Die Regulierung der Verwahrstelle nach Madoff

Ines Cieslok

doi:10.5771/9783800596423

Zusammenfassung

Die Einführung der Alternativen Investment Manager Richtlinie (AIFM) als Reaktion auf den Madoff Fall und der Wunsch die Verwahrstellenfunktion in ihrer Gesamtheit darzustellen, war die Grundlage für dieses Werk. Das Verwahrstellenmodell hat sich durch die regulatorischen und technologischen Entwicklungen grundlegend geändert und kann deshalb in seiner Komplexität nur in einer Gesamtschau mit den spezifischen Prozessen verstanden werden. Die Arbeit vermittelt ein Verständnis für die Verwahrstellenfunktion und deren unterschiedlichen Geschäftsmodelle im Zusammenhang mit aktuellen rechtlich Fragen - z.B. in Bezug auf digitale Assets.

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Bibliographische Angaben

Copyrightjahr: 2023
Erscheinungsdatum: 22.09.2023
ISBN-Print: 978-3-8005-1886-9
ISBN-Online: 978-3-8005-9642-3
Verlag: dfv Mediengruppe, Frankfurt am Main
Reihe: Recht und Wirtschaft in Europa
Sprache: Deutsch
Seiten: 217
Produkttyp: Monographie

Inhaltsverzeichnis

KapitelSeiten

Titelei/Inhaltsverzeichnis Kein Zugriff Seiten I - XIX
Einleitung Kein Zugriff Seiten 1 - 1
Themen und Zielsetzung Kein Zugriff Seiten 2 - 3
A. Der Madoff-Fall als Verwahrstellenproblem Kein Zugriff Seiten 4 - 11
1. I. Systematisches zur Finanzregulierung Kein Zugriff
2. II. Kernaspekte der Verwahrstellenregulierung Kein Zugriff
3. III. Verwahrstellen zwischen Banken- und Fondsregulierung Kein Zugriff
1. I. Das Investmentdreieck Kein Zugriff
2. II. Die Einbindung Dritter in das Investmentdreieck Kein Zugriff
3. 1. 1. Aufsichtsrechtliche Anforderungen an Verwahrstellen Kein Zugriff
  2. 2. Verwahrstellen als EU- und Drittstaaten-Zweigstellen Kein Zugriff
  3. 3. Treuhänder als Verwahrstellen Kein Zugriff
4. IV. Weitere Voraussetzungen im Genehmigungsverfahren Kein Zugriff
5. V. Unabhängigkeit der Verwahrstelle Kein Zugriff
1. 1. 1. Verwahrfähige Vermögensgegenstände Kein Zugriff
  2. 1. a. Bestandsführung Kein Zugriff
    2. 1. aa. Eigentumsprüfung bei Sachwerten Kein Zugriff
      2. bb. Besonderheiten bei nicht verbrieften Derivaten Kein Zugriff
      3. cc. Durchschaupflicht bei Objektgesellschaften Kein Zugriff
  3. 3. Einzelfallprüfung bei Zielfonds Kein Zugriff
  4. 4. Verwahrung der Bankguthaben Kein Zugriff
2. 1. 1. a. Anfängliche Risikoanalyse Kein Zugriff
    2. b. Nachträgliche Prozesskontrollen Kein Zugriff
    3. c. Prüf- und Abgleichverfahren Kein Zugriff
    4. d. Eskalationsverfahren Kein Zugriff
    5. e. Informationspflicht der KVG gegenüber der Verwahrstelle Kein Zugriff
  2. 1. a. Rechtmäßigkeitskontrolle Kein Zugriff
    2. b. Auffangtatbestand Kein Zugriff
    3. c. Prüfungszeitpunkt bei der Ausübung der Kontrollfunktion Kein Zugriff
    4. 1. aa. Abgleich der Zeichnungs- und Rücknahmeaufträge Kein Zugriff
      2. bb. Wirksame Anwendung der Verfahren Kein Zugriff
      3. cc. Prüffrequenz Kein Zugriff
      4. dd. Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen als Auslagerungstatbestand Kein Zugriff
