Die Welt der Token und deren rechtliche Einordnung

Initial Coin Offering (ICO) spielen im Rahmen der Unternehmens- und Projektfinanzierung eine immer bedeutendere Rolle, was nicht zuletzt auch einem medialen Fokus in der jüngeren Vergangenheit geschuldet ist. Dies gilt insbesondere im Fall von Start-ups, deren Geschäftsmodell auf der Blockchain-Technologie basiert. Dieser Beitrag stellt die verschiedenen Tokenvarianten vor und gibt einen Überblick über den aktuellen rechtlichen Hintergrund zu ICOs. Es zeigt sich, dass, ähnlich des klassischen Finanzierungsframeworks aus Eigen- und Fremdkapital, sich auch diese Strukturen bei der Differenzierung verschiedener Tokenvarianten wiederfinden. Aus Investorensicht offenbart sich jedoch ein Konkretisierungsbedarf in der Ausgestaltung der rechtlichen und bilanziellen Rahmenbedingungen zu ICOs und den dazugehörigen Token, sofern vergleichbare Rahmen-bedingungen zu einem klassischen Initial Public Offering (IPO) etabliert werden sollen.