underpricing und anderen Sachverhalten Kein Zugriff
Zusammenfassung Kein Zugriff Seiten 477 - 482
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 483 - 530

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