    5. 1. aa. Bewertung von Anteilen oder Aktien Kein Zugriff
      2. bb. Bewertung vor der Investition Kein Zugriff
      3. cc. Bewertung während der Fondslaufzeit Kein Zugriff
    6. f. Pflichten hinsichtlich der Ausführung von Weisungen der KVG Kein Zugriff
    7. g. Pflicht zur zeitnahen Abwicklung von Transaktionen Kein Zugriff
    8. h. Pflichten hinsichtlich der Ertragsausschüttung Kein Zugriff
  3. 1. a. Wirksame Bestellung von Sicherheiten Kein Zugriff
    2. b. Beteiligung an Immobilien- und Objektgesellschaften Kein Zugriff
    3. c. Sicherstellung der Verfügungsbeschränkung Kein Zugriff
  4. 1. a. Kontoeröffnung und Überwachung von Zahlungen Kein Zugriff
    2. 1. aa. Signifikante Zahlungen Kein Zugriff
      2. bb. Pflichten im Zusammenhang mit Zeichnungen Kein Zugriff
  5. 5. Bedeutung von Service Level Agreements Kein Zugriff
3. 1. 1. a. Begriff der Kreditaufnahme Kein Zugriff
    2. b. Pflichten bei OGAW und Sonstigen Investmentvermögen Kein Zugriff
  2. 2. Zustimmungserfordernis für Bankguthaben bei anderen Kreditinstituten Kein Zugriff
  3. 3. Zeitpunkt der Zustimmung Kein Zugriff
1. I. Grundsätzliches Kein Zugriff
2. 1. 1. Mögliche Ausgestaltung: Verwahrketten bzw. Lagerstellenstruktur Kein Zugriff
  2. 2. Kontenmodelle Kein Zugriff
  3. 3. Geschäftsmodell und Kontenaufsatz eines Global Custodian Kein Zugriff
3. 1. 1. Bestimmung des Rechtsrahmens Kein Zugriff
  2. 1. a. Objektiver Grund zur Begründung eines Unterverwahrverhältnisses Kein Zugriff
    2. b. Auswahl, Bestellung und Kontrolle Kein Zugriff
    3. c. Trennungspflicht auf Ebene des Unterverwahrers Kein Zugriff
4. 1. 1. Definition und Leistungen eines Zentralverwahrers Kein Zugriff
  2. 1. a. Emittenten-Zentralverwahrer und Anleger-Zentralverwahrer Kein Zugriff
    2. b. Internationaler Zentralverwahrer Kein Zugriff
  3. 3. Vertragsstruktur innerhalb des Lagerstellennetzwerks Kein Zugriff
  4. 4. Die Zentralverwahrer-Verordnung als regulatorischer Rahmen Kein Zugriff
  5. 5. Ausnahmeregelung für Wertpapierliefer- und -Abrechnungssystemen Kein Zugriff
  6. 6. Richtungsweisung durch die ESMA und das BaFin Rundschreiben Kein Zugriff
  7. 1. a. T2S Auswirkungen und Marktentwicklungen Kein Zugriff
    2. b. Rechtliche Einordnung bei Nutzung eines CSD-Links Kein Zugriff
    3. c. Der Account-Operator Kein Zugriff
    4. d. Rechtliche Einordnung bei Einschaltung eines Account-Operators Kein Zugriff
5. 1. 1. Aufgabe und rechtliche Einordnung eines Transfer Agents Kein Zugriff
  2. 2. Rechtsverhältnis zwischen Verwahrstelle, Transfer Agent und Fondsgesellschaft Kein Zugriff
6. 1. 1. Vertragliche Gestaltungsmöglichkeiten Kein Zugriff
  2. 2. Tri-Party Collateral Management am Beispiel der Wertpapierleihe Kein Zugriff
  3. 1. a. Rechtslage vor Einführung der AIFM-Richtlinie Kein Zugriff
    2. b. Derzeitige Rechtslage nach Umsetzung der AIFM-Richtlinie Kein Zugriff
  4. 1. a. Objektiver Grund für die Unterverwahrung Kein Zugriff
    2. b. Weitere Anforderungen Kein Zugriff
    3. c. Trennungspflicht hinsichtlich der Sicherheiten Kein Zugriff
  5. 1. a. Objektiver Grund für die Auslagerung der Sicherheitenverwaltung Kein Zugriff
    2. b. Weitere Voraussetzungen der Auslagerung Kein Zugriff
    3. c. Unzulässige Auslagerung der Portfolioverwaltung Kein Zugriff
  6. 1. a. Divisionslösung Kein Zugriff
    2. b. Eskalationsprozess Kein Zugriff
  7. 1. a. Eingehende Sicherheiten Kein Zugriff
    2. b. Ausgehende Sicherheiten Kein Zugriff
1. I. Regulatorische Vorgaben bei der Vertragsgestaltung Kein Zugriff
2. II. Rechtliche Einordnung Kein Zugriff
3. 1. 1. Anforderungen der BaFin an den Verwahrstellenvertrag Kein Zugriff
  2. 2. Assetklassenabhängige Prozessbeschreibung und Dienstleistung Kein Zugriff
  3. 3. Informationspflichten und Informationsaustausch Kein Zugriff
  4. 4. Einschaltung eines Dritten Kein Zugriff
  5. 5. Vertragliche Haftung und weitere Anspruchsgrundlagen Kein Zugriff
  6. 6. Eskalationsverfahren Kein Zugriff
  7. 7. Laufzeit und Kündigung – Wechsel der Verwahrstelle Kein Zugriff
  8. 8. Weitere Vertragsinhalte Kein Zugriff
1. I. Rechtslage bis zur Einführung des KAGB Kein Zugriff
2. II. Die Haftungsregeln für Verwahrstellen nach Madoff Kein Zugriff
3. III. Verlust von Finanzinstrumenten Kein Zugriff
4. 1. 1. Abgrenzung zu internen Ereignissen Kein Zugriff
  2. 2. Unabwendbarkeit von äußeren Ereignissen Kein Zugriff
5. V. Haftung der Verwahrstelle für sonstige Verluste Kein Zugriff
6. 1. 1. Haftung bei Insolvenz des Unterverwahrers Kein Zugriff
  2. 2. Grundsätzliches zur Haftungsbefreiung Kein Zugriff
  3. 3. Verbot der Haftungsbegrenzung oder -ausschlusses Kein Zugriff
7. VII. Besonderheiten bei einem Tri-Party Collateral Manager Kein Zugriff
8. VIII. Haftung der Verwahrstelle für einen Transfer-Agent Kein Zugriff
1. I. Entwicklung der Eigenkapitalunterlegung von Verwahrrisiken seit Madoff Kein Zugriff
2. II. Anwendbarkeit von Eigenkapitalvorschriften Kein Zugriff
3. 1. 1. Eigenmittelanforderungen nach der CRR II Kein Zugriff
  2. 2. Zusätzliche Eigenmittelunterlegung im Rahmen des ICAAP Kein Zugriff
1. I. Rechtsrahmen für die Restrukturierung und Abwicklung von Banken Kein Zugriff
2. II. Mögliche Abwicklungsinstrumente Kein Zugriff
3. III. Bail-in von Fondsvermögen Kein Zugriff
4. 1. 1. Gesetzliche Einlagensicherung Kein Zugriff
  2. 2. Freiwillige Einlagensicherung Kein Zugriff
5. V. Zwischenfazit Kein Zugriff
1. I. Gegenwärtige Entwicklung Kein Zugriff
2. II. Regulierung von Kryptoassets Kein Zugriff
3. 1. 1. Verwahrstellenfunktion Kein Zugriff
  2. 1. 1. aa. Verwahrung im Rahmen der Sammeleintragung Kein Zugriff
      2. bb. Verwahrung im Rahmen der Einzeleintragung Kein Zugriff
    2. b. Funktionaler und risikobasierter Ansatz zur Bestimmung der Verwahrfähigkeit Kein Zugriff
  3. 1. a. Eigentumsprüfung und Schlüsselverwaltung Kein Zugriff
    2. b. Verwahrung Kein Zugriff
    3. c. Haftung Kein Zugriff
    4. d. Unterverwahrung bei Zentralverwahrern und Kryptobörsen Kein Zugriff
4. IV. Risikomanagement-Aspekte Kein Zugriff
K. Schlussbetrachtung Kein Zugriff Seiten 208 - 210
Literaturverzeichnis Kein Zugriff Seiten 211 - 215
Annex Kein Zugriff Seiten 216 - 217